Macro Making Senseตลาดน้ำมันโลก 2026 จะถูกจำกัดทั้งขาขึ้นและขาลง, ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เดือน ก.ค. หดตัว, สหรัฐฯ ระบุไทยเสี่ยง Transshipment Scamตลาดน้ำมันโลก 2026 จะถูกจำกัดทั้งขาขึ้นและขาลง, ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เดือน ก.ค. หดตัว, สหรัฐฯ ระบุไทยเสี่ยง Transshipment Scam
ราคาน้ำมันปี 2026 ผันผวนรุนแรงจากสงครามตะวันออกกลาง โดย Brent เปิดปีที่ราว 71 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล พุ่งแตะจุดสูงสุด 120 ดอลลาร์ในเดือนเมษายน ดิ่งลงใกล้ 75 ดอลลาร์กลางปี และกลับมาที่ราว 89 ดอลลาร์ในปัจจุบัน ตามพัฒนาการของการเจรจาและสถานะช่องแคบฮอร์มุซซึ่งปิดต่อเนื่องตั้งแต่เดือนมีนาคม ด้านดุลยภาพตลาด IEA ปรับลดอุปสงค์โลกปี 2026 ลง 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน จากภาวะอุปสงค์ถูกทำลาย (Demand Destruction) ขณะที่อุปทานหดตัวแรงกว่าที่ 4.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน ทำให้ไตรมาส 3 ขาดดุล 1.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน และสต็อกโลกลดต่ำกว่า 7.9 พันล้านบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 สอดคล้องกับ OPEC ที่ชี้ว่าอุปสงค์ลดจาก 106.0 มาที่ 103.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน และอุปทานลดจาก 103.1 มาที่ 97.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งลดน้อยกว่าที่ควรเพราะผู้ผลิตในอ่าวเปอร์เซียหาเส้นทางส่งออกทดแทนได้
Offshore Stock UpdateLG–NVIDIA ร่วมมือ Physical AI ตั้งแต่หุ่นยนต์จนถึงโรงงาน AI และรถอัจฉริยะLG–NVIDIA ร่วมมือ Physical AI ตั้งแต่หุ่นยนต์จนถึงโรงงาน AI และรถอัจฉริยะLG และ NVIDIA ขยายความร่วมมือใน 3 แกนหลัก ได้แก่ หุ่นยนต์มนุษย์ โรงงาน AI และยานยนต์อัจฉริยะ โดย LG เตรียมเปิดตัวหุ่นยนต์สองขาที่ใช้ NVIDIA Isaac GR00T ใน 1Q27 พร้อมเริ่มทดสอบหุ่นยนต์ล้อในโรงงานจริงตั้งแต่ปีนี้ ขณะที่ฝั่งโครงสร้างพื้นฐาน LG จะสร้างศูนย์ต้นแบบโรงงาน AI บน Vera Rubin ใน 1H27 ก่อนขยายเป็นขนาด 80MW ในเกาหลีใต้ใน 1H28 InnovestX มองความร่วมมือ LG–NVIDIA เป็นบวกต่อทั้งสองบริษัท โดย NVIDIA ได้ประโยชน์จากการขยายแพลตฟอร์ม AI ไปสู่โลกจริงมากขึ้น ขณะที่ LG ได้โอกาสยกระดับจากผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าและชิ้นส่วน ไปสู่ผู้ให้บริการ Physical AI และโครงสร้างพื้นฐาน AI
Thai Stock UpdateEPG: สรุปประเด็นสำคัญการประชุมนักวิเคราะห์ (โทนการประชุม – เป็นบวก)EPG: สรุปประเด็นสำคัญการประชุมนักวิเคราะห์ (โทนการประชุม – เป็นบวก)
แนวโน้มของ EPG ถูกขับเคลื่อนมากขึ้นจากปัจจัยการเติบโตเชิงโครงสร้างระยะยาว มากกว่าการฟื้นตัวตามวัฏจักรเศรษฐกิจ โดย AFC จะได้รับประโยชน์จากเมกะเทรนด์การลงทุนใน AI เซมิคอนดักเตอร์ Data Center อุตสาหกรรมยา และการย้ายฐานการผลิตกลับสหรัฐฯ ขณะที่ ARK กำลังเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวของอัตรากำไร และ EPP ยังคงใช้ประโยชน์จากความแข็งแกร่งด้านห่วงโซ่อุปทานได้อย่างต่อเนื่อง แม้ผู้บริหารยังคงประมาณการอย่างระมัดระวัง แต่เน้นย้ำว่าโมเมนตัมทางธุรกิจหลัง 1QFY27 ยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในตลาดสหรัฐฯ ซึ่งหากสถานการณ์ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ไม่รุนแรงขึ้น จะเห็นแนวโน้มเชิงบวกต่อประมาณการปัจจุบัน เราคงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท
Special Report - Thai Stocksกลยุทธ์ตลาดหุ้นไทย: สรุปภาพรวมผลประกอบการ 2Q26 ของ บจ. ใน SETกลยุทธ์ตลาดหุ้นไทย: สรุปภาพรวมผลประกอบการ 2Q26 ของ บจ. ใน SET
กำไรสุทธิรวม 2Q26 ของ SET ขยายตัว 14.3%YoY และ 12.0%QoQ (เติบโต YoY ต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 6 และเติบโตในระดับเลขสองหลักเป็นไตรมาสที่ 5) จากอัตรากำไรที่สูงขึ้นและการปรับเพิ่มราคาขาย ท่ามกลางอุปสงค์โดยรวมที่ขยายตัว โดยเฉพาะในกลุ่มพลังงาน ปิโตรเคมี และวัสดุก่อสร้าง ที่ได้อานิสงส์จากสงครามตะวันออกกลางที่หนุนราคาพลังงานและส่วนต่างราคาเคมีภัณฑ์ ขณะที่หากพิจารณาเฉพาะ 107 บจ. ที่ตลาดมีคาดการณ์พบว่า กว่า 50% มีกำไรสุทธิดีกว่าคาด รับแรงหนุนจากราคาพลังงานและส่วนต่างเคมีภัณฑ์ที่สูงขึ้นสามารถหักล้างแรงกดดันต้นทุนได้สำเร็จ
แม้มี Overhang จากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และ El Niño ที่ยืดเยื้อ แต่ InnovestX คาดกำไร 3Q26 ของ SET จะยังเติบโต YoY หลัง บจ. ส่วนใหญ่เริ่มปรับตัวรับปัญหาห่วงโซ่อุปทานชะงักงันได้และจะเริ่มรับรู้ผลปรับเพิ่มราคาขายเต็มไตรมาส อีกทั้งมีบางกลุ่มได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยวและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐ อย่างไรก็ดี คาดกำไรยังทรงตัว QoQ หลังราคาพลังงานและส่วนต่างเคมีภัณฑ์ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำเข้าสะสมหุ้น "The Stars Play" ซึ่งคาดกำไร 3Q26 จะโตเด่นทั้ง YoY และ QoQ ได้แก่ HANA ERW PR9 BCH TIDLOR
Offshore Stock Updateหุ้นอวกาศโตแรง แต่ตลาดเริ่มแยกผู้ชนะจากผู้ตามหุ้นอวกาศโตแรง แต่ตลาดเริ่มแยกผู้ชนะจากผู้ตามกลุ่มอวกาศยังมีแนวโน้มเติบโตเชิงโครงสร้างจากความต้องการปล่อยดาวเทียม การสื่อสารผ่านดาวเทียม และภารกิจภาครัฐ แต่ตลาดเริ่มให้ความสำคัญกับ รายได้จริง ยอดงานในมือ และความสามารถในการส่งมอบตามกำหนด มากขึ้น ทำให้ Rocket Lab และ Firefly Aerospace โดดเด่นกว่ากลุ่ม ขณะที่ AST SpaceMobile, Intuitive Machines และ Virgin Galactic ยังต้องพิสูจน์การดำเนินงาน ส่วน SpaceX ยังเป็นผู้นำด้านการปล่อยจรวด แม้การแข่งขันจากผู้เล่นใหม่อย่าง Stoke Space จะเพิ่มขึ้นในระยะยาว
+ 4 MORE
Offshore Stock UpdateAI จีน Biren และ SenseTime เริ่มเข้าสู่ช่วงสร้างรายได้จริงAI จีน Biren และ SenseTime เริ่มเข้าสู่ช่วงสร้างรายได้จริงผลประกอบการเบื้องต้นของ Biren Tech และ SenseTime สะท้อนว่าตลาด AI จีนกำลังเข้าสู่ช่วงที่รายได้จากการใช้งานจริงเติบโตเร็วขึ้น โดย Biren ได้แรงหนุนจากความต้องการชิปประมวลผลสำหรับ AI ขณะที่ SenseTime เริ่มเห็นผลขาดทุนจากธุรกิจหลักลดลง อย่างไรก็ตาม คุณภาพของการฟื้นตัวแตกต่างกันชัดเจน โดย Biren มีแรงส่งจากรายได้และขนาดธุรกิจที่เพิ่มขึ้น ส่วนกำไรของ SenseTime ยังพึ่งพารายการจากการประเมินมูลค่าการลงทุน ทำให้เส้นทางสู่กำไรที่ยั่งยืนยังไม่ชัดเจน อย่างไรก็ดีเรามองเป็นบวกต่อภาพรวม AI จีน ทั้ง Biren (BIREN23) และ SenseTime (SENSE23)
Thai Stock UpdateSPRC: สรุปประเด็นสำคัญการประชุมนักวิเคราะห์ (โทนการประชุม – เป็นบวกแต่ยังต้องระมัดระวังใน 2H26)SPRC: สรุปประเด็นสำคัญการประชุมนักวิเคราะห์ (โทนการประชุม – เป็นบวกแต่ยังต้องระมัดระวังใน 2H26)
ผู้บริหารมองว่า SPRC กำลังอยู่ในจุดที่แข็งแกร่งที่สุดจุดหนึ่งในรอบหลายปี โดยได้รับประโยชน์พร้อมกันจากค่าการกลั่นที่อยู่ในระดับสูง ความสามารถในการปรับเปลี่ยนแหล่งน้ำมันดิบได้อย่างรวดเร็ว การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต Jet Fuelวินัยในการบริหารต้นทุน งบดุลที่แข็งแกร่งและเป็น Net Cash แต่ผู้บริหารยังคงระมัดระวังต่อความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และข้อจำกัดการส่งออกดีเซล แม้ว่าจะมีความมั่นใจที่สูงขึ้นต่อความสามารถในการรักษาผลกำไรและการจ่ายเงินปันผลในระดับที่น่าสนใจตลอดรอบธุรกิจ เราคงมุมมองเป็นกลาง จากราคาหุ้นที่ปรับขึ้นกว่า 50% ในช่วง 3 เดือน แต่อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลยังน่าสนใจ ราคาเป้าหมาย 11.80 บาท
Thai Stock UpdateERW: ประเด็นสำคัญจาก Earnings call (OPPDAY) ภาพรวมเป็นบวกERW: ประเด็นสำคัญจาก Earnings call (OPPDAY) ภาพรวมเป็นบวกERW ปรับลดเป้าการเติบโตรายได้ปี 2026 ลงเหลือ +6% YoY จากเดิม +9% เพื่อสะท้อนผลกระทบในครึ่งปีแรก เช่น ผลกระทบสงคราม เงินบาทแข็งค่า และผลการดำเนินงานใน HOP INN ญี่ปุ่นอ่อนตัวลง แต่เป้าหมายใหม่ยังสูงกว่าที่เราคาดที่ +5% และสะท้อนว่าการดำเนินงานใน 2H26 จะปรับตัวดีขึ้น การดำเนินงานเดือนกรกฎาคมเติบโตดี โดยกลุ่ม Luxury-to-Economy มี RevPAR เติบโต 8% YoY และกลุ่ม HOP INN เติบโต 6% YoY โครงการปรับปรุงโรงแรม Grand Hyatt Erawan Bangkok จะแล้วเสร็จภายใน 2Q27 ซึ่งเร็วกว่าที่เราคาดไว้ที่ 4Q27 เราคงมุมมองเชิงบวกต่อ ERW และอยู่ระหว่างการทบทวนประมาณการและราคาเป้าหมาย
Offshore Stock UpdateNvidia ลดความเสี่ยงการเงิน แต่ยังเดินหน้าหนุน OpenAI–SB EnergyNvidia ลดความเสี่ยงการเงิน แต่ยังเดินหน้าหนุน OpenAI–SB EnergyNvidia ยังเดินหน้าเร่งขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI และอุปสงค์ GPU ผ่านโครงการ OpenAI–SB Energy ใน Ohio ขณะเดียวกันลดวงเงินค้ำประกันและดึงเงินทุนภายนอกเข้ามาช่วยเพื่อลดความเสี่ยงต่องบดุล จึงยังมองบวกต่อ NVDA ทั้งระยะสั้นจากอุปสงค์โครงการที่เดินหน้าต่อ และระยะยาวจากการเติบโตของการลงทุนศูนย์ข้อมูล AI โดยมีประเด็นที่ต้องติดตามคือคุณภาพของอุปสงค์หากบริษัทต้องสนับสนุนเงินทุนแก่ลูกค้าเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง.
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย) แนะนำขายทำกำไรกองทุน DAOL-DEFENSE และกองทุน SHLD ETF หลังราคา DFNS ETF ปรับตัวขึ้นถึงระดับเป้าหมายที่ 66.5 ส่งผลให้ระดับ Valuation ตึงตัวขึ้น โดยรับรู้ปัจจัยบวกด้านความต้องการสินค้ากลาโหมไปแล้วพอสมควร(เคาะขาย) แนะนำขายทำกำไรกองทุน DAOL-DEFENSE และกองทุน SHLD ETF หลังราคา DFNS ETF ปรับตัวขึ้นถึงระดับเป้าหมายที่ 66.5 ส่งผลให้ระดับ Valuation ตึงตัวขึ้น โดยรับรู้ปัจจัยบวกด้านความต้องการสินค้ากลาโหมไปแล้วพอสมควร
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย) แนะนำขายทำกำไรกองทุน DAOL-DEFENSE และกองทุน SHLD ETF หลังราคา DFNS ETF ปรับตัวขึ้นถึงระดับเป้าหมายที่ 66.5 ส่งผลให้ระดับ Valuation ตึงตัวขึ้น โดยรับรู้ปัจจัยบวกด้านความต้องการสินค้ากลาโหมไปแล้วพอสมควร(เคาะขาย) แนะนำขายทำกำไรกองทุน DAOL-DEFENSE และกองทุน SHLD ETF หลังราคา DFNS ETF ปรับตัวขึ้นถึงระดับเป้าหมายที่ 66.5 ส่งผลให้ระดับ Valuation ตึงตัวขึ้น โดยรับรู้ปัจจัยบวกด้านความต้องการสินค้ากลาโหมไปแล้วพอสมควร
Macro Making Senseตลาดน้ำมันโลก 2026 จะถูกจำกัดทั้งขาขึ้นและขาลง, ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เดือน ก.ค. หดตัว, สหรัฐฯ ระบุไทยเสี่ยง Transshipment Scamตลาดน้ำมันโลก 2026 จะถูกจำกัดทั้งขาขึ้นและขาลง, ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เดือน ก.ค. หดตัว, สหรัฐฯ ระบุไทยเสี่ยง Transshipment Scam
ราคาน้ำมันปี 2026 ผันผวนรุนแรงจากสงครามตะวันออกกลาง โดย Brent เปิดปีที่ราว 71 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล พุ่งแตะจุดสูงสุด 120 ดอลลาร์ในเดือนเมษายน ดิ่งลงใกล้ 75 ดอลลาร์กลางปี และกลับมาที่ราว 89 ดอลลาร์ในปัจจุบัน ตามพัฒนาการของการเจรจาและสถานะช่องแคบฮอร์มุซซึ่งปิดต่อเนื่องตั้งแต่เดือนมีนาคม ด้านดุลยภาพตลาด IEA ปรับลดอุปสงค์โลกปี 2026 ลง 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน จากภาวะอุปสงค์ถูกทำลาย (Demand Destruction) ขณะที่อุปทานหดตัวแรงกว่าที่ 4.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน ทำให้ไตรมาส 3 ขาดดุล 1.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน และสต็อกโลกลดต่ำกว่า 7.9 พันล้านบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 สอดคล้องกับ OPEC ที่ชี้ว่าอุปสงค์ลดจาก 106.0 มาที่ 103.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน และอุปทานลดจาก 103.1 มาที่ 97.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งลดน้อยกว่าที่ควรเพราะผู้ผลิตในอ่าวเปอร์เซียหาเส้นทางส่งออกทดแทนได้
