Macro Making Senseเศรษฐกิจไทย 2Q26 ชะลอลง แต่สูงกว่าตลาดคาด, เศรษฐกิจจีนเดือน ก.ค. ชะลอลงในทุกภาคส่วน แต่ยังมีแรงหนุนจากการผลิตขั้นสูงเศรษฐกิจไทย 2Q26 ชะลอลง แต่สูงกว่าตลาดคาด, เศรษฐกิจจีนเดือน ก.ค. ชะลอลงในทุกภาคส่วน แต่ยังมีแรงหนุนจากการผลิตขั้นสูง
เศรษฐกิจไทย 2Q26 ขยายตัว 1.9% ชะลอลงจากไตรมาสก่อน แต่สูงกว่าตลาดคาดที่ 1.7% ขณะที่เมื่อปรับฤดูกาลแล้วหดตัว -0.2%QoQSA จากการบริโภคภาคเอกชนและการใช้จ่ายและลงทุนภาครัฐที่ชะลอลง ขณะที่การลงทุนภาคเอกชนและสินค้าคงคลังเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก
InnovestX ยังคงประมาณการเศรษฐกิจที่ 2.0% ในปี 2026 และกรณีดีที่สุดที่ 2.5% แต่ปรับประมาณการองค์ประกอบการขยายตัว ปรับการลงทุนภาคเอกชนขึ้นเป็น 11.0% ในกรณีฐานและ 12.5% ในกรณีดีที่สุด ตามการลงทุนเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่เร่งขึ้น 16.6% นำโดยอุปกรณ์คอมพิวเตอร์และซอฟต์แวร์ ปรับการใช้จ่ายภาครัฐลงแรง โดยการอุปโภคภาครัฐเหลือ 1.5% (จากเดิม 5.0%) และการลงทุนภาครัฐเหลือ 2.7% (จากเดิม 6.0%) จากการเร่งเบิกจ่ายไปแล้วในไตรมาสแรกและการลงทุนรัฐวิสาหกิจที่หดตัว 12.2% ด้านการค้าระหว่างประเทศ เราปรับทั้งการส่งออกและการนำเข้าขึ้น โดยการนำเข้าที่เร่งขึ้นเป็น 24.2% สะท้อนการสำรองน้ำมันดิบและการนำเข้าชิ้นส่วน Data Center ล่วงหน้า ส่งผลให้ดุลบัญชีเดินสะพัดพลิกเป็นขาดดุล 2.2% ของ GDP จากเดิมที่คาดเกินดุล 2.0%
Offshore Stock UpdateLG–NVIDIA ร่วมมือ Physical AI ตั้งแต่หุ่นยนต์จนถึงโรงงาน AI และรถอัจฉริยะLG–NVIDIA ร่วมมือ Physical AI ตั้งแต่หุ่นยนต์จนถึงโรงงาน AI และรถอัจฉริยะLG และ NVIDIA ขยายความร่วมมือใน 3 แกนหลัก ได้แก่ หุ่นยนต์มนุษย์ โรงงาน AI และยานยนต์อัจฉริยะ โดย LG เตรียมเปิดตัวหุ่นยนต์สองขาที่ใช้ NVIDIA Isaac GR00T ใน 1Q27 พร้อมเริ่มทดสอบหุ่นยนต์ล้อในโรงงานจริงตั้งแต่ปีนี้ ขณะที่ฝั่งโครงสร้างพื้นฐาน LG จะสร้างศูนย์ต้นแบบโรงงาน AI บน Vera Rubin ใน 1H27 ก่อนขยายเป็นขนาด 80MW ในเกาหลีใต้ใน 1H28 InnovestX มองความร่วมมือ LG–NVIDIA เป็นบวกต่อทั้งสองบริษัท โดย NVIDIA ได้ประโยชน์จากการขยายแพลตฟอร์ม AI ไปสู่โลกจริงมากขึ้น ขณะที่ LG ได้โอกาสยกระดับจากผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าและชิ้นส่วน ไปสู่ผู้ให้บริการ Physical AI และโครงสร้างพื้นฐาน AI
Offshore Stock UpdateBaidu งบ 2Q26: AI Cloud โตแรง แต่โฆษณาและกระแสเงินสดยังกดดันBaidu งบ 2Q26: AI Cloud โตแรง แต่โฆษณาและกระแสเงินสดยังกดดันผลประกอบการ 2Q26 ของ Baidu ออกมาโดยรวมต่ำกว่าคาดเล็กน้อย แม้กำไรจากการดำเนินงานและ EBITDA จะดีกว่าคาด โดยรายได้ลดลงเป็นไตรมาสที่ 5 ติดต่อกันจากธุรกิจโฆษณาที่หดตัว 19% YoY ขณะที่กำไรต่อ ADS ปรับปรุงแล้วต่ำกว่าคาดราว 26% จุดบวกสำคัญคือธุรกิจ AI เติบโต 25% YoY โดย AI Cloud โต 50% และ GPU Cloud โตถึง 283% แต่ยังไม่สามารถชดเชยการลดลงของธุรกิจเดิมได้ทั้งหมด ที่น่ากังวลมากขึ้นคือ CAPEX เพิ่มเกือบ 3 เท่า YoY ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระติดลบ เรามองว่าผลประกอบการ Baidu รอบนี้ยังไม่ใช่จุดเปลี่ยนเชิงบวกอย่างชัดเจน แนะติดตามและรอผลประกอบการอีก 1–2 ไตรมาสเพื่อยืนยันจุดเปลี่ยนการฟื้นของรายได้รวมและกระแสเงินสด
+ 1 MORE
TFEX DailyNight session - ราคาทองคำย่อลงจากแรงขายทำกำไร จับตาสถานการณ์ตอ.กลาง-พรุ่งนี้ติดตามรายงานประชุม FedNight session - ราคาทองคำย่อลงจากแรงขายทำกำไร จับตาสถานการณ์ตอ.กลาง-พรุ่งนี้ติดตามรายงานประชุม FedNight Session Top Picks : LONG GOU26 ; SHORT USDU26 ; LONG SVFU26
ราคาทองคำช่วงเช้าย่อตัวลง จากแรงขายทำกำไรหลังปรับขึ้นสูงสุดในรอบกว่า 2 เดือน รวมทั้งแรงกดดันจากสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมาอีกครั้ง ส่งผลให้ Bond Yield และราคาน้ำมันปรับขึ้น ขณะที่นักลงทุนจับตารายงานการประชุม Fed ประจำเดือน ก.ค. ที่จะเปิดเผยในวันพรุ่งนี้
เงินดอลลาร์ช่วงเช้าแกว่งทรงตัวใกล้ระดับต่ําสุดในรอบกว่า 2 เดือน หลังสหรัฐเปิดเผยตัวเลขเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ทำให้นักลงทุนคาดว่า Fed มีแนวโน้มคงดอกเบี้ยในการประชุม ก.ย. ขณะที่ นลท. จับตารายงานการประชุมประจำเดือน ก.ค.ของ Fed ในวันพรุ่งนี้ รวมทั้งติดตามสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ตึงเครียดมากขึ้น
ราคาโลหะเงินแกว่งตัวในกรอบ ท่ามกลางสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง
Evening BriefEvening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 18 ส.ค. 2026Evening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 18 ส.ค. 20261. ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลง กังวลราคาน้ำมันพุ่งและความตึงเครียดตะวันออกกลางยืดเยื้อ2. ราคาน้ำมันดิบ Brent ทะลุ $91 หลังเรือสินค้าถูกโจมตีในช่องแคบ Hormuz และดีลหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านหมดอายุ3. ราคาทองคำย่อตัวหลุดระดับ $4,400/ออนซ์ ถูกกดดันจาก Bond Yield สหรัฐฯ ที่ปรับตัวขึ้น4. แคนาดาเผชิญเส้นตายภาษีนำเข้าสหรัฐฯ 50% คืนนี้ จับตาการเจรจานาทีสุดท้ายระหว่างผู้นำสองประเทศ5. Home Depot เตรียมรายงานงบไตรมาสล่าสุด เปิดหัวสัปดาห์ผลประกอบการกลุ่มค้าปลีกสหรัฐฯ6. SET Index -0.30% พลิกเป็นลบในช่วงบ่าย กลุ่มท่องเที่ยว และธนาคารกดดัน ขณะที่กลุ่มพลังงานฟื้นตัว
Offshore Stock UpdateAI Data Center เข้าสู่ยุคใช้ไฟสูง ดันโอกาสกลุ่มระบบไฟฟ้า–CoolingAI Data Center เข้าสู่ยุคใช้ไฟสูง ดันโอกาสกลุ่มระบบไฟฟ้า–CoolingAI Infrastructure ยังอยู่ในช่วงขยายตัว แต่คอขวดกำลังย้ายจาก GPU ไปสู่การส่งข้อมูล ระบบไฟฟ้า การระบายความร้อน และพลังงาน ทำให้เรายังมองบวกต่อธีมนี้ โดยให้น้ำหนักมากที่สุดกับกลุ่มที่ Supply ยังตาม Demand ไม่ทันอย่าง Optics, Advanced PCB และ 800V HVDC ขณะที่ Nuclear, Memory, Liquid Cooling และ Networking ยังเติบโตแต่ต้องเลือกหุ้นมากขึ้นตามความได้เปรียบด้านส่วนแบ่งตลาด ต้นทุน และความสามารถในการเพิ่มกำลังผลิต
+ 7 MORE
Offshore Stock Updateจีนวางแผน 5 ปีน้ำมัน–ก๊าซ เร่งความมั่นคงพลังงานควบคู่ลดคาร์บอนจีนวางแผน 5 ปีน้ำมัน–ก๊าซ เร่งความมั่นคงพลังงานควบคู่ลดคาร์บอนจีนประกาศแผนพัฒนาน้ำมันและก๊าซช่วงปี 2026–2030 โดยตั้งเป้าเพิ่มอุปทานในประเทศเป็น 440 ล้านตันเทียบเท่าน้ำมันภายในปี 2030 เพิ่มราว 5% จากปี 2025 พร้อมเร่งขยายท่อส่งระยะไกล เพิ่มความสามารถสำรองก๊าซและนำเข้า LNG เพื่อยกระดับความมั่นคงด้านพลังงาน ขณะเดียวกัน แผนครั้งนี้นำ CCS/CCUS เข้ามาเป็นเป้าหมายระดับชาติครั้งแรก สะท้อนว่าจีนต้องการเดินหน้าทั้งความมั่นคงด้านพลังงานและการลดคาร์บอนควบคู่กัน โดยแผนนี้เป็นบวกต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานของจีนในระยะกลางถึงยาว
+ 5 MORE
Thai Stock UpdateCRC: สรุปสาระสำคัญการประชุมโทนเป็นกลางถึงบวกเล็กน้อยCRC: สรุปสาระสำคัญการประชุมโทนเป็นกลางถึงบวกเล็กน้อยการประชุมนักวิเคราะห์มีโทนเป็นกลางถึงบวกเล็กน้อย หลัง CRC ปรับเป้าปี 2026 อย่างระมัดระวัง โดยลดเป้ายอดขายแต่ปรับเพิ่มเป้า gross margin เพื่อสะท้อนผลการดำเนินงาน 1H26 ที่ดีกว่าคาด ขณะที่เป้าหมายใหม่ใกล้เคียงกับสมมติฐานปัจจุบันของเรา โดยบริษัทมองว่าไม่มี downside จากตัวเลขดังกล่าว นอกจากนี้ บริษัทมองว่ายังมีโอกาส upside ต่อ gross margin จากการเพิ่มสัดส่วนสินค้ามาร์จิ้นสูงในทุกธุรกิจ ขณะที่เรามองว่ายังมี upside ต่อประมาณการยอดขาย เนื่องจาก SSS ใน 3Q26TD ยังคงเติบโตระดับ low single digit YoY เร่งตัวจาก 1H26 (-1% YoY) จากแรงหนุนของธุรกิจฟู้ดและแฟชั่นในไทย รวมถึงผลบวกเงินบาทอ่อนค่าสำหรับธุรกิจในเวียดนาม เรายังคงคำแนะนำ Outperform สำหรับ CRC
Offshore Stock UpdateMeta: คดีโซเชียลมีเดียเพิ่มแรงกดดันค่าใช้จ่ายระยะสั้น แต่ยังไม่เปลี่ยนปัจจัยพื้นฐานระยะกลาง-ยาวMeta: คดีโซเชียลมีเดียเพิ่มแรงกดดันค่าใช้จ่ายระยะสั้น แต่ยังไม่เปลี่ยนปัจจัยพื้นฐานระยะกลาง-ยาวคดีโซเชียลมีเดียเป็นปัจจัยลบต่อ Meta ในระยะสั้น เพราะเพิ่มความเสี่ยงด้านค่าปรับ ค่าใช้จ่ายทางกฎหมาย และต้นทุนในการปรับระบบสำหรับผู้ใช้อายุน้อย ซ้ำเติมช่วงที่บริษัทมีภาระลงทุน AI สูงอยู่แล้ว แต่ระยะกลาง-ยาวยังไม่กระทบปัจจัยพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ หากคำสั่งศาลไม่ได้จำกัดระบบแนะนำเนื้อหาและการใช้งานในวงกว้าง โดย Meta ยังมีความได้เปรียบจากฐานผู้ใช้ขนาดใหญ่ ประสิทธิภาพโฆษณา และความสามารถในการใช้ AI หนุนการเติบโต.
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย) แนะนำขายทำกำไรกองทุน DAOL-DEFENSE และกองทุน SHLD ETF หลังราคา DFNS ETF ปรับตัวขึ้นถึงระดับเป้าหมายที่ 66.5 ส่งผลให้ระดับ Valuation ตึงตัวขึ้น โดยรับรู้ปัจจัยบวกด้านความต้องการสินค้ากลาโหมไปแล้วพอสมควร(เคาะขาย) แนะนำขายทำกำไรกองทุน DAOL-DEFENSE และกองทุน SHLD ETF หลังราคา DFNS ETF ปรับตัวขึ้นถึงระดับเป้าหมายที่ 66.5 ส่งผลให้ระดับ Valuation ตึงตัวขึ้น โดยรับรู้ปัจจัยบวกด้านความต้องการสินค้ากลาโหมไปแล้วพอสมควร
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย) แนะนำขายทำกำไรกองทุน DAOL-DEFENSE และกองทุน SHLD ETF หลังราคา DFNS ETF ปรับตัวขึ้นถึงระดับเป้าหมายที่ 66.5 ส่งผลให้ระดับ Valuation ตึงตัวขึ้น โดยรับรู้ปัจจัยบวกด้านความต้องการสินค้ากลาโหมไปแล้วพอสมควร(เคาะขาย) แนะนำขายทำกำไรกองทุน DAOL-DEFENSE และกองทุน SHLD ETF หลังราคา DFNS ETF ปรับตัวขึ้นถึงระดับเป้าหมายที่ 66.5 ส่งผลให้ระดับ Valuation ตึงตัวขึ้น โดยรับรู้ปัจจัยบวกด้านความต้องการสินค้ากลาโหมไปแล้วพอสมควร
Macro Making Senseเศรษฐกิจไทย 2Q26 ชะลอลง แต่สูงกว่าตลาดคาด, เศรษฐกิจจีนเดือน ก.ค. ชะลอลงในทุกภาคส่วน แต่ยังมีแรงหนุนจากการผลิตขั้นสูงเศรษฐกิจไทย 2Q26 ชะลอลง แต่สูงกว่าตลาดคาด, เศรษฐกิจจีนเดือน ก.ค. ชะลอลงในทุกภาคส่วน แต่ยังมีแรงหนุนจากการผลิตขั้นสูง
เศรษฐกิจไทย 2Q26 ขยายตัว 1.9% ชะลอลงจากไตรมาสก่อน แต่สูงกว่าตลาดคาดที่ 1.7% ขณะที่เมื่อปรับฤดูกาลแล้วหดตัว -0.2%QoQSA จากการบริโภคภาคเอกชนและการใช้จ่ายและลงทุนภาครัฐที่ชะลอลง ขณะที่การลงทุนภาคเอกชนและสินค้าคงคลังเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก
InnovestX ยังคงประมาณการเศรษฐกิจที่ 2.0% ในปี 2026 และกรณีดีที่สุดที่ 2.5% แต่ปรับประมาณการองค์ประกอบการขยายตัว ปรับการลงทุนภาคเอกชนขึ้นเป็น 11.0% ในกรณีฐานและ 12.5% ในกรณีดีที่สุด ตามการลงทุนเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่เร่งขึ้น 16.6% นำโดยอุปกรณ์คอมพิวเตอร์และซอฟต์แวร์ ปรับการใช้จ่ายภาครัฐลงแรง โดยการอุปโภคภาครัฐเหลือ 1.5% (จากเดิม 5.0%) และการลงทุนภาครัฐเหลือ 2.7% (จากเดิม 6.0%) จากการเร่งเบิกจ่ายไปแล้วในไตรมาสแรกและการลงทุนรัฐวิสาหกิจที่หดตัว 12.2% ด้านการค้าระหว่างประเทศ เราปรับทั้งการส่งออกและการนำเข้าขึ้น โดยการนำเข้าที่เร่งขึ้นเป็น 24.2% สะท้อนการสำรองน้ำมันดิบและการนำเข้าชิ้นส่วน Data Center ล่วงหน้า ส่งผลให้ดุลบัญชีเดินสะพัดพลิกเป็นขาดดุล 2.2% ของ GDP จากเดิมที่คาดเกินดุล 2.0%
