Special Report - Global Strategy[Special Report-Global Strategy] GDP Q2/2025 จีนขยายตัว 5.2% สูงกว่านักวิเคราะห์คาดการณ์[Special Report-Global Strategy] GDP Q2/2025 จีนขยายตัว 5.2% สูงกว่านักวิเคราะห์คาดการณ์GDP Q2/2025 จีนขยายตัว 5.2% สูงกว่านักวิเคราะห์คาดการณ์
by INVX Investment Strategy | 15 กรกฎาคม 2025
สรุปสถานการณ์
เศรษฐกิจจีนในไตรมาส 2/2025 ขยายตัว 5.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน ตามข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติจีน ตัวเลขนี้สูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ที่คาดไว้ที่ 5.1% แม้จะชะลอลงจาก 5.4% ในไตรมาสแรก แต่ยังถือว่าดีกว่าคาดท่ามกลางแรงกดดันทั้งจากภายในและภายนอกประเทศ
เศรษฐกิจจีนไตรมาสที่ 2/2025 ที่เติบโตดีกว่าคาดนำโดยภาคการส่งออกและการผลิตอุตสาหกรรมยังแข็งแกร่ง (การผลิตเติบโต 6.8% เกินคาดการณ์ 5.7%) ขณะที่ความต้องการภายในประเทศอ่อนแอ โดยยอดขายปลีกเติบโตเพียง 4.8% ต่ำกว่าคาดการณ์ 5.4% และการลงทุนสินทรัพย์ถาวรเติบโต 2.8% ต่ำกว่าคาดการณ์ 3.6%
อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์มองว่าเศรษฐกิจจีนยังคงมีความเสี่ยงจากการขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ มีโอกาสกดดันการส่งออกของจีนในครึ่งปีหลัง จะส่งผลให้รัฐบาลมีการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกต่อเศรษฐกิจจีนในระยะถัดไป
นอกจากนี้ ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ประกาศแนวทางใหม่ในการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ของจีน หลังการประชุม Central Urban Work Conference เมื่อ 15–16 ก.ค. 2025 โดยเน้น “ปรับปรุงและยกระดับเมืองอย่างมีคุณภาพ” มากกว่าการเร่งขยายโครงการใหม่แบบในอดีต โดยมี มาตรการหลัก ได้แก่ เร่งปรับปรุง หมู่บ้านเมือง (urban villages) และบ้านเก่าทรุดโทรม คุมเข้มการสร้างอาคารสูงเกินไป ยกระดับความปลอดภัยของที่อยู่อาศัย ปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน เช่น การซ่อมแซมระบบท่อเก่า และส่งเสริมการสร้างบ้านคุณภาพดีในราคาที่ประชาชนเข้าถึงได้
Special Report - Thai Stocksกลยุทธ์การลงทุน - กลยุทธ์ลงทุนตลาดหุ้นไทย หลังล่าสุดสหรัฐแจ้งเรียกเก็บภาษีศุลกากรจากไทยที่ 36%กลยุทธ์การลงทุน - กลยุทธ์ลงทุนตลาดหุ้นไทย หลังล่าสุดสหรัฐแจ้งเรียกเก็บภาษีศุลกากรจากไทยที่ 36%INVX มองช่วงสั้น SET จะผันผวนสูงและมีแนวโน้มปรับตัวลง จากความกังวลไทยถูกสหรัฐเรียกเก็บภาษีศุลกรในอัตรา 36% สูงกว่าประเทศคู่แข่งสำคัญในกลุ่มอาเซียน ซึ่งจะทำให้ไทยมีโอกาสสูญเสียความสามารถในการแข่งขัน กดดันให้ GDP ไทยชะลอตัว ทั้งนี้แม้สถานการณ์ล่าสุดจะสอดคล้องกับกรณี Worse Case ที่เราเคยประเมินไว้ โดยกลุ่มที่จะได้รับผลกระทบเชิงลบ ได้แก่ กลุ่มผู้ส่งออกอาหารทะเลและอาหารสัตว์ กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ และกลุ่มนิคมฯ อย่างไรก็ดี มองไทยยังมีเวลาเจรจาการค้ากับสหรัฐในช่วงก่อนภาษีจะเริ่มมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ 1 ส.ค. 68 อีกทั้งหุ้นในกลุ่มดังกล่าวมีผลกระทบต่อกำไรตลาดไม่มาก ทำให้ระยะสั้นคาด SET จะยังไม่ปรับลงไปต่ำกว่า 1056 (จุดต่ำสุดเดิมที่เกิดขึ้นจากประกาศภาษีครั้งแรกเมื่อ เม.ย.) ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนระยะสั้นในช่วงตลาดผันผวน แนะนำทยอยสะสม 1) หุ้น Defensive ที่ผันผวนต่ำและผลการดำเนินงานต้านทานความเสี่ยงภายนอกได้ อีกทั้งยังสามารถจ่ายปันผลสม่ำเสมอ แนะนำ ADVANC DIF BCH 2) หุ้น Undervalue (PER PBV < -1SD) และฐานะการเงินแข็งแกร่ง สามารถจ่ายปันผลได้สม่ำเสมอ แนะนำ BDMS BBL TIDLOR สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง และเชื่อว่าการเจรจา (ก่อนที่ภาษีจะมีผลบังคับใช้) จะทำให้สหรัฐพิจารณาปรับลดภาษีไทยลงมาอยู่ที่ระดับ 20% หรือต่ำกว่า อาจพิจารณาเก็งกำไรในหุ้นที่คาดฟื้นตัวเร็ว แนะนำ AMATA GPSC WHA
Special Report - Global Strategy[Special Report-Global Strategy] สหรัฐฯ เตรียมใช้มาตรการภาษีนำเข้าใหม่ 14 ประเทศ มีผล 1 ส.ค. แต่เปิดทางต่อรองและยังต้องลุ้นคำตัดสินศาลสูง[Special Report-Global Strategy] สหรัฐฯ เตรียมใช้มาตรการภาษีนำเข้าใหม่ 14 ประเทศ มีผล 1 ส.ค. แต่เปิดทางต่อรองและยังต้องลุ้นคำตัดสินศาลสูงสหรัฐฯ เตรียมใช้มาตรการภาษีนำเข้าใหม่ 14 ประเทศ มีผล 1 ส.ค. แต่เปิดทางต่อรองและยังต้องลุ้นคำตัดสินศาลสูงBy INVX Investment Strategy (8/7/68)สหรัฐอเมริกาเตรียมขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากอย่างน้อย 14 ประเทศ โดยจะมีผลตั้งแต่วันที่ 1 ส.ค.นี้ โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้เปิดเผยอัตราภาษีใหม่ผ่านจดหมายที่ส่งถึงผู้นำประเทศต่างๆ ซึ่งรวมถึง ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ มาเลเซีย คาซัคสถาน แอฟริกาใต้ ลาว เมียนมาร์ บอสเนียและเฮอร์เซโกวีนา ตูนิเซีย อินโดนีเซีย บังกลาเทศ เซอร์เบีย กัมพูชา และไทย โดยอัตราภาษีแตกต่างกันไปตั้งแต่ 25% ถึง 40% ขึ้นอยู่กับประเทศ โดยไทยโดนภาษีที่ 36% ไม่ได้ลดจากเดิม ซึ่งเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่างเวียดนามที่โดนที่ 20% ถือว่าเสียเปรียบพอควรทรัมป์ให้เหตุผลว่าการขึ้นภาษีครั้งนี้จำเป็นเพื่อแก้ไขการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ กับประเทศเหล่านี้ โดยมองว่าการขาดดุลเป็นสัญญาณของการถูกเอาเปรียบทางการค้า นอกจากนี้ จดหมายยังเตือนไม่ให้ประเทศเหล่านี้ตอบโต้ด้วยการขึ้นภาษีสินค้าของสหรัฐฯ และระบุว่าอัตราภาษีอาจมีการปรับเปลี่ยนได้ ขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ของสหรัฐฯ กับประเทศนั้นๆ กล่าวคือยังสื่อว่าเปิดทางให้ต่อรองจนถึงวันที่ 1 ส.ค.68 นอกจากนี้ ยังมีการกำหนดอัตราภาษีที่สูงขึ้นสำหรับสินค้าที่พยายามหลีกเลี่ยงภาษีด้วยการขนส่งผ่านประเทศที่ 3เดิมทีภาษีตอบโต้เหล่านี้มีกำหนดจะกลับมาใช้ในระดับที่สูงขึ้นในต้นเดือนเม.ย. แต่ทรัมป์ได้ลงนามในคำสั่งล่าช้าออกไปจนถึงวันที่ 1 ส.ค. อย่างไรก็ดี ข้อตกลงภาษีที่เรียกว่า "ภาษีตอบโต้" ของทรัมป์เคยถูกศาลแขวงของรัฐบาลกลางปัดตกเมื่อปลายเดือนพ.ค. โดยศาลตัดสินว่าเขาไม่มีอำนาจทางกฎหมายที่จะเรียกเก็บภาษีที่ครอบคลุมภายใต้กฎหมายอำนาจฉุกเฉินที่เขายกมาในขณะนั้น อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารของทรัมป์ได้ยื่นอุทธรณ์ต่อศาล Federal Circuit ซึ่งศาลได้กำหนดตารางเวลาเร่งด่วนในการพิจารณา โดยมีการกำหนดให้ยื่นเอกสารสรุปภายในเดือนมิ.ย.และก.ค. และจะมีการแถลงด้วยวาจาในวันที่ 31 ก.ค. 68 ซึ่งหมายความว่าภาษียังคงมีผลบังคับใช้ในระหว่างที่รอการพิจารณาของศาลสูง
Bites for DinnerBites for Dinner - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 15 ก.ค. 2568Bites for Dinner - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 15 ก.ค. 25681.ฟิวเจอร์สทรงตัว รอแบงก์ใหญ่ประกาศงบ2.ตลาดลุ้นงบแบงก์ใหญ่คืนนี้ ได้แก่ WFC, JPMorgan, Citi3.จับตาเงินเฟ้อ CPI มิ.ย. คืนนี้ 19.30 น.4.เศรษฐกิจจีน GDP แกร่งเกินคาด! แม้เจอหลายปัจจัยท้าทาย5.NVDA กลับมาขายชิป AI ในจีนได้อีก หลังความสัมพันธ์การค้าดีขึ้น6.ครม.ไทยพิจารณาผู้ว่าฯ ธปท. คนใหม่ นายวิทัย รัตนากร มีชื่อถูกจับตา
