Quarterly Outlook3Q26 Outlook – ต้านแรงโน้มถ่วง3Q26 Outlook – ต้านแรงโน้มถ่วงเศรษฐกิจโลกกำลังเข้าสู่ภาวะ U-shape แม้การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่แข็งแกร่งจะช่วยพยุงเศรษฐกิจสหรัฐฯ และจีนไว้ได้ชั่วคราว แต่ตัวชี้วัดเศรษฐกิจ เช่น ดัชนี PMI ของยุโรปที่หดตัวลง และความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่ปรับลดลงอย่างรุนแรง สะท้อนสัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจในช่วงกลางปี เราคาดว่าการชะลอตัวดังกล่าวจะกดดันตลาดโลกตลอดช่วง 2Q26–3Q26 อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวตามวัฏจักรมีแนวโน้มเกิดขึ้นใน 4Q26 จากการนำเทคโนโลยีมาใช้อย่างต่อเนื่อง และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในวงกว้างจากหลายประเทศ
Special Report - Thai Stocksเปิดกลยุทธ์ “หุ้นเด่นได้ประโยชน์” และ “หุ้นเสี่ยงระวัง” รับ Dot Plot ส่งสัญญาณ Hawkishเปิดกลยุทธ์ “หุ้นเด่นได้ประโยชน์” และ “หุ้นเสี่ยงระวัง” รับ Dot Plot ส่งสัญญาณ Hawkishแม้ FOMC จะคงดอกเบี้ยตามคาดที่ 3.50-3.75% แต่ Dot Plot ส่งสัญญาณเชิงเข้มงวด (Hawkish) ว่ามีโอกาสปรับขึ้นอีก 1 ครั้งในปีนี้ ส่งผลให้ Bond Yield ดีดตัวขึ้นทันที ซึ่งระยะสั้นจะกดดันต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น รวมทั้งจำกัด Upside ของสินทรัพย์เสี่ยง และกระตุ้นความผันผวนของ Fund Flow โดยประเมิน Bond Yield ที่สูงขึ้นจะบีบให้ Yield Gap แคบลง กดดัน Valuation ของ SET และเพิ่มภาระดอกเบี้ยจ่ายให้แก่ บจ. ทั้งนี้ในเชิงกลยุทธ์ มองเป็นโอกาสทยอยเข้าสะสมสำหรับหุ้นที่ได้ประโยชน์โดยตรงจากดอกเบี้ยขาขึ้น ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KTB KBANK) จากแนวโน้มส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ย (NIM) ที่ขยายตัวดี และ กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) จากผลตอบแทนการลงทุน (ROI) ขยับสูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม แนะนำให้เพิ่มความระมัดระวังการลงทุนในกลุ่มอสังหาฯ และกลุ่มไฟแนนซ์ที่เผชิญต้นทุนทางการเงินบีบอัดรอบด้าน รวมถึงหลีกเลี่ยงกลุ่มที่มีภาระหนี้สูง (Net D/E > 1.5 เท่า) ซึ่งจะถูกดอกเบี้ยจ่ายกดดันศักยภาพทำกำไร
Special Report - Thai Stocksสหรัฐฯ-อิหร่าน เซ็น MOU ยุติศึก ปลดล็อกซัพพลายเชนโลก หนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยงสหรัฐฯ-อิหร่าน เซ็น MOU ยุติศึก ปลดล็อกซัพพลายเชนโลก หนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยง📌 FACT : สหรัฐฯ-อิหร่านเซ็น MoU ยุติสงครามชั่วคราวแล้ว เปิดช่องแคบแลกปลดคว่ำบาตร
ล่าสุด ปธน. โดนัลด์ ทรัมป์ ผู้นำสหรัฐฯ และ ปธน. มาซูด เปเซชเคียน ผู้นำอิหร่าน ได้ลงนามบันทึกความเข้าใจ (MoU) ทางระบบดิจิทัลแล้ว โดยมีเป้าหมายเพื่อยุติสงครามระหว่างทั้งสองประเทศที่เปิดฉากมาตั้งแต่ 28 ก.พ. 69 โดยจะมีผลบังคับใช้ในทันที ทั้งนี้มีข้อแลกเปลี่ยนสำคัญ คือ อิหร่านยินยอมเจือจางยูเรเนียมเสริมสมรรถนะและเปิดช่องแคบฮอร์มุซเพื่อแลกกับการที่สหรัฐฯ ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจและการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านทันที รวมทั้งจะเตรียมอำนวยความสะดวกในการปล่อยเงินทุนฟื้นฟู 3 แสนล้านดอลลาร์ (สนับสนุนจากชาติต่างๆ ในภูมิภาค) เมื่อบรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์ฉบับสมบูรณ์
อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ยังคงมีความเปราะบาง เนื่องจากข้อตกลงนี้ยังเผชิญกระแสคัดค้านจากนักการเมืองภายในสหรัฐฯ (พรรครีพับลิกันวิจารณ์ว่าหละหลวม) และ ปธน. ทรัมป์ยังขู่พร้อมที่จะกลับมาใช้มาตรการทางทหารหากอิหร่านละเมิดข้อตกลง จึงถือเป็นเพียงข้อตกลงชั่วคราวเพื่อซื้อเวลาในการเจรจารายละเอียดเชิงลึกต่อไป
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำทยอยลงทุนหุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSFIN-A และ XLF ETF มองเป็นโอกาสซื้อหลังตลาดขายทำกำไรจากผลประชุม Fed เพราะปัจจัยพื้นฐานกลุ่มการเงินยังแข็งแกร่ง และภาพดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดยังช่วยหนุนรายได้กลุ่มธนาคาร(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำทยอยลงทุนหุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSFIN-A และ XLF ETF มองเป็นโอกาสซื้อหลังตลาดขายทำกำไรจากผลประชุม Fed เพราะปัจจัยพื้นฐานกลุ่มการเงินยังแข็งแกร่ง และภาพดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดยังช่วยหนุนรายได้กลุ่มธนาคารIntraday Idea Action
By INVX Investment Strategy & Research
18 มิ.ย. 2026
💵 Action: แนะนำเข้าลงทุนในกลุ่มธุรกิจการเงินสหรัฐฯ ในลักษณะ Event Play (ระยะการลงทุน < 6 เดือน) โดยมองเป้าหมายผ่าน State Street Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) โดยเน้นเข้าลงทุนเมื่อ XLF ย่อตัวแล้วยืนเหนือแนวรับ $53.8–54.0 ได้ มองเป้าหมายที่ 57.2 หากราคาทะลุจุดสูงสุดเดิมได้ชัดเจน กำหนดจุดตัดขาดทุนที่ $53 เพื่อคุม downside และรักษา risk/reward ให้น่าสนใจ ทั้งนี้ การตัดสินใจเข้าหรือออกจากสถานะลงทุนจะพิจารณาปัจจัยพื้นฐานและ Sentiment ของตลาดในขณะนั้นร่วมด้วย
กองทุนแนะนำ: TUSFIN-A กองทุนหุ้นสหรัฐฯ กลุ่มการเงินสไตล์ Passive ที่ลงทุนอ้างอิงดัชนีหุ้นกลุ่มการเงินขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ ผ่านกองทุนหลัก XLF ETF
💰 Rationale: InnovestX แนะนำลงทุนในหุ้นการเงินสหรัฐฯ จากปัจจัยสนับสนุนดังนี้
Event : ผลประชุม Fed สะท้อนภาพดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาด ซึ่งแม้กดดันสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น แต่ยังช่วยประคองรายได้ดอกเบี้ยของกลุ่มธนาคาร
Fundamental: ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานของ XLF มีความแข็งแกร่งหลายมิติ ธนาคารได้ประโยชน์ทั้งจากรายได้ดอกเบี้ยที่ยังคงสูง และค่าธรรมเนียมจากตลาดทุน เห็นจาก IPO Deal ที่ใหญ่ที่สุดในรอบหลายสิบปี นำโดย 3 บริษัท AI ยักษ์ใหญ่ ในขณะที่หุ้นกลุ่มชำระเงินอย่าง Visa และ Mastercard ต่างรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาด ยิ่งไปกว่านั้น กลุ่มการเงินยังซื้อขายในระดับ Forward PER ที่ไม่แพง เทียบกับการเติบโตกำไรที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น
Technical: ประเมินแนวรับสำคัญบริเวณ $53.8–54.0 หากราคายังยืนเหนือโซนดังกล่าวได้ ภาพการลงทุนระยะสั้นถึงกลางยังเอื้อต่อการทยอยสะสม มองเป้าหมายแรก $57.2 พร้อมกำหนดจุดตัดขาดทุนที่ $53
Macro Making SenseFOMC Hawkish ขึ้น Dot Plot ชี้ ขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้, Warsh ส่งสัญญาณปรับรูปแบบการสื่อสารของ Fed, INVX ยังคงประมาณการดอกเบี้ย จับตาเงินเฟ้อใกล้ชิดFOMC Hawkish ขึ้น Dot Plot ชี้ ขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้, Warsh ส่งสัญญาณปรับรูปแบบการสื่อสารของ Fed, INVX ยังคงประมาณการดอกเบี้ย จับตาเงินเฟ้อใกล้ชิด
ผลการประชุม FOMC วันที่ 17-18 มิ.ย. 2569 คณะกรรมการมีมติเอกฉันท์ 12-0 คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.50-3.75% ตามที่ตลาดคาด จุดเปลี่ยนสำคัญอยู่ที่ Statement ที่ถูกปรับให้สั้นและเรียบง่ายลงอย่างมีนัย พร้อมตัด forward guidance ออก สะท้อนแนวทางใหม่ภายใต้ Chairman Kevin Warsh ที่ต้องการสื่อสารบนข้อมูลปัจจุบันมากกว่าผูกมัดทิศทางล่วงหน้า โดยระบุว่าเศรษฐกิจยังขยายตัวแข็งแกร่ง (solid) ตลาดแรงงานทรงตัว แต่เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ต่อเนื่อง ส่วนหนึ่งจาก supply shocks และความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ด้าน dot plot สะท้อนโทน hawkish มากขึ้น โดย median ชี้แนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ (จากเดิมที่มองว่าจะลด) แม้กรรมการจะแบ่งเป็น 9 รายมองขึ้น และอีก 9 รายมองคงหรือลด ทั้งนี้ Warsh ไม่ได้ส่งประมาณการ (dot) ในรอบนี้
Special Report - Thai StocksHigh Dividend Strategy: หุ้นปันผลสูงที่มี Valuation น่าสนใจHigh Dividend Strategy: หุ้นปันผลสูงที่มี Valuation น่าสนใจ
ท่ามกลางความเสี่ยงที่ SET Index มีโอกาสปรับฐานชั่วคราวจากปัจจัยฤดูกาล ประกอบกับดัชนีที่ปรับตัวขึ้นร้อนแรงจากกระแสการลงทุนด้าน AI ขณะที่ภาพรวมเศรษฐกิจยังมีความเปราะบางจากข้อพิพาทในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ INVX มองว่าการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีเป็นกลยุทธ์เชิงรับที่จำเป็นในการพักเงินและสร้างกระแสเงินสด โดยแบ่งแนวทางการลงทุนเป็น 2 รูปแบบ คือ 1) กลยุทธ์ระยะสั้น (กรอบ 3 เดือนข้างหน้า) เน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลประจำงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทน (Interim Yield) สูงเกิน 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) โดยเป็นหุ้นที่แนวโน้มกำไร 2Q26 ยังเติบโต YoY และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) กลยุทธ์ระยะยาว จะเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยคัดเลือกหุ้นปันผลสูงที่มีคุณสมบัติครบถ้วน ทั้งประวัติการจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield เกินปีละ 5%, มี SET ESG Rating ระดับ A-AAA, ผลประกอบการมั่นคง ฐานะการเงินแกร่ง Valuation ไม่แพง และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
Evening BriefEvening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 19 มิ.ย. 2569Evening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 19 มิ.ย. 25691. ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการคืนนี้ หลังฟื้นตัวโดดเด่นจากดีลสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านและแรงซื้อหุ้นชิป2. การเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านถูกยกเลิกกะทันหัน เพิ่มคำถามต่อความยั่งยืนของข้อตกลงหยุดยิง3. ราคาน้ำมันยังคงร่วงต่อเนื่อง หลังตลาดคาดอุปทานเริ่มกลับเข้าสู่ระบบ4. ASML ถูกสหรัฐฯ จับตา สะท้อนสงครามเทคฯ สหรัฐฯ-จีนยังไม่จบ5. Pentagon ต้องการงบเพิ่มราว 8 หมื่นล้านดอลลาร์ อาจกระทบมุมมองขาดดุลและ Bond Yield สหรัฐฯ6. SET ปิดลบ 12.56 จุด จากแรงขาย DELTA แต่รับเหมาฯ-ท่องเที่ยวบวกสวน
Thai Stock UpdateBDMS: ประชุมนักวิเคราะห์โครงการ WellEra เรามีมุมมองเป็นกลางBDMS: ประชุมนักวิเคราะห์โครงการ WellEra เรามีมุมมองเป็นกลางBDMS: การประชุมนักวิเคราะห์เรื่องโครงการ WellEra เรามีมุมมองเป็นกลาง โครงการนี้จะเป็นพัฒนาการที่ดีของ BDMS ในระยะยาว เพราะจะทำให้บริษัทเติบโตได้ตามเทรนด์โลกที่ผู้คนหันมาให้ความสำคัญกับการปรับเปลี่ยนพฤติกรรมเพื่อส่งเสริมให้มีสุขภาพที่ดี (Wellness) แต่ยังมีหลายปัจจัยที่ต้องติดตาม เช่น ความล่าช้าในการก่อสร้าง เศรษฐกิจโลกที่อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อ ยอดจองและการโอนส่วนที่พักอาศัย เรายังไม่ได้รวมโครงการนี้ในประมาณการ คงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 24 บาท
Offshore Stock Updateสหรัฐฯ เผยชิ้นส่วน EUV ของ ASML ถูกลักลอบไปยังจีน ด้าน ASML ปฏิเสธอย่างหนักแน่นสหรัฐฯ เผยชิ้นส่วน EUV ของ ASML ถูกลักลอบไปยังจีน ด้าน ASML ปฏิเสธอย่างหนักแน่นรัฐบาลสหรัฐฯ แสดงความกังวลว่าระบบผลิตชิปขั้นสูง (EUV) หรือชิ้นส่วนที่เกี่ยวข้องของ ASML อาจหลุดรอดไปยังประเทศจีน ซึ่งทาง ASML ได้ปฏิเสธข้อกล่าวหาทั้งหมดพร้อมยืนยันว่ามีระบบควบคุมที่เข้มงวดและไม่มีเครื่องจักรดังกล่าวในจีน ทั้งนี้ INVX ประเมินว่าประเด็นนี้จะกระทบต่อยอดขายระยะสั้นของ ASML เพียงเล็กน้อยเนื่องจากบริษัทปฏิบัติตามกฎหมายอย่างครบถ้วน แต่ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ต้องจับตาคือร่างกฎหมายร่วมของสภาคองเกรสสหรัฐฯ (Bipartisan bill) ที่อาจถูกบังคับใช้ในอนาคต ซึ่งจะยกระดับการควบคุมการส่งออกไปยังจีนให้เข้มงวดขึ้น รวมถึงการห้ามส่งออกเครื่องจักร DUV รุ่นเก่าบางประเภท และอาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อรายได้ของ ASML ในตลาดจีนซึ่งคิดเป็นสัดส่วนสูงถึงราว 20% ของรายได้รวมในปี 2026
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำทยอยลงทุนหุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSFIN-A และ XLF ETF มองเป็นโอกาสซื้อหลังตลาดขายทำกำไรจากผลประชุม Fed เพราะปัจจัยพื้นฐานกลุ่มการเงินยังแข็งแกร่ง และภาพดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดยังช่วยหนุนรายได้กลุ่มธนาคาร(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำทยอยลงทุนหุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSFIN-A และ XLF ETF มองเป็นโอกาสซื้อหลังตลาดขายทำกำไรจากผลประชุม Fed เพราะปัจจัยพื้นฐานกลุ่มการเงินยังแข็งแกร่ง และภาพดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดยังช่วยหนุนรายได้กลุ่มธนาคาร
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำทยอยลงทุนหุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSFIN-A และ XLF ETF มองเป็นโอกาสซื้อหลังตลาดขายทำกำไรจากผลประชุม Fed เพราะปัจจัยพื้นฐานกลุ่มการเงินยังแข็งแกร่ง และภาพดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดยังช่วยหนุนรายได้กลุ่มธนาคาร(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำทยอยลงทุนหุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSFIN-A และ XLF ETF มองเป็นโอกาสซื้อหลังตลาดขายทำกำไรจากผลประชุม Fed เพราะปัจจัยพื้นฐานกลุ่มการเงินยังแข็งแกร่ง และภาพดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดยังช่วยหนุนรายได้กลุ่มธนาคาร
Macro Making SenseFOMC Hawkish ขึ้น Dot Plot ชี้ ขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้, Warsh ส่งสัญญาณปรับรูปแบบการสื่อสารของ Fed, INVX ยังคงประมาณการดอกเบี้ย จับตาเงินเฟ้อใกล้ชิดFOMC Hawkish ขึ้น Dot Plot ชี้ ขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้, Warsh ส่งสัญญาณปรับรูปแบบการสื่อสารของ Fed, INVX ยังคงประมาณการดอกเบี้ย จับตาเงินเฟ้อใกล้ชิด
ผลการประชุม FOMC วันที่ 17-18 มิ.ย. 2569 คณะกรรมการมีมติเอกฉันท์ 12-0 คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.50-3.75% ตามที่ตลาดคาด จุดเปลี่ยนสำคัญอยู่ที่ Statement ที่ถูกปรับให้สั้นและเรียบง่ายลงอย่างมีนัย พร้อมตัด forward guidance ออก สะท้อนแนวทางใหม่ภายใต้ Chairman Kevin Warsh ที่ต้องการสื่อสารบนข้อมูลปัจจุบันมากกว่าผูกมัดทิศทางล่วงหน้า โดยระบุว่าเศรษฐกิจยังขยายตัวแข็งแกร่ง (solid) ตลาดแรงงานทรงตัว แต่เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ต่อเนื่อง ส่วนหนึ่งจาก supply shocks และความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ด้าน dot plot สะท้อนโทน hawkish มากขึ้น โดย median ชี้แนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ (จากเดิมที่มองว่าจะลด) แม้กรรมการจะแบ่งเป็น 9 รายมองขึ้น และอีก 9 รายมองคงหรือลด ทั้งนี้ Warsh ไม่ได้ส่งประมาณการ (dot) ในรอบนี้
Macro Making SenseFOMC Hawkish ขึ้น Dot Plot ชี้ ขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้, Warsh ส่งสัญญาณปรับรูปแบบการสื่อสารของ Fed, INVX ยังคงประมาณการดอกเบี้ย จับตาเงินเฟ้อใกล้ชิดFOMC Hawkish ขึ้น Dot Plot ชี้ ขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้, Warsh ส่งสัญญาณปรับรูปแบบการสื่อสารของ Fed, INVX ยังคงประมาณการดอกเบี้ย จับตาเงินเฟ้อใกล้ชิด
