บทวิเคราะห์และกลยุทธ์การลงทุนจากผู้เชี่ยวชาญ

Quarterly Outlook เศรษฐกิจโลกกำลังเข้าสู่ภาวะ U-shape แม้การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่แข็งแกร่งจะช่วยพยุงเศรษฐกิจสหรัฐฯ และจีนไว้ได้ชั่วคราว แต่ตัวชี้วัดเศรษฐกิจ เช่น ดัชนี PMI ของยุโรปที่หดตัวลง และความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่ปรับลดลงอย่างรุนแรง สะท้อนสัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจในช่วงกลางปี เราคาดว่าการชะลอตัวดังกล่าวจะกดดันตลาดโลกตลอดช่วง 2Q26–3Q26 อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวตามวัฏจักรมีแนวโน้มเกิดขึ้นใน 4Q26 จากการนำเทคโนโลยีมาใช้อย่างต่อเนื่อง และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในวงกว้างจากหลายประเทศ

10 Jun 26|By InnovestX Research

Special Report - Thai Stocks แม้ FOMC จะคงดอกเบี้ยตามคาดที่ 3.50-3.75% แต่ Dot Plot ส่งสัญญาณเชิงเข้มงวด (Hawkish) ว่ามีโอกาสปรับขึ้นอีก 1 ครั้งในปีนี้ ส่งผลให้ Bond Yield ดีดตัวขึ้นทันที ซึ่งระยะสั้นจะกดดันต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น รวมทั้งจำกัด Upside ของสินทรัพย์เสี่ยง และกระตุ้นความผันผวนของ Fund Flow โดยประเมิน Bond Yield ที่สูงขึ้นจะบีบให้ Yield Gap แคบลง กดดัน Valuation ของ SET และเพิ่มภาระดอกเบี้ยจ่ายให้แก่ บจ. ทั้งนี้ในเชิงกลยุทธ์ มองเป็นโอกาสทยอยเข้าสะสมสำหรับหุ้นที่ได้ประโยชน์โดยตรงจากดอกเบี้ยขาขึ้น ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KTB KBANK) จากแนวโน้มส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ย (NIM) ที่ขยายตัวดี และ กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) จากผลตอบแทนการลงทุน (ROI) ขยับสูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม แนะนำให้เพิ่มความระมัดระวังการลงทุนในกลุ่มอสังหาฯ และกลุ่มไฟแนนซ์ที่เผชิญต้นทุนทางการเงินบีบอัดรอบด้าน รวมถึงหลีกเลี่ยงกลุ่มที่มีภาระหนี้สูง (Net D/E > 1.5 เท่า) ซึ่งจะถูกดอกเบี้ยจ่ายกดดันศักยภาพทำกำไร

18 Jun 26|By InnovestX Research

Special Report - Thai Stocks 📌 FACT : สหรัฐฯ-อิหร่านเซ็น MoU ยุติสงครามชั่วคราวแล้ว เปิดช่องแคบแลกปลดคว่ำบาตร ล่าสุด ปธน. โดนัลด์ ทรัมป์ ผู้นำสหรัฐฯ และ ปธน. มาซูด เปเซชเคียน ผู้นำอิหร่าน ได้ลงนามบันทึกความเข้าใจ (MoU) ทางระบบดิจิทัลแล้ว โดยมีเป้าหมายเพื่อยุติสงครามระหว่างทั้งสองประเทศที่เปิดฉากมาตั้งแต่ 28 ก.พ. 69 โดยจะมีผลบังคับใช้ในทันที ทั้งนี้มีข้อแลกเปลี่ยนสำคัญ คือ อิหร่านยินยอมเจือจางยูเรเนียมเสริมสมรรถนะและเปิดช่องแคบฮอร์มุซเพื่อแลกกับการที่สหรัฐฯ ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจและการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านทันที รวมทั้งจะเตรียมอำนวยความสะดวกในการปล่อยเงินทุนฟื้นฟู 3 แสนล้านดอลลาร์ (สนับสนุนจากชาติต่างๆ ในภูมิภาค) เมื่อบรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์ฉบับสมบูรณ์ อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ยังคงมีความเปราะบาง เนื่องจากข้อตกลงนี้ยังเผชิญกระแสคัดค้านจากนักการเมืองภายในสหรัฐฯ (พรรครีพับลิกันวิจารณ์ว่าหละหลวม) และ ปธน. ทรัมป์ยังขู่พร้อมที่จะกลับมาใช้มาตรการทางทหารหากอิหร่านละเมิดข้อตกลง จึงถือเป็นเพียงข้อตกลงชั่วคราวเพื่อซื้อเวลาในการเจรจารายละเอียดเชิงลึกต่อไป

18 Jun 26|By InnovestX Research

Special Report - Thai Stocks ท่ามกลางความเสี่ยงที่ SET Index มีโอกาสปรับฐานชั่วคราวจากปัจจัยฤดูกาล ประกอบกับดัชนีที่ปรับตัวขึ้นร้อนแรงจากกระแสการลงทุนด้าน AI ขณะที่ภาพรวมเศรษฐกิจยังมีความเปราะบางจากข้อพิพาทในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ INVX มองว่าการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีเป็นกลยุทธ์เชิงรับที่จำเป็นในการพักเงินและสร้างกระแสเงินสด โดยแบ่งแนวทางการลงทุนเป็น 2 รูปแบบ คือ 1) กลยุทธ์ระยะสั้น (กรอบ 3 เดือนข้างหน้า) เน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลประจำงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทน (Interim Yield) สูงเกิน 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) โดยเป็นหุ้นที่แนวโน้มกำไร 2Q26 ยังเติบโต YoY และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) กลยุทธ์ระยะยาว จะเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยคัดเลือกหุ้นปันผลสูงที่มีคุณสมบัติครบถ้วน ทั้งประวัติการจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield เกินปีละ 5%, มี SET ESG Rating ระดับ A-AAA, ผลประกอบการมั่นคง ฐานะการเงินแกร่ง Valuation ไม่แพง และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT

2 Jun 26|By InnovestX Research

Offshore Stock Update กระแสการเติบโตของ AI และ Data Center ทั่วโลก กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักให้ภาคพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานอยู่ในช่วงขาขึ้นระยะยาว โดย Siemens Energy ได้ปรับเพิ่มมุมมองตลาดก๊าซเทอร์ไบน์และเป้าหมายกระแสเงินสดอิสระขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ Schneider Electric เข้าซื้อกิจการซอฟต์แวร์ข้อมูลอัจฉริยะและ AI อย่าง Cognite ซึ่งแม้จะมีมูลค่าดีลที่ค่อนข้างสูง (18.2 เท่าของยอดขายปี 2025) แต่ INVX ประเมินว่าเป็นการลงทุนเชิงกลยุทธ์ที่ช่วยสร้างการเติบโตและเสริมความแข็งแกร่งในฐานะศูนย์กลางระบบ AI สำหรับโรงงานอุตสาหกรรมในอนาคตได้อย่างมั่นคง โดย INVX ยังมองบวกต่อทั้งสองบริษัทในระยะยาว

1 Jul 26|By InnovestX Research

Offshore Stock Update รัฐบาลทรัมป์เตรียมสั่งแบนอินเวอร์เตอร์รุ่นใหม่จากจีนภายในสิ้นปี 2026 ครอบคลุมทั้งระบบโซลาร์และ BESS เนื่องจากความกังวลด้านความมั่นคงไซเบอร์หลังพบความเสี่ยงที่ระบบกริดจะถูกโจมตี ซึ่งมาตรการนี้จะกดดันต้นทุนและทำให้โครงการโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ Utility ของสหรัฐฯ ที่พึ่งพาอินเวอร์เตอร์จีนอยู่ถึง 40% ต้องหยุดชะงัก ซ้ำเติมวิกฤตพลังงาน The Power Crunch ในขณะเดียวกันเป็นโอกาสดีให้ผู้ผลิตฝั่งสหรัฐฯ และยุโรปอย่าง Nextpower, Enphase และ SolarEdge เข้ามายึดส่วนแบ่งตลาดแทนค่ายจีน พร้อมทั้งเร่งให้เกิดการเปลี่ยนผ่านไปสู่เทคโนโลยีขั้นสูงอย่าง Solid-State Transformer (SST) และคาดว่าจะมีการขยายวงล้อมไปกีดกันกลุ่มแบตเตอรี่กักเก็บพลังงานจากจีนเพิ่มเติมในอนาคต

1 Jul 26|By InnovestX Research

Offshore Stock Update หุ้น Nongfu Spring ปรับตัวลง 9.1% หลังตัดสินใจตรึงราคาน้ำดื่มสวนทางคู่แข่งที่ขึ้นราคา จากการเผชิญภาวะต้นทุนพลาสติก PET และค่าขนส่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม INVX มองว่า Nongfu Spring สามารถชดเชยต้นทุน PET ที่สูงขึ้นได้ เนื่องจากมีโครงสร้างรายได้ที่แข็งแกร่งจากกลุ่มเครื่องดื่มชนิดอื่นที่มีอัตรากำไรสูงคอยชดเชย ผสานกับการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ การคงราคาจึงเป็นกลยุทธ์ที่ช่วยรักษาฐานลูกค้าและความได้เปรียบทางการแข่งขันระยะยาว โดยคาดว่าอัตรากำไรของบริษัทจะยิ่งขยายตัวในครึ่งปีหลังตามทิศทางต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่เริ่มคลี่คลายลง

1 Jul 26|By InnovestX Research

Offshore Stock Update UBTech เปิดตัวหุ่นยนต์มนุษย์แบบเต็มตัวมากกว่า 50 รุ่น และได้รับยอดจองบน JD.com แล้วกว่า 11,000 คำสั่งซื้อ ส่งผลให้หุ้นปรับขึ้นแรง เพราะตลาดมองว่าบริษัทกำลังขยายจากหุ่นยนต์อุตสาหกรรมไปสู่ตลาดผู้บริโภคในบ้าน ขณะเดียวกัน UBTech ยังเปิดตัว Cruzr Y1 สำหรับโรงงาน สะท้อนกลยุทธ์เดินหน้าทั้งตลาดบ้านและอุตสาหกรรม ภาพรวมเป็นบวกต่อธีม Physical AI จีน แต่ยังต้องติดตามการส่งมอบจริง ราคาขาย และความสามารถทำกำไรในระยะถัดไป

1 Jul 26|By InnovestX Research

Offshore Stock Update Meituan เปิดตัว LongCat-2.0 โมเดล AI ขนาด 1.6 ล้านล้านพารามิเตอร์ ที่ฝึกและใช้งานบนคลัสเตอร์ชิปจีนกว่า 50,000 ตัว ถือเป็นสัญญาณสำคัญว่าจีนกำลังลดการพึ่งพา Nvidia ในการพัฒนา AI ขนาดใหญ่ โมเดลนี้เด่นด้านงานเขียนโค้ดและงานแบบ agent และอาจต่อยอดกับธุรกิจร้านอาหาร โรงแรม และบริการในแอป Meituan ได้ในอนาคต ประเด็นนี้เป็นบวกต่อธีม AI localization ของจีน เพราะแสดงให้เห็นว่าบริษัทอินเทอร์เน็ตจีนเริ่มฝึกโมเดลขนาดใหญ่ด้วยชิปในประเทศได้

1 Jul 26|By InnovestX Research

Offshore Stock Update NIKE เผยงบ 4Q26 แม้กำไรและรายได้จะดีกว่าคาด แต่โตจากรายการพิเศษเงินคืนภาษีศุลกากรเป็นหลัก ขณะที่ธุรกิจหลักยังอ่อนแอโดยยอดขายลดลง 1% YoY จากการชะลอตัวของสินค้ากลุ่มไลฟ์สไตล์และตลาดจีน พร้อมปรับลดเป้าหมายรายได้ปี FY27 เป็นหดตัวระดับเลขตัวเดียวจากแรงกดดันทางเศรษฐกิจโลกและภาษีศุลกากร โดย INVX มองว่า แม้ราคาหุ้นจะต่ำสุดในรอบ 12 ปี แต่ยอดขายยังมีแนวโน้มที่จะหดตัวในระยะสั้น (คาดว่าคู่แข่งอย่าง Adidas และ Under Armour จะมีทิศทางเช่นเดียวกัน) จึงควรรอให้ยอดขายฟื้นตัวชัดเจนอย่างน้อย 2 ไตรมาส ซึ่งคาดว่าจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวที่ดีขึ้นในช่วง 3Q27 เป็นต้นไป

1 Jul 26|By InnovestX Research

Daily Strategy

อัปเดตข้อมูลข่าวสารรายวัน พร้อมกลยุทธ์การลงทุนครอบคลุมทุกสินทรัพย์

Stock Strategy

กลยุทธ์การลงทุนหุ้นรายตัวทั้งในประเทศและต่างประเทศ พร้อมคำแนะนำการลงทุน

Stock News Update & Comments

ทันสถานการณ์กับข่าวสารหุ้น พร้อมความเห็นจากนักวิเคาาะห์

Multi-asset Strategy

Economics

อัปเดตภาพรวมเศรษฐกิจ นโยบายการคลัง นโยบายการเงิน และความเห็นต่อสถานการณ์ดังกล่าว

Weekly Update

Investment Outlook

DIgital Assets