Offshore Stock UpdateElectrification เป็นกลุ่มทีมีคอขวดและโอกาสปรับประมาณการขึ้นElectrification เป็นกลุ่มทีมีคอขวดและโอกาสปรับประมาณการขึ้นอุตสาหกรรมอุปกรณ์ไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานพลังงานเติบโตโดดเด่นใน 1Q26 นำโดยความต้องการจาก AI Data Center และการอัปเกรดโครงข่ายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยยอดคำสั่งซื้อ ทำสถิติสูงสุดใหม่ในหลายบริษัท ทำให้ความชัดเจนของรายได้เห็นได้ชัดเจนในช่วง 2027-2028 เรามองว่าคอขวดของการเติบโตเศรษฐกิจไม่ใช่แค่เพียงกลุ่ม AI อย่างเดียวแต่คือความพร้อมของพลังงานไฟฟ้าและสายส่งเพื่อสนับสนุนความต้องการของ Data center ด้วยภาวะคอขวดนี้ทำให้บริษัทมีความสามารถในการกำหนดราคาสูงขึ้น ส่งผลให้บริษัทส่วนใหญ่ปรับเพิ่มประมาณการรายได้และกำไรในปี 2026 ทั้งนี้ความท้าทายของการเติบโตจะอยู่ที่ความสามารถในการขยายกำลังการผลิตและการบริหารห่วงโซ่อุปทานเพื่อเร่งส่งมอบงานให้ทันตามความต้องการที่สูงขึ้น ดังนั้นเรามองว่าหุ้นที่เหมาะกับการลงทุนในระยะ 12 เดือนข้างหน้า ได้แก่ ABB, GE Vernova (GEV23), Eaton
Offshore Stock Updateงบกลุ่มค้าปลีกสหรัฐฯ ไตรมาสแรกส่วนใหญ่ดีกว่าคาด หนุนจากเงินคืนภาษีงบกลุ่มค้าปลีกสหรัฐฯ ไตรมาสแรกส่วนใหญ่ดีกว่าคาด หนุนจากเงินคืนภาษีภาพรวมผลประกอบการกลุ่มค้าปลีก 1Q27 ส่วนใหญ่เติบโตได้ดีกว่าคาด โดยเฉพาะกลุ่มร้านค้าราคาประหยัดที่มีอานิสงส์จากพฤติกรรมผู้บริโภคที่เน้นความคุ้มค่าและเงินคืนภาษี ในขณะที่กลุ่มสินค้าปรับปรุงบ้านยังคงมีแรงกดดันจากดอกเบี้ยบ้านที่สูงและตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา ส่วนแนวโน้มข้างหน้าผู้บริหารส่วนใหญ่ยังคงระมัดระวังท่ามกลางความท้าทายจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและกำลังซื้อของผู้บริโภคที่เปราะบาง โดย INVX มีมุมมองเป็นบวกต่อกลุ่มค้าปลีกสินค้าจำเป็นอย่าง WMT และ COST ที่สุด เนื่องจากมีความมั่นคงและจำหน่ายสินค้าที่ราคาถูกสอดคล้องกับพฤติกรรมผู้บริโภคในปัจจุบัน
Offshore Stock UpdateWalmart เผยงบ 1Q27 กำไรเป็นไปตามคาดจากแรงกดดันต้นทุนพลังงาน แต่รายได้ยังดีกว่าคาดWalmart เผยงบ 1Q27 กำไรเป็นไปตามคาดจากแรงกดดันต้นทุนพลังงาน แต่รายได้ยังดีกว่าคาดผลประกอบการ Walmart ใน 1Q27 กำไรเป็นไปตามคาดเนื่องจากถูกกดดันด้วยต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ขณะที่รายได้เติบโตดีกว่าคาด หนุนจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของช่องทางอีคอมเมิร์ซ ธุรกิจโฆษณา และระบบสมาชิก แม้บริษัทจะสามารถแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดจากกลุ่มผู้มีรายได้สูงที่หันมาเน้นความคุ้มค่าได้ แต่ผู้บริหารยังคงมุมมองอย่างระมัดระวังและคงประมาณการทั้งปีไว้เท่าเดิมจากปัจจัยเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและราคาน้ำมัน ทั้งนี้ INVX ยังมองบวกต่อ Walmart มากที่สุดในกลุ่มค้าปลีก เนื่องจากประเมินว่าความได้เปรียบด้านขนาดและการขยายตัวของธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูง จะช่วยชดเชยแรงกดดันด้านต้นทุนได้ รวมไปถึงบริษัทเน้นกลยุทธ์ความคุ้มค่าของสินค้า ซึ่งสอดคล้องกับพฤติกรรมผู้บริโภคในปัจจุบัน
Offshore Stock Updateผลประกอบการดีกว่าที่คาดและปรับเป้าการเติบโตขึ้นผลประกอบการดีกว่าที่คาดและปรับเป้าการเติบโตขึ้นNvidia รายงานรายได้และกำไรใน 1QFY27 ทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการชิป AI ในกลุ่ม Data Center ที่เติบโตในระดับสูง บริษัทยังได้ประกาศเพิ่มการจ่ายเงินปันผลและโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 80,000 ล้านดอลลาร์ พร้อมทั้งปรับโครงสร้างการรายงานผลประกอบการใหม่เพื่อสะท้อนธุรกิจในอนาคต บริหารเน้นว่าการลงทุนใน AI ยังอยู่ช่วงต้นของการลงทุน ความต้องการใช้งาน AI มีมากกว่าแค่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ เริ่มเห็นสัญญาณเหล่านี้กับลูกค้าภาคเอกชนและภาครัฐบาลลูกค้ารวมถึงการเอาเทคโนโลยีที่ผสานความฉลาดของ AI เข้ากับเครื่องจักรหรืออุปกรณ์มากขึ้น
Special Report - Thai Stocksกลยุทธ์ตลาดหุ้นไทย: หาจังหวะตลาดปรับฐาน เน้น 3 ธีมเด่น รับเป้าใหม่ SET สู่ 1,550-1,600 จุดกลยุทธ์ตลาดหุ้นไทย: หาจังหวะตลาดปรับฐาน เน้น 3 ธีมเด่น รับเป้าใหม่ SET สู่ 1,550-1,600 จุด
แม้ INVX คาดระยะสั้น (ปลาย พ.ค.-มิ.ย.) ตลาดอาจเข้าสู่โหมดปรับฐานจากผลฤดูกาลและแรงกดดันชั่วคราวจากการปรับลดน้ำหนักของ MSCI Rebalancing แต่การที่ Moody's ปรับเพิ่ม Outlook ไทยเป็น Stable อีกทั้ง Valuation ที่แท้จริงของหุ้นไทยยังอยู่ในระดับที่น่าสนใจ โดย SET ex-DELTA มี Fwd PER เพียง 12 เท่า สะท้อนว่าหุ้นไทยส่วนใหญ่ยังคง Undervalued ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงมองเป็น “โอกาสทยอยสะสมหากตลาดปรับฐาน หรือ Buy on Dip” ใน 3 ธีมเด่น ดังนี้ 1) หุ้น Domestic & Laggard Value Play เน้นหุ้น Big-cap ที่ราคายังปรับขึ้นช้ากว่าตลาด ต่างชาติถือครองต่ำ อีกทั้งได้ประโยชน์จากมาตรการภาครัฐเพื่อกระตุ้นกำลังซื้อ และยังบริหารต้นทุนได้ดีท่ามกลางวิกฤตพลังงาน ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL BEM TRUE 2) หุ้น High Dividend เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้พอร์ตและเป็นหลุมหลบภัยในช่วงที่ตลาดปรับฐาน ได้แก่ BBL KTB PTT AP FTREIT และ 3) หุ้น New Normal ที่ได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดและการย้ายฐานการผลิตเพื่อลดความเสี่ยงพึ่งพาพลังงานฟอสซิลและปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ ได้แก่ GULF GPSC BGRIM WHA AMATA
Offshore Stock Updateสรุปงาน Google I/O 2026 Conferenceสรุปงาน Google I/O 2026 Conference
งาน Google I/O 2026 กำลังบ่งชี้ว่าโลกเทคโนโลยีเข้าสู่ยุคแห่ง Agentic AI อย่างเต็มตัว ด้วยการปรับและออกสินค้าและบริการใหม่ที่เกี่ยวข้องกับ AI เช่น Search box ปรับเปลี่ยนครั้งใหญ่ที่สุดใน 25 ปีเป็น Intelligent Search Box รองรับ Generative UI โมเดล Gemini 3.5 Flash ที่เน้นความเร็วและประหยัด เปิดตัวผู้ช่วยอัจฉริยะ Gemini Spark ที่สามารถทำงานแทนมนุษย์แบบ 24/7 พร้อมเปิดตัวแว่นตาอัจฉริยะร่วมกับ Samsung และ Antigravity 2.0 เป็นส่วนที่จะแย่งตลาด นักพัฒนา Code จาก Anthropic และ OpenAI
Special Report - Thai Stocks🔎 ส่อง 4 ยุทธศาสตร์รัฐ-เอกชน พลิกเกมเศรษฐกิจไทย ปลดล็อก 7 กลุ่มเด่นรับ Action Plan🔎 ส่อง 4 ยุทธศาสตร์รัฐ-เอกชน พลิกเกมเศรษฐกิจไทย ปลดล็อก 7 กลุ่มเด่นรับ Action Planรมว. คลัง เผยเตรียมนำข้อเสนอจากวงหารือร่วมภาครัฐและเอกชนภายใต้แนวคิด “ผู้ประกอบการพูด รัฐบาลฟัง” ไปจัดทำ Action Plan ใน 6 เดือน โดยตกผลึกเป็น 4 แกนยุทธศาสตร์ที่ครอบคลุมทั้งด้านโครงสร้างพื้นฐานพลังงานสะอาด การยกระดับทรัพยากรมนุษย์ การสร้างเครื่องยนต์เศรษฐกิจใหม่ และการปลดล็อกอุปสรรคเชิงโครงสร้างพร้อมยกระดับการต่อต้านคอร์รัปชัน ซึ่ง INVX มองว่าหากมาตรการดังกล่าวสำเร็จเป็นรูปธรรมจะช่วยพลิกฟื้นเศรษฐกิจไทยจากวิกฤตพลังงานและภาวะวิกฤตเผาช้าได้ รวมทั้งจะทำให้ GDP ปี 2569 มีโอกาสเติบโตเพิ่มอีก 0.2-0.4% จากกรณีฐานเดิมที่ตั้งไว้ 1.4%YoY ส่วนระยะสั้นแม้การหารือจะมีผลต่อ SET จำกัด เพราะยังรอความชัดเจนของแผนงาน แต่ระยะยาวนโยบายความโปร่งใสจะช่วยดึงดูด Fund Flow ส่วนกลุ่มอุตสาหกรรมที่จะได้รับอานิสงส์หลักจากยุทธศาสตร์เหล่านี้ประกอบด้วยกลุ่มโรงไฟฟ้า นิคม สื่อสาร ท่องเที่ยว การแพทย์ ยานยนต์ ตลอดจนธนาคารพาณิชย์
Special Report - Thai Stocks⚽World Cup 2026 Strategy: สถิติและจังหวะทำกำไรรับอานิสงส์ฟุตบอลโลก⚽World Cup 2026 Strategy: สถิติและจังหวะทำกำไรรับอานิสงส์ฟุตบอลโลกในช่วงมหกรรมฟุตบอลโลก 2569 มองเป็นโอกาสเข้าเก็งกำไรหุ้น Domestic Play เนื่องจากจะมีแรงขับเคลื่อนหลักจากเม็ดเงินสะพัดในระบบเศรษฐกิจผ่านกลุ่มพาณิชย์ อาหาร เครื่องดื่ม สื่อสารและสื่อบันเทิง ซึ่งมักจะสร้างผลตอบแทนได้โดดเด่นกว่า SET อย่างมีนัยสำคัญ สำหรับกลยุทธ์ลงทุนที่ให้ผลตอบแทนคุ้มค่าความเสี่ยงที่สุด คือ การลงทุนแบบ Early Bird Play โดยเข้าสะสมหุ้นเป้าหมายล่วงหน้าประมาณ 2 สัปดาห์ถึง 1 เดือนก่อนเริ่มการแข่งขัน ซึ่งตามสถิติมีโอกาสสร้างผลตอบแทนเฉลี่ยสูงถึง 3.7-5.0% และมี Win Rate สูงกว่า 60% ขณะที่ควรพิจารณาขายทำกำไรในลักษณะ Sell on Fact ในช่วงมีการแข่งขัน ส่วนนักลงทุนสายเก็งกำไรที่เน้น Momentum Play ในช่วงแข่งขันควรเน้นการเข้าออกที่รวดเร็ว เพราะตามสถิติให้ผลตอบแทนเฉลี่ยเพียง 1% เท่านั้น
Special Report - Global StrategyUpdate News: ก.ล.ต. จีน (CSRC) มีแผนจะลงโทษโบรกเกอร์ที่ไม่ได้รับอนุญาตให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์แก่นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่ มองเป็นเพียง Sentiment ลบระยะสั้นต่อหุ้นจีน Offshore แต่ยังไม่กระทบกับพื้นฐานUpdate News: ก.ล.ต. จีน (CSRC) มีแผนจะลงโทษโบรกเกอร์ที่ไม่ได้รับอนุญาตให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์แก่นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่ มองเป็นเพียง Sentiment ลบระยะสั้นต่อหุ้นจีน Offshore แต่ยังไม่กระทบกับพื้นฐานUpdate ก.ล.ต. จีน (CSRC) มีแผนจะลงโทษโบรกเกอร์ที่ไม่ได้รับอนุญาตให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์แก่นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่ มองเป็นเพียง Sentiment ลบระยะสั้นต่อหุ้นจีน Offshore แต่ยังไม่กระทบกับพื้นฐาน
by INVX Investment Products & Strategy
22 พฤษภาคม 2569
สรุปสถานการณ์
ก.ล.ต. จีน (CSRC) ได้ออกหนังสือแจ้งล่วงหน้าว่ามีแผนจะลงโทษโบรกเกอร์ข้ามพรมแดน 3 ราย ได้แก่ Tiger Brokers, Futu และ Longbridge จากการให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์ กองทุน และฟิวเจอร์สแก่ “นักลงทุนในจีนแผ่นดินใหญ่” โดยไม่ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจในประเทศ และเปิดช่องให้ลูกค้าในจีนสามารถนำเงินออกไปลงทุนในหุ้นนอกประเทศได้ผ่านแพลตฟอร์มออนไลน์ของตนเอง ทั้งนี้ มาตรการที่เสนอรวมถึงการยึด “รายได้ที่ได้มาโดยมิชอบทั้งหมด” และบทลงโทษทางปกครองที่รุนแรงต่อทั้งนิติบุคคลในประเทศและนอกประเทศของโบรกเกอร์ดังกล่าว
หลังข่าวเผยแพร่ ราคาหุ้น Tiger และ Futu ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ปรับตัวลงแรงในช่วงก่อนเปิดตลาด (pre market) มากกว่า 30–40% ขณะที่ ETF/หุ้นจีนที่ซื้อขายในตลาดสหรัฐฯ โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีและแพลตฟอร์มอินเทอร์เน็ตบางส่วนมีแรงขายตามมาจากความกังวลต่อความเสี่ยงเชิงนโยบายของจีน
อย่างไรก็ตาม ในเชิง “หลักการ” เหตุการณ์ครั้งนี้เป็นประเด็นที่เกี่ยวข้องกับ “โมเดลธุรกิจและการกำกับดูแลของโบรกเกอร์ข้ามพรมแดน” โดยตรง ไม่ได้เป็นการเล่นงานบริษัทจีนที่ออก ADR หรือหุ้นอินเทอร์เน็ตจีนโดยตรง และไม่ใช่สัญญาณว่ารัฐบาลจีนกำลังออกมาตรการใหม่กดดันกำไรหรือการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนกลุ่ม Real Economy ในวงกว้างทันที
Special Report - Global StrategyUpdate News: ก.ล.ต. จีน (CSRC) มีแผนจะลงโทษโบรกเกอร์ที่ไม่ได้รับอนุญาตให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์แก่นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่ มองเป็นเพียง Sentiment ลบระยะสั้นต่อหุ้นจีน Offshore แต่ยังไม่กระทบกับพื้นฐานUpdate News: ก.ล.ต. จีน (CSRC) มีแผนจะลงโทษโบรกเกอร์ที่ไม่ได้รับอนุญาตให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์แก่นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่ มองเป็นเพียง Sentiment ลบระยะสั้นต่อหุ้นจีน Offshore แต่ยังไม่กระทบกับพื้นฐาน
Special Report - Global StrategyUpdate News: ก.ล.ต. จีน (CSRC) มีแผนจะลงโทษโบรกเกอร์ที่ไม่ได้รับอนุญาตให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์แก่นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่ มองเป็นเพียง Sentiment ลบระยะสั้นต่อหุ้นจีน Offshore แต่ยังไม่กระทบกับพื้นฐานUpdate News: ก.ล.ต. จีน (CSRC) มีแผนจะลงโทษโบรกเกอร์ที่ไม่ได้รับอนุญาตให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์แก่นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่ มองเป็นเพียง Sentiment ลบระยะสั้นต่อหุ้นจีน Offshore แต่ยังไม่กระทบกับพื้นฐาน
FX & Rates Monthlyคาดเงินบาทมีแนวโน้มอ่อนค่าในช่วงที่เหลือของปี, Bond yield สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจากทั้งมุมมองเศรษฐกิจที่ดีขึ้นและความเสี่ยงเงินเฟ้อคาดเงินบาทมีแนวโน้มอ่อนค่าในช่วงที่เหลือของปี, Bond yield สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจากทั้งมุมมองเศรษฐกิจที่ดีขึ้นและความเสี่ยงเงินเฟ้อบทสรุป: ค่าเงินบาทอ่อนค่าลงและมีแนวโน้มอ่อนค่าตามการแข็งค่าของดอลลาร์อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ คาดจะชะลอลงแต่เสี่ยงเพิ่มขึ้นในระยะสั้น
ค่าเงินบาท (THB) อ่อนค่าลง 1.96% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา และอ่อนค่าราว 3.38%YTD การอ่อนค่าของเงินบาทในช่วงที่ผ่านมาเกิดขึ้นท่ามกลางการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ หลังตลาดเพิ่มความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed จากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ประกอบกับความเสี่ยงเงินเฟ้อจากสงครามในตะวันออกกลาง รวมถึงดุลการค้าไทยที่ยังมีแนวโน้มขาดดุลต่อเนื่องจากการนำเข้าสินค้าทุน สินค้าอิเล็กทรอนิกส์และทองคำ INVX มองว่าเงินบาทมีแนวโน้มอ่อนค่าสู่ระดับ 33 บาท/ดอลลาร์ ในช่วงปลายปี
