Special Report - Thai Stocksกลยุทธ์ลงทุนระยะสั้น...เน้นหุ้น Laggard ในธีม Earnings & Foreign Underowned Playกลยุทธ์ลงทุนระยะสั้น...เน้นหุ้น Laggard ในธีม Earnings & Foreign Underowned Playแม้ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกจะยังถูกกดดันจากปัจจัย Overhang อาทิ ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความผันผวนของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีโลก และความเสี่ยงจากกำแพงภาษีศุลกากรสหรัฐฯ แต่ InnovestX มองว่า SET ได้ซึมซับความเสี่ยงดังกล่าวไปแล้วระดับหนึ่ง ทำให้ดัชนียังมีโอกาสแกว่งตัวขึ้นต่อ เพียงแต่มี Upside จำกัด หลังหุ้นกลุ่มที่เคยนำตลาดเริ่มมี Valuation ตึงตัว ส่งผลให้ความน่าสนใจในมิติของ Risk/Reward ลดลง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนในช่วงสั้นนี้ จึงแนะนำสลับเข้าลงทุนในหุ้น Laggard ที่ระดับราคายังไม่สะท้อนปัจจัยพื้นฐานที่มีแนวโน้มกำไรดีแทน ผ่าน 2 ธีมการลงทุนที่น่าสนใจ ดังนี้ 1) Earnings Play เน้นหุ้นที่คาดจะประกาศกำไร 2Q26 เติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ พร้อมทั้ง 2H26 คาดกำไรยังโตแข็งแกร่งทั้ง HoH และ YoY อีกทั้งมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง ได้แก่ ADVANC CPN GULF PR9 SCGP TIDLOR และ 2) Foreign Underowned Play เน้นหุ้น SET50 ที่มีสัดส่วนถือครองจากต่างชาติยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยหลัง 5 ปี อีกทั้งมีโมเมนตัมกำไร 2Q-4Q26 ที่คาดจะเติบโตได้ YoY ได้แก่ BEM CPALL HMPRO MTC OR TRUE TU
Offshore Stock UpdateGoogle ปรับโครงสร้างผู้นำ AI กระทบความเชื่อมั่นระยะสั้น แต่พื้นฐานยังแข็งแกร่งGoogle ปรับโครงสร้างผู้นำ AI กระทบความเชื่อมั่นระยะสั้น แต่พื้นฐานยังแข็งแกร่งAlphabet ปรับโครงสร้างผู้นำ AI ครั้งใหญ่ โดย Demis Hassabis ลดบทบาทบริหารประจำวันเพื่อมุ่งยุทธศาสตร์ระยะยาว ขณะที่ Jeff Dean และนักวิจัยระดับสูงหลายรายลาออกไปตั้งบริษัทใหม่ ส่งผลให้หุ้นลดลงประมาณ 4% จากความกังวลต่อการรักษาบุคลากร ความล่าช้าของ Gemini และการแข่งขันกับ OpenAI–Anthropic แม้ Google ยังรับมือผ่านการแต่งตั้ง Koray Kavukcuoglu ดูแลการพัฒนาโมเดลโดยตรง การเร่งเชื่อม AI เข้ากับ Search, Cloud และผลิตภัณฑ์หลัก รวมถึงยังมีข้อได้เปรียบด้านฐานผู้ใช้ ชิป TPU โครงสร้างพื้นฐานและช่องทางสร้างรายได้ จึงมองว่าข่าวนี้เป็น Sentiment ลบระยะสั้น มากกว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงลบต่อปัจจัยพื้นฐาน
Offshore Stock UpdateSpaceX รุกตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่สหรัฐฯ ผ่าน Starlink MobileSpaceX รุกตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่สหรัฐฯ ผ่าน Starlink Mobileแผน Starlink Mobile เป็นบวกต่อ SpaceX ในระยะยาวจากการขยายตลาดสู่บริการมือถือและจุดเด่นด้านความครอบคลุมผ่านดาวเทียม แต่ผลกระทบต่อ AT&T, Verizon และ T-Mobile จะเกิดอย่างค่อยเป็นค่อยไป เพราะ SpaceX ยังต้องลงทุนสูง เพิ่มคลื่นความถี่ และพัฒนาโครงข่ายภาคพื้นดินก่อนแข่งขันเต็มรูปแบบ.
Offshore Stock UpdateEli Lilly 2Q26: งบดีกว่าคาดชัดเจน อานิสงส์ Mounjaro–Zepbound และปรับเพิ่มเป้ารายได้ทั้งปีEli Lilly 2Q26: งบดีกว่าคาดชัดเจน อานิสงส์ Mounjaro–Zepbound และปรับเพิ่มเป้ารายได้ทั้งปีEli Lilly รายงานงบ 2Q26 ดีกว่าคาดมากจากยอดขาย Mounjaro และ Zepbound ที่แข็งแกร่ง หนุนให้บริษัทปรับเพิ่มเป้ารายได้ทั้งปี ขณะที่แนวโน้มยังเป็นบวกกว่า Novo Nordisk จากแรงส่งของกำไร การขยายตลาดต่างประเทศ และ Pipeline รุ่นถัดไป แม้ต้องติดตามแรงกดดันด้านราคา ความคุ้มครองประกัน และการเติบโตของ Foundayo
Offshore Stock UpdateS&P 500 2Q26: กำไรเติบโตแข็งแกร่งและกระจายตัวกว้างขึ้น แต่ตลาดต้องการมากกว่าแค่งบดีกว่าคาดS&P 500 2Q26: กำไรเติบโตแข็งแกร่งและกระจายตัวกว้างขึ้น แต่ตลาดต้องการมากกว่าแค่งบดีกว่าคาดผลประกอบการ S&P 500 ใน 2Q26 ดีกว่าคาดทั้งกำไร รายได้ และอัตรากำไร โดยการเติบโตกระจายตัวไปยังพลังงาน การเงิน และอุตสาหกรรมมากขึ้น ไม่ได้พึ่งหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เพียงอย่างเดียว อย่างไรก็ตาม ตลาดให้ความสำคัญกับแนวโน้มในอนาคตมากกว่าตัวเลขย้อนหลัง ทำให้บริษัทที่งบดีกว่าคาดเล็กน้อยอาจไม่ได้รับการตอบรับเชิงบวกมากนัก ขณะที่บริษัทที่ต่ำกว่าคาดมีความเสี่ยงถูกขายแรงกว่าเดิม
+ 10 MORE
Macro Making Senseเงินเฟ้อไทยชะลอลงเหลือ 1.95% ต่ำกว่าที่ตลาดคาด, การจ้างงาน ADP ชะลอลง, ISM PMI เร่งตัวขึ้นในเดือน ก.ค. ด้านราคายังสูงต่อเนื่องเงินเฟ้อไทยชะลอลงเหลือ 1.95% ต่ำกว่าที่ตลาดคาด, การจ้างงาน ADP ชะลอลง, ISM PMI เร่งตัวขึ้นในเดือน ก.ค. ด้านราคายังสูงต่อเนื่อง
ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (CPI) ไทยเดือน ก.ค. ขยายตัว 1.95%YoY ชะลอลงจาก 2.42% เดือนก่อน และต่ำกว่าตลาดคาดที่ 2.40% โดยเงินเฟ้อชะลอลงจากเดือนก่อนตามราคาค้าปลีกน้ำมันที่ลดลง หลังสงครามในตะวันออกกลางเริ่มคลี่คลายและการควบคุมราคาของภาครัฐ INVX คงประมาณการเงินเฟ้อทั่วไปปี 2026 ที่ 1.8%
การจ้างงาน ADP เดือน ก.ค. เพิ่มขึ้น +44,000 ตำแหน่ง จาก +95,000 เดือนก่อน ต่ำกว่าที่ตลาดคาด สะท้อนว่าการจ้างงานเริ่มชะลอลง แต่บางส่วนยังเผชิญข้อจำกัดด้านอุปทานทำให้ค่าจ้างปรับเพิ่มขึ้น
ดัชนี ISM PMI เดือน ก.ค. เร่งตัวขึ้นทั้งภาคการผลิตและภาคบริการ ด้านดัชนีราคายังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง
ภาพรวม S&P Composite PMI เดือน ก.ค. เร่งตัวขึ้นใน สหรัฐฯ และ ยุโรป ด้านญี่ปุ่นทรงตัว ส่วนจีนต่ำสุดในรอบ 1 ปี
Offshore Stock UpdateSpaceX 2Q26: รายได้และผลขาดทุนดีกว่าคาด แต่ xAI ใช้เงินลงทุนสูงกดดันความเชื่อมั่นSpaceX 2Q26: รายได้และผลขาดทุนดีกว่าคาด แต่ xAI ใช้เงินลงทุนสูงกดดันความเชื่อมั่นSpaceX รายงานผลประกอบการดีกว่าคาดและขาดทุนน้อยกว่าคาด ช่วยจำกัดแรงกดดันต่อความเชื่อมั่น แม้ xAI ยังใช้เงินลงทุนสูงและตามหลังคู่แข่งด้านผลิตภัณฑ์ แต่การนำกำลังประมวลผลส่วนเกินไปปล่อยเช่า Cloud ช่วยสร้างรายได้และลดความเสี่ยงจากเงินลงทุน จึงเหมาะกับการเก็งกำไรเป็นรอบมากกว่าถือเป็นหุ้นหลักในช่วงนี้
Offshore Stock Updateเมื่อกลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวลดลงแรง ทำอย่างไรต่อดีเมื่อกลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวลดลงแรง ทำอย่างไรต่อดีการปรับตัวลดลงของหุ้นเทคโนโลยีและ Semiconductor รอบนี้ยังเป็นการปรับฐานจากความกังวลด้านดอกเบี้ย ภูมิรัฐศาสตร์ ความคุ้มค่าของ AI CapEx และ Valuation มากกว่าการจบรอบ โดยพื้นฐาน Cloud, Memory, HBM และโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังแข็งแกร่ง แต่การฟื้นตัวจะกระจุกตัวในหุ้นที่สร้างรายได้ กำไร และกระแสเงินสดจาก AI ได้จริง
+ 11 MORE
Special Report - Global Strategyแนวโน้มราคาทองคำเดือน ส.ค.: แกว่งสร้างฐานเหนือ $4000แนวโน้มราคาทองคำเดือน ส.ค.: แกว่งสร้างฐานเหนือ $4000
การเคลื่อนไหวของทองคำตลาดโลกในเดือนกรกฎาคม 2569 เป็นการแกว่งตัวสร้างฐานในกรอบแคบตลอดทั้งเดือน บริเวณ $3,950 – $4,200 ต่อออนซ์ INVX มองว่าค่อนข้างมีปัจจัยกดดันมากกว่าปัจจัยสนับสนุน
แนวโน้มการเคลื่อนไหวของทองคำตลาดโลกในเดือนสิงหาคม 2569 INVX ประเมินว่ายังอยู่ในช่วงสะสมกำลังในกรอบ $3,895 – $4,305/oz โดยมี $4,000 เป็นแนวรับทางจิตวิทยาที่สำคัญ
Thai Stock UpdateGULF: รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ต่ำกว่าที่เราคาดเล็กน้อย แต่สูงกว่าตลาดคาด 48%GULF: รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ต่ำกว่าที่เราคาดเล็กน้อย แต่สูงกว่าตลาดคาด 48%GULF รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 อยู่ที่ 12.4 พันล้านบาท ต่ำกว่าที่เราคาดเล็กน้อย 6% แต่สูงกว่าตลาดคาด 48% โดยหากตัดรายการพิเศษออก Core profit อยู่ที่ 11 พันล้านบาทใน 2Q26 ใกล้เคียงกับที่เราคาด โดย core profit เพิ่มขึ้น 54% YoY และ 17% QoQ หลักๆ ยังคงผลักดันมาจากปริมาณขายไฟจากโรงไฟฟ้า IPP ที่เพิ่มขึ้น ตามความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มสูงขึ้น ปริมาณขาย LNG เพิ่มขึ้น รวมถึงการเปิด COD โรงไฟฟ้า Solar และ Solar + BESS นอกจากนี้ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่ยังคงดีขึ้น 30% YoY และ 2% QoQ ประกอบกับโรงไฟฟ้า Jackson ที่สหรัฐฯ ก็ได้ค่าความพร้อมจ่ายสูงขึ้น และ dividend income จาก KBANK ที่เข้ามาในงวดนี้กว่า 2.8 พันล้านบาท ก็เป็นอีกปัจจัยสนับสนุนกำไรในไตรมาสนี้ที่เพิ่มขึ้น Core profit 1H26 คิดเป็น 58% ของประมาณการ core profit ของเรา โดยประมาณการของเราและตลาดยังมี Upside โดยเราจะ update อีกครั้งหลังประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 11 สิงหาคม 2026 เรายังคงแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 77 บาท
Macro Making Senseเงินเฟ้อไทยชะลอลงเหลือ 1.95% ต่ำกว่าที่ตลาดคาด, การจ้างงาน ADP ชะลอลง, ISM PMI เร่งตัวขึ้นในเดือน ก.ค. ด้านราคายังสูงต่อเนื่องเงินเฟ้อไทยชะลอลงเหลือ 1.95% ต่ำกว่าที่ตลาดคาด, การจ้างงาน ADP ชะลอลง, ISM PMI เร่งตัวขึ้นในเดือน ก.ค. ด้านราคายังสูงต่อเนื่อง
ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (CPI) ไทยเดือน ก.ค. ขยายตัว 1.95%YoY ชะลอลงจาก 2.42% เดือนก่อน และต่ำกว่าตลาดคาดที่ 2.40% โดยเงินเฟ้อชะลอลงจากเดือนก่อนตามราคาค้าปลีกน้ำมันที่ลดลง หลังสงครามในตะวันออกกลางเริ่มคลี่คลายและการควบคุมราคาของภาครัฐ INVX คงประมาณการเงินเฟ้อทั่วไปปี 2026 ที่ 1.8%
การจ้างงาน ADP เดือน ก.ค. เพิ่มขึ้น +44,000 ตำแหน่ง จาก +95,000 เดือนก่อน ต่ำกว่าที่ตลาดคาด สะท้อนว่าการจ้างงานเริ่มชะลอลง แต่บางส่วนยังเผชิญข้อจำกัดด้านอุปทานทำให้ค่าจ้างปรับเพิ่มขึ้น
ดัชนี ISM PMI เดือน ก.ค. เร่งตัวขึ้นทั้งภาคการผลิตและภาคบริการ ด้านดัชนีราคายังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง
ภาพรวม S&P Composite PMI เดือน ก.ค. เร่งตัวขึ้นใน สหรัฐฯ และ ยุโรป ด้านญี่ปุ่นทรงตัว ส่วนจีนต่ำสุดในรอบ 1 ปี
