Quarterly Outlook3Q26 Outlook – ต้านแรงโน้มถ่วง3Q26 Outlook – ต้านแรงโน้มถ่วงเศรษฐกิจโลกกำลังเข้าสู่ภาวะ U-shape แม้การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่แข็งแกร่งจะช่วยพยุงเศรษฐกิจสหรัฐฯ และจีนไว้ได้ชั่วคราว แต่ตัวชี้วัดเศรษฐกิจ เช่น ดัชนี PMI ของยุโรปที่หดตัวลง และความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่ปรับลดลงอย่างรุนแรง สะท้อนสัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจในช่วงกลางปี เราคาดว่าการชะลอตัวดังกล่าวจะกดดันตลาดโลกตลอดช่วง 2Q26–3Q26 อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวตามวัฏจักรมีแนวโน้มเกิดขึ้นใน 4Q26 จากการนำเทคโนโลยีมาใช้อย่างต่อเนื่อง และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในวงกว้างจากหลายประเทศ
Special Report - Global StrategyUpdate: ดีลสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน ลดแรงกดดันเงินเฟ้อ หนุนตลาดเปิดโหมด Risk-OnUpdate: ดีลสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน ลดแรงกดดันเงินเฟ้อ หนุนตลาดเปิดโหมด Risk-OnUpdate: ดีลสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน ลดแรงกดดันเงินเฟ้อ หนุนตลาดเปิดโหมด Risk-On
by INVX Investment Strategy & Research
15 มิถุนายน 2569
สรุปสถานการณ์
สหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงหยุดสงคราม หลังสู้รบกันมาเกือบ 4 เดือน โดยทั้งสองฝ่ายตกลง “ยุติปฏิบัติการทางทหารทันทีและถาวร” ในทุกแนวรบ รวมถึงพื้นที่ที่เกี่ยวข้องในเลบานอนด้วย ข้อตกลงนี้มี ปากีสถานเป็นตัวกลางเจรจา และจะมีพิธีลงนามอย่างเป็นทางการที่สวิตเซอร์แลนด์ในวันศุกร์ที่ 19 มิ.ย.
ประเด็นสำคัญคือ ช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดอีกครั้ง หลังถูกปิดตั้งแต่ช่วงเริ่มสงคราม ทำให้การขนส่งน้ำมัน ก๊าซ และปุ๋ยติดขัดหนัก ราคาสินค้าพลังงานพุ่ง และตลาดกังวลเงินเฟ้อกลับมาร้อนแรงเหมือนภาวะ stagflation การเปิดเส้นทางนี้จึงช่วยลดแรงกดดันด้านราคาน้ำมันและค่าครองชีพได้พอสมควร
ในเชิงการเมือง ฝั่งสหรัฐฯ โดยทรัมป์ยืนยันว่าดีลเสร็จสิ้นแล้ว และประกาศให้ยกเลิกการปิดกั้นทางเรือ ขณะที่สื่อรัฐของอิหร่านเสนอภาพว่า “สหรัฐฯ ถูกบังคับให้ยอมเซ็นดีล” สะท้อนว่าทั้งสองฝ่ายยังพยายามรักษาหน้าทางการเมืองของตัวเอง แม้จะตกลงหยุดยิงกันแล้วก็ตาม
ยุโรปและกาตาร์ออกมาสนับสนุนข้อตกลงนี้ โดยยุโรประบุว่าพร้อมผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรอิหร่าน หากอิหร่านยอมดำเนินการเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ และย้ำว่าอิหร่านต้องไม่ครอบครองอาวุธนิวเคลียร์
ข่าวดีนี้ถือเป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง เพราะลดความเสี่ยงสงครามและช่วยให้ราคาพลังงานมีโอกาสอ่อนลง แต่ตลาดยังต้องดูว่าอิหร่านจะเปิดช่องแคบฮอร์มุซจริงตามกำหนดหรือไม่ และดีลนี้จะรอดจากความตึงเครียดในเลบานอน/Hezbollah ได้แค่ไหน ถ้าดีลเดินหน้าจริง ความกังวลเงินเฟ้ออาจลดลง และแรงกดดันให้ธนาคารกลางขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจผ่อนคลายลงด้วย ด้านราคาน้ำมันปรับตัวลงแรงรับความคลี่คลายของสถานการณ์ดังกล่าว โดย WTI ปรับตัวลงกว่า 4.5% และ Brent ปรับตัวลดลงกว่า 4%
Special Report - Offshore Stocksสหรัฐและอิหร่านสามารถตกลงกันได้และจะเปิดช่องแคบฮอร์มุสเร็วๆนี้สหรัฐและอิหร่านสามารถตกลงกันได้และจะเปิดช่องแคบฮอร์มุสเร็วๆนี้การบรรลุข้อตกลงสันติภาพและการลงนามครั้งประวัติศาสตร์ระหว่างสหรัฐและอิหร่าน (รวมถึงการประกาศเปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างเป็นทางการโดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในวันศุกร์ที่ 19 มิถุนายน 2026 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญต่อเศรษฐกิจมหภาค ที่ลดความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเราเน้นไปที่กลุ่มเทคโนโลยี ท่อเงเที่ยวและเน้นกำลังซื้อเป็นหลักว่าจะมีการฟื้นตัวได้เร็ว
Special Report - Thai StocksHigh Dividend Strategy: หุ้นปันผลสูงที่มี Valuation น่าสนใจHigh Dividend Strategy: หุ้นปันผลสูงที่มี Valuation น่าสนใจ
ท่ามกลางความเสี่ยงที่ SET Index มีโอกาสปรับฐานชั่วคราวจากปัจจัยฤดูกาล ประกอบกับดัชนีที่ปรับตัวขึ้นร้อนแรงจากกระแสการลงทุนด้าน AI ขณะที่ภาพรวมเศรษฐกิจยังมีความเปราะบางจากข้อพิพาทในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ INVX มองว่าการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีเป็นกลยุทธ์เชิงรับที่จำเป็นในการพักเงินและสร้างกระแสเงินสด โดยแบ่งแนวทางการลงทุนเป็น 2 รูปแบบ คือ 1) กลยุทธ์ระยะสั้น (กรอบ 3 เดือนข้างหน้า) เน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลประจำงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทน (Interim Yield) สูงเกิน 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) โดยเป็นหุ้นที่แนวโน้มกำไร 2Q26 ยังเติบโต YoY และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) กลยุทธ์ระยะยาว จะเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยคัดเลือกหุ้นปันผลสูงที่มีคุณสมบัติครบถ้วน ทั้งประวัติการจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield เกินปีละ 5%, มี SET ESG Rating ระดับ A-AAA, ผลประกอบการมั่นคง ฐานะการเงินแกร่ง Valuation ไม่แพง และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
Evening BriefEvening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 15 มิ.ย. 2569Evening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 15 มิ.ย. 25691. ฟิวเจอร์สสหรัฐฯ ปรับขึ้นแรง รับข่าวสหรัฐฯ-อิหร่านบรรลุดีลสันติภาพชั่วคราว และเตรียมเปิดช่องแคบฮอร์มุซ2. สหรัฐฯ และอิหร่านประกาศข้อตกลงหยุดสงคราม โดยเตรียมลงนามที่สวิตเซอร์แลนด์วันศุกร์นี้3. ราคาน้ำมัน Brent ร่วงแรงกว่า 5% หลังตลาดคาดหวังการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเดินหน้า4. ทองคำปรับขึ้นต่อ แม้ตลาดรับความเสี่ยงมากขึ้น จากแรงหนุนดอลลาร์อ่อน5. ตลาดจับตา Fed หลังดีลสันติภาพอาจลดแรงกดดันเงินเฟ้อ แต่ดอกเบี้ยยังเป็นโจทย์หลัก6. SET ปิดลบเล็กน้อย หลังขึ้นทดสอบ 1,610 จุด ก่อนถูกขายทำกำไรช่วงบ่าย
Thai Stock Updateท่องเที่ยว: ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรงวันนี้ ตอบสนองเชิงบวกต่อความคาดหวังการยุติสงครามสหรัฐ-อิหร่านท่องเที่ยว: ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรงวันนี้ ตอบสนองเชิงบวกต่อความคาดหวังการยุติสงครามสหรัฐ-อิหร่านราคาหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวปรับขึ้นแรงวันนี้ ตอบสนองเชิงบวกต่อความคาดหวังการยุติสงครามสหรัฐ-อิหร่าน นำโดยกลุ่มโรงแรม คือ MINT (+7%) ตามมาด้วย CENTEL (+5%) ERW (+3%) และ AWC (+2%) และกลุ่มขนส่งทางอากาศ นำโดย AAV (+4%) BA (+3%) THAI (+2%) และ AOT (+1%)
Offshore Stock Updateรัฐบาลสหรัฐฯ สั่งแบนไม่ให้ชาวต่างชาติเข้าถึงโมเดล AI ขั้นสูงของ Anthropicรัฐบาลสหรัฐฯ สั่งแบนไม่ให้ชาวต่างชาติเข้าถึงโมเดล AI ขั้นสูงของ Anthropicคำสั่งแบนและระงับการเข้าถึงโมเดล Mythos 5 และ Fable 5 ของ Anthropic ทั่วโลกจากปัญหาถูก Jailbreak ถือเป็นการสร้างบรรทัดฐานใหม่ของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่หันมาควบคุมระดับซอฟต์แวร์จนส่งผลกระทบโดยตรงต่อโครงสร้างบุคลากรต่างชาติและเพดานการเติบโตของรายได้ช่วง IPO พร้อมทั้งเป็นตัวเร่งให้ประเทศพันธมิตรทั่วโลกหันมาผลักดันแนวคิด AI Sovereignty เพื่อลดการพึ่งพาเทคโนโลยีจากอเมริกาที่เสี่ยงถูกสั่งปิดระบบอย่างฉับพลันครับ
Offshore Stock Updateดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ เดือน มิ.ย. เบื้องต้น ฟื้นตัวหลังราคาน้ำมันชะลอตัวดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ เดือน มิ.ย. เบื้องต้น ฟื้นตัวหลังราคาน้ำมันชะลอตัวดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ เดือน มิ.ย. ฟื้นตัวดีกว่าคาดสู่ระดับ 48.9 จากราคาน้ำมันที่ลดลง แต่ภาพรวมยังเปราะบางจากค่าครองชีพสูงและแนวโน้มดอกเบี้ยขาขึ้น ขณะที่ INVX มองว่าราคาน้ำมันจะยังทรงตัวในระดับสูง จากโครงสร้างพื้นฐานที่ถูกทำลาย ซึ่งจะยังกดดันเศรษฐกิจและกำลังซื้อ จึงยังคงมองบวกต่อหุ้นกลุ่มค้าปลีกคุ้มค่าและกลุ่มที่มีอำนาจต่อรองราคา (WMT, COST, KO, PEP)
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำเข้าลงทุนหุ้น Software กองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF หลังความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านส่งสัญญาณ de-escalation พร้อมกับ Technical ที่เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำเข้าลงทุนหุ้น Software กองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF หลังความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านส่งสัญญาณ de-escalation พร้อมกับ Technical ที่เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำเข้าลงทุนหุ้น Software กองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF หลังความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านส่งสัญญาณ de-escalation พร้อมกับ Technical ที่เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำเข้าลงทุนหุ้น Software กองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF หลังความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านส่งสัญญาณ de-escalation พร้อมกับ Technical ที่เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว
Macro Making Senseความเสี่ยง El Niño 2026-2027; ประมาณการเศรษฐกิจไทยปี 2027 กรณีฐานและ El Niñoความเสี่ยง El Niño 2026-2027; ประมาณการเศรษฐกิจไทยปี 2027 กรณีฐานและ El Niño
ศูนย์พยากรณ์สภาพภูมิอากาศของสหรัฐฯ (CPC) ประกาศว่าปรากฏการณ์ El Niño ได้ก่อตัวขึ้นแล้วในปี 2026 โดยมีโอกาสสูงถึง 63% ที่จะทวีกำลังเป็นระดับรุนแรงมาก หรือ Super El Niño ในช่วงเข้าสู่ปี 2027 ซึ่งอาจรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1950 และส่งผลให้เอเชียตะวันออกเฉียงใต้รวมถึงไทยเผชิญภาวะร้อนแล้งจัด ทั้งนี้ วิกฤตรอบนี้จะเป็น "shock ซ้อน shock" เนื่องจากมาซ้อนทับกับเศรษฐกิจโลกที่ยังบอบช้ำจากสงครามตะวันออกกลาง วิกฤตพลังงาน และเงินเฟ้อ โดยสัญญาณในไทยเริ่มชัดเจนจากปริมาณน้ำใช้การได้จริงในเขื่อนที่ต่ำเพียง 37% (ภาคกลางต่ำสุดเหลือ 30%) ซึ่งจะเริ่มส่งผลกระทบรุนแรงต่อภาคการผลิตและภาคเกษตร เช่น ข้าวนาปรังและอ้อย ในช่วงไตรมาส 1–2 ของปี 2027
