บทวิเคราะห์และกลยุทธ์การลงทุนจากผู้เชี่ยวชาญ

Macro Making Sense 🔸เมื่อคืนที่ผ่านมา เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ขึ้นปาฐกถาต่อนักศึกษาที่มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด ในโอกาสที่อาจเป็นหนึ่งในการแสดงจุดยืนสาธารณะครั้งสุดท้ายก่อนที่วาระของเขาจะสิ้นสุดในวันที่ 15 พฤษภาคมนี้ ถ้อยแถลงของเขามีน้ำหนักอย่างยิ่งในบริบทที่ตลาดกำลังถกเถียงกันว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะ "มองผ่าน" ราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นจากสงครามตะวันออกกลางจนสามารถลดดอกเบี้ยได้ หรือจะยืนหยัดต่อสู้กับเงินเฟ้อด้วยการคงดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไป หรือแม้แต่ต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง

31 Mar 26|By InnovestX Research

Special Report - Offshore Stocks สรุปภาพรวมคือเศรษฐกิจโลกกำลังเผชิญความเสี่ยงภาวะ Stagflation จากวิกฤตพลังงานที่ดันเงินเฟ้อให้สูงค้างนานขณะที่ GDP ชะลอตัว ซึ่งจะกดดันกำไรของบริษัทจดทะเบียนทั่วโลกให้ดิ่งลงต่ำสุดในช่วง 3-5 ไตรมาสข้างหน้า โดยภูมิภาคยุโรปและเอเชียมีความเปราะบางมากกว่าสหรัฐฯ กลยุทธ์การลงทุนจึงควรเน้นแบบ Selective ในหุ้นกลุ่ม "ผู้ชนะระดับโลก" ที่มีอำนาจต่อรองราคาสูงและอัตรากำไรผันผวนต่ำเพื่อรับมือต้นทุนที่พุ่งสูง เช่น MSFT, UNH, KO, COST, China Mobile, CATL และ TSMC ซึ่งมีความทนทานและรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ดีกว่าตลาดโดยรวม

30 Mar 26|By InnovestX Research

Wealth Weekend เงื่อนไขการเจรจายุติสงคราม กับความเป็นไปได้และโอกาสลงทุน ปรับกลยุทธ์ยังไง ในช่วงข้าวยากหมากแพง (Stagflation)

27 Mar 26|By InnovestX Research

เคาะซื้อ Weekly strategy สรุปคำแนะนำการลงทุนประจำวันที่ 30 มี.ค. - 3 เม.ย. 2026 มุมมองรายสินทรัพย์ประจำสัปดาห์ ตราสารทุน เราประเมินสถานการณ์ปัจจุบันของสงครามยังคงมีความไม่แน่นอนสูง แม้มีสัญญาณบวกเพิ่มขึ้นจากสหรัฐฯ เริ่มส่งสัญญาณเข้าสู่การเจรจา อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงยังเป็นปัจจัยกดดันเศรษฐกิจให้เผชิญกับการขยายตัวที่ชะลอตัวลง และเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันตลาดหุ้นในภาพรวม เราแนะนำให้นักลงทุนมีความระมัดระวังในการลงทุน โดยแนะติดตามสถานการณ์สงครามอย่างใกล้ชิด และเน้นใช้กลยุทธ์การ Buy on dip ตามแนวรับ และเน้นลงทุนในหุ้น Defensive และมีความทนทานต่อเงินเฟ้ออย่างเช่นหุ้นกลุ่ม GRID ขณะที่หุ้นที่ได้ผลบวกจากความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์อย่างกลุ่ม Defense ที่ได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และรัสเซีย-ยูเครน ที่ยังไม่มีข้อสรุป ทั้งนี้ หากการเจรจาเป็นไปในเชิงบวกอาจเป็นปัจจัยกดดันต่อหุ้นกลุ่ม Defense จึงต้องระมัดระวังในการลงทุน ตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) ทั่วโลก ยังมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นจากความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันที่ยังอยู่ในระดับสูง โดย ECB เริ่มส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะถัดไปจากเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น ในขณะที่ Bond Yield ของฝั่งสหรัฐฯ ในสัปดาห์ที่ผ่านมายังคงตัวในระดับสูง หลัง FOMC ส่งสัญญาณ Hawkish ขึ้น ทั้งนี้ยังคงต้องติดตามสถานการณ์สงครามและราคาน้ำมันซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อในระยะถัดไป เรามองตราสารหนี้ระยะยาวมีความเสี่ยงมากกว่าตราสารหนี้ระยะสั้น สินทรัพย์ทางเลือก ทองคำในระยะสั้นยังเผชิญแรงกดดันจากแนวโน้มนโยบายการเงินที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น ส่งผลให้ Bond yield ปรับสูงขึ้นและกดดันสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอย่างทองคำ ภาพรวมจึงยังมีแนวโน้มผันผวนและมีโอกาสเข้าสู่ช่วงพักฐานต่อในระยะสั้น อย่างไรก็ดี ในมุมมองระยะยาว เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ โดยยังคงทำหน้าที่เป็น Uncertainty hedge ได้ดี ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจ การค้า และภูมิรัฐศาสตร์ ขณะที่แรงซื้อจากธนาคารกลางทั่วโลกยังคงดำเนินต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยเชิงโครงสร้างที่ช่วยจำกัด Downside และสนับสนุนแนวโน้มราคาในระยะยาว ด้าน REITs ไทย และ Global REITs มีแนวโน้มถูกกดดันจาก Bond Yield ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามความกังวลเกี่ยวกับสงครามที่อาจผลักดันเงินเฟ้อ ส่งผลให้ Dividend yield gap ปรับตัวลดลง

27 Mar 26|By InnovestX Wealth Products & Strategy

Special Report - Offshore Stocks บทสรุปการลงทุนเกี่ยวกับสงครามในอิหร่าน สงครามอิหร่านคือ New normal ของภูมิรัฐศาสตร์และราคาพลังงาน ต้องยอมรับว่าความเสี่ยงสูงและยืดเยื้อ แต่จุด Panic แรงที่สุดของตลาดเริ่มผ่านไปแล้ว และมองว่าดีลคือทางออกที่ดีที่สุด

26 Mar 26|By InnovestX Research

Special Report - Thai Stocks 🎯แม้ปัจจุบันสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังมีการปะทะกันอย่างต่อเนื่อง แต่ล่าสุดเริ่มมีการส่งสัญญาณใช้การทูตเพื่อหาทางออก ซึ่งหากนำไปสู่การลดระดับความตึงเครียดและเริ่มส่งสัญญาณคลี่คลายได้จะเป็น "จุดเปลี่ยนสำคัญ" (Turning Point) ที่ปลดล็อก Geopolitical Risk Premium ที่เคยกดดันตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกมาตลอดหลายสัปดาห์ อย่างไรก็ดี INVX มองว่า ภาวะการฟื้นตัวของตลาดสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงแรกนี้จะเป็นลักษณะ Relief Rally ที่ถูกขับเคลื่อนด้วย Sentiment เป็นหลัก ซึ่งยังมีความผันผวนสูงจนกว่าจะเห็นข้อยุติที่เป็นรูปธรรมชัดเจนกว่านี้ โดยระยะสั้นความคาดหวังเชิงบวกดังกล่าวคาดจะทำให้ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงกลับมาเป็นบวก ดังนี้ 1) ราคาน้ำมันดิบ Brent ที่เคยพุ่งไปแตะระดับ US$120/bbl ในช่วงกลางเดือน มี.ค. 69 คาดจะปรับฐานลงมาแรงบริเวณ US$80-90/bbl หลังความกังวลภาวะอุปทานพลังงานชะงักงันจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซผ่อนคลายลง ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านต้นทุนการผลิต 2) แรงกดดันเงินเฟ้อสูงทั่วโลกคาดจะชะลอตัวลงตามต้นทุนพลังงานที่ลดลง ทำให้ธนาคารกลางทั่วโลกมีช่องว่างในการพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยได้ง่ายขึ้น ซึ่งเป็นบวกต่อ Valuation ของสินทรัพย์เสี่ยงในระยะถัดไป 3) Fund Flow คาดจะไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Havens) เช่น เงินดอลลาร์สหรัฐ กลับเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์เสี่ยง อาทิ หุ้น โดยเฉพาะตลาดหุ้นกลุ่ม Emerging Markets ที่โดนเทขายหนักในช่วงก่อนหน้านี้ที่เกิดความขัดแย้ง

25 Mar 26|By InnovestX Research

Special Report - Thai Stocks 🔸ข้อมูลจาก New York Times NYT, CNBC และ Bloomberg ฉบับวันที่ 24–25 มีนาคม 2568 ชี้ให้เห็นว่าสงคราม Operation Epic Fury ที่ดำเนินมากว่า 25 วัน กำลังเข้าสู่จุดหักเหที่สำคัญที่สุดนับตั้งแต่เริ่มต้นความขัดแย้ง เมื่อทรัมป์ยืนยันในทำเนียบขาวว่า “เราอยู่ในระหว่างการเจรจา” และ NYT รายงานว่าสหรัฐฯ ส่งข้อเสนอสันติภาพ 15 ประเด็นให้อิหร่านผ่านคนกลางคือ จอมพล Syed Asim Munir เสนาธิการกองทัพปากีสถาน ผู้ที่ทรัมป์สนิทสนมและพบปะกันถึงสองครั้งในปี 2568

25 Mar 26|By InnovestX Research

สวัสดีตอนเช้า ตลาดหุ้นไทย คาด SET แกว่งตัวขึ้น คาดหวังสถานการณ์ตะวันออกกลางผ่อนคลาย โดย ปธน.ทรัมป์จะกล่าวแถลงการณ์สำคัญเกี่ยวกับการทำสงครามอิหร่านในเช้าวันนี้ 8.00 น. (ตามเวลาไทย) ซึ่งต้องติดตามปฏิกิริยาของอิหร่านต่อจากนี้ หากไม่ส่งสัญญาณขัดแย้งก็น่าจะหนุนภาวะ risk on ได้ต่อ ขณะที่ราคาน้ำมัน-bond yield ชะลอลงต่อเนื่อง ทางเทคนิคดัชนีแกว่งซิกแซกขึ้น มีโอกาสทดสอบ 1485-1495 ส่วนการพักตัวที่ 1455-1445 ไม่ต่ำกว่ายังเป็นสัญญาณที่ดี

2 Apr 26|By InnovestX Research

Macro Making Sense การจ้างงานภาคเอกชนของ (ADP) และ ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาดแต่มีความเสี่ยงถูกกดดันจากราคาน้ำมัน ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เดือน ก.พ. เพิ่มขึ้น +0.6%MoM สูงกว่าที่ตลาดคาด จากแรงหนุนของการคืนภาษีในช่วงต้นปี ความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่เร่งขึ้นจากสถานการณ์ตะวันออกกลาง (ราคาน้ำมันเบนซิน >$4/gal เพิ่มขึ้นราว 40% ก่อนเกิดสงคราม) อาจเริ่มกระทบการใช้จ่ายในหมวดอื่น หากสถานการณ์ยืดเยื้อในระยะถัดไป การจ้างงาน ADP เดือน มี.ค. เพิ่มขึ้น +62,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่ตลาดคาด สะท้อนภาวะตลาดแรงงานที่เริ่มทรงตัว (Stable) ด้านค่าจ้างทรงตัว ข้อมูลการ ADP และ ยอดค้าปลีก สอดคล้องกับมุมมองล่าสุดของ Fed ที่ระบุว่า เศรษฐกิจสหรัฐอยู่ในระดับแข็งแกร่ง (Solid) ทำให้ Fed ยังรอดูสถานการณ์ได้ INVX ยังคงมองว่าเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดดอกเบี้ยได้ในปีนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่สงครามยืดเยื้อและราคาน้ำมันดิบเฉลี่ยอยู่ในระดับสูง

2 Apr 26|By InnovestX Research

Thai Stock Update จากข่าวที่รัฐบาลใหม่จะเริ่มเข้ามาแทรกแซงอุตสาหกรรมน้ำมันที่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอกคือสงครามในอิหร่าน โดยการควบคุมค่าการกลั่น และ มาตรการอื่น ๆ เพื่อบิดเบือนกลไกตลาดน้ำมันในประเทศ Source: ประชาชาติธุรกิจ https://share.google/qp0TGsovPhv375nuT

2 Apr 26|By InnovestX Research