Quarterly Outlook3Q26 Outlook – ต้านแรงโน้มถ่วง3Q26 Outlook – ต้านแรงโน้มถ่วงเศรษฐกิจโลกกำลังเข้าสู่ภาวะ U-shape แม้การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่แข็งแกร่งจะช่วยพยุงเศรษฐกิจสหรัฐฯ และจีนไว้ได้ชั่วคราว แต่ตัวชี้วัดเศรษฐกิจ เช่น ดัชนี PMI ของยุโรปที่หดตัวลง และความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่ปรับลดลงอย่างรุนแรง สะท้อนสัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจในช่วงกลางปี เราคาดว่าการชะลอตัวดังกล่าวจะกดดันตลาดโลกตลอดช่วง 2Q26–3Q26 อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวตามวัฏจักรมีแนวโน้มเกิดขึ้นใน 4Q26 จากการนำเทคโนโลยีมาใช้อย่างต่อเนื่อง และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในวงกว้างจากหลายประเทศ
Macro Making SenseWarsh ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อลด แต่ยังย้ำเสถียรภาพราคา, การจ้างงานเอกชนสหรัฐฯ (ADP) ชะลอลงจากเดือนก่อน, ความเชื่อมั่นภาคธุรกิจญี่ปุ่น (Tankan) ปรับดีขึ้นต่อเนื่องWarsh ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อลด แต่ยังย้ำเสถียรภาพราคา, การจ้างงานเอกชนสหรัฐฯ (ADP) ชะลอลงจากเดือนก่อน, ความเชื่อมั่นภาคธุรกิจญี่ปุ่น (Tankan) ปรับดีขึ้นต่อเนื่อง
Kevin Warsh ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อลดลง แต่ยังย้ำภารกิจรักษาเสถียรภาพราคา โดยระบุความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและคาดการณ์เงินเฟ้อปรับลดลงในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังสถานการณ์ราคาพลังงานเริ่มคลี่คลาย อย่างไรก็ตาม Fed ยังคงให้ความสำคัญกับการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% และย้ำว่าจะ "รักษาเสถียรภาพด้านราคา (price stability)" ตามพันธกิจหลักของธนาคารกลาง
การจ้างงานภาคเอกชนสหรัฐฯ (ADP) เดือน มิ.ย. เพิ่มขึ้น 98,000 ตำแหน่ง ชะลอลงจาก 122,000 ตำแหน่งในเดือนก่อน และต่ำกว่าตลาดคาดที่ 113,000 ตำแหน่ง สะท้อนว่าการจ้างงานภาคเอกชนเริ่มชะลอลง
ผลสำรวจ BoJ Tankan 2Q26 สะท้อนความเชื่อมั่นภาคธุรกิจแข็งแกร่งกว่าคาด โดย ดัชนีความเชื่อมั่นผู้ผลิตรายใหญ่ เพิ่มขึ้นเป็น 22 จาก 17 ในเดือน มี.ค. สูงกว่าตลาดคาดที่ 16 และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2018 ขณะที่ ภาคบริการรายใหญ่ เพิ่มขึ้นเป็น 37 จาก 36 สูงกว่าตลาดคาดที่ 36
Special Report - Thai Stocksสหรัฐฯ-อิหร่าน เซ็น MOU ยุติศึก ปลดล็อกซัพพลายเชนโลก หนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยงสหรัฐฯ-อิหร่าน เซ็น MOU ยุติศึก ปลดล็อกซัพพลายเชนโลก หนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยง📌 FACT : สหรัฐฯ-อิหร่านเซ็น MoU ยุติสงครามชั่วคราวแล้ว เปิดช่องแคบแลกปลดคว่ำบาตร
ล่าสุด ปธน. โดนัลด์ ทรัมป์ ผู้นำสหรัฐฯ และ ปธน. มาซูด เปเซชเคียน ผู้นำอิหร่าน ได้ลงนามบันทึกความเข้าใจ (MoU) ทางระบบดิจิทัลแล้ว โดยมีเป้าหมายเพื่อยุติสงครามระหว่างทั้งสองประเทศที่เปิดฉากมาตั้งแต่ 28 ก.พ. 69 โดยจะมีผลบังคับใช้ในทันที ทั้งนี้มีข้อแลกเปลี่ยนสำคัญ คือ อิหร่านยินยอมเจือจางยูเรเนียมเสริมสมรรถนะและเปิดช่องแคบฮอร์มุซเพื่อแลกกับการที่สหรัฐฯ ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจและการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านทันที รวมทั้งจะเตรียมอำนวยความสะดวกในการปล่อยเงินทุนฟื้นฟู 3 แสนล้านดอลลาร์ (สนับสนุนจากชาติต่างๆ ในภูมิภาค) เมื่อบรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์ฉบับสมบูรณ์
อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ยังคงมีความเปราะบาง เนื่องจากข้อตกลงนี้ยังเผชิญกระแสคัดค้านจากนักการเมืองภายในสหรัฐฯ (พรรครีพับลิกันวิจารณ์ว่าหละหลวม) และ ปธน. ทรัมป์ยังขู่พร้อมที่จะกลับมาใช้มาตรการทางทหารหากอิหร่านละเมิดข้อตกลง จึงถือเป็นเพียงข้อตกลงชั่วคราวเพื่อซื้อเวลาในการเจรจารายละเอียดเชิงลึกต่อไป
Special Report - Thai StocksHigh Dividend Strategy: หุ้นปันผลสูงที่มี Valuation น่าสนใจHigh Dividend Strategy: หุ้นปันผลสูงที่มี Valuation น่าสนใจ
ท่ามกลางความเสี่ยงที่ SET Index มีโอกาสปรับฐานชั่วคราวจากปัจจัยฤดูกาล ประกอบกับดัชนีที่ปรับตัวขึ้นร้อนแรงจากกระแสการลงทุนด้าน AI ขณะที่ภาพรวมเศรษฐกิจยังมีความเปราะบางจากข้อพิพาทในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ INVX มองว่าการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีเป็นกลยุทธ์เชิงรับที่จำเป็นในการพักเงินและสร้างกระแสเงินสด โดยแบ่งแนวทางการลงทุนเป็น 2 รูปแบบ คือ 1) กลยุทธ์ระยะสั้น (กรอบ 3 เดือนข้างหน้า) เน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลประจำงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทน (Interim Yield) สูงเกิน 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) โดยเป็นหุ้นที่แนวโน้มกำไร 2Q26 ยังเติบโต YoY และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) กลยุทธ์ระยะยาว จะเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยคัดเลือกหุ้นปันผลสูงที่มีคุณสมบัติครบถ้วน ทั้งประวัติการจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield เกินปีละ 5%, มี SET ESG Rating ระดับ A-AAA, ผลประกอบการมั่นคง ฐานะการเงินแกร่ง Valuation ไม่แพง และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
Offshore Stock Updateไทยจัดตั้งคณะอนุกรรมการกำกับดูแลค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม E-commerceไทยจัดตั้งคณะอนุกรรมการกำกับดูแลค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม E-commerceไทยเล็งเพิ่มการกำกับดูแลค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ หลังกังวลว่าค่า GP ราว 30% กดดันกำไร ขณะที่ภาครัฐมองว่าระดับ 10–15% อาจเหมาะสมกว่า โดย INVX มองว่าหากกฎครอบคลุมทั้งค่าคอมมิชชั่น ค่าโฆษณา ค่าขนส่ง และบริการเสริม จะกระทบความสามารถในการเพิ่ม take rate และ margin ของแพลตฟอร์ม โดยหุ้นที่เสี่ยงสุดคือ Sea Limited เนื่องจาก Shopee เป็นธุรกิจหลักและอาเซียนเป็นฐานรายได้สำคัญ รองลงมาคือ Grab หากกฎขยายไปยังค่าคอมมิชชั่นร้านอาหารและของชำ ส่วน Alibaba เสี่ยงน้อยกว่า เพราะ Lazada เป็นเพียงส่วนหนึ่งของรายได้รวม ทั้งนี้ยังไม่จำเป็นต้องมองลบต่อทั้งกลุ่ม หากมาตรการยังเป็นเพียงการกำกับดูแล ไม่ใช่การกำหนดเพดานค่าธรรมเนียมโดยตรง แต่ควรระวังความผันผวนระยะสั้น โดยเฉพาะ Sea Limited ขณะที่ Grab ยังน่าสนใจเชิงกลยุทธ์จากการขยายไปสู่ธุรกิจใหม่อย่าง Robotaxi
Offshore Stock Updateจีนคุมสงครามราคาแบตฯ ขณะ CATL เร่งล็อกแร่ต้นน้ำ ส่งผลบวกระยะยาวจีนคุมสงครามราคาแบตฯ ขณะ CATL เร่งล็อกแร่ต้นน้ำ ส่งผลบวกระยะยาวจีนเริ่มจัดระเบียบตลาดแบตเตอรี่และระบบกักเก็บพลังงาน ด้วยกฎจำกัดระยะเวลาจ่ายเงินให้ซัพพลายเออร์ SME ไม่เกิน 60 วัน เพื่อลดการแข่งขันแบบกดราคาจนห่วงโซ่อุปทานอ่อนแอ ขณะเดียวกัน CATL มองว่าคอขวดใหญ่ของแบตเตอรี่ไม่ใช่การกลั่นแร่ แต่คือการทำเหมืองและการหาแร่ดิบ จึงเร่งตั้งหน่วยธุรกิจเหมืองและพัฒนาแบตเตอรี่ Sodium-ion เพื่อลดความเสี่ยงจากลิเทียม ภาพรวมชี้ว่าธีมแบตเตอรี่จีนกำลังเปลี่ยนจาก แข่งราคา ไปสู่ คุมต้นทุน วัตถุดิบ และคุณภาพห่วงโซ่ เรามองผู้ได้ประโยชน์ระยะยาวคือ CATL (CATL23)
Offshore Stock Updateภาพรวมยอดขาย EV จีนเดือน มิ.ย.ฟื้นตัว หนุนจากตลาดต่างประเทศเป็นหลักภาพรวมยอดขาย EV จีนเดือน มิ.ย.ฟื้นตัว หนุนจากตลาดต่างประเทศเป็นหลักภาพรวมตลาด EV จีน มิ.ย. 2026 เริ่มฟื้นตัว แม้ตลาดในประเทศยังซบเซา แต่ตลาดต่างประเทศโตเด่น ส่งผลให้ผู้ผลิตส่วนใหญ่ BYD, Chery, Leapmotor, NIO, XPeng มียอดส่งมอบเพิ่มขึ้น ยกเว้น Li Auto ที่หดตัวจากการปรับเปลี่ยนรุ่นรถ ขณะเดียวกันกลุ่ม EV จีนได้เร่งการพัฒนาชิปขับขี่อัจฉริยะของตัวเอง ซึ่ง INVX มองว่าอาจจะนำไปสู่สงครามราคาที่สูงขึ้น จากค่ายรถยนต์ที่มีความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีต่ำ จะแข่งขันด้วยราคาแทน ด้วยเหตุนี้ เรายังมองบวกต่อกลุ่มต้นน้ำอย่าง Horizon Robotics (HORIZON23) และ CATL (CATL23) มากกว่ากลุ่มผู้ผลิตรถยนต์ปลายน้ำ
Offshore Stock UpdateMETA วางแผนรุกธุรกิจคลาวด์เพื่อขายกำลังการประมวลผล AIMETA วางแผนรุกธุรกิจคลาวด์เพื่อขายกำลังการประมวลผล AIโครงการ Meta Compute เป็นความคิดริเริ่มภายในของ Meta ในการนำโครงสร้างพื้นฐานระดับหลายกิกะวัตต์ เช่น ดาต้าเซ็นเตอร์ Prometheus และ Hyperion มาสร้างรายได้เชิงพาณิชย์ผ่านการปล่อยเช่ากำลังการประมวลผลดิบและการให้บริการต่อประสานโปรแกรมประยุกต์ เพื่อแปรสภาพสินทรัพย์และฮาร์ดแวร์ส่วนเกินให้เป็นกระแสเงินสดในทันทีระหว่างรอการเติบโตของปัญญาประดิษฐ์ฝั่งผู้บริโภค ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงงบการเงินและปรับสมดุลรายจ่ายฝ่ายทุนของบริษัท
Offshore Stock Updateความเสี่ยง Geopolitical Risk ของ Alibaba และกลุ่มเทคโนโลยีจีนที่มีเเนวโน้มเพิ่มขึ้นความเสี่ยง Geopolitical Risk ของ Alibaba และกลุ่มเทคโนโลยีจีนที่มีเเนวโน้มเพิ่มขึ้นการที่สหรัฐฯ ยกระดับกลยุทธ์ Tech War ขยายวงไปสู่ภาคความมั่นคงและโครงสร้างพื้นฐานพลังงานสะอาด ควบคู่ไปกับการลงดาบปรับเงินและขึ้นบัญชีดำทางทหารต่อ Alibaba รวมถึงเทคฯจีนรายอื่น ถือเป็นปัจจัยเร่งความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ครั้งใหญ่ที่ทำให้ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และจีนทวีความรุนแรงจนนำไปสู่มาตรการตอบโต้ทางเศรษฐกิจและการตัดขาดห่วงโซ่อัพเทคโนโลยีจากกันอย่างสิ้นเชิง
Offshore Stock Updateเกาหลีใต้ส่งออก มิ.ย. พุ่งแรง ยืนยันว่าความต้องการ AI ยังไม่แผ่วเกาหลีใต้ส่งออก มิ.ย. พุ่งแรง ยืนยันว่าความต้องการ AI ยังไม่แผ่วส่งออกเกาหลีใต้เดือนมิถุนายนโตแรงกว่าคาด โดยมีชิปและสินค้ากลุ่มเทคโนโลยีเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก สะท้อนว่า AI boom ยังหนุนความต้องการ memory, DRAM, NAND, SSD, OLED, MLCC และเครื่องจักรผลิตชิปอย่างต่อเนื่อง ภาครัฐยังเร่งแผนลงทุนขนาดใหญ่กว่า 880 พันล้านดอลลาร์ เพื่อเพิ่มกำลังผลิตชิปและศูนย์ข้อมูล AI ภาพรวมเป็นบวกต่อห่วงโซ่เทคโนโลยีเกาหลี
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำตัดขาดทุนหุ้นเทคโนโลยีจีนกองทุน DAOL-CHINATECH หรือ iShares Hang Seng TECH ETF (3067 ETF) หลังตัวเลขการบริโภคอ่อนแอ ขณะที่รัฐบาลเพิ่มความเข้มงวดด้านกฎระเบียบ(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำตัดขาดทุนหุ้นเทคโนโลยีจีนกองทุน DAOL-CHINATECH หรือ iShares Hang Seng TECH ETF (3067 ETF) หลังตัวเลขการบริโภคอ่อนแอ ขณะที่รัฐบาลเพิ่มความเข้มงวดด้านกฎระเบียบ
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำทยอยลงทุนหุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSFIN-A และ XLF ETF มองเป็นโอกาสซื้อหลังตลาดขายทำกำไรจากผลประชุม Fed เพราะปัจจัยพื้นฐานกลุ่มการเงินยังแข็งแกร่ง และภาพดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดยังช่วยหนุนรายได้กลุ่มธนาคาร(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำทยอยลงทุนหุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSFIN-A และ XLF ETF มองเป็นโอกาสซื้อหลังตลาดขายทำกำไรจากผลประชุม Fed เพราะปัจจัยพื้นฐานกลุ่มการเงินยังแข็งแกร่ง และภาพดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดยังช่วยหนุนรายได้กลุ่มธนาคาร
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำตัดขาดทุนหุ้นเทคโนโลยีจีนกองทุน DAOL-CHINATECH หรือ iShares Hang Seng TECH ETF (3067 ETF) หลังตัวเลขการบริโภคอ่อนแอ ขณะที่รัฐบาลเพิ่มความเข้มงวดด้านกฎระเบียบ(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำตัดขาดทุนหุ้นเทคโนโลยีจีนกองทุน DAOL-CHINATECH หรือ iShares Hang Seng TECH ETF (3067 ETF) หลังตัวเลขการบริโภคอ่อนแอ ขณะที่รัฐบาลเพิ่มความเข้มงวดด้านกฎระเบียบ
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำทยอยลงทุนหุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSFIN-A และ XLF ETF มองเป็นโอกาสซื้อหลังตลาดขายทำกำไรจากผลประชุม Fed เพราะปัจจัยพื้นฐานกลุ่มการเงินยังแข็งแกร่ง และภาพดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดยังช่วยหนุนรายได้กลุ่มธนาคาร(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำทยอยลงทุนหุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSFIN-A และ XLF ETF มองเป็นโอกาสซื้อหลังตลาดขายทำกำไรจากผลประชุม Fed เพราะปัจจัยพื้นฐานกลุ่มการเงินยังแข็งแกร่ง และภาพดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดยังช่วยหนุนรายได้กลุ่มธนาคาร
Macro Making SenseWarsh ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อลด แต่ยังย้ำเสถียรภาพราคา, การจ้างงานเอกชนสหรัฐฯ (ADP) ชะลอลงจากเดือนก่อน, ความเชื่อมั่นภาคธุรกิจญี่ปุ่น (Tankan) ปรับดีขึ้นต่อเนื่องWarsh ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อลด แต่ยังย้ำเสถียรภาพราคา, การจ้างงานเอกชนสหรัฐฯ (ADP) ชะลอลงจากเดือนก่อน, ความเชื่อมั่นภาคธุรกิจญี่ปุ่น (Tankan) ปรับดีขึ้นต่อเนื่อง
Kevin Warsh ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อลดลง แต่ยังย้ำภารกิจรักษาเสถียรภาพราคา โดยระบุความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและคาดการณ์เงินเฟ้อปรับลดลงในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังสถานการณ์ราคาพลังงานเริ่มคลี่คลาย อย่างไรก็ตาม Fed ยังคงให้ความสำคัญกับการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% และย้ำว่าจะ "รักษาเสถียรภาพด้านราคา (price stability)" ตามพันธกิจหลักของธนาคารกลาง
การจ้างงานภาคเอกชนสหรัฐฯ (ADP) เดือน มิ.ย. เพิ่มขึ้น 98,000 ตำแหน่ง ชะลอลงจาก 122,000 ตำแหน่งในเดือนก่อน และต่ำกว่าตลาดคาดที่ 113,000 ตำแหน่ง สะท้อนว่าการจ้างงานภาคเอกชนเริ่มชะลอลง
ผลสำรวจ BoJ Tankan 2Q26 สะท้อนความเชื่อมั่นภาคธุรกิจแข็งแกร่งกว่าคาด โดย ดัชนีความเชื่อมั่นผู้ผลิตรายใหญ่ เพิ่มขึ้นเป็น 22 จาก 17 ในเดือน มี.ค. สูงกว่าตลาดคาดที่ 16 และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2018 ขณะที่ ภาคบริการรายใหญ่ เพิ่มขึ้นเป็น 37 จาก 36 สูงกว่าตลาดคาดที่ 36
Macro Making SenseWarsh ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อลด แต่ยังย้ำเสถียรภาพราคา, การจ้างงานเอกชนสหรัฐฯ (ADP) ชะลอลงจากเดือนก่อน, ความเชื่อมั่นภาคธุรกิจญี่ปุ่น (Tankan) ปรับดีขึ้นต่อเนื่องWarsh ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อลด แต่ยังย้ำเสถียรภาพราคา, การจ้างงานเอกชนสหรัฐฯ (ADP) ชะลอลงจากเดือนก่อน, ความเชื่อมั่นภาคธุรกิจญี่ปุ่น (Tankan) ปรับดีขึ้นต่อเนื่อง
