Quarterly Outlook3Q26 Outlook – ต้านแรงโน้มถ่วง3Q26 Outlook – ต้านแรงโน้มถ่วงเศรษฐกิจโลกกำลังเข้าสู่ภาวะ U-shape แม้การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่แข็งแกร่งจะช่วยพยุงเศรษฐกิจสหรัฐฯ และจีนไว้ได้ชั่วคราว แต่ตัวชี้วัดเศรษฐกิจ เช่น ดัชนี PMI ของยุโรปที่หดตัวลง และความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่ปรับลดลงอย่างรุนแรง สะท้อนสัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจในช่วงกลางปี เราคาดว่าการชะลอตัวดังกล่าวจะกดดันตลาดโลกตลอดช่วง 2Q26–3Q26 อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวตามวัฏจักรมีแนวโน้มเกิดขึ้นใน 4Q26 จากการนำเทคโนโลยีมาใช้อย่างต่อเนื่อง และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในวงกว้างจากหลายประเทศ
Macro Making SenseWealth Effect จากตลาดหุ้น ดึงการบริโภค 6 หมื่นล้านบาท, ตลาดแรงงานสหรัฐฯ แข็งแกร่งเกินคาด, เงินเฟ้อไทยเดือน พ.ค. ขยายตัว 2.79% ชะลอลงWealth Effect จากตลาดหุ้น ดึงการบริโภค 6 หมื่นล้านบาท, ตลาดแรงงานสหรัฐฯ แข็งแกร่งเกินคาด, เงินเฟ้อไทยเดือน พ.ค. ขยายตัว 2.79% ชะลอลง
Wealth Effect จากตลาดหุ้น: ดึงการบริโภคขึ้น 6 หมื่นล้านบาท ตลาดหุ้นไทยที่ฟื้นตัวขึ้น 26.6% นับจากต้นปี 2026 กำลังก่อให้เกิด Wealth Effect ผ่านสามช่องทาง ได้แก่ การบริโภคโดยตรงจากความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นของครัวเรือน และศักยภาพการกู้ยืมที่สูงขึ้น โดยประเมินว่าความมั่งคั่งของครัวเรือนไทยเพิ่มขึ้นราว 1.35 ล้านล้านบาท และเมื่อใช้ค่า MPC ที่ 0.042 การบริโภคเอกชนจะขยายตัวเพิ่มขึ้นราว 0.32% ของ GDP หรือประมาณ 5.5-6.7 หมื่นล้านบาท โดยเฉพาะในหมวดสินค้าคงทนซึ่งขยายตัวเฉลี่ย 8.4% ต่อเดือนนับจากต้นปี อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโครงสร้างเศรษฐกิจไทยมี Import Leakage สูง แรงกระตุ้นดังกล่าวส่งผ่านไปยัง GDP ได้ +0.05 percentage point ทำให้ GDP ปี 2026 อาจปรับขึ้นจาก 1.60% เป็น 1.65%
Special Report - Thai StocksHigh Dividend Strategy: หุ้นปันผลสูงที่มี Valuation น่าสนใจHigh Dividend Strategy: หุ้นปันผลสูงที่มี Valuation น่าสนใจ
ท่ามกลางความเสี่ยงที่ SET Index มีโอกาสปรับฐานชั่วคราวจากปัจจัยฤดูกาล ประกอบกับดัชนีที่ปรับตัวขึ้นร้อนแรงจากกระแสการลงทุนด้าน AI ขณะที่ภาพรวมเศรษฐกิจยังมีความเปราะบางจากข้อพิพาทในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ INVX มองว่าการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีเป็นกลยุทธ์เชิงรับที่จำเป็นในการพักเงินและสร้างกระแสเงินสด โดยแบ่งแนวทางการลงทุนเป็น 2 รูปแบบ คือ 1) กลยุทธ์ระยะสั้น (กรอบ 3 เดือนข้างหน้า) เน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลประจำงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทน (Interim Yield) สูงเกิน 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) โดยเป็นหุ้นที่แนวโน้มกำไร 2Q26 ยังเติบโต YoY และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) กลยุทธ์ระยะยาว จะเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยคัดเลือกหุ้นปันผลสูงที่มีคุณสมบัติครบถ้วน ทั้งประวัติการจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield เกินปีละ 5%, มี SET ESG Rating ระดับ A-AAA, ผลประกอบการมั่นคง ฐานะการเงินแกร่ง Valuation ไม่แพง และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
Evening BriefEvening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 10 มิ.ย. 2569Evening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 10 มิ.ย. 25691. ฟิวเจอร์สสหรัฐฯ อ่อนตัว ตลาดจับตาความเสี่ยงตะวันออกกลาง–เงินเฟ้อ หุ้น AI ถูกขายต่ออีกครั้ง2. สหรัฐฯ โจมตีอิหร่านรอบใหม่ เสี่ยงยกระดับสงครามและกดดันบรรยากาศลงทุนทั่วโลกอีกครั้งทันที3. ตลาดรอ CPI สหรัฐฯ คืนนี้ หวั่นน้ำมันสูงดันเงินเฟ้อและเพิ่มโอกาส Fed ขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง4. Anthropic เปิดตัว Claude Fable 5 โมเดล AI รุ่นใหม่พร้อมระบบกันความเสี่ยงด้านความปลอดภัย5. Oracle เตรียมประกาศงบ ตลาดจับตา AI ยังไปต่อหรือเริ่มสะดุดจากต้นทุนดาต้าเซ็นเตอร์สูงต่อ6. SET ร่วงกว่า 20 จุด DELTA กดดัชนี ตลาดกังวลตะวันออกกลางและแรงขายหุ้นเทคฯ โลก
Digital Assets Weekly PulseBitcoin ลงมาลึกแล้ว แต่ตลาดอาจยังไม่ผ่านจุดต่ำสุดBitcoin ลงมาลึกแล้ว แต่ตลาดอาจยังไม่ผ่านจุดต่ำสุด
ภาพรวมตลาด: ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลยังเผชิญแรงกดดันจากความกังวลว่า Fed อาจปรับขึ้นดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยตลาดเริ่มให้น้ำหนักต่อการขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในเดือนธันวาคม แม้ INVX ยังคงมองว่า Fed จะไม่ขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ ขณะเดียวกัน IPO ของ SpaceX อาจดูดซับสภาพคล่องบางส่วนจากสินทรัพย์เสี่ยง ด้าน Bitcoin และ Ethereum ปรับตัวลง 14% และ 15% ตามลำดับ สะท้อนบรรยากาศการลงทุนที่ยังระมัดระวัง
On-chain Signal: สัดส่วน Bitcoin ที่อยู่ในกำไรและขาดทุนเริ่มเข้าใกล้ระดับ 50/50 ซึ่งในอดีตมักเกิดขึ้นในช่วงของการปรับฐาน อย่างไรก็ตาม จุดต่ำสุดของตลาดมักเกิดขึ้นหลังจากสัญญาณนี้ปรากฏ ไม่ใช่ในช่วงที่เริ่มเห็นสัญญาณ
MVRV Z-Score: ปรับตัวลงสู่โซนที่ในอดีตมักถูกมองว่า Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐาน (Undervalued) และปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าระดับต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์แล้ว ขณะที่ราคา Bitcoin ราคาเฉลี่ยต้นทุนของนักลงทุนทั้งตลาดที่ประมาณ 53,600 ดอลลาร์ สะท้อนว่าราคาเริ่มเข้าใกล้ระดับต้นทุนสำคัญของผู้ถือ Bitcoin โดยรวม แต่ยังไม่สามารถยืนยันได้ว่าตลาดได้ผ่านจุดต่ำสุดของรอบนี้แล้ว
Clarity Act: กว่า 200 องค์กรคริปโท ร่วมลงนามเรียกร้องวุฒิสภาลงมติเต็มคณะ — หากผ่าน จะลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและเป็นปัจจัยบวกระยะยาว
สัปดาห์นี้ตลาดจับตา PPI เดือนพ.ค. (11 มิ.ย.) ซึ่งตลาดคาดโต 7% MoM โดยตัวเลขที่สูงกว่าคาดอาจกดดันสินทรัพย์ดิจิทัล ขณะที่ Retail Sales เดือนพ.ค. (17 มิ.ย.) เป็นตัวเลขสำคัญที่ตลาดให้น้ำหนักมากกว่า และอาจสร้างความผันผวนต่อสินทรัพย์ดิจิทัลได้มากกว่า PPI
Offshore Stock UpdateTSMC รายได้เดือน พ.ค.โต 30% AI ยังเป็นแรงหนุนหลักTSMC รายได้เดือน พ.ค.โต 30% AI ยังเป็นแรงหนุนหลักTSMC รายงานยอดขายเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้น 30.1% YoY จากแรงหนุนของความต้องการชิป AI ที่ยังแข็งแกร่ง ผู้บริหาร TSMC ยังมองว่าอุปทานชิปจะไม่พอกับความต้องการไปอีกหลายปี และงบลงทุนปี 2026 อาจเข้าใกล้กรอบบนที่ 56 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ดี ฝั่งสมาร์ตโฟนและสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ยังเป็นความเสี่ยง เพราะต้นทุนชิ้นส่วนสูงและกำลังซื้อผู้บริโภคยังถูกกดดัน ในภาพรวม เรายังมองเป็นบวกต่อ TSMC และห่วงโซ่ AI Semiconductor
Offshore Stock UpdateSpaceX (SPCX) เตรียม IPO ด้วยมูลค่าระดมทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกSpaceX (SPCX) เตรียม IPO ด้วยมูลค่าระดมทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกSpaceX (SPCX) เตรียมสร้างประวัติศาสตร์การ IPO ด้วยมูลค่าระดมทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกราว 75,000 - 80,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อนำเงินทุนสำรองไปปลดล็อกการเติบโตและขยายศูนย์ข้อมูล AI ระดับ 100 กิกะวัตต์ โดยมีความโดดเด่นในด้านเป็นผู้ควบคุมระบบนิเวศนวัตกรรมและห่วงโซ่คุณค่าอวกาศที่ครบวงจรอย่างสมบูรณ์แบบตั้งแต่ต้นน้ำยันปลายน้ำ พร้อมมีธุรกิจอินเทอร์เน็ตดาวเทียม Starlink เป็น Cash Cow หลักที่กินรวบส่วนแบ่งตลาดโลกอย่างเบ็ดเสร็จ อย่างไรก็ดีมีความเสี่ยงจากโครงสร้างธรรมาภิบาล, อัตราการขาดทุนสุทธิที่ยังอยู่ในระดับสูงจากการเผาผลาญเงินสด และความเสี่ยงเชิงเทคนิคจากกลไก Forced Buying ของกองทุน Passive ที่เราเเนะติดตาม
Digital Asset TradingDigital Asset Weekly Technical - 10 มิ.ย. 2569Digital Asset Weekly Technical - 10 มิ.ย. 2569
ในรอบ 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา ภาพรวมตลาดคริปโทเคอร์เรนซียังอยู่ในทิศทางขาลง โดย BTCUSD ปรับลงต่อเนื่องอีกกว่า 8% ส่วน ETHUSD ปรับลงต่ออีกเกือบ 13%
BTCUSD ภาพรายสัปดาห์ ราคาแกว่งลงต่อเนื่องหลังหลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 200 สัปดาห์ หากราคาหลุดต่ำกว่า US$ 59,000 มีแนวโน้มลงต่อถึง US$55,000 หากไม่หลุดอาจเห็นการรีบาวด์ระยะสั้น แต่กรอบบนจำกัดที่ US$ 69,000
ETHUSD ภาพรายสัปดาห์ ราคาปรับลงหลุด low ก่อนหน้า และกำลังทดสอบฐานเดิมบริเวณ US$ 1,500 หากหลุดต่ำลงมาจะเป็นสัญญาณลบ และมีแนวโน้มลงต่อหาจุดต่ำในรอบกว่า 3 ปีที่บริเวณ US$ 1,400 หากไม่หลุดอาจเห็นการรีบาวด์ระยะสั้น แต่กรอบบนจำกัดที่ US$ 1,950
Offshore Stock UpdateGSK เข้าซื้อ NUVL มุ่งตลาดมะเร็งปอดGSK เข้าซื้อ NUVL มุ่งตลาดมะเร็งปอดGSK ทุ่มเงิน 10.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เข้าซื้อกิจการ Nuvalent เพื่อครอบครองยารักษาโรคมะเร็งปอดระยะท้ายที่ใกล้ได้รับการอนุมัติจากองค์การอาหารและยา สหรัฐฯ ปลายปีนี้ หวังเพิ่มรายได้ชดเชยปัญหาสิทธิบัตรยา HIV หมดอายุ แม้ต้องแลกกับต้นทุนทางการเงินที่จะกดดันกำไรต่อหุ้นในระยะสั้นและต้องเผชิญหน้ากับการแข่งขันที่รุนแรง
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำเข้าลงทุนหุ้น Software กองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF หลังความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านส่งสัญญาณ de-escalation พร้อมกับ Technical ที่เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำเข้าลงทุนหุ้น Software กองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF หลังความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านส่งสัญญาณ de-escalation พร้อมกับ Technical ที่เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ: Theme Play) แนะนำเข้าลงทุน Healthcare ของสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSHEALTH-A หรือ XLV ETF ในลักษณะ Theme Play (ระยะการลงทุน 6 เดือนขึ้นไป) จากภาพเศรษฐกิจที่มีความไม่แน่นอนสูง พร้อมกับปัจจัยกดดันเฉพาะอุตสาหกรรมเริ่มคลี่คลาย(เคาะซื้อ: Theme Play) แนะนำเข้าลงทุน Healthcare ของสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSHEALTH-A หรือ XLV ETF ในลักษณะ Theme Play (ระยะการลงทุน 6 เดือนขึ้นไป) จากภาพเศรษฐกิจที่มีความไม่แน่นอนสูง พร้อมกับปัจจัยกดดันเฉพาะอุตสาหกรรมเริ่มคลี่คลาย
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำเข้าลงทุนหุ้น Software กองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF หลังความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านส่งสัญญาณ de-escalation พร้อมกับ Technical ที่เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว(เคาะซื้อ: Event Play) แนะนำเข้าลงทุนหุ้น Software กองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF หลังความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านส่งสัญญาณ de-escalation พร้อมกับ Technical ที่เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ: Theme Play) แนะนำเข้าลงทุน Healthcare ของสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSHEALTH-A หรือ XLV ETF ในลักษณะ Theme Play (ระยะการลงทุน 6 เดือนขึ้นไป) จากภาพเศรษฐกิจที่มีความไม่แน่นอนสูง พร้อมกับปัจจัยกดดันเฉพาะอุตสาหกรรมเริ่มคลี่คลาย(เคาะซื้อ: Theme Play) แนะนำเข้าลงทุน Healthcare ของสหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSHEALTH-A หรือ XLV ETF ในลักษณะ Theme Play (ระยะการลงทุน 6 เดือนขึ้นไป) จากภาพเศรษฐกิจที่มีความไม่แน่นอนสูง พร้อมกับปัจจัยกดดันเฉพาะอุตสาหกรรมเริ่มคลี่คลาย
Macro Making SenseWealth Effect จากตลาดหุ้น ดึงการบริโภค 6 หมื่นล้านบาท, ตลาดแรงงานสหรัฐฯ แข็งแกร่งเกินคาด, เงินเฟ้อไทยเดือน พ.ค. ขยายตัว 2.79% ชะลอลงWealth Effect จากตลาดหุ้น ดึงการบริโภค 6 หมื่นล้านบาท, ตลาดแรงงานสหรัฐฯ แข็งแกร่งเกินคาด, เงินเฟ้อไทยเดือน พ.ค. ขยายตัว 2.79% ชะลอลง
Wealth Effect จากตลาดหุ้น: ดึงการบริโภคขึ้น 6 หมื่นล้านบาท ตลาดหุ้นไทยที่ฟื้นตัวขึ้น 26.6% นับจากต้นปี 2026 กำลังก่อให้เกิด Wealth Effect ผ่านสามช่องทาง ได้แก่ การบริโภคโดยตรงจากความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นของครัวเรือน และศักยภาพการกู้ยืมที่สูงขึ้น โดยประเมินว่าความมั่งคั่งของครัวเรือนไทยเพิ่มขึ้นราว 1.35 ล้านล้านบาท และเมื่อใช้ค่า MPC ที่ 0.042 การบริโภคเอกชนจะขยายตัวเพิ่มขึ้นราว 0.32% ของ GDP หรือประมาณ 5.5-6.7 หมื่นล้านบาท โดยเฉพาะในหมวดสินค้าคงทนซึ่งขยายตัวเฉลี่ย 8.4% ต่อเดือนนับจากต้นปี อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโครงสร้างเศรษฐกิจไทยมี Import Leakage สูง แรงกระตุ้นดังกล่าวส่งผ่านไปยัง GDP ได้ +0.05 percentage point ทำให้ GDP ปี 2026 อาจปรับขึ้นจาก 1.60% เป็น 1.65%
