Macro Making Senseเศรษฐกิจจีน 2Q26 ขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัย, ภาคส่งออก การผลิต ยังเป็นแรงหนุนสำคัญ ในประเทศยังอ่อนแอ, จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องเศรษฐกิจจีน 2Q26 ขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัย, ภาคส่งออก การผลิต ยังเป็นแรงหนุนสำคัญ ในประเทศยังอ่อนแอ, จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง
GDP ไตรมาส 2Q26: เศรษฐกิจจีนขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัยจาก +5.0% ใน 1Q26 และต่ำกว่าตลาดคาดที่ +4.5% สะท้อนผลกระทบจากราคาพลังงานโลกที่สูงขึ้น การใช้จ่ายภาครัฐที่ล่าช้า และสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ดี GDP ในช่วงครึ่งแรกของปียังขยายตัวเฉลี่ย +4.7%YoY และยังอยู่ในกรอบเป้าหมายทั้งปีของรัฐบาลที่ 4.5–5.0%
เรามองว่าตัวเลข GDP ที่ต่ำกว่าคาดจะเพิ่มแรงกดดันให้ทางการจีนส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายมากขึ้นในการประชุม Politburo เดือน ก.ค. อย่างไรก็ดี มาตรการกระตุ้นขนาดใหญ่มีโอกาสค่อนข้างจำกัด
จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและยกระดับอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง โดยเน้นการเปลี่ยนเครื่องยนต์เศรษฐกิจจากการลงทุนไปสู่การบริโภคมากขึ้น
Macro Making Senseเงินเฟ้อ CPI สหรัฐฯ เดือน มิ.ย. ชะลอลงต่ำกว่าตลาดคาดเงินเฟ้อ CPI สหรัฐฯ เดือน มิ.ย. ชะลอลงต่ำกว่าตลาดคาด
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สหรัฐฯ เดือน มิ.ย. เพิ่มขึ้น 3.5%YoY ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 3.8% และชะลอลงจาก 4.2% เดือนก่อน ด้าน Core CPI ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 2.6%YoY ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 2.8% และชะลอลงจาก 2.9% เดือนก่อน การลดลงของเงินเฟ้อในเดือนนี้มีสาเหตุหลักจากหมวดพลังงานที่ลดลง 5.7%MoM ตัวเลขเงินเฟ้อที่ออกมาต่ำกว่าคาด ช่วยลดแรงกดดันต่อ Fed ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมปลายเดือน ก.ค. อย่างไรก็ดี เงินเฟ้อทั่วไปที่ 3.5% ยังอยู่สูงกว่าเป้าหมาย ประกอบกับราคาน้ำมันที่อาจกลับมาเพิ่มขึ้นจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ปะทุขึ้นอีกครั้ง ทำให้ Fed ยังจำเป็นต้องรอดูข้อมูลเพิ่มเติมและยังไม่เร่งปรับลดดอกเบี้ย ทั้งนี้ ต้องติดตามแนวโน้มเงินเฟ้อและความเสี่ยงจากราคาพลังงานอย่างใกล้ชิด
ความเสี่ยงจากราคาพลังงานกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง หลังสหรัฐฯ เพิ่มแรงกดดันต่ออิหร่าน โดยประกาศกลับมาปิดล้อมการขนส่งทางเรือของอิหร่าน
Offshore Stock Updateธนาคารสหรัฐฯ (JPM, GS, BAC, WFC, C) เผยงบ 2Q26 ดีกว่าคาด หนุนจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยธนาคารสหรัฐฯ (JPM, GS, BAC, WFC, C) เผยงบ 2Q26 ดีกว่าคาด หนุนจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยภาพรวมผลประกอบการ 2Q26 ของ 5 ธนาคารใหญ่สหรัฐฯ ออกมาแข็งแกร่งเกินคาด โดยกำไรรวมเพิ่มขึ้น 39% YoY และรายได้รวมโตกว่า 20% YoY จากแรงหนุนสำคัญของธุรกิจตลาดทุน รวมถึงรายได้ดอกเบี้ยและคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังคงแข็งแกร่ง INVX ยังคงมีมุมมองเชิงบวกมากที่สุดต่อ JPM, GS และ MS จากแนวโน้มรายได้ค่าธรรมเนียมที่โดดเด่นในครึ่งปีหลัง
+ 3 MORE
Offshore Stock UpdateChina Space: จรวดใช้ซ้ำและมาตรฐานใหม่ เร่งห่วงโซ่อุปทานจีนแข่ง SpaceXChina Space: จรวดใช้ซ้ำและมาตรฐานใหม่ เร่งห่วงโซ่อุปทานจีนแข่ง SpaceX
จีนกำลังเร่งยกระดับอุตสาหกรรมอวกาศเชิงพาณิชย์ผ่านความสำเร็จของจรวดใช้ซ้ำ Long March-10B และการออกมาตรฐานกลางใหม่ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุน เพิ่มความถี่การปล่อย และหนุนห่วงโซ่อุปทานดาวเทียม ระบบอิเล็กทรอนิกส์ การสื่อสาร และวัสดุอวกาศ แต่ยังต้องพิสูจน์ความคุ้มค่าของการใช้ซ้ำหลายเที่ยว ท่ามกลางการแข่งขันกับ SpaceX ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ ต้นทุนซ่อมบำรุง และมูลค่าหุ้นที่ตอบรับความคาดหวังไปมากแล้ว
Evening BriefEvening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 16 ก.ค. 2569Evening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 16 ก.ค. 25691. Futures สหรัฐฯ ทรงตัว หลังเงินเฟ้อชะลอ แต่ตลาดยังรอดูงบและข้อมูลเศรษฐกิจชุดใหม่คืนนี้2. TSMC กำไรไตรมาส 2 ทำสถิติสูงสุด ย้ำดีมานด์ AI ยังแข็งแรงแม้หุ้นชิปผันผวนหนักทั่วโลกต่อ3. Apple ได้ไฟเขียวเปิดบริการ AI ในจีน หนุนพันธมิตรท้องถิ่นและการแข่งขันสมาร์ตโฟนรอบใหม่4. ความตึงเครียดสหรัฐฯ–อิหร่านยังไม่จบ เสี่ยงดันน้ำมันและเงินเฟ้อกลับมากดดันตลาดโลกอีกครั้ง5. ยอดค้าปลีกและงบบริษัทสหรัฐฯ คืนนี้ ชี้กำลังซื้อและความแข็งแรงของเศรษฐกิจรอบใหม่คืนนี้6. SET บวกต่อ ลุ้นทดสอบ 1,640 จุด โรงกลั่น-ปิโตรฯ บวกเด่น แม้ DELTA กดดัน
Offshore Stock UpdateUS Big Banks Vs. US Regional Banks 2Q26US Big Banks Vs. US Regional Banks 2Q26ผลประกอบการ 2Q26 ของธนาคารสหรัฐฯ ดีกว่าคาดทั้งหมด โดยธนาคารใหญ่ มีแรงหนุนจากรายได้ตลาดทุน ขณะที่ธนาคารภูมิภาค มีแรงหนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียม ส่วนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิธนาคารใหญ่มีการฟื้นตัว QoQ และ YoY ส่วนธนาคารภูมิภาคยังเติบโตได้ดี แต่เริ่มเห็นแรงกดดันด้านต้นทุนเงินฝากในบางธนาคาร ด้านคุณภาพสินทรัพย์โดยรวมยังอยู่ในเกณฑ์ดีทั้งหมด ทั้งนี้ เรายังมองบวกต่อธนาคารขนาดใหญ่มากกว่าธนาคารภูมิภาคสหรัฐฯ โดยเราประเมินว่า รายได้ตลาดทุนจะเป็นแรงหนุนของกำไรใน 2H26 อยู่ ซึ่ง เรามองบวกต่อ JPM, GS และ MS ที่สุด ขณะที่ธนาคารภูมิภาครายได้กระจุกตัวที่รายได้ดอกเบี้ยเป็นหลัก
+ 8 MORE
Thai Stock Updateการแพทย์: ราคาหุ้นโรงพยาบาลที่เน้นรับประกันสังคมปรับเพิ่ม นำโดย RJH +7% BCH +4% CHG +3%การแพทย์: ราคาหุ้นโรงพยาบาลที่เน้นรับประกันสังคมปรับเพิ่ม นำโดย RJH +7% BCH +4% CHG +3%เรามองว่าการปรับขึ้นของราคา สะท้อนถึงมุมมองเชิงบวกของตลาดต่อโอกาสของการปรับขึ้นอัตราเบิกจ่ายประกันสังคม โดยขั้นตอนการเสนอขอปรับขึ้นอัตราเบิกจ่ายยังอยู่ในกรอบที่เรามองไว้ ความชัดเจนคาดเห็นในช่วงเดือน ก.ย.- ต.ค.
Offshore Stock UpdateTSMC 2Q26 กำไรสูงกว่าคาดมาก พร้อมให้ Guidance 3Q26 แข็งแกร่งTSMC 2Q26 กำไรสูงกว่าคาดมาก พร้อมให้ Guidance 3Q26 แข็งแกร่งTSMC รายงานผลประกอบการ 2Q26 ดีกว่าคาดอย่างชัดเจน โดยกำไรสุทธิทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 7.066 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวัน เพิ่มขึ้น 77.4% YoY และ 23.4% QoQ สูงกว่าตลาดคาดประมาณ 12% แรงหนุนหลักมาจากรายได้ชิปประมวลผลสมรรถนะสูงที่เติบโตต่อเนื่อง การใช้กำลังการผลิตสูงขึ้น และการควบคุมต้นทุนที่ดี ส่งให้อัตรากำไรขั้นต้นแตะ 67.7% สูงกว่ากรอบคาดการณ์เดิมเล็กน้อย ผลประกอบการ 2Q26 ยืนยันว่าความต้องการชิป AI ยังไม่ได้ชะลอตัว มองเป็นบวกต่อ TSMC และห่วงโซ่ชิป AI โดยเฉพาะผู้ผลิตเครื่องจักรและผู้ผลิตชิป AI
Offshore Stock UpdateUnitedHealth Group: กำไรฟื้นเร็วกว่าคาด พร้อมยกประมาณการปี 2026UnitedHealth Group: กำไรฟื้นเร็วกว่าคาด พร้อมยกประมาณการปี 2026UnitedHealth รายงานงบ 2Q26 ดีกว่าคาดจากการควบคุมค่ารักษาพยาบาลและการฟื้นตัวของ Optum พร้อมปรับเพิ่มเป้ากำไรปี 2026 สะท้อนการฟื้นตัวของอัตรากำไร แม้ยังต้องติดตามการเติบโตของรายได้ คุณภาพกำไร และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ.
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2
Special Report - Global StrategyUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & FinancialsUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & Financials
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2
Special Report - Global StrategyUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & FinancialsUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & Financials
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569
Macro Making Senseเศรษฐกิจจีน 2Q26 ขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัย, ภาคส่งออก การผลิต ยังเป็นแรงหนุนสำคัญ ในประเทศยังอ่อนแอ, จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องเศรษฐกิจจีน 2Q26 ขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัย, ภาคส่งออก การผลิต ยังเป็นแรงหนุนสำคัญ ในประเทศยังอ่อนแอ, จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง
GDP ไตรมาส 2Q26: เศรษฐกิจจีนขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัยจาก +5.0% ใน 1Q26 และต่ำกว่าตลาดคาดที่ +4.5% สะท้อนผลกระทบจากราคาพลังงานโลกที่สูงขึ้น การใช้จ่ายภาครัฐที่ล่าช้า และสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ดี GDP ในช่วงครึ่งแรกของปียังขยายตัวเฉลี่ย +4.7%YoY และยังอยู่ในกรอบเป้าหมายทั้งปีของรัฐบาลที่ 4.5–5.0%
เรามองว่าตัวเลข GDP ที่ต่ำกว่าคาดจะเพิ่มแรงกดดันให้ทางการจีนส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายมากขึ้นในการประชุม Politburo เดือน ก.ค. อย่างไรก็ดี มาตรการกระตุ้นขนาดใหญ่มีโอกาสค่อนข้างจำกัด
จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและยกระดับอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง โดยเน้นการเปลี่ยนเครื่องยนต์เศรษฐกิจจากการลงทุนไปสู่การบริโภคมากขึ้น
Macro Making Senseเศรษฐกิจจีน 2Q26 ขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัย, ภาคส่งออก การผลิต ยังเป็นแรงหนุนสำคัญ ในประเทศยังอ่อนแอ, จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องเศรษฐกิจจีน 2Q26 ขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัย, ภาคส่งออก การผลิต ยังเป็นแรงหนุนสำคัญ ในประเทศยังอ่อนแอ, จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง
