Offshore Stock UpdateGoogle เลื่อนเปิดตัว Gemini 3.5 Pro หลังประสิทธิภาพยังต่ำกว่าเป้าหมายGoogle เลื่อนเปิดตัว Gemini 3.5 Pro หลังประสิทธิภาพยังต่ำกว่าเป้าหมายGoogle เลื่อนเปิดตัว Gemini 3.5 Pro หลังความสามารถด้านการเขียนโค้ดยังต่ำกว่าเป้าหมายและการพัฒนาภายในมีความซับซ้อน ขณะที่ OpenAI, Anthropic และ Meta เดินหน้าทิ้งระยะมากขึ้น ส่งผลลบต่อความเชื่อมั่นและเพิ่มความเสี่ยงต่อธุรกิจ AI และ Search ในระยะสั้น แต่ InnovestX ยังมองว่าฐานผู้ใช้ ระบบนิเวศผลิตภัณฑ์ และการเติบโตของ Google Cloud ยังช่วยจำกัดผลกระทบต่อพื้นฐานระยะยาวของ Alphabet
Offshore Stock UpdateSPCX ยกเลิกทดสอบ Starship ครั้งที่ 13 หลังเครื่องยนต์บางส่วนไม่ทำงานSPCX ยกเลิกทดสอบ Starship ครั้งที่ 13 หลังเครื่องยนต์บางส่วนไม่ทำงานSpaceX ยกเลิกการทดสอบ Starship ครั้งที่ 13 หลังเครื่องยนต์บางส่วนไม่ทำงาน กดดันหุ้น SPCX ต่ำกว่าราคา IPO ระยะสั้น แต่ยังไม่เปลี่ยนศักยภาพระยะยาวของบริษัทในธุรกิจ Starlink และโครงสร้างพื้นฐานอวกาศ
Offshore Stock UpdateNetflix เร่งปรับกลยุทธ์ด้วยคอนเทนต์ใหม่และ Generative AI หลังการเติบโตชะลอลงNetflix เร่งปรับกลยุทธ์ด้วยคอนเทนต์ใหม่และ Generative AI หลังการเติบโตชะลอลงNetflix กำลังเร่งแก้ปัญหาการเติบโตชะลอลงผ่านกีฬาสด พอดแคสต์ ครีเอเตอร์ และ Generative AI เพื่อเพิ่มการรับชมและลดต้นทุน แต่ยังต้องพิสูจน์ว่ากลยุทธ์ใหม่สามารถสร้างรายได้และกำไรได้จริงท่ามกลางการแข่งขันจาก Disney+, Amazon, YouTube และ TikTok ที่รุนแรงขึ้น ขณะที่แนวโน้มรายได้ต่ำกว่าคาดและความเสี่ยงด้านต้นทุนยังอาจกดดันหุ้นในระยะสั้น.
Offshore Stock UpdateUS Big Banks Vs. US Regional Banks 2Q26US Big Banks Vs. US Regional Banks 2Q26ผลประกอบการ 2Q26 ของธนาคารสหรัฐฯ ดีกว่าคาดทั้งหมด โดยธนาคารใหญ่ มีแรงหนุนจากรายได้ตลาดทุน ขณะที่ธนาคารภูมิภาค มีแรงหนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียม ส่วนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิธนาคารใหญ่มีการฟื้นตัว QoQ และ YoY ส่วนธนาคารภูมิภาคยังเติบโตได้ดี แต่เริ่มเห็นแรงกดดันด้านต้นทุนเงินฝากในบางธนาคาร ด้านคุณภาพสินทรัพย์โดยรวมยังอยู่ในเกณฑ์ดีทั้งหมด ทั้งนี้ เรายังมองบวกต่อธนาคารขนาดใหญ่มากกว่าธนาคารภูมิภาคสหรัฐฯ โดยเราประเมินว่า รายได้ตลาดทุนจะเป็นแรงหนุนของกำไรใน 2H26 อยู่ ซึ่ง เรามองบวกต่อ JPM, GS และ MS ที่สุด ขณะที่ธนาคารภูมิภาครายได้กระจุกตัวที่รายได้ดอกเบี้ยเป็นหลัก
+ 8 MORE
Evening BriefEvening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 17 ก.ค. 2569Evening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 17 ก.ค. 25691. ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐฯ ร่วงต่อ หุ้น AI ถูกตั้งคำถามเรื่องเงินทุนและผลตอบแทน กดดันหุ้นเทคฯ หนัก2. หุ้น Netflix ร่วงแรงหลัง Guidance ต่ำกว่าคาด สะท้อนตลาดเริ่มลงโทษหุ้นที่โตไม่ทัน Valuation สูง3. งบบริษัทสหรัฐฯ ยังพอพยุงตลาด แต่ความเสี่ยง AI และต้นทุนน้ำมันเริ่มกดดัน Guidance มากขึ้น4. สหรัฐฯ–อิหร่านเปิดฉากตอบโต้รอบใหม่ ดันน้ำมันพุ่งและเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อ5. SpaceX ยกเลิกทดสอบ Starship ก่อนปล่อย หุ้นหลุดต่ำกว่า IPO สะท้อนความเสี่ยงธีมอวกาศสูง6. SET ปิดบวกต่อ โรงไฟฟ้า-โรงกลั่นบวกเด่น แต่ชิ้นส่วนอิเล็กฯ ปรับลงตามภาวะ Tech Sell-Off
Special Report - Global Strategyตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง นำโดยกลุ่ม AI Chip โดยหุ้นเอเชีย ทั้งญี่ปุ่น จีน ปรับตัวลดลงแรงกว่า 3% ยังแนะนำกระจายการลงทุนออกจากกลุ่ม AI Infrastructureตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง นำโดยกลุ่ม AI Chip โดยหุ้นเอเชีย ทั้งญี่ปุ่น จีน ปรับตัวลดลงแรงกว่า 3% ยังแนะนำกระจายการลงทุนออกจากกลุ่ม AI Infrastructureตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง นำโดยกลุ่ม AI Chip โดยหุ้นเอเชีย ทั้งญี่ปุ่น จีน ปรับตัวลดลงแรงกว่า 3% ยังแนะนำกระจายการลงทุนออกจากกลุ่ม AI Infrastructure
by INVX Investment Strategy & Research
วันที่ 17 กรกฎาคม 2569
สรุปสถานการณ์
ตลาดหุ้นหลักทั่วโลกปรับตัวลงแรงในวันศุกร์ จากแรงขายทำกำไรและการลดความเสี่ยงในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีและ AI ที่เป็นผู้นำตลาดในช่วง 1–2 ปีที่ผ่านมา โดยหุ้นกลุ่ม “AI winners” ทั้งผู้ผลิตชิปและผู้ให้บริการคลาวด์/ซอฟต์แวร์ที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ ถูกขายออกพร้อมกัน ทำให้ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ และยุโรปอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อวานนี้ โดยบรรยากาศการลงทุนดังกล่าวได้ส่งผลต่อบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นเอเชีย โดยดัชนี NIKKEI 225 ปรับตัวลดลงราว -4% ขณะที่ CSI 300 และ Hang Seng Tech ปรับตัวลดลงราว -3.6% และ -4.6% ตามลำดับ โดยการเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนความกังวลของนักลงทุนว่าการประเมินมูลค่า (valuation) ของหุ้นกลุ่ม AI อาจตึงตัวเกินไปเมื่อเทียบกับมุมมองกำไรในระยะถัดไป ท่ามกลางสภาพดอกเบี้ยที่ยังอยู่ในระดับสูงและความไม่แน่นอนด้านเศรษฐกิจโลก
มีรายงานจาก Financial times ระบุว่านักลงทุนสถาบันและกองทุนเชิงปริมาณบางส่วนมีการลดน้ำหนัก (de-risking / de-grossing) ในธีม AI ส่งผลให้มีแรงขายในหุ้นขนาดใหญ่ไม่กี่ตัวที่มีน้ำหนักสูงในดัชนี จนทำให้ตลาดโดยรวมลงมาพร้อมกัน นอกจากนี้ สัญญาณการหมุนกลุ่ม (sector rotation) จากหุ้นเทคโนโลยีความเสี่ยงสูง ไปสู่หุ้นป้องกันความเสี่ยง (defensives) และตราสารหนี้ระยะสั้นเริ่มชัดเจนขึ้น สะท้อนภาพ sentiment ที่เปลี่ยนจาก risk-on ไปเป็น risk-off ในระยะสั้น ขณะเดียวกัน ดัชนีความผันผวน (เช่น VIX) มีการขยับขึ้นจากระดับต่ำก่อนหน้า แสดงถึงความต้องการซื้อประกันความเสี่ยงของนักลงทุนที่มากขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงที่ trade AI กำลังร้อนแรง
Thai Stock Updateสาธารณูปโภค: ราคาหุ้นในกลุ่มปรับตัวสูงขึ้นแรง สะท้อนภาพบวกของอุตสาหกรรมสาธารณูปโภค: ราคาหุ้นในกลุ่มปรับตัวสูงขึ้นแรง สะท้อนภาพบวกของอุตสาหกรรม
ราคาหุ้นในกลุ่มโรงไฟฟ้าปรับตัวสูงขึ้นแรง นำโดย GULF (+6%) BGRIM (+7) GPSC (+6%) GUNKUL (+3%) BCPG (+3%) CKP (+2%)
โดยตลาดมีความคาดหวังที่มากขึ้น โดยเฉพาะ 2 Catalysts หลัก ทั้ง Data center ที่จะเข้ามาลงทุนในประเทศไทยมากขึ้น มีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับการกำหนดราคาค่าไฟของ Data center รวมถึง PDP2026 ที่กำลังจะออกมา จะเพิ่มกำลังการผลิตในประเทศที่มีความเสี่ยงน้อยกว่าไปลงทุนต่างประเทศ
สำหรับกลุ่มโรงไฟฟ้า เรายังคงแนะนำ OVERWEIGHT และหุ้น Top pick ในกลุ่มยังเป็น GULF (TP = Bt77) และหุ้น Wildcard pick จะเป็น GUNKUL (TP = Bt5.8) และยังคงแนะนำ OUTPERFROM สำหรับ GPSC (TP= Bt62) และ BGRIM (TP = Bt21)
Thai Stock UpdateGFPT: คาดกำไร 2Q26 จะยังคงไม่น่าตื่นเต้น ลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQGFPT: คาดกำไร 2Q26 จะยังคงไม่น่าตื่นเต้น ลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ
เราคาดว่าแนวโน้มกำไรสุทธิ 2Q26 สำหรับ GFPT จะยังคงไม่ตื่นเต้นมากนัก โดยจะอยู่ที่ประมาณ 587 ลบ. (-9% YoY แต่ +14% QoQ) และกำไรปกติจากการดำเนินงาน 2Q26 จะอยู่ที่ 567 ลบ. (-15% YoY แต่ +17% QoQ) โดยน่าจะอยู่ในกรอบกำไรที่เราคาดการณ์ไว้ในเบื้องต้นก่อนหน้านี้ ในระยะถัดไปด้วยต้นทุนอาหารสัตว์ที่ปรับตัวขึ้น ยังคงต้องติดตามให้ราคาเนื้อสัตว์ปรับเพิ่มขึ้นอีกเพื่อครอบคลุมกับต้นทุน ยังคงแนะนำ NEUTRAL สำหรับ GFPT ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2026 ที่ 10 บาท
Special Report - Global Strategyตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง นำโดยกลุ่ม AI Chip โดยหุ้นเอเชีย ทั้งญี่ปุ่น จีน ปรับตัวลดลงแรงกว่า 3% ยังแนะนำกระจายการลงทุนออกจากกลุ่ม AI Infrastructureตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง นำโดยกลุ่ม AI Chip โดยหุ้นเอเชีย ทั้งญี่ปุ่น จีน ปรับตัวลดลงแรงกว่า 3% ยังแนะนำกระจายการลงทุนออกจากกลุ่ม AI Infrastructure
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2
Special Report - Global StrategyUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & FinancialsUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & Financials
Special Report - Global Strategyตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง นำโดยกลุ่ม AI Chip โดยหุ้นเอเชีย ทั้งญี่ปุ่น จีน ปรับตัวลดลงแรงกว่า 3% ยังแนะนำกระจายการลงทุนออกจากกลุ่ม AI Infrastructureตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง นำโดยกลุ่ม AI Chip โดยหุ้นเอเชีย ทั้งญี่ปุ่น จีน ปรับตัวลดลงแรงกว่า 3% ยังแนะนำกระจายการลงทุนออกจากกลุ่ม AI Infrastructure
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2
Special Report - Global StrategyUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & FinancialsUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & Financials
Macro Making Senseยอดค้าปลีกสหรัฐฯ มิ.ย. ชะลอลงตามคาด, InnovestX คาดว่า Fed จะคงดอกเบี้ยในเดือน ก.ค.ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ มิ.ย. ชะลอลงตามคาด, InnovestX คาดว่า Fed จะคงดอกเบี้ยในเดือน ก.ค.
ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เดือน มิ.ย. ขยายตัว +0.2%MoM ตามที่ตลาดคาด ชะลอลงจาก +1.0% ในเดือนก่อน ขณะที่ยอดขายปลีกกลุ่มควบคุม (Control Group) ซึ่งใช้คำนวณใน GDP เพิ่มขึ้น +0.5%MoM ชะลอลงจาก +0.8% ในเดือนก่อน ตามที่ตลาดคาด สะท้อนว่าการใช้จ่ายผู้บริโภคโดยรวมยังขยายตัวได้ แม้ตัวเลขยอดขายรวมถูกกดดันจากราคาน้ำมันที่ลดลง
โดยรวมยอดค้าปลีกเดือน มิ.ย. ชะลอลงตามที่ตลาดคาด ประกอบกับตัวเลขเงินเฟ้อ CPI และ PPI เดือน มิ.ย. ที่ชะลอลงและต่ำกว่าคาดช่วยลดแรงกดดันที่ Fed ต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยเรามองว่า Fed จะคงดอกเบี้ยในเดือน ก.ค. เพื่อรอดูข้อมูลเศรษฐกิจ ตลาดแรงงาน และผลกระทบจากราคาพลังงานไปก่อน และในกรณีฐานเรามองว่า Fed จะคงดอกเบี้ยตลอดทั้งปี 2026 ทั้งนี้ ต้องติดตาม ท่าทีของ Kevin Warsh แนวโน้มเงินเฟ้อ และความเสี่ยงจากราคาพลังงานอย่างใกล้ชิด
Macro Making Senseเศรษฐกิจจีน 2Q26 ขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัย, ภาคส่งออก การผลิต ยังเป็นแรงหนุนสำคัญ ในประเทศยังอ่อนแอ, จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องเศรษฐกิจจีน 2Q26 ขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัย, ภาคส่งออก การผลิต ยังเป็นแรงหนุนสำคัญ ในประเทศยังอ่อนแอ, จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง
Macro Making Senseเศรษฐกิจจีน 2Q26 ขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัย, ภาคส่งออก การผลิต ยังเป็นแรงหนุนสำคัญ ในประเทศยังอ่อนแอ, จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องเศรษฐกิจจีน 2Q26 ขยายตัว +4.3%YoY ชะลอลงอย่างมีนัย, ภาคส่งออก การผลิต ยังเป็นแรงหนุนสำคัญ ในประเทศยังอ่อนแอ, จีนทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง
