Quarterly Outlook3Q26 Outlook – ต้านแรงโน้มถ่วง3Q26 Outlook – ต้านแรงโน้มถ่วงเศรษฐกิจโลกกำลังเข้าสู่ภาวะ U-shape แม้การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่แข็งแกร่งจะช่วยพยุงเศรษฐกิจสหรัฐฯ และจีนไว้ได้ชั่วคราว แต่ตัวชี้วัดเศรษฐกิจ เช่น ดัชนี PMI ของยุโรปที่หดตัวลง และความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่ปรับลดลงอย่างรุนแรง สะท้อนสัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจในช่วงกลางปี เราคาดว่าการชะลอตัวดังกล่าวจะกดดันตลาดโลกตลอดช่วง 2Q26–3Q26 อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวตามวัฏจักรมีแนวโน้มเกิดขึ้นใน 4Q26 จากการนำเทคโนโลยีมาใช้อย่างต่อเนื่อง และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในวงกว้างจากหลายประเทศ
Macro Making SenseMacro 101: ตัวเลขเศรษฐกิจที่นักลงทุนต้องรู้Macro 101: ตัวเลขเศรษฐกิจที่นักลงทุนต้องรู้ตอนที่ 1 — GDP : เข็มทิศตัวแรกก่อนลงสนามลงทุน
เวลาเปิดข่าวเศรษฐกิจ เรามักเจอตัวเลขเต็มไปหมด ทั้ง GDP เงินเฟ้อ ดอกเบี้ย การส่งออก การจ้างงาน จนหลายครั้งรู้สึกว่ามันไกลตัวจากพอร์ตของเรา แต่ความจริงแล้ว ตัวเลขเหล่านี้คือ "สัญญาณจราจร" ที่บอกทิศทางของกระแสเงินและกำไรบริษัท ถ้าเราอ่านเป็น เราจะเห็นภาพใหญ่ของสนามลงทุนได้ก่อนคนอื่น
ในซีรีส์ Macro 101 ชุดนี้ InnovestX Research (INVX Research) ตั้งใจพาผู้อ่านรู้จักตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญทีละกลุ่ม รวม 5 ตอน ได้แก่ การเติบโต (Growth) เงินเฟ้อ (Inflation) ภาคการเงิน (Financial) ดัชนีชี้นำ (Leading) และการจ้างงานกับดอกเบี้ย (Job/Rate) โดยตอนแรกนี้เราจะเริ่มจากตัวเลขที่คุ้นหูที่สุดแต่หลายคนอาจยังไม่คุ้นเนื้อใน นั่นคือ GDP หรือการเติบโตของเศรษฐกิจ (Growth)
Macro Making Senseมุมมองของ INVX ต่องบประมาณ ปี 2570มุมมองของ INVX ต่องบประมาณ ปี 2570
งบประมาณปี 2570 (ค.ศ. 2027) มีทิศทางขาดดุลลดลงเหลือ -3.8% ของ GDP จากรายได้ที่เร่งตัวขึ้น 2.7% (สู่ 3.00 ล้านล้านบาท) สวนทางรายจ่ายที่แทบทรงตัวเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% (สู่ 3.79 ล้านล้านบาท) อย่างไรก็ตาม แม้ขาดดุลจะแคบลง แต่หนี้สาธารณะกลับเร่งตัวขึ้นถึง 0.2% percentage point สู่ 66.8% ของ GDP (ข้อมูลล่าสุด เม.ย. 2026) สะท้อนว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้และการชะลอรายจ่ายยังไม่เพียงพอที่จะหยุดยั้งการก่อหนี้ได้
Special Report - Thai Stocksสหรัฐฯ-อิหร่าน เซ็น MOU ยุติศึก ปลดล็อกซัพพลายเชนโลก หนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยงสหรัฐฯ-อิหร่าน เซ็น MOU ยุติศึก ปลดล็อกซัพพลายเชนโลก หนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยง📌 FACT : สหรัฐฯ-อิหร่านเซ็น MoU ยุติสงครามชั่วคราวแล้ว เปิดช่องแคบแลกปลดคว่ำบาตร
ล่าสุด ปธน. โดนัลด์ ทรัมป์ ผู้นำสหรัฐฯ และ ปธน. มาซูด เปเซชเคียน ผู้นำอิหร่าน ได้ลงนามบันทึกความเข้าใจ (MoU) ทางระบบดิจิทัลแล้ว โดยมีเป้าหมายเพื่อยุติสงครามระหว่างทั้งสองประเทศที่เปิดฉากมาตั้งแต่ 28 ก.พ. 69 โดยจะมีผลบังคับใช้ในทันที ทั้งนี้มีข้อแลกเปลี่ยนสำคัญ คือ อิหร่านยินยอมเจือจางยูเรเนียมเสริมสมรรถนะและเปิดช่องแคบฮอร์มุซเพื่อแลกกับการที่สหรัฐฯ ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจและการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านทันที รวมทั้งจะเตรียมอำนวยความสะดวกในการปล่อยเงินทุนฟื้นฟู 3 แสนล้านดอลลาร์ (สนับสนุนจากชาติต่างๆ ในภูมิภาค) เมื่อบรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์ฉบับสมบูรณ์
อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ยังคงมีความเปราะบาง เนื่องจากข้อตกลงนี้ยังเผชิญกระแสคัดค้านจากนักการเมืองภายในสหรัฐฯ (พรรครีพับลิกันวิจารณ์ว่าหละหลวม) และ ปธน. ทรัมป์ยังขู่พร้อมที่จะกลับมาใช้มาตรการทางทหารหากอิหร่านละเมิดข้อตกลง จึงถือเป็นเพียงข้อตกลงชั่วคราวเพื่อซื้อเวลาในการเจรจารายละเอียดเชิงลึกต่อไป
Special Report - Thai StocksHigh Dividend Strategy: หุ้นปันผลสูงที่มี Valuation น่าสนใจHigh Dividend Strategy: หุ้นปันผลสูงที่มี Valuation น่าสนใจ
ท่ามกลางความเสี่ยงที่ SET Index มีโอกาสปรับฐานชั่วคราวจากปัจจัยฤดูกาล ประกอบกับดัชนีที่ปรับตัวขึ้นร้อนแรงจากกระแสการลงทุนด้าน AI ขณะที่ภาพรวมเศรษฐกิจยังมีความเปราะบางจากข้อพิพาทในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ INVX มองว่าการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีเป็นกลยุทธ์เชิงรับที่จำเป็นในการพักเงินและสร้างกระแสเงินสด โดยแบ่งแนวทางการลงทุนเป็น 2 รูปแบบ คือ 1) กลยุทธ์ระยะสั้น (กรอบ 3 เดือนข้างหน้า) เน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลประจำงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทน (Interim Yield) สูงเกิน 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) โดยเป็นหุ้นที่แนวโน้มกำไร 2Q26 ยังเติบโต YoY และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) กลยุทธ์ระยะยาว จะเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยคัดเลือกหุ้นปันผลสูงที่มีคุณสมบัติครบถ้วน ทั้งประวัติการจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield เกินปีละ 5%, มี SET ESG Rating ระดับ A-AAA, ผลประกอบการมั่นคง ฐานะการเงินแกร่ง Valuation ไม่แพง และผันผวนต่ำ (Beta < 1) ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
Evening BriefEvening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 7 ก.ค. 2569Evening Brief - เรื่องต้องรู้ก่อนเทรดคืนนี้ 7 ก.ค. 25691. ฟิวเจอร์สสหรัฐฯ ทรงตัว แม้ Dow ทำจุดสูงสุดใหม่ แต่ตลาดยังพึ่งหุ้นชิปเป็นหลัก2. Samsung กำไรพุ่งแรงแต่หุ้นร่วง สะท้อนตลาดคาดหวังธีม AI สูงมาก3. Waller เตือนต้นทุนชิปแพง-น้ำมันพุ่ง ดันเงินเฟ้อสหรัฐฯ เร่งตัว เพิ่มแรงกดดันให้เฟดคุมเข้มเงินเฟ้อ4. ธนาคารใหญ่สหรัฐฯ ศึกษาซื้อเครือข่ายเดบิต หวังลดข้อจำกัดค่าธรรมเนียม5. อิหร่านโจมตีเรือพาณิชย์ในช่องแคบฮอร์มุซ เสี่ยงทำข้อตกลงหยุดยิงสะดุด6. SET ปิดลบ 12.75 จุด หลังหุ้นใหญ่ถูกขายทำกำไร แต่โรงกลั่น–ธนาคารช่วยพยุง
Thai Stock Updateท่องเที่ยว: ตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ที่ 27 ของปี 2569: ลดลง 6% YoYท่องเที่ยว: ตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ที่ 27 ของปี 2569: ลดลง 6% YoYจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติรวมสัปดาห์ที่ 27 ของปี 2569 (28 มิ.ย. – 4 ก.ค.) อยู่ที่ 533,697 คน ลดลง 6% YoY ข้อมูลไม่สามารถเทียบกับสัปดาห์ก่อนได้ เพราะข้อมูลในวันที่ 22-25 มิ.ย. ขัดข้อง
Offshore Stock UpdateBesi ถูกกดดันจากความเสี่ยง Hybrid Bonding เลื่อนใช้จริงใน HBMBesi ถูกกดดันจากความเสี่ยง Hybrid Bonding เลื่อนใช้จริงใน HBMหุ้น Besi และกลุ่มผู้ผลิตเครื่องจักรบรรจุภัณฑ์ชิปขั้นสูง (SUSS MicroTec, ASMPT) ปรับตัวลงแรง เนื่องจากตลาดกังวลว่า Samsung และ SK Hynix อาจเลื่อนการนำเทคโนโลยี Hybrid Bonding มาใช้ในชิป HBM รุ่นถัดไป เช่น HBM4E/HBM5 ช้ากว่าที่คาด เรามองว่าเป็นปัจจัยกดดันในระยะสั้น อย่างไรก็ดี ในระยะยาวเทคโนโลยี Hybrid Bonding ยังคงมีความจำเป็นเมื่อชิปต้องการจำนวนจุดเชื่อมต่อข้อมูลที่หนาแน่นขึ้นอย่างมหาศาล
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2
Special Report - Global StrategyUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & FinancialsUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & Financials
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2(เคาะซื้อ) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นกลุ่ม Software สหรัฐฯ ผ่านกองทุน MEGA10CYBER-A และ IGV ETF ได้แรงหนุนจาก sector rotation จาก AI hardware สู่ AI software และภาพ AI Monetization ที่คาดเห็นชัดเจนขึ้นในงบ Q2
Special Report - Global StrategyUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & FinancialsUpdate: หุ้นเอเชียร่วงแรง รับแรงขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ & Apple หันหาซัพพลายเออร์จีนคุกคาม Margin แนะปรับพอร์ตกระจายความเสี่ยงด้วยกลุ่ม Healthcare & Financials
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำปิดสถานะการลงทุนใน K-GOLD-A(A) และ SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM ETF) หลังราคาทองคำปรับตัวลงหลุดระดับ Stop loss ที่ $4,000 จากคำแนะนำเมื่อวันที่ 7 พ.ค. 2569
Macro Making SenseMacro 101: ตัวเลขเศรษฐกิจที่นักลงทุนต้องรู้Macro 101: ตัวเลขเศรษฐกิจที่นักลงทุนต้องรู้ตอนที่ 1 — GDP : เข็มทิศตัวแรกก่อนลงสนามลงทุน
เวลาเปิดข่าวเศรษฐกิจ เรามักเจอตัวเลขเต็มไปหมด ทั้ง GDP เงินเฟ้อ ดอกเบี้ย การส่งออก การจ้างงาน จนหลายครั้งรู้สึกว่ามันไกลตัวจากพอร์ตของเรา แต่ความจริงแล้ว ตัวเลขเหล่านี้คือ "สัญญาณจราจร" ที่บอกทิศทางของกระแสเงินและกำไรบริษัท ถ้าเราอ่านเป็น เราจะเห็นภาพใหญ่ของสนามลงทุนได้ก่อนคนอื่น
ในซีรีส์ Macro 101 ชุดนี้ InnovestX Research (INVX Research) ตั้งใจพาผู้อ่านรู้จักตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญทีละกลุ่ม รวม 5 ตอน ได้แก่ การเติบโต (Growth) เงินเฟ้อ (Inflation) ภาคการเงิน (Financial) ดัชนีชี้นำ (Leading) และการจ้างงานกับดอกเบี้ย (Job/Rate) โดยตอนแรกนี้เราจะเริ่มจากตัวเลขที่คุ้นหูที่สุดแต่หลายคนอาจยังไม่คุ้นเนื้อใน นั่นคือ GDP หรือการเติบโตของเศรษฐกิจ (Growth)
Macro Making Senseเงินเฟ้อไทยชะลอลงเหลือ 2.4% ต่ำกว่าที่ตลาดคาด, INVX ปรับประมาณการเงินเฟ้อทั้งปีเหลือ 1.8%, ISM PMI ชะลอตัวลงในเดือน มิ.ย. แต่ยังอยู่ในระดับสูงเงินเฟ้อไทยชะลอลงเหลือ 2.4% ต่ำกว่าที่ตลาดคาด, INVX ปรับประมาณการเงินเฟ้อทั้งปีเหลือ 1.8%, ISM PMI ชะลอตัวลงในเดือน มิ.ย. แต่ยังอยู่ในระดับสูง
Macro Making Senseเงินเฟ้อไทยชะลอลงเหลือ 2.4% ต่ำกว่าที่ตลาดคาด, INVX ปรับประมาณการเงินเฟ้อทั้งปีเหลือ 1.8%, ISM PMI ชะลอตัวลงในเดือน มิ.ย. แต่ยังอยู่ในระดับสูงเงินเฟ้อไทยชะลอลงเหลือ 2.4% ต่ำกว่าที่ตลาดคาด, INVX ปรับประมาณการเงินเฟ้อทั้งปีเหลือ 1.8%, ISM PMI ชะลอตัวลงในเดือน มิ.ย. แต่ยังอยู่ในระดับสูง
