คาด SET แกว่งแคบ จับตาประชุม Fed คืนนี้

ประเด็นสำคัญ

• ราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงหลุด US$80/bbl ในรอบ 3 เดือน รับข่าวการลงนามสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านวันที่ 19 มิ.ย. นี้ โดยทรัมป์เตรียมเปิดรายละเอียด MoU ต่อสภาคองเกรส และย้ำข้อตกลงนี้จะจำกัดไม่ให้อิหร่านครอบครองอาวุธนิวเคลียร์ มองบวกต่อกลุ่ม Anti-Oil แต่กดดันกลุ่มพลังงาน
• ตัวเลขเศรษฐกิจจีนใน พ.ค. 2569 สะท้อนสัญญาณชะลอตัว ยอดค้าปลีกพลิกหดตัว 0.6%YoY เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่จีนเปิดประเทศในช่วง COVID-19 เมื่อปลายปี 2565 ซึ่งได้รับผลกระทบจากวิกฤตอสังหาฯ และตลาดแรงงานที่ฟื้นตัวไม่เต็มที่ มองลบต่อกลุ่ม China Play (PTTGC IVL SCGP)
• รมว. พลังงานเตรียมกำหนดค่าไฟประเภท 9 คุมเข้มกลุ่ม Data Center โดยจะคิดค่าไฟสูงกว่ากลุ่มอื่นเพื่อนำส่วนต่างไปอุดหนุนภาคส่วนอื่น โดยอยู่ระหว่างฟังความเห็นจาก กกพ. หากเกิดขึ้นจริงคาดมีผลกระทบจำกัดต่อกระแสลงทุน เพราะเป็นเกณฑ์สากลและไทยมีเสถียรภาพระบบไฟฟ้าสูงสุดในภูมิภาค
• กองทุนน้ำมันฯ ฐานะดีขึ้น ยอดติดลบลดลงเหลือ 5.7 หมื่น ลบ. หลังปรับทบทวนสูตรคำนวณใหม่และอายัดเงินคืนจากผู้ค้าที่กักตุนน้ำมันอีก 3 หมื่น ลบ. ส่งผลให้คลังไม่ต้องออก พ.ร.ฎ. ค้ำประกันเงินกู้ มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มค้าปลีกน้ำมันจากคลายกังวลโดนแทรกแซงค่าการตลาด
• BoJ มีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps สู่ระดับ 1% สูงที่สุดในรอบ 31 ปี เพื่อควบคุมเงินเฟ้อจากการพุ่งของราคาพลังงาน รองผู้ว่าฯ BoJ เผยการปรับขึ้นดังกล่าวจะช่วยให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นเติบโตอย่างยั่งยืน ท่ามกลางสถานการณ์ที่ยังมีความไม่แน่นอน

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสปรับขึ้นทะลุผ่านแนวต้าน 1640 จุด เพื่อสร้างจุดสูงสุดใหม่ของปีนี้ โดยคาดเม็ดเงินจะมีลักษณะ Sector Rotation หลังปัจจุบันดัชนีถูกขับเคลื่อนด้วยหุ้น Big Cap. อย่าง DELTA เป็นหลัก ทำให้ภาพรวมหุ้นอื่นๆ ยังปรับขึ้นจำกัด โดยมอง Valuation ของ SET ex-DELTA ยังน่าสนใจ โดยมี Fwd PER 26F อยู่ที่ 12.5 เท่า (-1SD) ซึ่งเอื้อให้เกิดเม็ดเงินสลับกลุ่มเข้ามาช่วยพยุงตลาดได้ ขณะที่ปัจจัยติดตาม ได้แก่ การประชุมนโยบายการเงินของเฟด โดยแม้ตลาดคาดคงดอกเบี้ยที่ 3.75% แต่ไฮไลท์จะอยู่ที่ Dot Plot เพื่อดูทิศทางดอกเบี้ยช่วง 2H26 รวมถึงติดตามความคืบหน้าเซ็น MoU ยุติสงครามระหว่างสหรัฐและอิหร่าน กลยุทธ์การลงทุนแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสปรับขึ้นเพื่อสร้างจุดสูงสุดใหม่ของปีนี้ โดยเม็ดเงินจะสลับเข้าซื้อหุ้น Laggard ที่ได้อานิสงส์จากความคืบหน้าการเซ็น MoU ข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐและอิหร่าน ขณะที่ปัจจัยสำคัญติดตาม คือทิศทางดอกเบี้ยผ่าน Dot Plot ของเฟด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น High Dividend แบ่งเป็น 1) ระยะสั้นเน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ Interim Yield > 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ระยะยาวะเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยพื้นฐานดี มีประวัติจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield > 5% ต่อปี และ Valuation ไม่แพง ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
2. หุ้น New Normal ได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว โดยเปลี่ยนผ่านเข้าสู่พลังงานทางเลือกและดิจิทัล (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
3. หุ้นเด่น 3Q26 ที่มีแรงส่งให้เติบโตต่อเนื่อง มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีอำนาจในการกำหนดราคาสูง และมีความชัดเจนของแนวโน้มกำไร ได้แก่ CENTEL CPN GULF HANA WHA

Trading Idea: 1) Anti-Oil & Reopening Play ซึ่งได้ประโยชน์จากความคืบหน้าเซ็น MoU สันติภาพระหว่างสหรัฐและอิหร่าน โดยเน้นหุ้นที่ราคายังต่ำกว่าก่อนเกิดสงคราม อาทิ  สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (BGRIM GPSC) ยานยนต์ (AH SAT) และท่องเที่ยว (MINT CENTEL)  2) Laggard Play เน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL BEM TRUE BDMS 3) Hawkish & Baht Depreciation Play โดยคาดเฟดอาจขยับขึ้น Dot Plot (คงดอกเบี้ยนานขึ้น) ดันให้ Bond Yield สหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์พุ่งขึ้น ได้แก่ กลุ่มประกันชีวิต (BLA, TLI) และกลุ่มส่งออก (TU, ITC) และ 4) World Cup 2026 Play ซึ่งได้โมเมนตัม บวกจากกระแสฟุตบอลโลก ได้แก่ CPALL CPAXT MINT HTC TRUE

 

Daily Top Picks

GPSC: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากต้นทุนเชื้อเพลิงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ลดลง บริษัทมีโอกาสการเติบโตต่อเนื่องจากธุรกิจ Data Center, การต่ออายุสัญญาซื้อขายไฟฟ้า และการทำ Asset Monetization ในเครือ PTT เป้าหมายระยะสั้นที่ 43.50 บาท

OSP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซช่วยผ่อนคลายแรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน ขณะที่สภาพอากาศร้อนจาก El Nino และไทยช่วยไทยพลัสหนุนปริมาณการบริโภคใน 2Q69 โดยเฉพาะยอดขายในประเทศ เป้าหมายระยะสั้นที่ 15.90 บาท

 

Sideways, watch FOMC tonight

 

The SET is expected to be range-bound, as sector rotation is likely to continue into laggard plays. The market remains focused on the official signing of the US-Iran peace agreement late this week, as well as tonight’s Fed meeting. The Fed is widely expected to hold interest rates unchanged at 3.50–3.75%. Investors will also monitor comments from the new Fed Chair Kevin Warsh and the release of the updated dot plot for clues on the future interest rate trajectory. Technically, the index is undergoing a short-term consolidation; however, if it can remain above its 10-day moving average, the overall outlook is positive.

 

Today's highlights

• Brent crude prices fell below US$80/bbl for the first time in three months on news of the US-Iran peace agreement signing on June 19. Trump is preparing to tell Congress the MoU details, emphasizing that the deal will prevent Iran from acquiring nuclear weapons. This is positive for anti-oil stocks but pressures the energy sector.  
• China's May 2026 economic data signaled a slowdown, as retail sales reversed to contract 0.6% YoY for the first time since the late 2022 post-COVID-19 reopening. The contraction was driven by the ongoing real estate crisis and an incomplete labor market recovery. Negative sentiment for China plays (PTTGC, IVL, SCGP).  
• The Minister of Energy is preparing to introduce a Category 9 electricity tariff targeting data centers, charging a higher rate to subsidize other sectors. The ministry is currently gathering feedback from the ERC. If implemented, the impact on investment flows should be limited, as it aligns with international practices and Thailand has the region’s highest power grid stability.  
• The Oil Fuel Fund's financial position has improved, with its deficit narrowing to Bt57bn after revising its calculation formula and seizing Bt30bn from oil trader hoarders. The Ministry of Finance will thus not need to issue an Emergency Decree to obtain a loan. This is sentimentally positive for oil retailers via eased marketing margin intervention concerns.  
• The BoJ hiked its policy interest rate by 25bps to 1.0%, reaching a 31-year high to curb inflation driven by surging energy prices. The BoJ Deputy Governor said that the rate hike will foster sustainable economic growth amid an uncertain environment.

 

Strategy today

In the near term, we view the SET as having an opportunity to climb and break through resistance at 1,640 points to set a new high for the year. We expect capital to undergo a sector rotation; since the index has primarily been driven by big-cap stocks like DELTA, the broader market's upside remains capped. Consequently, the valuation of SET ex-DELTA remains attractive at a fwd PER of 12.5x (–1SD of historical average), which should invite sector rotation buying to help underpin the market. Meanwhile, key factors to monitor include the Fed's monetary policy meeting: although the market expects interest rates to be held steady at 3.75%, the dot plot will be watched to gauge the interest rate direction for 2H26. Also keep an eye on the signing of the MoU peace agreement between the US and Iran. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

Trading today

We expect the SET to climb and establish a new high for the year, with capital expected to rotate into laggard stocks that stand to benefit from a real peace agreement between the US and Iran. Meanwhile, keep an eye on the direction of interest rates through the Fed’s dot plot. Our investment strategy is "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas as follows:

1. High dividend plays — 1) Short-term: focus on capturing interim dividends for 1H26, with an expected interim dividend yield of >2% (announcements in Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term: focus on sustainable total returns — stocks with solid fundamentals, a track record of continuous dividend payments for over 10 years, expected dividend yield >5% p.a., and undemanding valuations: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
2. New normal — Stocks in S-curve industries positioned to benefit from the government's long-term economic restructuring, including transitioning toward alternative energy and digital initiatives (solar cells, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), industrial estates (WHA, AMATA), and indirect plays in solar rooftop distribution and installation (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).
3. 3Q26 top picks — High-quality stocks with steady growth, strong balance sheets, high pricing power, and clear earnings visibility: CENTEL, CPN, GULF, HANA, WHA.
   
   

• Trading ideas: 1) Anti-oil & reopening plays — stocks set to benefit from progress in signing a peace MoU between the US and Iran, focusing on stocks whose prices remain below pre-war levels: airlines (AAV, THAI), SPP power plants (BGRIM, GPSC), Automotive (AH, SAT), and Tourism (MINT, CENTEL). 2) Laggard plays — focus on big-cap stocks expected to benefit from sector rotation: CPALL, CPN, GLOBAL, BEM, TRUE, BDMS. 3) Hawkish & baht depreciation plays — anticipating that the Fed may raise its dot plot (keeping rates higher for longer), pushing up US bond yields and the US dollar: life insurance (BLA, TLI) and exporters (TU, ITC). 4) World Cup 2026 — stocks gaining from the World Cup football tournament: CPALL, CPAXT, MINT, HTC, TRUE.

Daily Top Picks

GPSC: Short-term catalysts from lower fuel costs and declining government bond yields. It has a steady stream of growth opportunities driven by the data center business, PPA renewals, and asset monetization within the PTT Group. Short-term TP is Bt43.50.

OSP: Short-term catalysts from the reopening of the Strait of Hormuz, easing raw material and energy cost pressures. Volume is further supported by hot weather from El Niño and the "Half-Half Plus" stimulus program, which will boost 2Q26 consumption, particularly domestic sales. Short-term TP is Bt15.90.

 

Download EN version click >> Daily260617_E.pdf