INVX มองว่าระยะสั้น SET จะผันผวนจากสถานการณ์ทางการเมืองไทยที่ร้อนแรง โดยประเมิน downside ของ SET มีโอกาสลงไปทดสอบบริเวณ 1080/1056 เราประเมิน SET ที่บริเวณต่ำกว่า 1100 จุด คิดเป็น PER ปี 2568 ต่ำกว่า 12 เท่า ยังเป็นจุดที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว อย่างไรก็ตามในภาวะเช่นนี้จึงยังสามารถรอ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “ทยอยเข้าซื้อสะสมที่แนวรับหรือเมื่อราคาอ่อนตัว” สำหรับ 2 ธีมที่คาดจะ Outperform SET ภายใต้การเมืองไทยที่เข้าสู่ช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อ ได้แก่ Defensive และ Dividend ดังนี้ 1) ธีมหุ้นปันผลที่มีคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยเลือกหุ้นที่คาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไรในช่วง 1H68 โดยให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT และ 2) ธีมหุ้น Defensive ที่ผันผวนต่ำ โดยคาดผลการดำเนินงานจะสามารถต้านทานความผันผวนจากปัจจัยภายนอกได้ แนะนำ DIF BDMS BCH
กลยุทธ์ลงทุน ภายใต้สถานการณ์ทางการเมืองไทยที่ร้อนแรง
- วานนี้ที่มีการเผยแพร่เสียงสนทนาระหว่างนางสาวแพทองธาร ชินวัตร นายกรัฐมนตรีไทย กับ สมเด็จฮุนเซน ประธานวุฒิสภาและอดีตนายกรัฐมนตรีกัมพูชา ส่งผลให้เสถียรภาพของรัฐบาลไทยมีความไม่แน่นอนมากขึ้น โดยมีหลายฝ่ายเรียกร้องให้นายกฯ ลาออกหรือยุบสภา ซึ่งเรามองว่าเป็นปัจจัยลบกดดันต่อบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นไทยระยะสั้น เนื่องจากกังวลความคืบหน้าการดำเนินนโยบายเศรษฐกิจต่างๆ โดยเฉพาะการเจรจาการค้ากับสหรัฐที่ยังอยู่ระหว่างรอความชัดเจน และการรอ ครม. อนุมัติโครงการกระตุ้น ศก. ระยะแรก วงเงิน 1.57 แสนลบ.
- จากข้อมูลในอดีต (ปี 2543-2566) หากมีการยุบสภาจะพบว่า วันแรก SET ปรับขึ้นเฉลี่ยราว 0.8%DoD จากปลดล็อก Overhang หลังเริ่มเห็นความชัดเจนทางการเมืองมากขึ้น แต่ถัดจากนั้นดัชนีจะยังแกว่งตัวลง จากกังวลนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจไม่คืบหน้าและรอดูนโยบายของรัฐบาลชุดใหม่ โดยดัชนีจะใช้เวลาราว 3 เดือน (ยุบสภา → หาเสียง → เลือกตั้งและรับรองผล → ตั้งรัฐบาล) จึงพลิกกลับเป็นบวกได้อีกครั้ง แต่หากมีการลาออกคาด SET จะแกว่งตัว Sideway Down ระยะสั้นเพื่อรอการเสนอชื่อนายกรัฐมนตรีคนใหม่
- InnovestX มองระยะสั้น SET จะผันผวน จากสถานการณ์ทางการเมืองไทยที่เข้าสู่ช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อ โดยประเมิน downside ของ SET มีโอกาสลงไปทดสอบบริเวณ 1080/1056 อย่างไรก็ดีมอง SET ที่บริเวณต่ำกว่า 1100 จุด คิดเป็น PER ปี 2568 ต่ำกว่า 12 เท่า เป็นจุดที่เหมาะสมในการทยอยซื้อสะสมสำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว ขณะที่แม้ประเมินเป้าหมาย SET Index ปีนี้อยู่ที่ 1250 จุด แต่โอกาสที่ SET จะฟื้นตัวแรงหรือกลับมาเป็นภาวะกระทิงยังเป็นไปได้ยาก หากไม่มี 3 ปัจจัยหนุนเกิดขึ้นร่วมกัน ได้แก่ 1) นโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย (เร่งลดดอกเบี้ย) 2) มาตรการกระตุ้นทางการคลังที่เข้มข้น (การเร่งเบิกจ่ายงบประมาณและการลงทุนขนาดใหญ่ของภาครัฐ) ซึ่งปัจจุบันการบริหารราชการแผ่นดินที่มีโอกาสไม่ต่อเนื่อง ทำให้นโยบายต่างๆ อาจมีความล่าช้าออกไปและไม่ต่อเนื่อง และ 3) สภาพแวดล้อมภายนอกที่เป็นบวก (มาตรการภาษีของสหรัฐและความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่คลี่คลายลง)
