สวัสดีตอนเช้า - ติดตามศาลรัฐธรรมนูญ

ติดตามศาลรัฐธรรมนูญ

 

ประเด็นสำคัญ

• ศาลรัฐธรรมนูญนัดประชุม 1 ก.ค. 2568 เพื่อพิจารณากรณีคลิปเสียงว่าจะรับคำร้องไว้พิจารณาหรือไม่ หากรับอาจมีคำสั่งให้นายกฯหยุดปฏิบัติหน้าที่ชั่วคราวหรือไม่ก็ได้ระหว่างรอคำวินิจฉัย ส่วนผลตอบแทน SET Index ในอดีตยุคพล.อ. ประยุทธ์หยุดปฏิบัติหน้าที่ไม่ได้เป็นลบนัก SET -0.12% ในวันที่มีคำสั่งหยุดปฏิบัติหน้าที่ 
• โฆษกรัฐบาลเผย “ทีมไทยแลนด์” นำโดย รมว. คลังได้ออกเดินทางและจะเข้าเจรจาการค้ากับ USTR ในวันที่ 3 ก.ค. เวลา 21.00 น. เวลาไทย การเจรจามีเป้าหมายลดอัตราภาษีตอบโต้ (Reciprocal Tariff) ลดลงจากระดับ 36% ให้เหลือต่ำที่สุด หลังไทยได้ยื่นข้อเสนอแล้วหลายครั้ง และมีกำหนดพบหน่วยงานรัฐและเอกชนในสหรัฐฯ ต่อ
• การปรับปรุงเกณฑ์คำนวณ SET50/SET50FF/SET100/SET100FF โดยจำกัดน้ำหนักรายหลักทรัพย์ให้ไม่เกิน 10% จะเริ่มต้นใช้ตั้งแต่วันที่ 1 ก.ค. 2568 ปัจจุบัน DELTA มีสัดส่วนต่อ SET50 ที่ 12.77% 
• ตลาดเก็ง OPEC+ จะเร่งการเพิ่มการผลิตน้ำมันอีกเป็นเดือนที่สี่ใน ส.ค. 2568 เป็น 3 เท่าสู่ +4.11 แสนบาร์เรล/วัน แม้ราคาน้ำมันดิบจะเพิ่งปรับลงแรงหลังบรรลุข้อตกลงหยุดยิงอิสราเอล-อิหร่าน เนื่องจากมองว่าอุปสงค์น้ำมันโลกยังแข็งแกร่ง ติดตามมติแผนการเพิ่มการผลิตในการประชุมวันที่ 6 ก.ค. นี้
• สศอ. เผยดัชนีผลผลติอุตสาหกรรม (MPI) พ.ค. 2568 ขยายตัว 1.9%YoY สู่ระดับ 100.79 หนุนโดยภาคการผลิต อย่าง อุตฯ ยานยนต์ที่ขยายตัว 12.9%YoY ขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 2 จากการจองในงานมอเตอร์โชว์, มาตรการกระตุ้น ศก. และการปรับลดดอกเบี้ยโดย กนง. และการส่งออกที่ขยายตัว 11 เดือนต่อเนื่อง

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์และผันผวนต่อ หลังยังรอความชัดเจนของปัจจัยทั้งในและนอกประเทศ โดยปัจจัยภายนอกติดตามสถานการณ์ในตะวันออกกลาง และความคืบหน้าการเจรจาทางการค้ากับสหรัฐฯ หลังใกล้เส้นตาย 9 ก.ค. ขณะที่ปัจจัยภายในติดตามเสถียรภาพทางการเมือง (การปรับ ครม., ศาลรัฐธรรมนูญจะรับพิจารณารับคำร้องคดีคลิปเสียงนายกฯ หรือไม่ในวันที่ 1 กค. และพรรคฝ่ายค้านอาจยื่นญัตติเปิดอภิปรายไม่ไว้วางใจนายกฯ ทันทีที่เปิดสมัยประชุมสภาวันที่ 3 ก.ค.), และปัญหาความขัดแย้งระหว่างไทย-กัมพูชา อย่างไรก็ดีเราประเมิน SET ที่บริเวณต่ำกว่า 1100 จุด คิดเป็น PER ปี 2568 ต่ำกว่า 12 เท่า ยังเป็นจุดที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว โดยกลยุทธ์ลงทุนคงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์และยังผันผวนต่อ เนื่องจากยังรอความชัดเจนทั้งปัจจัยภายนอก (ความคืบหน้าการเจรจาทางการค้ากับสหรัฐหลังใกล้เส้นตาย 9 ก.ค.) และภายในประเทศ (เสถียรภาพทางการเมือง และปัญหาความขัดแย้งไทย-กัมพูชา) กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีม หลักและ 2 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Defensive ที่ผันผวนต่ำและผลการดำเนินงานต้านทานความเสี่ยงภายนอกได้ (ผลกระทบจำกัดจากปัจจัยภายในและภายนอก) อีกทั้งยังมีศักยภาพจ่ายปันผลสม่ำเสมอ แนะนำ ADVANC BCH DIF
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT
3. หุ้น Earning Play ซึ่งโมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ แนะนำ ADVANC CPALL BTG
4. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Undervalue (PER PBV < -1SD) และเราแนะนำ Outperform อีกทั้งคาดให้ Yield ไม่ต่ำกว่าปีละ 3% แนะนำ BBL BDMS CPALL DIF PTT SIRI TIDLOR และ 2) หุ้นที่มีโอกาสได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐอย่างกลุ่มปูนซีเมนต์และท่องเที่ยว แนะนำ SCC SCCC ERW CENTEL AAV
   
   

Daily top picks

GPSC:  มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากการปรับตัวลงของราคาก๊าซฯ และ Bond Yield ขณะที่ปี 2568 คาดกำไรปกติจะเติบโต 3.9%YoY โดยมีปัจจัยหนุน ได้แก่ การเพิ่มกำลังการผลิต, การได้รับการคัดเลือกโครงการพลังงานทดแทนระยะที่ 2 รอบแรก, ไม่ได้รับผลกระทบจากการบังคับใช้ภาษีขั้นต่ำสากล (GMT)

 

BCH: มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากการเป็นหุ้น Defensive และแนวโน้มรายได้ในเดือนเม.ย.-พ.ค.ของ BCH เติบโต YoY และ QoQ ถือว่าดีเพราะปกติแล้วไตรมาสที่ 2 จะเป็นโลว์ซีซัน คงมุมมองเชิงบวกว่ากำไรปกติของ BCH จะฟื้นตัวกลับมาเติบโต 15% ในปี 2568 เป็นการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มการแพทย์

 

 

Watch the Constitutional Court

 

The SET is expected to be volatile as news comes in. Resistances are at 1095/1100, while supports are at 1075/1068, and the index is expected to rebound if it falls to test. Domestically, watch whether the Constitutional Court will accept the petition for a decision on the PM’s audio clip and on whether she is allowed to continue her duties.

 

Today’s highlights

• The Constitutional Court will meet on July 1 to consider the audio clip case and whether to accept the petition for consideration. If accepted, there may or may not be an order for the PM to temporarily suspend duties while awaiting the ruling. In the past, when Gen. Prayuth was suspended from duty, the SET shrugged it off, slipping just 0.12% on that day.
• The government spokesperson says the team led by the Minister of Finance has departed for the US and will enter trade negotiations with the USTR on July 3 at 21:00 Thai time. The negotiations aim to reduce reciprocal tariff rates from the current 36% to the lowest possible, after submitting several proposals over times. Meetings with the US government and private sector agencies are to follow.
• The revision of calculation criteria for SET50, SET50FF, SET100, SET100FF by limiting individual security weights to no more than 10% will begin implementation from July 1. Currently, DELTA makes up 12.77% of the SET50.
• Markets speculate OPEC+ will accelerate oil production increases for the fourth month in August, tripling to 411,000 bbl/day, despite the recent price decline after the Israel-Iran ceasefire, as global oil demand is viewed as still robust. Keep an eye on the decision about a production increase at the July 6 meeting.
• The OIE reports the MPI in May 2025 expanded 1.9% YoY to 100.79, supported by manufacturing sectors, with the automotive industry growing 12.9% YoY, expanding for the second month from motor show bookings, economic stimulus, interest rate cuts by the BoT, and exports that have expanded for 11 months.

 

Strategy today

In the short term the SET is expected to move sideways and fluctuate as it waits for some resolution of external and domestic issues. External issues include the situation in the Middle East and progress on trade negotiations with US as the July deadline approaches; domestic factors include political stability (a cabinet reshuffle, whether or not the Constitutional Court accepts the petition regarding the PM’s audio clip on July 1 with a possible filing of a no-confidence motion on the PM as soon as the parliament session opens on July 3) and the conflict between Thai and Cambodia. However, a SET level of below 1100, which has 2025F PER of below 12x, is still suitable for mid-to-long-term investors to accumulate. Our investment strategy remains "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to move sideways and fluctuate as the market watches for clarification of external factors (trade negotiations with the US as the July 9 deadline approaches) and domestic factors (political stability and the Thai-Cambodia conflict). Our investment strategy is for "selective buy" in three main themes and two trading themes with specific positives:

1. Defensive stocks that fluctuate little and whose profit is expected to be able to withstand external pressure (limited impact from external and domestic issues), while being consistent dividend payers – ADVANC, BCH and DIF.
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG Rating A or higher) to generate portfolio cash flow in the short term, expected to pay an interim dividend off 1H25 profit with yield higher than 2% - ADVANC, BBL and PTT.
3. Earnings plays whose profit is growing, with 2Q25 core profit expected to grow YoY and QoQ – ADVANC, CPALL and BTG.
4. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) undervalued stocks (PER and PBV < -1SD) on which we recommend Outperform, with expected dividend yield of at least 3% - BBL, BDMS, CPALL, DIF, PTT, SIRI and TIDLOR; and 2) companies expected to benefit from economic stimulus programs, such as cement and tourism stocks – SCC, SCCC, ERW, CENTEL and AAV.

 

Daily top picks

GPSC: Price has short-term catalysts from declines in natural gas price and bond yield. 2025 core profit is expected to grow 3.9%, driven by higher capacity, win of renewable project phase 2.1 and not affected by GMT.

BCH: This is a defensive stock. Revenue in Apr-May is expected to grow YoY and QoQ, which is good, as 2Q is usually low season. We remain positive on BCH’s core profit, expected to grow 15% in 2025, the strongest in its sector.

 

Download EN version click >> Daily250701_E.pdf