สวัสดีตอนเช้า - พักตัว ติดตามประเด็นการเมือง หุ้นแนะนำ BCPG, CPALL

พักตัว ติดตามประเด็นการเมือง

 

ประเด็นสำคัญ

• คืนนี้จับตาดัชนี PCE ของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ หลังวานนี้ GDP 1Q68 (ครั้งสุดท้าย) ของสหรัฐฯ -0.5%QoQ หดตัวสูงกว่าประมาณการครั้งก่อนที่ -0.2%QoQ จากการชะลอตัวของการใช้จ่ายผู้บริโภคและการนำเข้าที่ขยายตัวสูงจากการเร่งนำเข้าเพื่อหลีกเลี่ยงมาตรการภาษีศุลกากรของ ปธน. ทรัมป์
• ปธน. ทรัมป์ เผยกำลังวางแผนคัดเลือกและประกาศชื่อผู้ที่จะมารับตำแหน่งประธานเฟดคนใหม่ ก่อนที่เจอโรม พาวเวล จะหมดวาระการดำรงตำแหน่งประธานเฟดในเดือน พ.ค. 2569 
• เฟดเผยข้อเสนอเพื่อผ่อนคลายกฎเกณฑ์เกี่ยวกับอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์ (SLR) สำหรับธนาคารขนาดใหญ่ โดยเฉพาะกลุ่มธนาคารที่มีความสำคัญต่อระบบการเงินโลก (GSIBs) มีโอกาสส่งผลให้สภาพคล่องในตลาดเพิ่มขึ้น หนุนจิตวิทยาตลาดหุ้นรวม
• ม. หอการค้าไทยลดประมาณการ GDP ปี 2568 ลงสู่ 1.7% จาก 3.0% โดยยังมีโอกาสผันผวนในกรอบ 0.9-2.3% ขึ้นกับความรุนแรงของความเสี่ยงต่างๆ โดยเฉพาะภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ที่การเจรจายังไม่ยุติ และอื่นๆ เช่น ความตึงเครียดบริเวณชายแดนกัมพูชา, ประสิทธิผลของโครงการกระตุ้น ศก., เสถียรภาพรัฐบาล เป็นต้น
• รมว. คลังปฏิเสธกระแสข่าวสหรัฐฯ มีมติเก็บภาษีศุลกากรจากไทย 18% ไม่เป็นความจริง โดยอัตราดังกล่าวนั้นเป็นเพียงคาดการณ์ของ ธปท. ขณะที่การเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ ยังไม่ได้ข้อสรุป
• ก.ล.ต.ร่วมกับ บจ. ไทยสร้างโอกาสเติบโตผ่าน 2 โครงการ “Corporate Value Up” ควบคู่กับ “JUMP+” เพื่อสนับสนุนการเติบโต, สร้างมูลค่าต่อ บจ. โดยเปิดให้ บจ. สมัครเข้าร่วมโครงการได้ระหว่างวันที่ 26 มิ.ย. – 30 ธ.ค. 68

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวผันผวนต่อ หลังเผชิญปัจจัยลบทั้งภายนอกและภายในประเทศ ปัจจัยภายนอกติดตามสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลาง, ข้อตกลงการค้าเพิ่มเติมและการการแจ้งอัตราภาษีแบบฝ่ายเดียวของสหรัฐฯ ต่อประเทศคู่ค้าอื่นๆ ส่วนปัจจัยภายในติดตามความไม่แน่นอนทางการเมืองและปัญหาความขัดแย้งไทย-กัมพูชา อย่างไรก็ดีเราประเมิน SET ที่บริเวณต่ำกว่า 1100 จุด คิดเป็น PER ปี 2568 ต่ำกว่า 12 เท่า ยังเป็นจุดที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แต่เป็นลักษณะของการทยอยสะสม กลยุทธ์ลงทุนคงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET แกว่งตัวผันผวนต่อ หลังเผชิญปัจจัยลบทั้งภายนอกและภายในประเทศ ทั้งประเด็นตะวันออกกลาง, การค้าสหรัฐฯ, การเมืองในประเทศ และมาตรการกระตุ้น ศก. กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีม หลักและ 1 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Defensive ที่ผันผวนต่ำ โดยคาดผลการดำเนินงานจะสามารถต้านทานความผันผวนจากปัจจัยภายนอกได้ แนะนำ DIF BDMS BCH
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไรในช่วง 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT
3. หุ้น Earning Play ซึ่งโมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ แนะนำ ADVANC CPALL BTG
4. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไรภายใต้ความขัดแย้งที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลางแนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น เลือก PTT PTTEP

 

Daily top picks

BCPG: มองน่าสนใจในฐานะหุ้น Undervalued ซึ่งปัจจุบันซื้อขายที่ PER และ PBV 68F เพียง 10.9 เท่า (-1SD) และ 0.5 เท่า (-2SD) ซึ่งยังไม่สะท้อนกำไรปกติที่จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ในปี 2568 คาดกำไรจะเติบโตสูง 32% และเติบโตต่อ 24% ในปี 2569 หนุนโดย 2 ปัจจัยหลัก คือ 1) รายได้จาก Capacity Payment ในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นมาก และ 2) การเปิดโครงการใหม่ในครึ่งหลังของปี และคาดให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลสูงปีละ 4.2%

 

CPALL: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากการไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของตลาด กำไร 2Q68 คาดจะเติบโต YoY และปี 2568 จะเติบโตดีที่สุดในกลุ่มที่ 19%YoY (กลุ่ม 5%YoY) และซื้อขาย PER 2568F ที่ 16 เท่า (กลุ่ม 17 เท่า) ส่วนการประกาศโครงการซื้อหุ้นคืน (ไม่เกิน 1.67% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด) ตั้งแต่วันที่ 16 พ.ค.-14 พ.ย. 68 จะช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น

 

Resting, watching politics

The SET is expected to rest after a steady climb, with resistances at 1115/1120, while supports are at 1095/1085. If the index falls below 1085, it will face the risk of a new wave of decline. Domestically, follow the stability of the government and issues between Thailand and Cambodia and the approaching end of the switch from LTF to ThaiESGX funds.

 

Today’s highlights

• Tonight watch the US PCE index, the Fed's preferred inflation measure. Yesterday US 1Q25 final GDP was -0.5% QoQ, worse than the previous -0.2% QoQ estimate due to slowing consumer spending and surging imports as businesses rushed to stockpile ahead of Trump's tariffs.
• Trump says he is planning to select and announce a new Fed chairman before Jerome Powell's term expires in May 2026.
• The Fed unveiled proposals to ease capital requirements for the supplementary leverage ratio (SLR) for large banks, particularly global systemically important banks (GSIBs), potentially increasing market liquidity and boosting overall stock market sentiment.
• UTCC cut its 2025 GDP growth forecast to 1.7% from 3.0%, with projections ranging from 0.9-2.3% depending on various risks, including unresolved US tariff negotiations, Cambodia border tensions, effectiveness of economic stimulus programs and government stability.
• The Minister of Finance denied reports that the US decided to impose 18% tariffs on Thailand, clarifying this was merely a BoT projection while trade negotiations with the US remain ongoing without conclusion.
• The SEC is partnering with listed companies to create growth opportunities through two programs: "Corporate Value Up" alongside "JUMP+" to support growth and value creation for listed companies, with applications open from Jun 26 - Dec 30, 2025.

 

Strategy today

In the short term the SET is expected to continue to fluctuate in response to external and domestic pressures. For external factors, there is tension in the Middle East and additional trade negotiations and unilateral tariffs by the US on trading partners, while for domestic factors, follow political uncertainty and the conflict with Cambodia. However, we believe the SET at below 1100 or a 2025F PER of below 12x, is still an attractive point for medium- to long-term investors to accumulate-buy. Our investment strategy remains "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to continue to fluctuate as it faces external and domestic pressure: the Middle East, Trump’s trade war, local politics and the stimulus package. Our investment strategy is for "selective buy" in three main themes and one trading theme with specific positives:
1. Defensive stocks that fluctuate little and whose profit is expected to be able to withstand external pressure – DIF, BDMS and BCH.
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG Rating A or higher) to generate portfolio cash flow in the short term, expected to pay an interim dividend off 1H25 profit with yield higher than 2% - ADVANC, BBL and PTT.
3. Earnings plays whose profit is growing, with 2Q25 core profit expected to grow YoY and QoQ – ADVANC, CPALL and BTG.
4. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate on the Middle East tension, choose stocks that benefit from higher oil price – PTT and PTTEP.

 

Daily top picks

BCPG: The stock is attractive as an undervalued stock, trading at 2025F PER of 10.9x (-1SD) and PBV of 0.5x (-2SD), which does not reflect its strong core profit growth. 2025 profit is expected to grow 32% and expand another 24% in 2026, driven by higher revenue from US capacity payment and the launch of new projects in 2H24. The stock is expected to have high dividend yield of 4.2%.

CPALL: Its price has a short-term catalyst as it follows overall market recovery. 2Q25 profit is expected to grow YoY, and 2025 growth is expected to outperform peers at 19% (peers at 5%). The stock is trading at a 2025F PER of 16x (peers at 17x), while its share repurchase program (no higher than 1.67% of total shares) running from May 16 to Nov 14, 2025, limits downside.

 

Download EN version click > Daily250627_E.pdf