สวัสดีตอนเช้า - 18 มิ.ย. 2568

ผันผวนลง แนวรับ 1100-1094 

 

ประเด็นสำคัญ

• คืนนี้ติดตามการประชุมนโยบายการเงินของเฟดซึ่งตลาดคาดจะคงดอกเบี้ยที่ 4.25-4.50% ขณะที่ประเด็นสำคัญ คือ ถ้อยแถลงของประธานเฟด รวมทั้ง Dot Plot และตัวเลขประมาณการ GDP เพื่อรอดูสัญญาณทิศทางดอกเบี้ยและเศรษฐกิจ
• วันนี้ติดตามการประชุมของบอร์ดกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยมีวาระสำคัญพิจารณาการใช้งบประมาณในการกระตุ้น ศก. วงเงิน 1.57 แสนลบ. ก่อนจะนำเสนอ ครม. เห็นชอบในวันที่ 24 มิ.ย. ซึ่งคาดในแผนจะมีโครงการเที่ยวไทยคนละครึ่งและโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน
• กระทรวงการคลังออกมาตรการภาษีเพื่อส่งเสริมการเป็นศูนย์กลางสินทรัพย์ดิจิทัลของโลก โดยยกเว้นภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาสำหรับ Capital Gains จากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลตั้งแต่ 1 ม.ค.-31 ธ.ค. 72 หวังดันเศรษฐกิจไทยเติบโต
• รมว.ท่องเที่ยวฯ เผย ททท. เปิดให้ผู้ประกอบการเริ่มลงทะเบียนเข้าร่วมโครงการเที่ยวไทยคนละครึ่งแล้วตั้งแต่ 17 มิ.ย. 68 และในสัปดาห์หน้าจะเปิดให้ประชาชนลงทะเบียนต่อไป ซึ่งคาดจะเริ่มโครงการได้ตั้งแต่ 1 ก.ค. 68 มองเป็นผลบวกระยะสั้นต่อหุ้นท่องเที่ยว (ERW CENTEL)
• ททท. เผยความขัดแย้งอิหร่าน-อิสราเอลคาดส่งผลกระทบนักท่องเที่ยวหลักจาก 5 ประเทศ ได้แก่ อิหร่าน อิรัก จอร์แดน เลบานอน และซีเรีย จะลดลง 30-50% ใน มิ.ย. 68 แต่ถ้าเหตุการณ์ไม่ยืดเยื้อน่าจะกระทบเป้าหมายจำนวนนักท่องเที่ยวและรายได้ไม่มาก
• บอร์ดค่าจ้างมีมติปรับเพิ่มค่าแรงขั้นต่ำวันละ 400 บาทในพื้นที่ กทม. และบางกลุ่มอาชีพทั่วประเทศ เช่น ท่องเที่ยว, พักแรม, สถานบันเทิง เป็นต้น มีผลตั้งแต่วันที่ 1 ก.ค. 68 โดยจะเสนอเข้าสู่ที่ประชุม ครม.ต่อ

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวผันผวน อยู่ระหว่างติดตามสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางและข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับประเทศคู่ค้าเพิ่มเติม (ญี่ปุ่น อินเดีย) หลังมีข้อสรุปเบื้องต้นกับจีนแล้ว รวมถึงการแจ้งอัตราภาษีแบบฝ่ายเดียวกับประเทศอื่นๆ ใน 1-2 สัปดาห์นี้ ขณะที่ปัจจัยภายในยังติดตามความไม่แน่นอนทางการเมือง (การปรับ ครม.) และการออกมาตรการกระตุ้น ศก. (เที่ยวไทยคนละครึ่ง และโครงการกระตุ้น ศก. 1.57 แสนลบ.) อย่างไรก็ดี เราเชื่อว่า ช่วงต้น เม.ย. SET ได้ปรับลงสะท้อนวิกฤติจากนโยบายเก็บภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ไปแล้ว (มอง SET ผ่านจุดแย่ที่สุดไปแล้วที่ Downside 1,032 จุด) และยังคงมุมมองว่าหากดัชนีปรับตัวลงมาบริเวณ 1100 ยังเป็นโอกาสทยอยซื้อสะสมสำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว กลยุทธ์ลงทุนคงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ผันผวน รอติดตามความชัดเจนจากหลายปัจจัย อาทิ สถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลาง, ความคืบหน้าการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และประเทศคู่ค้าเพิ่มเติม, อัตราภาษีฝ่ายเดียวจากสหรัฐฯ และปัจจัยการเมืองไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 4 ธีม หลักและ 3 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้ 
1. หุ้น Earning Play ซึ่งโมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ แนะนำ ADVANC TRUE CPALL BTG CPF
2. หุ้น SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป พร้อมคาดให้ Div. Yield ตั้งแต่ 5% ขึ้นไป แนะนำ PTT KTB BBL HMPRO
3. หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมาย ThaiESGX โดย 1) ปี 2568 คาดกำไรเติบโต YoY  2) ฐานะการเงินแกร่ง และ 3) จ่ายปันผลสม่ำเสมอ แนะนำ ADVANC BDMS CPALL PTT BCH BTG AP
4. หุ้นตั้งรับที่มีรายได้ในประเทศเป็นหลัก สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำและต้องการรอดูความชัดเจนของการดำเนินมาตรการภาษีของ ปธน. ทรัมป์ แนะนำ BCH CPALL GULF MTC OR TRUE
5. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่ได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันปรับขึ้นหลังเกิดความตึงเครียดในตะวันออกกลาง แนะนำ PTT PTTEP BCP 2) หุ้นที่ได้ประโยชน์หากรัฐออกมาตรการะกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่ม แนะนำ SCC SCCC STECON CK และ 3) หุ้นที่ได้อานิสงส์จากภาวะดอกเบี้ยขาลง แนะนำ กลุ่ม REITs (DIF), กลุ่มเช่าซื้อ (MTC TIDLOR) และกลุ่มโรงไฟฟ้า (GULF GPSC)

 

Daily top picks

DIF: มองมีปัจจัยระยะสั้นจากการไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของตลาด แนวโน้มใน 2Q68 คาดว่ากำไรปกติจะปรับตัวดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง คาดอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีสูงถึง 11% ในปี 2568 และการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีกใน 2H68 จะเป็นปัจจัยกระตุ้นได้ 

BCP: มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ใน 2Q68 ค่าการกลั่นเฉลี่ยใน 2Q68TD ปรับตัวดีขึ้น 29%QoQ โดยได้แรงหนุนจากส่วนต่างราคาน้ำมันเบนซินและคาดว่าค่าการตลาดจะปรับตัวขึ้นอีกใน 2Q68 เป็นปัจจัยหนุนให้กำไรปกติปรับตัวเพิ่มขึ้นใน 2Q68 ได้ วันนี้แนะนำเข้าซื้อเก็งกำไรที่ไม่เกิน 36 บาท/หุ้น

 

Swing down with support at
1100-1194

The SET is expected to swing down to support between 1100-1094 and may rebound, while resistances are at 1120/1125. Follow the situation in the Middle East, local politics, the Bt157bn economic stimulus package and the FOMC meeting tonight.

 

Today’s highlights

• Tonight, monitor the Fed's monetary policy meeting. Markets expect rates to remain at 4.25-4.50%. Of intense interest is the statement by the Fed chair, the Dot Plot and GDP estimates, to gauge signals for interest rate and economic direction.
• Today, watch the Economic Stimulus Board meeting whose key agenda is considering the use of the Bt157bn budget for economic stimulus for presentation to the Cabinet for approval on June 24. The plan is expected to include tourism stimulus and infrastructure investment projects.
• The Ministry of Finance announced tax measures to promote Thailand as the world's digital asset hub, exempting personal income tax on capital gains from digital asset sales through digital asset operators from January 1, 2025, to December 31, 2029, aiming to boost Thai economic growth.
• The Minister of Tourism and Sport said TAT opened registration for operators to join tourism stimulus starting June 17, with public registration to open next week. The program is expected to launch on July 1, and is viewed as a positive short-term spark for tourism stocks (ERW, CENTEL).
• TAT says the Iran-Israel conflict is expected to eat into tourists from five countries: Iran, Iraq, Jordan, Lebanon, and Syria, with a drop of 30-50% in June. However, if the conflict can be resolved soon, it should not have material effect on the year’s tourist numbers and revenue targets.
• The Wage Board approved increasing daily minimum wage to Bt400 in Bangkok area and specific occupational groups nationwide such as tourism, accommodation, and entertainment sectors, effective from July 1, to be proposed to the Cabinet meeting.

 

Strategy today

In the short term the SET is expected to fluctuate given the tension in the Middle East, trade negotiations between the US and trading partners (Japan and India) after reaching a preliminary agreement with China and US unilateral tariffs on other trading partners in next 1-2 weeks. There are also domestic factors to follow: politics (the cabinet reshuffle) and economic stimulus (tourism stimulus and the Bt157bn package). However, we believe the SET already incorporated the worst of the hit by US tariffs in April (a low at 1032), and if the index falls to around 1100, we see this as an opportunity for accumulation for medium-to-long-term investment. Our investment strategy remains "Selective Buy".

 

Trading today

The SET continues to face many uncertainties: tension in the Middle East, trade negotiations between US and trading partners, unilateral tariffs by the US and local politics. Our investment strategy is for "selective buy" in four main themes and three trading themes with specific positive factors:
1. Earnings plays: those with 2Q25 profit expected to grow strongly, and core profit growth both YoY and QoQ – ADVANC, TRUE, CPALL, BTG and CPF.
2. SET50 stocks with SETESG rating higher than A, with dividend yield of above 5% expected, and on which we recommend Outperform – PTT, KTB, BBL and HMPRO.
3. Stocks expected to be targets of ThaiESGX: a) 2025 profit is expected to grow, 
b) financial position is strong and c) are steady dividend payers - ADVANC, BDMS, CPALL, PTT, BCH, BTG and AP.
4. Defensive stocks whose revenue is largely domestic, for risk-averse investors waiting for greater clarity on Trump’s tariffs – BCH, CPALL, GULF, MTC, OR, TRUE.
5. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate. a) stocks that benefit from higher oil price brought by Middle East tension – PTT, PTTEP and BCP; b) stocks benefiting from stimulus packages – SCC, SCCC, STECON and CK; and 3) stocks that benefit from the downward interest rate cycle – REITs (DIF), Finance (MTC and TIDLOR) and Utilities (GULF and GPSC).

 

Daily top picks

DIF: The fund is seen to have limited impact from market fluctuation. 2Q25 core profit is expected to grow YoY and QoQ from lower interest expense. Dividend yield is expected to be a high 11% in 2025. A further cut in interest in 2H25 is expected to be a catalyst.

BCP: The stock has a catalyst from higher oil price. Average GRM in 2Q25TD has surged 29%QoQ, supported by higher gasoline spread, while marketing margin is expected to rise further in 2Q25, underwriting 2Q25 core profit growth. Recommend to buy for trading at not higher than Bt36/share.

 

 

Download EN version click >> Daily250618_E.pdf