สวัสดีตอนเช้า - 5 มิ.ย. 2568

ที่ 1120/1095 ชะลอลงได้บ้าง

 

ประเด็นสำคัญ

• ADP รายงานการจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเพียง 3.7 หมื่นตำแหน่ง ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.15 แสนตำแหน่ง และต่ำที่สุดในรอบกว่า 2 ปี
• ปธน. ทรัมป์เร่งประธานเฟดให้รีบลดอัตราดอกเบี้ยก่อนที่จะสายเกินไป ด้านพาวเวลล์ยืนยันดำเนินนโยบายตามข้อมูล ศก.
• รมช. คลังแถลงโครงการ Entertainment Complex คาดเม็ดเงินลงทุนอย่างน้อยระดับแสนลบ. คาดหนุน GDP 0.2-0.8% และหนุนจำนวน นทท. ต่างชาติ 5-20% และเพิ่มจำนวน นทท. ช่วงโลว์ซีซันราว 13% เราประเมินเป็นโครงการในระยะยาว ช่วยหนุนกลุ่มท่องเที่ยว
• คลังสรุป 7 รายชื่อผู้สมัครรับคัดเลือกผู้ว่าฯ ธปท. ต่อไปคลังจะดำเนินตรวจสอบข้อมูลและคุณสมบัติก่อนนำเสนอ คกก. คัดเลือกฯ ในวันที่ 20 มิ.ย. และจะเริ่มสัมภาษณ์และให้ผู้สมัครแสดงวิสัยทัศน์อย่างเร็วในวันที่ 24 มิ.ย. นี้ คาดจะรับทราบผู้สมควรถูกคัดเลือกในวันที่ 2 ก.ค. เพื่อนำเสนอ ครม. ต่อไป 
• กระทรวงท่องเที่ยวฯ เผยจำนวน นทท. ต่างชาติเดินทางเข้าไทยช่วง 5M68 ที่ 14,362,694 คน ลดลง 2.7%YoY แม้จำนวน นทท. จีนจะครองอันดับหนึ่งแต่ลดลง 32.7%YoY และเฉพาะ พ.ค. 2568 มีจำนวน 2,266,574 คน ลดลง 13.9%YoY จำนวน นทท. มาเลเซียขึ้นสู่อันดับหนึ่งแทนจีน
• EIA เผยสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ในสัปดาห์ก่อนลดลง 4.3 ล้านบาร์เรล ลดลงต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ ส่วนสต็อกน้ำมันสำเร็จรูปเพิ่มขึ้นสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ ทั้งเบนซินที่เพิ่มขึ้น 5.2 ล้านบาร์เรล และดีเซลที่เพิ่มขึ้น 4.2 ล้านบาร์เรล

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัว Sideways โดยมี Upside จำกัดที่บริเวณ 1200+/- จากความผันผวนที่ยังคงมีอยู่จากกังวลความไม่แน่นอนของการดำเนินมาตรการภาษีของ ปธน. ทรัมป์ อย่างไรก็ดี เชื่อว่าช่วงต้น เม.ย. ที่ผ่านมาดัชนีได้ปรับลงใกล้ระดับวิกฤติ (Downside ที่ 1,032 จุด) ซึ่งสะท้อนผลกระทบจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งผ่านจุดแย่ที่สุดไปแล้ว ขณะที่ในประเทศคาดจะมีความชัดเจนเกี่ยวกับการเมืองไทยมากขึ้นเพราะเมื่อจบการพิจารณางบประมาณส่วนใหญ่มักจะมีการปรับ ครม. ตามมา ซึ่งคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม ทั้งนี้เรายังคงมุมมองว่า หากดัชนีปรับตัวลงมาบริเวณ 1120-1100 ยังเป็นโอกาสทยอยซื้อสะสมสำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว กลยุทธ์ลงทุนคงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสแกว่งตัว Sideways จากความไม่แน่นอนของมาตรการภาษีทรัมป์ ขณะที่คาดว่าการเมืองในประเทศจะชัดเจนขึ้นหลังสิ้นสุดการพิจารณางบประมาณ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีม หลักและ 2 ธีม เทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป พร้อมคาดให้ Div. Yield ตั้งแต่ 5% ขึ้นไป อีกทั้งเราแนะนำ Outperform แนะนำ PTT KTB BBL HMPRO
2. หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมาย ThaiESGX โดย 1) ปี 2568 คาดกำไรเติบโต YoY  2) ฐานะการเงินแกร่ง และ 3) จ่ายปันผลสม่ำเสมอ พบหุ้นน่าสนใจ SET50 : ADVANC BDMS CPALL PTT และ SET100 : BCH BTG AP
3. หุ้น Earning Play ซึ่งโมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ เลือก ADVANC TRUE CPALL BTG CPF
4. Trading Idea:  นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำและต้องการรอดูความชัดเจนของการดำเนินมาตรการภาษีของ ปธน. ทรัมป์ แนะนำหุ้นตั้งรับที่มีรายได้ในประเทศเป็นหลัก ได้แก่ BCH CPALL GULF MTC OR TRUE แต่นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไร โดยคาดหวังจะมีความคืบหน้าการเจรจาทางการค้า แนะนำหุ้นที่คาดจะฟื้นตัวได้เร็ว ได้แก่ AMATA AOT MINT PTT TU WHA

 

Daily top picks

DIF: มองมีปัจจัยระยะสั้นจากการไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของตลาด แนวโน้มใน 2Q68 คาดว่ากำไรปกติจะปรับตัวดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง คาดอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีสูงถึง 11% ในปี 2568 และการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีกใน 2H68 จะเป็นปัจจัยกระตุ้นได้

 

TRUE: มองราคาหุ้นมี Downside จำกัด และมีปัจจัยกระตุ้นจากภาษีการค้าสหรัฐฯ และโมเมนตัมกำไรยังแข็งแกร่ง 1Q68 เป็นไตรมาสแรกที่รายงานกำไรสุทธิเป็นบวกครั้งแรก และ 2Q68 กำไรมีแนวโน้มเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อ อีกทั้งยังมี Upside จากประมูลคลื่นความถี่ที่กำลังจะเกิดขึ้นซึ่งยังไม่ได้รวมไว้ในประมาณการ

 

 

Slowdown at 1120/1095

 

The SET is expected to swing down but may slow down at supports of 1120/1095, which is an open gap, while recovery is expected at resistances of 1140/1145. The market yesterday moved opposite the region, plunging, led by DELTA which will be weight-capped at 10% and hopes for the US and China talks, though no progress is being seen.

 

Today’s highlights

• ADP reported US private sector employment increased by only 37,000 positions, below market expectations of 115,000 positions and the lowest in over two years.
• Trump urged the Fed chairman to cut interest rates quickly before it's too late, while Powell countered, saying that policy decisions will be based on economic data.
• The Deputy Minister of Finance announced the Entertainment Complex project with investment expected of at Bt100bn. It is projected to boost GDP by 0.2-0.8%, increase foreign tourists by 5-20% and raise low-season tourist numbers by ~13%. We see this as a long-term project supporting the tourism sector.
• The Ministry of Finance finalized seven candidates for the governor of the BoT. The Ministry of Finance will proceed with background checks and qualification verification before presenting the list to the Selection Committee on June 20, with interviews and vision presentations starting June 24. Final selection is expected on July 2 and submitted to cabinet.
• The Ministry of Tourism and Sport says foreign tourist arrivals in Thailand in 5M25 totaled 14,362,694, down 2.7% YoY. Though Chinese tourists continued to lead, their number dropped 32.7% YoY. May alone saw 2,266,574 visitors, down 13.9% YoY. Malaysian tourists rose to the top, replacing China.
• EIA reported US crude oil inventories fell 4.3mn bbl last week, declining less than market expectations. Refined product stocks increased above expectations, with gasoline up 5.2mn bbl and diesel up 4.2mn bbl.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to move sideways with limited upside at around 1200 due to uncertainty and concerns about Trump’s tariffs. However, the index is believed to have moved close to a critical point (downside at 1032) at the beginning of April, already incorporating the worst-case impact from US tariffs. Domestically, politics are expected to be clearer after the budget bill for FY2026 passed the first reading, which often is followed by a cabinet reshuffle. We continue to see that a fall in the index close to 1155/1120-1100 offers an opportunity to accumulate for medium-to-long term investment. Our investment strategy remains "Selective Buy".

 

Trading today

Uncertainties over Trump’s tariffs is expected to keep the SET moving sideways, while at home, politics is expected to improve after the passage of the first reading of the FY2026 budget bill. Our investment strategy is for "selective buy" in three main themes and two trading themes with specific positive factors:
1. SET50 stocks with SETESG rating higher than A, with dividend yield of above 5% expected, and on which we recommend Outperform – PTT, KTB, BBL and HMPRO.
2. Stocks expected to be targets of ThaiESGX: 1) 2025 profit is expected to grow, 
2) strong financial position and 3) steady dividends - on SET50 are ADVANC, BDMS, CPALL and PTT and on SET100 are BCH, BTG and AP.
3. Earnings plays with 2Q25 profit expected to grow strongly, and core profit growth both YoY and QoQ – ADVANC, TRUE, CPALL, BTG and CPF.
4. Trading idea: For investors who are risk-averse and want to wait for clarification of Trump’s tariffs, we recommend defensive stocks whose primary source of revenue is domestic – BCH, CPALL, GULF, MTC, OR and TRUE. But for risk takers who want to speculate on progress in trade talks, we suggest stocks expected to recover quickly– AMATA, AOT, MINT, PTT, TU and WHA.

 

Daily top picks

DIF: In the short term there is no impact from market fluctuation. 2Q25 core profit is expected to grow YoY and QoQ on lower financial cost. Dividend yield is expected to be a high 11% in 2025. A further interest rate cut in 2H25 is expected to be another catalyst.

 

TRUE: Price has limited downside and it is immune to US tariffs, with profit growing strongly. 1Q25 was the first quarter with positive net profit, and 2Q25 profit is expected again be strong. There also is upside from the spectrum license auction, which is going to take place soon and is not included in our forecast.

 

 

Download EN version click >> Daily250605_E.pdf