สวัสดีตอนเช้า - 4 มิ.ย. 2568

รีบาวด์หลังลงมาใกล้แนวรับ

 

ประเด็นสำคัญ

• โดนัลด์ ทรัมป์ และ สี จิ้นผิง มีแนวโน้มจะพูดคุยหรือประชุมหารือกัน "ภายในสัปดาห์นี้" ตามการเปิดเผยของเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวและรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ โดยยังไม่ได้กำหนดวันและเวลาที่แน่ชัด
• ปธน. ทรัมป์ประกาศขณะปราศรัยว่าจะขึ้นภาษีเหล็ก-อลูมิเนียมเป็น 50% จาก 25% เพื่อปกป้องอุตฯ และแรงงานในประเทศ มีผลในวันที่ 4 มิ.ย. นี้ และได้ประกาศสนับสนุนข้อตกลงการเข้าลงทุนใน US Steel ของบริษัท Nippon Steel จากญี่ปุ่น
• S&P Global Ratings (S&P) คงอันดับความน่าเชื่อถือ (Sovereign Credit Rating) ของไทยที่ระดับ BBB+ และคงมุมมองความน่าเชื่อถือ (Outlook) ที่ระดับมีเสถียรภาพ (Stable Outlook)
• สภาผู้แทนฯ มีมติ 322 ต่อ 158 เสียง รับหลักการวาระแรงร่าง พ.ร.บ. งบประมาณรายจ่ายปี 2569 วงเงิน 3.78 ล้านล้านบาท
• วันนี้ 15.00 น. ติดตามรัฐบาลแถลง Entertainment Complex มหานครบันเทิงระดับโลก ดึงทุนกาสิโน-โชว์ระดับโลก หนุนเศรษฐกิจไทย
• OECD ลดคาดการณ์เศรษฐกิจโลกปี 2568 เหลือเติบโตเพียง 2.9% จากครั้งก่อนที่ 3.1% จากนโยบายการค้าสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนทางนโยบาย และลดคาดการณ์ GDP สหรัฐฯ ลงสู่ 1.6% จาก 2.2% จากข้อจำกัดด้านแรงงาน, การลดขนาดภาครัฐ และการขาดดุลงบฯ ที่สูงขึ้น และอาจยังไม่เห็นเฟดลดดบ.ก่อนปี 26
• รมว. ท่องเที่ยวฯ เผยเริ่มเห็นการฟื้นตัวของ นทท. ต่างชาติในสัปดาห์ก่อน +21.1%WoW จากกลุ่มระยะใกล้ (มาเลเซีย, เกาหลีใต้, จีน) และไกล (ตะวันออกกลาง, ออสเตรเลีย) จากเข้าสู่ช่วงวันหยุดยาว ส่วนจำนวน นทท. ต่างชาติสะสมทั้งปีที่ 14.45 แสนคน ลด -2.8%YoY

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัว Sideways โดยมี Upside จำกัดที่บริเวณ 1200+/- จากความผันผวนที่ยังคงมีอยู่จากกังวลความไม่แน่นอนของการดำเนินมาตรการภาษีของ ปธน. ทรัมป์ อย่างไรก็ดี เชื่อว่าช่วงต้น เม.ย. ที่ผ่านมาดัชนีได้ปรับลงใกล้ระดับวิกฤติ (Downside ที่ 1,032 จุด) ซึ่งสะท้อนผลกระทบจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งผ่านจุดแย่ที่สุดไปแล้ว ขณะที่ในประเทศคาดจะมีความชัดเจนเกี่ยวกับการเมืองไทยมากขึ้นเพราะเมื่อจบการพิจารณางบประมาณส่วนใหญ่มักจะมีการปรับ ครม. ตามมา ซึ่งคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม ทั้งนี้เรายังคงมุมมองว่า หากดัชนีปรับตัวลงมาบริเวณ 1155/1120-1100 ยังเป็นโอกาสทยอยซื้อสะสมสำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว กลยุทธ์ลงทุนคงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสแกว่งตัว Sideways จากความไม่แน่นอนของมาตรการภาษีทรัมป์ ขณะที่คาดว่าการเมืองในประเทศจะชัดเจนขึ้นหลังสิ้นสุดการพิจารณางบประมาณ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีม หลักและ 2 ธีม เทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป พร้อมคาดให้ Div. Yield ตั้งแต่ 5% ขึ้นไป อีกทั้งเราแนะนำ Outperform แนะนำ PTT KTB BBL HMPRO
2. หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมาย ThaiESGX โดย 1) ปี 2568 คาดกำไรเติบโต YoY  2) ฐานะการเงินแกร่ง และ 3) จ่ายปันผลสม่ำเสมอ พบหุ้นน่าสนใจ SET50 : ADVANC BDMS CPALL PTT และ SET100 : BCH BTG AP
3. หุ้น Earning Play ซึ่งโมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ เลือก ADVANC TRUE CPALL BTG CPF
4. Trading Idea:  นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำและต้องการรอดูความชัดเจนของการดำเนินมาตรการภาษีของ ปธน. ทรัมป์ แนะนำหุ้นตั้งรับที่มีรายได้ในประเทศเป็นหลัก ได้แก่ BCH CPALL GULF MTC OR TRUE แต่นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไร โดยคาดหวังจะมีความคืบหน้าการเจรจาทางการค้า แนะนำหุ้นที่คาดจะฟื้นตัวได้เร็ว ได้แก่ AMATA AOT MINT PTT TU WHA

 

Daily top picks

SPRC: อานิสงส์จากซาอุฯ เล็งจะลดราคาขายน้ำมันดิบ OSP สู่เอเชียมาที่ระดับต่ำที่สุดในรอบ 6 เดือน ลดต้นทุนนำเข้าน้ำมันดิบ รวมถึงเป็นช่วง Driving Season นอกจากนี้แนวโน้ม 2Q68 คาดกำไรดีขึ้น QoQ หนุนโดยส่วนต่างน้ำมันเบนซิน-น้ำมันดิบหนุน และการกลับมาใช้ SPM ลดต้นทุน

 

KTB: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้น มีโอกาสฟื้นตัวตามภาพรวมของตลาด เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มธนาคาร โดยมีความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำกว่าธนาคารอื่นๆ มี LLR Coverage สูง อีกทั้งคาดเป็นหนึ่งในเป้าหมายของกองทุน ThaiESGX หลังมี SETESG Rating “AAA”

 

To rebound after closing to support

The SET is expected to rebound back from support of 1145 after a steady decline to below 1160-1155. A rebound is expected to reach resistances at 1155 and 1160-1163. The market has not responded to Trump’s increase in tariffs on steel and aluminum to 50% from 25% over the weekend. Trade talks between US and China this week are expected to brighten the skies and drive the SET to a rebound.

 

Today’s highlights

• Trump and Xi Jinping are likely to hold talks or discussions "within this week" according to White House officials and the US Treasury Secretary, though no date and time have been confirmed yet.
• Trump announced during a speech that he will raise tariffs on steel and aluminum to 50% from 25% to protect domestic industries and labor, effective June 4, and declared support for Japan's Nippon Steel investment in US Steel.
• S&P maintained Thailand's Sovereign Credit Rating at BBB+ and kept the credit outlook at Stable.
• MPs voted 322 to 158 to approve the first reading of the Bt3.78tn FY2026 budget.
• Today at 3:00, watch for an announcement on the proposed Entertainment Complex – to include a casino and shows designed to pull in investment to boost Thailand's economy.
• OECD reduced its global economic forecast for 2025 to just 2.9% growth from the previous 3.1% due to US trade policies and policy uncertainties, and lowered US GDP forecast to 1.6% from 2.2% due to labor constraints, government downsizing, and higher budget deficits, with the Fed possibly not cutting rates before 2026.
• The Minister of Tourism and Sport reports signs of recovery in foreign arrivals last previous week, growing 21.1%WoW, contributed by both short-haul (Malaysia, South Korea, China) and long-haul (Middle East, Australia) tourists as Thailand’s long weekend begins. Total foreign arrivals for the year now come to 1.445mn, down 2.8%YoY.

 

Strategy today

In the short term the SET is expected to move sideways with limited upside at around 1200 due to uncertainties and concern about Trump’s tariffs. However, the index is believed to have moved close to a critical point (downside at 1032) at the beginning of April, already incorporating the worst-case impact from US tariffs. Domestically, politics are expected to be clearer after the budget bill for FY2026 passed the first reading, which often is followed by a cabinet reshuffle. We continue to see that a fall in the index close to 1155/1120-1100 offers an opportunity to accumulate for medium-to-long term investment. Our investment strategy remains "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to move sideways due to continued uncertainty over Trump’s tariffs, while the local political situation is expected to improve after the budget bill made it past the first reading. Our investment strategy is for "selective buy" in three main themes and two trading themes with specific positive factors:

1. SET50 stocks with SETESG rating higher than A, with dividend yield at above 5% expected and on which we recommend Outperform – PTT, KTB, BBL and HMPRO.
2. Stocks expected to be targets of ThaiESGX: 1) 2025 profit expected to grow,
   2) strong financial position and 3) steady dividends - on SET50 are ADVANC, BDMS, CPALL and PTT and on SET100 are BCH, BTG and AP.
3. Earnings plays with 2Q25 profit expected to grow strongly, and core profit growth both YoY and QoQ – ADVANC, TRUE, CPALL, BTG and CPF.
4. Trading idea: For investors who are risk-averse and want to take the sidelines waiting for clarification from Trump, we recommend defensive stocks whose source of revenue is largely domestic – BCH, CPALL, GULF, MTC, OR and TRUE. But for risk takers who want to speculate on progress in trade negotiations, we suggest stocks that are expected to recover quickly– AMATA, AOT, MINT, PTT, TU and WHA.

Daily top picks

SPRC: The company benefits from the expectations Saudi will cut crude oil OSP exported to Asia to a 6-month low, which reduces crude oil cost while at the time, we are entering driving season. 2Q25 profit is expected to improve QoQ, on higher gasoline-crude spread and return of SPM, which cuts expenses.

KTB: Price has a short-term catalyst and is expected to recover in line with the market. KTB is also our top bank pick. It has lower quality asset risk than others, high LLR coverage. The stock is expected to be a target of ThaiESGX funds with SETESG rating of AAA.

 

Download PDF Click > Daily250604_E.pdf