สวัสดีตอนเช้า - 20 พ.ค. 2568

ลุ้นรีบาวด์สั้น

 

ประเด็นสำคัญ

• จีนออกมาเตือนว่าสหรัฐฯ ว่าบ่อนทำลายความคืบหน้าในการเจรจาการค้าสองประเทศ หลังจากที่สหรัฐฯออกคำเตือนไม่ให้ใช้ชิป Huawei Ascend จีนจะดำเนินมาตรการตอบโต้เพื่อปกป้องสิทธิ
• ปธ. เฟดแอตแลนตาเผยสนับสนุนการลดดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้งในปีนี้
• สภาพัฒน์ฯ รายงาน 1Q68 GDP โต 3.1%YoY ดีกว่าตลาดคาด จากส่งออกเร่งตัวขึ้นสูงสุดในรอบ 13 ไตรมาส แต่มองเป็นการขยายตัวชั่วคราว ขณะที่ปี 2568 คาด GDP เติบโต 1.3-2.3% (ค่ากลาง 1.8%) จากเดิมโต 2.3-3.3% (ค่ากลาง 2.8%) INVX คาดโต +1.4%
• รมว. คลัง เผยบอร์ดกระตุ้น ศก. มีมติชะลอโครงการดิจิทัลวอลเล็ตเฟส 3 ออกไปเพื่อจะนำงบปี 68 ที่เหลืออยู่ 1.57 แสนลบ. ทำ 6 โครงการ บริหารจัดการน้ำ คมนาคมขนส่ง ท่องเที่ยว ดูแลการจ้างงาน ช่วยเหลือ SMEs และผู้ส่งออกกระตุ้น GDP 0.7-1% ซึ่งจะให้อนุกรรมการพิจารณใน 2-3 สัปดาห์ แต่ส่วนใหญ่ดำเนินการปีหน้า
• BOI อนุมัติส่งเสริมลงทุน Data Center 5 โครงการ (ตั้งอยู่ที่ชลบุรีและระยอง) และพลังงานหมุนเวียน 2 โครงการ มูลค่าลงทุนรวม 1 แสนลบ. พร้อมขยายสิทธิประโยชน์เว้นภาษีกิจการแหล่งท่องเที่ยวขนาดใหญ่-โรงแรมหากลงทุนในเมืองรอง 55 จังหวัด
• ประธาน ตลท. ผลักดันยกระดับการกำกับดูแลและสร้างเสถียรภาพตลาดทุนไทย เร่งดึงกลุ่ม New Economy เข้าจดทะเบียนเน้นธุรกิจเทคโนโลยีทั้งในและต่างประเทศ หลังไทยไม่มีเครื่องยนต์ใหม่ๆ
• ส.อ.ท. เผยดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม เม.ย. ลดลงสู่ 89.9 ต่ำสุดในรอบ 6 เดือน จากวันหยุดยาวสงกรานต์, สงครามการค้า, แผ่นดินไหว, การสวมสิทธิ์ถิ่นกำเนิดสินค้าไทย, ส่งออกรถยนต์ลด

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสพักตัวรอหาปัจจัยหนุนใหม่และความคืบหน้าการเจรจากการค้าระหว่างไทยกับสหรัฐฯ หลังดัชนีได้ปรับตัวขึ้นไปตอบรับสถานการณ์สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ผ่อนคลายลงในระดับหนึ่ง จนทำให้ SET ปรับขึ้นมายืนเหนือ 1200 จุด ซึ่งเป็นระดับที่สูงกว่า 3% เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นในภูมิภาคก่อนเกิดเหตุการณ์ ปธน. ทรัมป์ประกาศภาษีศุลกากรตอบโต้ประเทศคู่ค้าแล้ว อย่างไรก็ดีหากดัชนีปรับลงหรือพักตัวลงมาที่ระดับ 1155/1120-1100 มองจะเป็นโอกาสเข้าซื้อสะสมสำหรับนักลงทุนระยะยาว หลังประเมินว่าสถานการณ์สงครามการค้าโลกที่เลวร้ายสุดได้ผ่านไปแล้วในแง่ของระดับภาษีที่สูงสุด รวมทั้งอยู่ระหว่างการประกาศข้อตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับประเทศคู่ค้าต่างๆ ในระยะถัดไป ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงคงแนะนำให้ “Selective Buy” 

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสพักตัวเพื่อรอปัจจัยหนุนใหม่และติดตามความคืบหน้าการเจรจาทางการค้าระหว่างไทยกับสหรัฐฯ  หลังก่อนหน้านี้ดัชนีได้ปรับขึ้นตอบรับประเด็นบวกระหว่างสหรัฐฯ และจีนไปแล้ว กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 1 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earning Play ซึ่งโมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ เลือก ADVANC TRUE BTG CPF CPALL
2. หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมาย ThaiESGX โดย 1) ปี 2568 คาดกำไรเติบโต YoY  2) ฐานะการเงินแกร่ง และ 3) จ่ายปันผลสม่ำเสมอ พบหุ้นน่าสนใจ SET50 : ADVANC BDMS CPALL PTT และ SET100 : BCH BTG AP
3. หุ้น SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป คาดให้ Div. Yield 5% ขึ้นไป และเราแนะนำ Outperform เลือก PTT KTB BBL HMPRO
4. Trading Idea :  นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการแนะนำเก็งกำไรสำหรับหุ้น Undervalued ซึ่งปัจจุบันซื้อขายที่ PER และ PBV 68F ระดับ -2SD ขณะที่ปี 2568 คาดกำไรยังเติบโตได้ดี YoY และมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง แนะนำ GULF MTC CBG AMATA BJC

 

 

Daily top picks

GULF : มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจาก Bond Yield ลดลงจากวันก่อน แนวโน้มกำไรในช่วงที่เหลือของปีแข็งแกร่งจากกำลังการผลิตใหม่ การ COD ของโครงการโซลาร์ฟาร์ม 5 แห่ง(+308MW) โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 2 แห่ง(+289MW) และ Data Center เฟสแรก รวมถึงส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มจาก ADVANC และเงินปันผลจาก KBANK

 

CBG : มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากราคาอลูมิเนียมและน้ำตาลที่ลดลง ขณะที่โมเมนตัมกำไรยังแข็งแกร่ง โดยกำไรสุทธิ 2Q68 มีโอกาสเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ นอกจากนี้ยังเป็นหุ้น Undervalued โดยซื้อขาย PER 68F ที่ 18.7 เท่า (-2SD) สวนทางกำไรที่ยังเติบโตดี    และคาดมีโอกาสเป็นหนึ่งในเป้าหมายของกองทุน ThaiESGX หลังมี SETESG Rating “AA”

 

 

 

Expect a short rebound

 

The SET is expected to rebound in the short term as it fell to support of 1185/1180. However, if support cannot hold, the market is expected to continue to drop; a rebound is limited at 1195/120. The economic stimulus board made no decision on a stimulus package yesterday and the market will have to wait for 2-3 weeks for any news.

 

Today’s highlights

• China warned the US it was undermining progress in bilateral trade talks after the US warned against using Huawei Ascend chips. China threatens to implement countermeasures to protect its rights.
• Atlanta Fed President supports only one interest rate cut this year.
• The NESDC reported 1Q25 GDP growth of 3.1% YoY, better than market expectations, driven by the strongest export growth in 13 quarters, though this is viewed as temporary. It revised its GDP growth forecast down to 1.3-2.3% (mid-point 1.8%) from the previous 2.3-3.3% (mid-point 2.8%). INVX expects growth of 1.4%.
• The Minister of Finance says the economic stimulus board voted to postpone phase 3 of the digital wallet to redirect the remaining Bt157bn from the 2025 budget to six projects: water management, transportation, tourism, employment support, SME assistance and export promotion. These are expected to stimulate GDP by 0.7-1%. The subcommittee will undertake a review in 2-3 weeks, but most implementation will occur next year.
• The BoI approved investment promotion for five data center projects (located in Chonburi and Rayong) and two renewable energy projects, with a total investment value of Bt100bn. Tax exemption benefits for large tourism attractions and hotels were extended for investments in 55 secondary provinces.
• The president of the SET is pushing to enhance market supervision and stability in Thailand's capital market, accelerating efforts to attract new economy listings with focus on technology, both domestic and international, as Thailand lacks new growth engines.
• The FTI reported the Industrial Confidence Index for April fell to 89.9, a 6-month low, due to extended Songkran holidays, the trade war, the earthquake, abuse of Thai certificate of origin and reduced automobile exports.

 

Strategy today

In the short term the SET is expected to rest and wait for a new catalyst, such as progress in Thai/US trade negotiations, after already rising to factor in the talks between the US and China, which eased tension to some extent, standing above 1200 which is 3% higher than before Trump’s announcement of reciprocal tariffs. However, if the index falls to 1155/1120-1100, it would open the door to accumulate buy for long-term investment as we believe the worst of trade war has come to pass in terms of the highest tariff rates, while negotiations are currently underway. Our investment strategy remains "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to rest to wait for a new catalyst and progress on trade negotiations between Thailand and the US, after rising to incorporate the good news of US and China talks. Our investment strategy is for "selective buy" in 3 main themes and 1 trading theme with specific positive factors:
1. Earnings plays with 2Q25 profit expected to grow strongly, and core profit growth both YoY and QoQ – ADVANC, TRUE, BTG, CPF and CPALL.
2. Stocks expected to be targets of ThaiESGX: 1) 2025 profit expected to grow, 2) strong financial position and 3) steady dividends - on SET50 are ADVANC, BDMS, CPALL and PTT and on SET100 are BCH, BTG and AP.
3. SET50 stocks with SETESG Rating higher than A, expecting dividend yield of higher than 5% and on which we recommend “Outperform” – PTT, KTB, BBL and HMPRO.
4. Trading idea: For high-risk-takers, we recommend speculating on undervalued stocks that are currently trading at 2025F PER and PBV below -2SD, with profit expected to grow in 2025 and a strong balance sheet – GULF, MTC, CBG, AMATA and BJC.

 

Daily top picks

GULF: It has a catalyst from yesterday’s decline in bond yield. Profit is expected to be strong, led by new capacity, with startups of new solar farms, phase 1 of a data center, contribution from ADVANC and dividend from KBANK.

 

CBG: It has catalysts from lower aluminium and sugar price, while profit continues to move up strongly. 2Q25 profit is expected to grow YoY and QoQ, and the stock is seen as undervalued, trading at 2025 PER of 18.7x (-2SD), despite the profit growth. The stock is expected to be a target of ThaiESGX with SETESG rating of AA.

 

Download EN version click >> Daily250520_E.pdf