สวัสดีตอนเช้า - 8 พ.ค. 2568

ต้องพักไม่หลุดแนวรับจะอิงทางขึ้น

 

ประเด็นสำคัญ

• รมว. คลังและผู้แทนการค้าสหรัฐฯ มีกำหนดเข้าพบกับรองนายกฯ จีนที่สวิตเซอร์แลนด์ในช่วงสุดสัปดาห์นี้ เพื่อเจรจานโยบายภาษี 
• เฟดคงดอกเบี้ยที่ 4.25-4.50% ตามคาด ประเมินว่ามีความไม่แน่นอนสูงจากนโยบายภาษีนำเข้า อาจส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อพร้อมกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจหรือ "stagflation" แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯยังแข็งแกร่ง โดยตลาดแรงงานยังคงเติบโตและอัตราการว่างงานต่ำ แต่เฟดระบุว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและการว่างงานมีแนวโน้มเพิ่ม ทำให้เฟดต้องตัดสินใจยากลำบาก
• PBOC ประกาศลดอัตราส่วนการกันสำรอง (RRR) สำหรับ ธพ. ลง 50bps และอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนลง 10bps 
• หลังการหารือระหว่าง นายกฯ, เครือ CP และซีอีโอ GIP ด้าน GIP-BlackRock ประกาศสนับสนุนเงินลงทุน Data Center และระบบที่เกี่ยวข้องในไทยผ่าน True IDC (บริษัทในเครือ CP) มูลค่า 1.05-1.75 แสนลบ. เป็นบวกต่อกลุ่มนิคมฯ โรงไฟฟ้า และสื่อสาร
• เปิดโผปรับ ครม. หลังผ่านงบ 69 คาดว่าใช้เวลาอีก 5 เดือน “สุพัฒนพงษ์” คัมแบ็กพลังงาน อาจหนุนหุ้นโรงไฟฟ้าช่วงสั้น
• กกร. ปรับลดคาดการณ์ ศก. ไทยปี 2568 สู่ 2.0-2.2% จากเดิมที่ 2.4-2.9% กังวลผลกระทบภาษีศุลกากรสหรัฐฯ 10% อาจกดดันการส่งออกเติบโตเพียง 0.3-0.9% จากเดิมที่คาดไว้ที่ 1.5-2.5%
• รอง ปธน. สหรัฐฯ เผยว่าการเจรจาระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ เป็นไปในทางที่ดี และมีข้อตกลงที่จะทำให้อิหร่านกลับเข้าสู่ระบบ ศก. โลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบปรับลง 1.8% วานนี้

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัว Sideways หลังตลาดอยู่ระหว่างรอความชัดเจนเกี่ยวกับมาตรการภาษีนำเข้าสินค้าของสหรัฐ และติดตามการประกาศผลประกอบการ 1Q68 ของหุ้น Real Sector ขณะที่การประชุมนโยบายการเงินของ FOMC ที่มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายคาดจะไม่มีผลต่อบรรยากาศลงทุนมากนัก อย่างไรก็ดีมองความไม่ชัดเจนของนโยบายภาษีของสหรัฐที่มีต่อเศรษฐกิจโลกจะยังเป็นปัจจัยบั่นทอนความเชื่อมั่นที่มีต่อการเติบโตของผลประกอบการ 2Q68 ทำให้บรรยากาศลงทุนยังเป็นไปอย่างระมัดระวังและทำให้ SET ปรับขึ้นได้จำกัด โดยมีแนวต้าน 1215-1235 จุด  ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงคงแนะนำให้ “Selective Buy”   

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET จะแกว่งตัว Sideways รอความชัดเจนมาตรการภาษีนำเข้าสหรัฐ และการทยอยประกาศผลประกอบการ 1Q68 ของ บจ. Real Sector ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 1 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earning Play ซึ่งโมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 1Q68-2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ เลือก ADVANC TRUE BTG CPF CPALL OR
2. หุ้น Undervalued ซึ่งปัจจุบันซื้อขายที่ PER และ PBV 68F ระดับต่ำกว่า -1SD ขณะที่ปี 2568 คาดกำไรยังเติบโตได้ดี YoY และมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง  แนะนำ  GULF MTC CBG SPRC GPSC
3. หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมาย ThaiESGX โดย 1) ปี 2568 คาดกำไรเติบโต YoY  2) ฐานะการเงินแกร่ง และ 3) จ่ายปันผลสม่ำเสมอ คาดให้ Div. Yield อย่างน้อยปีละ 3% พบหุ้นน่าสนใจ SET50 : ADVANC BDMS CPALL PTT และ SET100 : BCH BTG AP
4. Trading Idea :  นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงแนะนำเก็งกำไรสำหรับหุ้นที่ได้รับผลกระทบมาตรการภาษีสหรัฐซึ่งคาดราคาหุ้นจะฟื้นตัวเร็ว (High Beta) หากสงครามการค้ามีสัญญาณคลี่คลาย แนะนำ KTB BBL BCP PTT SCCC FTREIT AMATA

Daily top picks

GULF : มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจาก Bond Yield ลง และราคาก๊าซที่ปรับลง คาดว่าเป็นเป้าหมายของกองทุน ThaiESGX มี SETESG Rating “AAA” ขณะที่ 1H68 คาดกำไรยังแข็งแกร่งจากขยายกำลังผลิต ส่วนการควบรวมกิจการกับ INTUCH ที่เสร็จสิ้นไปแล้วจะทำให้งบดุลบริษัทดีขึ้น เพิ่มศักยภาพในการกู้ยืมและช่วยลดต้นทุนดอกเบี้ยระยะกลาง

 

BBL : มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากไหลกลับของ Fund Flow และคาดเป็นเป้าหมายกองทุน ThaiESGX เนื่องจากมี SETESG Rating “AAA”  ขณะที่ยังเลือกเป็นหุ้นเด่นของกลุ่มธนาคาร เนื่องจากมี Valuation ถูกที่สุด โดย PBV 0.45 เท่า และ PE 6.2 เท่า สำหรับปี 2568 และยังสามารถจ่ายปันผลสูง โดยคาดให้ Div. Yield ที่ระดับ 6.2% ต่อปี

 

 

Must hang on at support  to continue the trend

 

The market rocketed yesterday after China cut RRR by 50bps and reverse repo rate by 10bps. Sentiment was also given a boost by the announcement by GIP-BlackRock that it would invest in a data center in Thailand via True IDC. If there is a push in the market, technically the index must not fall below 1213-1210 to maintain the trend. Main resistance is at 1235-1240, though there might be a slowdown around this resistance.

 

Today’s highlights

• The US Treasury Secretary and Trade Representative are scheduled to meet with China’s Vice Premier in Switzerland this weekend to discuss tariff policies.
• The Fed maintained interest rates at 4.25-4.50% as expected, noting high uncertainty from import tariffs that could lead to "stagflation" (inflation with economic slowdown), though the U.S. economy remains strong with labor market growth and low unemployment rate. It said indications of rising inflation and unemployment risks makes decision-making difficult.
• The PBOC announced a 50bps reduction in reserve requirement ratio (RRR) for commercial banks and 10bps cut in reverse repo rate.
• Following discussions between the Prime Minister, CP Group and GIP CEO, GIP-BlackRock announced investment of Bt105-175bn into data centers and related systems in Thailand through True IDC (CP subsidiary). This is good news for industrial estates, power plants and communications sectors.
• The cabinet reshuffle expected after the 2026 budget approval is expected to take five more months with Khun Supattanapong returning to the Ministry of Energy, possibly supporting power plant stocks in short term.
• JSCCIB revised Thailand's 2025 economic growth forecast down to 2.0-2.2% from 2.4-2.9% earlier, concerned about the impact of the 10% US tariff that may limit export growth to just 0.3-0.9% from earlier projection of 1.5-2.5%.
• The US Vice President says negotiations between Iran and the US are progressing well with agreements to bring Iran back into the global economy, which led crude oil prices to fall 1.8% yesterday.

 

Strategy today

In the short term the SET is expected to move sideways as the market is waiting for clarification of US tariffs and the release of 1Q25 earnings. The FOMC kept interest rates unchanged at its meeting this week, as expected. However, the uncertainty of US tariffs and the large effect they will have on the global economy remains an overhang as it will likely eat into 2Q25 earnings growth and sour the investment climate. The SET is seen to have limited upside with resistance between 1215-1235. Our investment strategy remains "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to move sideways as it continues to wait for clarification of US tariffs and 1Q25 earnings announcements. Our investment strategy is for "selective buy" in two main themes and one trading theme with specific positive factors:

1. Earnings plays with profit expected to grow strongly, and core profit growth both YoY and QoQ in first and second quarters – ADVANC, TRUE, BTG, CPF, CPALL and OR.
2. Undervalued stocks with 2025F PER and PBV below -1SD, profit growth expected in 2025 and solid financially – GULF, MTC, CBG, SPRC and GPSC.
3. Stocks expected to be targets of ThaiESGX: 1) 2025 profit expected to grow, 2) strong financial position and 3) steady dividends with yield of at least 3% - on SET50 are ADVANC, BDMS, CPALL and PTT and on SET100 are BCH, BTG and AP.
4. Trading idea: For high-risk-takers, we recommend speculating on stocks exposed to US tariffs but who are expected to recover quickly (high beta) if there are signs of relief in the trade war– KTB, BBL, BCP, PTT, SCCC, FTREIT and AMATA.

 

Daily top picks

GULF: The stock price has a short-term catalyst from lower bond yield. It is expected to be a target of ThaiESGX funds with SETESG rating of AAA. 1H25 profit is expected to be strong, backed by higher capacity. Acquisition of INTUCH will support the balance sheet, raise borrowing ability and lower financial cost in the medium term.

 

BBL: The stock price has a short-term catalyst from the return of fund flows. It is expected to be a target of ThaiESGX funds with SETESG rating of AAA. BBL is our top bank pick with the most attractive valuation, 2025F PBV of 0.45x and 2025F PE of 6.2x. It pays a high DPS with yield of 6.2%.

 

 

Download EN version click >> Daily250508_E.pdf