คาด SET ดีดรีบาวด์ หนุนจาก ปธน. ทรัมป์ ประกาศระงับการใช้ภาษีศุลกากรตอบโต้ออกไปอีก 90 วัน มีผลทันที ทำให้ไทยที่ถูกเรียกเก็บภาษี 36% มีเวลาเพียงพอในการเตรียมเจรจาต่อรองมากขึ้น รวมทั้งราคาน้ำมันขึ้นแรงหนุนกลุ่มพลังงาน ส่วนจีนที่ถูกขึ้นภาษี 125% หากกลับมาเจรจาจะสร้าง sentiment บวกมากขึ้น ประเมินแนวรับที่ 1100-1090 จุด แนวต้านที่ 1120-1140 จุด
ดีดรีบาวด์รับข่าวระงับภาษี 90 วัน
ประเด็นสำคัญ
• ปธน. ทรัมป์ระงับบังคับใช้มาตรการเรียกเก็บภาษีศุลกากรตอบโต้เป็นเวลา 90 วันโดยมีผลบังคับใช้ในทันที หลังมากกว่า 75 ประเทศได้ติดต่อมาเพื่อเจรจาหาทางออก ขณะที่เพิ่มการเรียกเก็บภาษีศุลกากรต่อสินค้านำเข้าจากจีน สู่ระดับ 125% จาก 104% โดยมีผลบังคับใช้ในทันที
• จีนแถลงตอบโต้ต่อมาตรการภาษีของปธน. ทรัมป์ อีกครั้ง ด้วยการปรับขึ้นภาษีศุลกากรต่อสินค้านำเข้าจากสหรัฐ จาก 34% เป็น 84% โดยจะเริ่มมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ 10 เม.ย. 68 ซึ่งการตอบโต้ระหว่างกันคาดทำให้การค้าระหว่างสองเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกหยุดชะงักลง
• ธนาคารกลางจีน (PBOC) ขอให้ธนาคารของรัฐชะลอการซื้อดอลลาร์สำหรับบัญชีของตัวเอง พร้อมทั้งเพิ่มความเข้มงวดในการตรวจสอบคำสั่งซื้อดอลลาร์จากลูกค้า เพื่อสกัดเก็งกำไรและความผันผวนของค่าเงินหยวน หลังเงินหยวนอ่อนค่าลงจากกังวลสงครามการค้า
• ADB ประเมิน GDP ไทยจะเติบโต 2.8% ในปี 68 และ 2.9% ในปี 69 เป็นการคาดการณ์ก่อนภาษีนำเข้าสหรัฐจะมีผลบังคับใช้ โดยการท่องเที่ยวยังเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก แต่การบริโภคภาคเอกชนอาจชะลอตัว จากหนี้ครัวเรือนที่สูง รวมทั้งความตึงเครียดการค้าโลกที่เพิ่มขึ้น
• ตลท. เผยศักยภาพหุ้นไทยยังอยู่ในจุดที่ดี หลังใช้เกณฑ์ซิลลิ่ง-ฟลอร์ 15 % ส่วนชอร์ตเซลยังวัดผลไม่ได้ ใช้มาตรการ 4 วันเหมาะสม ประเมินสถานการณ์ตลอดเวลา มีมาตรการพร้อมนำมาใช้รับมือตลาดผันผวน
• ธุรกิจอสังหาฯ ซึมยาว โจทย์ยากรุมเร้า ทุบกำลังซื้อไม่ฟื้น กู้ไม่ผ่านพุ่ง 45% เอฟเฟ็กต์แผ่นดินไหวจุดเปลี่ยนตลาด บูมเช่า บ้านแนวราบ ชะลอผุดตึกสูง จับตาหุ้นกู้ 1.2 แสนล้านเสี่ยงผิดนัด
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวผันผวนต่อเนื่อง เป็นผลสืบเนื่องมาจากมาตรการภาษีของสหรัฐที่คาดจะส่งผลต่อการปรับลดประมาณการ GDP และผลประกอบการของ บจ. ทั่วโลก รวมไปถึงท่าทีของเฟดที่อาจจะไม่ชัดเจน ทั้งนี้เป็นผลจากแนวโน้มเงินเฟ้อที่อาจจะลดลงช้ากว่าที่คาดการณ์จากประเด็นการปรับขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐ ซึ่งอาจจจะทำให้ตลาดผิดหวัง เพราะตลาดคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ ขณะที่จีนคาดยังได้รับผลบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน ซึ่งช่วยลดทอนผลกระทบจากสงครามการค้าได้ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
Weekly Portfolio: จากความไม่แน่นอนต่อเศรษฐกิจที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้ความผันผวนของ SET ยังคงอยู่ในระดับสูงและมีแนวโน้มจะเอียงไปทางด้าน Downside โดยเฉพาะในช่วงที่มีการตอบโต้ทางภาษีระหว่างสหรัฐและประเทศคู่ค้า โดยเฉพาะจีนเพิ่มเติม ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีมหลัก และ 1 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมาย ThaiESGX โดย 1) ปี 2568 คาดกำไรเติบโต YoY 2) ฐานะการเงินแกร่ง และ 3) จ่ายปันผลสม่ำเสมอ คาดให้ Div. Yield อย่างน้อยปีละ 3% พบหุ้นน่าสนใจ SET50 : ADVANC BBL BDMS CPALL PTT และ SET100 : BCH BTG
2. หุ้น Undervalued คัดเลือกหุ้น SET100 ที่คาดเป็นเป้าหมายกองทุน โดย 1) ปี 2568 คาดกำไรเติบโต YoY 2) มีความสามารถจ่ายดอกเบี้ยสูง 3) ซื้อขายที่ PER และ PBV 2568F ระดับต่ำกว่า -1SD 4) คาดให้ Div. Yield อย่างน้อยปีละ 2% และ 5) มี SET ESG Rating ระดับ A-AAA แนะนำ MTC MINT BJC CPF
3. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไรภายใต้สงครามการค้าที่มีท่าทีรุนแรงขึ้น แนะนำ หุ้นที่มีรายได้ภายในประเทศเป็นหลักซึ่งจะต้านทานความผันผวนของเศรษฐกิจโลกได้ดีกว่า โดยเฉพาะหากสามารถกำหนดราคาและส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ อีกทั้งคาดจะได้ประโยชน์จากการปรับลงของราคาน้ำมันและดอกเบี้ย ได้แก่ BCH CPALL CPAXT GULF MTC OR และ TRUE ขณะที่แนะนำหลีกเลี่ยงกลุ่มที่ได้ผลกระทบทางตรงจากส่งออกไปสหรัฐ ได้แก่ อิเล็กทรอนิกส์ ยานยนต์ ยาง สินค้าเกษตร เครื่องประดับ และกลุ่มที่ได้ผลกระทบทางอ้อม ได้แก่ นิคม ท่องเที่ยว ธนาคาร
Daily top picks
KTB : มองเป็นหนึ่งในเป้าหมายลงทุนของกองทุน ThaiESGX เนื่องจากมี SETESG Rating ระดับ AAA และยังเป็นหุ้นปันผลคุณภาพดี โดยมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 67 ในอัตราหุ้นละ 1.545 บาท (XD 17 เม.ย.) คิดเป็น Div. Yield สูงถึง 7.3% และคาดปี 68 ผลประกอบการยังแข็งแกร่ง โดยกำไรยังเติบโตได้ 3.2%YoY วันนี้แนะนำเข้าซื้อเก็งกำไรราคาไม่เกิน 22.00 บาท
PTTEP: มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันดิบที่ฟื้นตัวขึ้น หลังสหรัฐเลื่อนเก็บภาษีออกไป 90 วันยกเว้นจีน ขณะที่ปี 68 แม้คาดกำไรจะอ่อนแอลง YoY แต่ยังมีงบดุลที่แข็งแกร่ง (มีอัตราหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยจ่ายต่อทุนน้อยกว่า 0.3 เท่า) ทั้งนี้วันนี้แนะนำเข้าซื้อเก็งกำไรราคาไม่เกิน 101 บาท
Rebound on news of 90-day hold on tariffs
The SET is expected to rebound today after Trump took a look at the bond market and decided to put a 90-day hold on his retaliatory tariffs. This gives Thailand, facing a 36% tariff, more time to prepare for negotiations. Strong oil prices will boost the energy sector. China faces 125% tariffs but says it will hold firm and not give in to bullying. Support is seen at 1100-1090, with resistance at 1120-1140.
Today’s highlights
• Trump put a hold on his retaliatory tariff measures for 90 days with immediate effect after more than 75 countries contacted the White House to negotiate. At the same time he raised tariffs on imports from China to 125% from 104%, effective immediately.
• China responded to Trump's tariff measures by raising duties on goods imported from the US from 34% to 84%, effective April 10. This tit-for-tat battle is expected to halt trade between the world's two largest economies.
• The PBOC asked state banks to delay dollar purchases for their own accounts and increased scrutiny of customer dollar purchase orders to prevent speculation and volatility of the yuan after it weakened due to trade war concerns.
• ADB estimates Thailand's GDP will grow 2.8% in 2025 and 2.9% in 2026, a forecast made before US import tariffs take effect. Tourism remains the main driver, but private consumption may slow due to high household debt and increasing global trade tensions.
• SET says Thai stocks still have good potential after implementing the 15% ceiling-floor trigger. The effect on short-selling cannot yet be measured, but it believes the four-day measure is appropriate. It is constantly assessing the situation with measures ready to handle market volatility.
• Real estate continues to slump, challenged by no recovery in purchasing power. Loan rejections are up to 45%. The earthquake was a turning point for the market, boosting rentals and low-rise buildings while delaying high-rise. We are monitoring Bt120bn in debentures at risk of default.
Strategy today
In the short term the SET is expected to fluctuate due to Trump’s tariffs, which are expected to erode GDPs and earnings around the globe. The Fed’s stance is unclear as the tariffs may cause inflation to decline slower than expected. This may disappoint the market, which was hoping for interest rate cuts to support the economy. China’s economic stimulus is expected to still benefit its economy and may offset some trade war impact. Investment strategy is "Selective Buy".
Trading today
The SET will be highly volatile due to uncertainty and may lean to the downside, especially in view of possible retaliation between the US and China and other trading partners. We recommend strategies across two themes and a trading idea with positive individual factors:
1. Stocks expected to be targets of ThaiESGX: 1) 2025 profit expected to grow, 2) strong financial position and 3) steady dividends with yield at least 3% - on SET50 are ADVANC, BBL, BDMS, CPALL and PTT and on SET100 are BCH and BTG.
2. Undervalued stocks in SET100 that are expected to be targets of mutual funds with: 1) 2025 profit expected to grow, 2) ability to service debt, 3) low valuation with PER and PBV 2025F below -1SD, 4) dividend yield of at least 2% and 5) SETESG Ratings of A-AAA – MTC, MINT, BJC and CPF.
3. Trading idea: For high risk-takers who want to speculate during the escalation of the trade war, recommend stocks whose revenue is predominantly domestic, are able to set priced and pass on costs, and benefit from lower oil price and interest rate – BCH, CPALL, CPAXT, GULF, MTC, OR and TRUE. We recommend avoid sectors that are directly affected via exports to the US: electronic components, automotive, rubber, agricultural products and jewelry, and those who are indirectly affected via troubled trade: industrial estates, tourism and banks.
Daily top picks
KTB: View as an investment target for ThaiESGX funds due to its AAA SETESG Rating and as a quality dividend stock. DPS on on 2024 profit is Bt1.545 (XD April 17), representing high dividend yield of 7.3%. Expect 2025 performance to remain strong with profit growth of 3.2%. Today we suggest buying for speculation at a price not exceeding Bt22.00
PTTEP: Price has a short-term catalyst in the recovery of crude oil prices after Trump put a 90-day hold on his tariffs - except for China. 2025 profit is expected to weaken YoY, but balance sheet remains strong (interest-bearing debt to equity ratio less than 0.3x). Recommend buying for speculation at a price not exceeding Bt101.
Download EN version click >> Daily250410_E.pdf
