ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ ปิดผสม โดยนักลงทุนได้หมุนเวียนเงินออกจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ไปยังภาคส่วนอื่น ๆ ของตลาด ในวันแรกของไตรมาสใหม่ นอกจากนี้ วุฒิสภาได้ผ่าน Big Beautiful Bill กระตุ้นเศรษฐกิจ อีกทั้งตัวเลข JOLTS และ PMI ออกมากสูงกว่าคาด
บทสรุป
กระแสเงินในวันที่ 30 มิ.ย. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นโลก 3) มีแรงซื้อในกลุ่มเทคโนโลยี 4) มีแรงขายใน EM Equity 5) มีแรงซื้อในตลาดจีน 6) มีแรงขายในกลุ่มพลังงานหลังราคาพลังงาน กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย และกลุ่ม Healthcare 7) มีแรงซื้อหุ้นขนาดเล็กและกลุ่มการเงิน
วุฒิสภาสหรัฐฯลงมติผ่านร่าง One Big Beautiful Bill โดยมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย 1) ถอดบทบัญญัติ AI ออกทำให้ทางการออกกฎคุม AI ได้ ซึ่งเป็นลบต่อ ธุรกิจ AI เช่น MSFT META 2) เพิ่มเครดิตภาษีการลงทุนกับผู้ผลิตเซมิฯให้สูงขึ้นซึ่งเป็นบวกต่อกลุ่มเซมิฯที่จะตั้งโรงงานในสหรัฐฯ เช่น INTC TSM MU
Tesla -5% โดยเราประเมินว่าเป็นผลจาก 1) ความขัดแย้งของ Elon Musk กับ Trump ที่เรามองผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐานจำกัด 2) การยกเลิก EV Tax Credit 3) ยอดขาย EV ในยุโรปที่ซบเซา 4) แรง Take Profit จากประเด็น Robotaxi ขณะที่เรามองหุ้นลงเป็นโอกาสในการลงทุนที่ดีเพื่อคาดหวังงบ 2Q25 ที่ดีกว่า 1Q25
จีนให้คำมั่นควบคุมการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง โดยเน้นให้ธุรกิจพัฒนาคุณภาพสินค้าแทนการลดราคา นอกจากนี้ทางการจีนจะดันตลาดภายในเป็นหนึ่งเดียว เพื่อแก้ปัญหาเงินฝืด เรามองกลุ่มที่แข่งขันด้านราคาเช่น อีคอมเมิร์ซ (PDD, JD.com) และรถยนต์ไฟฟ้า (NIO, XPeng, BYD ) น่าจะเห็น margin ปรับตัวขึ้นได้
รายได้รวมจากการเล่นเกมในมาเก๊าเดือน มิ.ย. ขยายตัว 19% แรงหนุนหลักมาจาก และยอดเดิมพันเฉลี่ยต่อรายเพิ่มขึ้น 36% ทั้งนี้ รัฐบาลกำหนดให้ ปิดคาสิโนดาวเทียม 11 แห่งภายในปี 2025 โดยผู้ได้รับผลกระทบคือ SJM, Melco, Galaxy เรามอง Sand China และ Wynn Macau ได้รับอานิสงส์ดูดซับรายได้ส่วนนี้ได้
การส่งออกเกาหลีใต้เดือนมิ.ย. โต 4.3% นำโดยเซมิคอนดักเตอร์ +11.6% จากดีมานด์ AI หนุนมุมมองบวกต่องบของ TSMC, Hon Hai, Nvidia ใน 2Q25
ยอดส่งมอบรถ EV จีนเดือนมิ.ย. แข็งแกร่ง นำโดย XPeng, BYD และ NIO แม้ถูกกดดันจากสงครามราคา ด้าน Toyota ยอดขายทั่วโลกโตต่อเนื่องจากดีมานด์รถไฮบริด แต่ค่ายญี่ปุ่นยังเสี่ยงจากนโยบายภาษีสหรัฐฯ แนะเก็งกำไรหุ้น EV ใหญ่ เช่น Tesla, BYD, Geely เป็นรอบๆ
