ตลาดหุ้นโลกปรับตัวเพิ่มขึ้น 3.3% นำโดยตลาดสหรัฐฯปรับตัวขึ้นทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แรงหนุนของหุ้นกลุ่มเทคฯ และเกิดข้อตกลงยุติความตึงเครียดระหว่างอิสราเอล–อิหร่าน นอกจากนี้ยังมีความหวังเรื่องข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ–จีน ด้านดัชนีในยุโรปได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของเยอรมนี และความร่วมมือของ NATO ขณะที่ตลาดจีนปรับตัวขึ้นเช่นกัน แม้ผลประกอบการภาคอุตสาหกรรมจะยังอ่อนแอ
บทสรุป
สัปดาห์ที่ผ่านมากระแสเงิน กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน เริ่มมีแรงซื้อในตราสารหนี้หลังจากตลาดเพิ่มน้ำหนักการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จากราคาน้ำมันที่ลดลงและท่าทีคณะกรรมการ FED ดู Dovish มากขึ้น ด้านตลาดจีนมีแรงขายจากตลาดมองว่าแนวโน้มการกระตุ้นเศรษฐกิจน้อยลงและการแข่งขันที่สูง
ปัจจัยที่เราแนะติดตามในสัปดาห์นี้ 1) ตัวเลข PMI ภาคการผลิตและบริการของจีน 2) รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ 3) สัญญาณการลดดอกเบี้ยของเจ้าหน้าที่ Fed 4) ข้อมูล ISM และคำสั่งซื้อโรงงานรวมไปถึงอัตราจ้างงาน
ภาพรวม – ปัจจัยมหภาคเริ่มมีความคลี่คลายมากขึ้นหลังจาก การหยุดยิงระหว่างอิสราเอลกับอิหร่านช่วยลดความกังวลด้านความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ความคืบหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีน และตลาดเริ่มคาดการณ์ว่าเฟด อาจลดดอกเบี้ยเร็วขึ้นจากความเสี่ยงด้านการจ้างงาน ทำให้ตลาดมีความ Risk-On มากขึ้น อย่างไรก็ดีท่าทีของทรัมป์ต่อประเด็น Tariff กลับมาเป็นประเด็นสำคัญของตลาดอีกครั้งหลังเข้าใกล้ช่วงครบกำหนดการเลื่อนการขึ้นภาษี แต่มีโอกาสที่จะขยายเส้นตายการเจรจาออกไปอีก 90 วัน หลังบางประเทศยังไม่สามารถเจรจาได้ทัน ทำให้ภาพการลงทุนยังไม่เปลี่ยนมากนัก จึงแนะเก็งกำไรอย่างระมัดระวัง
กลยุทธ์ – ในสัปดาห์นี้เรามองว่าตลาดเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น โดยคาดว่าประเด็นที่ตลาดจะกลับมาให้น้ำหนักอีกครั้งคือ การเจรจาทางภาษี และการผ่านร่างกฎหมายกระตุ้นเศรษฐกิจของทรัมป์ เรามอง 1) กลุ่มธนาคารเป็นกลุ่มที่น่าจะตอบรับข่าวฟื้นตัวทางเศรษฐกิจได้ดีเป็นกลุ่มแรกๆ 2) กลุ่มเทคฯ คาดว่าแนวโน้มผลประกอบการใน 2Q25 จะยังคงได้แรงหนุนจากความต้องการและการลงทุนระดับสูงใน AI ต่อเนื่อง ทำให้ภาพรวมถึงแม้ตลาดจะผันผวน แต่มีโอกาสในการเก็งกำไร
หุ้นแนะนำ – เราแนะนำ 1.) Alphabet (GOOG80) บนภาพรายได้ TPU มากขึ้น 2.) JP Morgan (JPMUS06) และ 3.) Goldman Sachs บนแนวโน้มการผ่านร่างแผนกระตุ้นเศรษฐกิจของทรัมป์ 4.) CATL (CATL23) บนภาพแนวโน้มกำไรต่อหน่วยดีขึ้นในครึ่งปีหลังนี้ 5.) Hon Hai บนภาพงบในไตรมาสที่ 2 ยังเติบโตดี จากตลาด AI
