- งบดีกว่าคาดและเติบโตดี โดยเฉพาะเซมิฯ AI
- ระยะสั้น เรามองราคาหุ้นที่ปรับตัวลงเป็นโอกาสในการลงทุนที่ดี
- มองหุ้นตอบสนองเชิงลบต่องบเป็นผลจากความคาดหวังที่สูงต่อ AI
- มีแนวโน้มการเติบโตที่ดีหนุนจาก AI และการฟื้นตัวของเซมิฯดั้งเดิม
AVGO เห็นอุปสงค์ AI โตแกร่งจนถึงปี 2027...งบและแนวโน้มดีกว่าคาด
- Broadcom (AVGO) เผยงบ 2Q25 ดีกว่าคาด โดยรายได้ +20% และกำไรอยู่ที่ 1.58$ หนุนจากรายได้จากเซมิคอนดักเตอร์ AI ที่โต +46% รวมถึงบริษัทได้เริ่มจัดส่งชิปเครือข่ายรุ่นล่าสุด “Tomahawk 6” แล้ว นอกจากนี้บริษัทให้คาดการณ์ดีกว่าคาด โดยเฉพาะแนวโน้มการเติบโตของชิป AI ที่มองโต +60% ใน FY25 (ดีกว่าคาด 6%) อย่างไรก็ดีหุ้นตอบสนองเชิงลบซึ่งเราเชื่อว่าเป็นผลจากความคาดหวังที่สูงต่อการเติบโตของ AI
มุมมองของ InnovestX
ในระยะถัดไป ถึงแม้บริษัทจะมีแรงกดดันจาก AAPL ซึ่งเป็นลูกค้ารายใหญ่จะลดคำสั่งซื้อชิปเนื่องจาก AAPL เริ่มเปลี่ยนไปใช้ชิปไวไฟและบลูทูธของตนเองในปี 2025 รวมไปถึงการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มชิปประมวลผล AI แต่อย่างไรก็ดี เราประเมินแนวโน้มอุปสงค์ AI ที่แกร่งของ AVGO ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้แนวโน้มการเติบโตยังคงดีและการฟื้นตัวของธุรกิจดั้งเดิมแบบไม่มี AI เริ่มจะฟื้นตัวได้ ซึ่งภาพเหล่านี้จะช่วยชดเชยแรงกดดันดังกล่าวได้ โดย
เซมิฯที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตดีและมีแรงหนุนจาก
1.ชิป AI ASIC (Application-Specific Integrated Circuit) ยังคงมีอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นและบริษัทคาดธุรกิจนี้จะโตราว 35% ใน FY25
2.ลูกค้าหลักของธุรกิจ AI คือ GOOGL โดยชิป Google's TPU v6 นั้นมีการใช้ AI ASIC ของ AVGO และมีแนวโน้มจะเริ่ม mass production ในปีนี้ ซึ่งภาพนี้ทำให้เราเชื่อว่าอุปสงค์การเติบโตของ AVGO ในธุรกิจ AI ยังคงดี
3.ภาพรวมอุตฯและลูกค้ายังคงมีการใช้จ่ายเกี่ยวกับ AI เพิ่มขึ้น เช่น โครงการ Stargate, AMZN และ GlobalFoundries มีการลงทุนด้าน AI เพิ่มขึ้น, การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ AI ของ GOOGL ประกอบกับยอดขายกลุ่มเซมิฯ Hon Hai โต +12% หนุนจาก AI ซึ่งภาพเหล่านี้เป็นภาพที่สะท้อนได้ว่า AI จะยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนสำคัญที่หนุนอุปสงค์ของเซมิฯ
