Earnings Brief - Siemens (SIED.CHI) 1QFY25 กำไรสูงกว่าคาดจากรายการพิเศษ แม้ธุรกิจหลักยังชะลอตัว

กำไรสุทธิเกินคาด จากรายการพิเศษ
ใน 1QFY25 Siemens มีกำไรสุทธิ €3.87 พันล้าน +52%YoY สูงกว่าคาด โดยได้แรงหนุนจากกำไร €2.1 พันล้าน จากการขายธุรกิจ Innomotics หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรต่อหุ้น อยู่ที่ €2.22 ลดลงจาก €3.19 ปีก่อนหน้า เนื่องจากธุรกิจหลักยังคงได้รับผลกระทบจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ โดยเฉพาะ Digital Industries ที่กำไรลดลงแรงจากต้นทุนและดีมานด์อุตสาหกรรมที่ซบเซา

รายได้เติบโตตามคาด
รายได้รวม €18.4 พันล้าน +3%YoY สูงกว่าคาดเล็กน้อย ได้แรงหนุนจาก Smart Infrastructure (+10%) และ Mobility (+10%) ที่ขยายตัวต่อเนื่อง ขณะที่ Digital Industries (-11%) หดตัวจากความต้องการภาคอุตสาหกรรมที่ชะลอลง สะท้อนการชะลอตัวของภาคการผลิต โดยเฉพาะในยุโรปและจีน ด้านคำสั่งซื้อรวม €20.07 พันล้าน แม้ Mobility (-53%) ต่ำกว่าคาด แต่คำสั่งซื้อของ Digital Industries และ Smart Infrastructure เติบโตเหนือคาด

อัตรากำไรธุรกิจอุตสาหกรรมแข็งแกร่ง
กำไรจากธุรกิจอุตสาหกรรมอยู่ที่ €2.52 พันล้าน ลดลง -8%YoY แต่สูงกว่าคาด โดย Smart Infrastructure มีกำไร €891 ล้าน สูงกว่าคาด ส่วน Mobility €249 ล้าน ต่ำกว่าคาดการณ์ ขณะที่ Digital Industries มีกำไร €588 ล้าน (-34%) แม้ลดลงแรงแต่ยังสูงกว่าคาดการณ์ €564.8 ล้าน สะท้อนว่าธุรกิจยังคงเผชิญแรงกดดันจากภาคอุตสาหกรรม แม้อัตรากำไรลดลงเหลือ 14.1% จาก 15.8% ใน 1QFY24 แต่ยังสูงกว่าคาดการณ์ที่ 14%

Balance sheet and cashflow
กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ €1.6 พันล้าน (+51%) สูงกว่าคาด ได้แรงหนุนจาก Smart Infrastructure และการบริหารเงินทุนหมุนเวียนที่ดี ขณะที่รายรับจากการขาย Innomotics €3.1 พันล้าน ทำให้บริษัทมีสถานะเงินสดสุทธิอยู่ที่ €13.9 พันล้าน ลดภาระหนี้และเพิ่มสภาพคล่อง การจัดการกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งช่วยสนับสนุนการลงทุนต่อเนื่องในโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลและการขยายธุรกิจ

แนวโน้มปี 2025
Siemens ยังคงเป้ารายได้เติบโต 3-7% และกำไรจากธุรกิจหลัก โดย Smart Infrastructure คาดกำไรอยู่ที่ 17-18% สอดคล้องคาดการณ์ ส่วน Digital Industries อาจฟื้นตัวช้ากว่าคาด เนื่องจากอุปสงค์ภาคการผลิตที่อ่อนแอ และความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังมีความไม่แน่นอน