Earnings Brief - Samsung (5930.KS) เผยงบ 4Q24 แม้กำไรสุธิดีกว่าคาดแต่กำไรธุรกิจชิปต่ำกว่าคาด
Earnings Result
Samsung Electronic รายงานผลประกอบการ 4Q24 มีรายได้ 75.8 ล้านล้านวอน เติบโต 12%YoY แต่ลดลง 4%QoQ โดยมีกำไรจากการดำเนินงานดีกว่าที่คาดที่ 6.5 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 132%YoY แต่ลดลง 29%QoQ ผลประกอบการได้แรงหนุนหลักจากธุรกิจเมมโมรี่ที่ราคาขายเฉลี่ยปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะ HBM และ DDR5 ความจุสูง แม้จะเผชิญความท้าทายจากดีมานด์สมาร์ทโฟนที่อ่อนตัวและต้นทุนการวิจัยพัฒนาที่เพิ่มขึ้น
กำไรเติบโตในเชิง YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อน
กำไรสุทธิ 4Q24 อยู่ที่ 7.8 ล้านล้านวอน ลดลง 23%QoQ แต่เพิ่มขึ้น 24%YoY โดยอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 10.2% ลดลงจาก 12.8% ในไตรมาส 3Q24 แต่สูงกว่าช่วงเดียวกันปีก่อนที่ 9.3% การลดลงของกำไรสุทธิเทียบไตรมาสก่อนมีสาเหตุหลักจาก 1) ค่าใช้จ่าย R&D ที่เพิ่มขึ้นเป็น 10.3 จาก 8.9 ล้านล้านวอน 2) ต้นทุนเริ่มต้นการผลิตในโนดขั้นสูง 3) ดีมานด์สมาร์ทโฟนที่อ่อนตัวลง 4)การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในตลาดจอแสดงผล
การเติบโตของรายได้แต่ละธุรกิจ
1) Device Solutions (DS) รายได้ 30.1 ล้านล้านวอน เติบโต 39% YoY และ 3% QoQ ธุรกิจเมมโมรี่มีรายได้ 23.0 ล้านล้านวอน เติบโต 46% YoY และ 3% QoQ System LSI และ Foundry เผชิญความท้าทายจากดีมานด์มือถือที่อ่อนตัวและอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ต่ำ 2) Mobile Experience (MX) รายได้ 25.0 ล้านล้านวอน เติบโต 4% YoY แต่ลดลง 17% QoQ 3) ยอดขายลดลงจากผลของการเปิดตัวสมาร์ทโฟนรุ่นใหม่ที่เริ่มจางหายไปแต่ในภาพรวมทั้งปี กลุ่มแฟลกชิพมีการเติบโตแบบสองหลักจาก S24 ที่มาพร้อม Galaxy AI 4) Visual Display (VD) รายได้ 8.6 ล้านล้านวอน เติบโต 2% YoY และ 13% QoQ กำไรลดลงจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นและดีมานด์ที่ชะลอตัว 5) Samsung Display (SDC) รายได้ 8.1 ล้านล้านวอน ลดลง 16% YoY แต่เพิ่มขึ้น 2% QoQ ได้รับผลกระทบจากดีมานด์สมาร์ทโฟนที่อ่อนตัวและการแข่งขันที่รุนแรง
อัตรากำไรจากการดำเนินงาน
อัตรากำไรจากการดำเนินงานโดยรวมอยู่ที่ 8.6% ลดลงจาก 11.6% ในไตรมาสก่อน ในขณะที่ 1) Device Solutions มีอัตรากำไร 9.6% ลดลงจาก 13.3% ในไตรมาสก่อน 2) Mobile Experience มีอัตรากำไร 8.1% ลดลงจาก 9.2% ในไตรมาสก่อน 3) Samsung Display มีอัตรากำไร 11.1% ลดลงจาก 18.8% ในไตรมาสก่อน
งบดุลและกระแสเงินสด
สินทรัพย์รวม 514.5 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 4.7% จากไตรมาสก่อน เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 112.7 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 8.6% จากไตรมาสก่อน กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาส 4/2024 อยู่ที่ 22.0 ล้านล้านวอน การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรในไตรมาส 4/2024 อยู่ที่ 15.1 ล้านล้านวอน อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 28% จาก 27% ในไตรมาสก่อน
ความเสี่ยงและประเด็นที่น่ากังวล
1) ดีมานด์สมาร์ทโฟนที่อ่อนตัวต่อเนื่อง ส่งผลกระทบต่อทั้งธุรกิจมือถือและจอแสดงผล 2) การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในตลาดจอแสดงผลและทีวี กดดันอัตรากำไร 3) ต้นทุน R&D ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญสำหรับการพัฒนาเทคโนโลยีขั้นสูง 4)อัตราการใช้กำลังการผลิตที่ต่ำในธุรกิจ Foundry 5) ความท้าทายในการพัฒนา SoC สำหรับสมาร์ทโฟนระดับแฟลกชิพ
