สวัสดีตอนเช้า - 05 ก.พ. 2568

ผันผวน และกรอบบนยังถูกจำกัด

 

ประเด็นสำคัญ

 

• จีนประกาศเก็บภาษีนำเข้าถ่านหินและก๊าซ LNG จากสหรัฐฯ ในอัตรา 15% และน้ำมันดิบ อุปกรณ์ด้านการเกษตร และรถยนต์บางประเภท 10% มีผลตั้งแต่วันที่ 10 ก.พ. ตอบโต้การเก็บภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ 
• ปธน. ทรัมป์ได้ลงนามคำสั่งใช้มาตรการกดดันทางเศรษฐกิจขั้นสูงสุดต่ออิหร่านเพื่อลดการส่งออกน้ำมันของอิหร่านเหลือศูนย์ และเผยว่าต้องการทำข้อตกลงกับยูเครน โดยขอการเข้าถึงแร่ธาตุหายากและทรัพยากรอื่นๆ เพื่อแลกกับความช่วยเหลือด้านสงคราม
• FETCO เผยสภาตลาดทุนอยู่ระหว่างเตรียมเข้าหารือกับรมว. คลัง เพื่อรายงานความคืบหน้าการขายกองทุน TESG ในช่วงที่ผ่านมา รวมถึงประเด็นกองทุน TESG ลงทุนในบอนด์มากกว่าหุ้น ESG ซึ่งอาจต้องหารือกันต่อว่าทำอย่างไรจะส่งเสริมให้มีการลงทุนในหุ้น ESG มากขึ้น
• จำนวนนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติตั้งแต่ 1 ม.ค.-2 ก.พ. ที่ 3,967,469 คน สร้างรายได้ราว 1.95 แสนลบ. โดย จำนวนนักท่องเที่ยวสูงสุด 5 อัน ดับแรก ได้แก่ จีน มาเลเซีย รัสเซีย เกาหลีใต้ และอินเดีย 
• ครม. มีมติเห็นชอบหลักการร่าง พ.ร.บ. Financial Hub หนุนการออกใบอนุญาตและกำกับดูแลมีความครบวงจร เป็นสากล และเอื้อต่อการประกอบธุรกิจ หวังเป็นผู้นำการเงินและเพิ่มความสามารถการแข่งขัน
• ครม.  อนุมัติดำเนินการโครงการรถไฟความเร็วสูงเฟสสอง นครราชสีมา-หนองคาย วงเงิน 3.41 แสนลบ. ระหว่างปีงบฯ 2568-75
• พาณิชย์เผยมูลค่าส่งออกสินค้าเกษตรปี 2567 เกิน 3 แสนล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกหรือ +5.4% ซึ่งพึ่งพาสินค้าไม่กี่รายการ 5 อันดับแรกคือ ผลไม้, ข้าว, ยางพารา, ไก่, อาหารทะเลกระป๋องและแปรรูป

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยมีแนวต้านสำคัญที่บริเวณ 1350 จุด โดยแม้ภาพการลงทุนในตลาดต่างประเทศจะได้รับผลบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนและผลประกอบการนอกกลุ่มการเงินของ บจ. สหรัฐที่แข็งแกร่ง รวมไปถึงแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าจากการปรับลดดอกเบี้ยที่ค่อยเป็นค่อยไป แต่ในประเทศยังไร้ปัจจัยใหม่มาช่วยหนุนบรรยากาศลงทุนในตลาดหุ้นไทย ทั้งนี้สถานการณ์การส่งออกไทยน่าจะมีความเสี่ยงมากขึ้นจากนโยบายการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐและเงินเฟ้อที่ต่ำ ทำให้เศรษฐกิจไทยยังไม่โดดเด่นมากนัก ส่งผลให้ผลตอบแทนของตลาดหุ้นไทยยัง Underperform ตลาดหุ้นทั่วโลก ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์หลังไร้ปัจจัยหนุนใหม่ โดยมีแนวต้านสำคัญที่บริเวณ 1350 จุด กลยุทธ์ลงทุนแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 2 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากมาตรการกระตุ้นการบริโภคของรัฐอย่าง Easy E-Receipt ในช่วง 16 ม.ค.-28 ก.พ. 2568 และแจกเงินหมื่นเฟส 2 ให้ผู้สูงอายุ แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CRC HMPRO TNP) กลุ่มท่องเที่ยว (MINT AWC ERW AOT)  
2. นักลงทุนที่ต้องการหุ้นปันผลสูงซึ่งคาดมีเงินปันผลจ่ายที่เหลือจากกำไรปี 2567 คิดเป็น Div. Yield เกิน 3% เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุน แนะนำ AP KTB BBL PTT
3. หุ้น Earning Play ซึ่งมองราคาหุ้นยังไม่ได้ปรับขึ้นสะท้อนกำไร 4Q67-1Q68 ที่คาดจะเติบโตดี YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีศักยภาพจ่ายปันผลสม่ำเสมอ เลือก ADVANC TRUE AMATA TIDLOR MTC AU HTC 
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจเก็งกำไรใน 1) หุ้นที่คาดมีโอกาสเพิ่มอัตราการจ่ายปันผล หรือ ซื้อหุ้นคืน เนื่องจากมี PBV ต่ำกว่า 1 เท่า และมีสภาพคล่องทางการเงินสูง เลือก PTT KBANK BBL และ 2) หุ้น Mid-Small Cap. ที่ราคาหุ้นปรับลง YTD มากกว่าตลาด แต่ 4Q67 และปี 2568 คาดกำไรยังเติบโตดีและมีฐานะการเงินแกร่ง เลือก AMATA AU BCH BLA TIDLOR

 

Daily top picks

KTB: มองเป็นหุ้นปันผลสูงซึ่งสามารถสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนภายใต้ภาวะตลาดหุ้นไทยที่ยังรอคอยปัจจัยชี้นำใหม่ๆ โดยคาดมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 2567 หุ้นละ 1.10 บาท (จ่ายปีละครั้ง) คิดเป็น Div. Yield สูงปีละ 4.7% ขณะที่ปี 2569 คาดกำไรจะเติบโตต่อเนื่องอีก 2%YoY แรงหนุนจากการเติบโตของสินเชื่อและ Credit Cost ที่ลดลง
   
PTTEP: มองราคาน้ำมันมีโอกาสปรับขึ้นระยะสั้นหลังปธน. สหรัฐฯ ออกมาตรการเพื่อกดดันการส่งออกน้ำมันอิหร่านให้ลดลงเหลือศูนย์ ซึ่งจะเป็นปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้น แม้กำไรปี 2568 คาดจะอ่อนแอ YoY แต่ยังมีงบดุลแข็งแกร่งและเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากความไม่สงบในตะวันออกกลาง ทั้งนี้วันนี้แนะนำเข้าซื้อเก็งกำไรราคาไม่เกิน 124.50 บาท

 

Fluctuate, limited upper bound

The SET is expected to fluctuate as a trade war between the US and China begins after China retaliated to Trump’s tariffs by setting tariffs of 15% on US goods against the US tariffs on China goods of 10%. The market has no catalyst, limiting the upper bound at resistances of 1312 and 1320, while support is between 1280-1290. A fall below support would send a negative signal. 

 

Today’s highlights

• China announced 15% import tariffs on US coal and LNG and 10% on crude oil, agricultural equipment and certain vehicle types, effective February 10, in retaliation to US import tariffs.
• Trump signed an executive order for maximum economic pressure on Iran to reduce their oil exports to zero. He said he wants a deal with Ukraine, requesting access to rare minerals and other resources in exchange for war assistance.
• FETCO says the Capital Market Board is preparing to meet with the Minister of Finance to report progress on TESG fund sales, including discussion of greater investment by TESG funds in bonds than in ESG stocks, looking to promote greater investment in ESG stocks.
• The Minister of Tourism and Sports reports foreign tourist arrivals from January 1 to February 2 of 3,967,469, generating ~Bt195bn in revenue. The top five tourist sources are China, Malaysia, Russia, South Korea and India.
• The cabinet approved in principal the Financial Hub Act draft to support comprehensive licensing and supervision, aiming for international standards and business facilitation, hoping to become a financial leader and increase competitiveness.
• The cabinet approved the second phase of the high-speed rail project from Nakhon Ratchasima to Nong Khai, with a budget of Bt341bn for FY2025-FY2032.
• The Ministry of Commerce reports agricultural exports in 2024 exceeded US$300bn for the first time, growing 5.4%, concentrated in a few key products. Top 5 items are fruit, rice, rubber, chicken and canned and processed seafood.

 

Strategy today

In the short term, the SET index is expected to move sideways with key resistance at ~1350 points. Although sentiment is positive in response to China’s stimulus package, strong profit at US companies and a strong dollar from gradual interest rate cuts, domestically there is no new catalyst to support the market. Exports face more risk due to US trade policy and low inflation, hindering Thai economic growth and leading the Thai market to underperform world markets. Investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to move sideways with main resistance at 1350. Investment strategy is "Selective Buy" across three themes with positive individual factors and two short-term trading ideas:
1) Stocks expected to benefit from Chinese New Year shopping and from stimulus - Easy e-Receipt (Jan 16–Feb 28) and Bt10,000 handout – Commerce (CRC, HMPRO and TNP) and Tourism (MINT AWC ERW and AOT).
2) To generate cash flow for portfolios: stocks offering high dividend yield of over 3% on 2024 earnings, with strong balance sheets and continued growth in 2025 – AP, KTB, BBL and PTT.
3) Earnings plays whose prices have not risen to reflect YoY and QoQ growth in 4Q24-1Q25 profit and generally are regular dividend payers – ADVANC, TRUE, AMATA, TIDLOR, MTC, AU and HTC.
4) Trading ideas for high-risk investors: 1) stocks expected to raise dividend payout or do a share buyback on PBV lower than 1x and with high liquidity – PTT, KBANK and BBL; and 2) speculate on mid to small cap stocks whose prices have fallen YTD and are underperforming, but who are strong financially and whose earnings in 4Q24 and 2025 are expected to grow – AMATA, AU, BCH, BLA and TIDLOR.

 

Daily top picks

KTB: Seen as a dividend stock able to generate cash for the portfolio while waiting for a new catalyst. Dividend on 2024 is expected to be Bt1.10/share (annual) or yield of 4.7%. Profit is expected to continue growth at 2% in 2026, supported by growing loans and lower credit cost.

 

PTTEP: Oil price is expected to rise in the short term as Trump plans to pressure Iran crude oil exports down to zero, which will be a catalyst to the stock price. Although 2025 profit is expected to weaken YoY, the balance sheet is still strong while the stock is seen to be a hedge against the Middle East conflict. Recommend to buy for trading at not higher than Bt124.50/share.

 

Download PDF Click > Daily250205_E.pdf