Global Morning Routine - 5 ก.พ. 2568

บทสรุป

• กระแสเงินในวันที่ 3 ก.พ. 2025 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงเก็งกำไรในหุ้นกลุ่มพลังงานหลังจากราคาปรับตัวลดลงสองสัปดาห์ติตดต่อกัน 3) มีเงินไหลเข้าโลหะมีค่า 4) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นจีนจากความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้น 5) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นโลกทั้งนี้มองว่านักลงทุนยังมองสินทรัพย์เสี่ยงน่าสนใจแต่ต้องการกระจายความเสี่ยงเพิ่มขึ้น 6) มีแรงขายในกลุ่มเทคโนโลยีจากความกังวลด้านการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าของสหรัฐ 7) มีแรงขายในกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมและกลุ่ม Materials ซึ่งเป็นส่วนที่ได้รับผลกระทบจากการขึ้นภาษีของสหรัฐ
• GOOGL เผยรายได้เพิ่มขึ้น 12% อย่างไรก็ดี Cloud โตต่ำกว่าคาดและชะลอตัวส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลงก่อนตลาดเปิด ขณะที่ Peers อย่าง SPOT และ SNAP เผยงบดีกว่าคาดหนุนจาก Ads ที่โตดีเช่นกัน สะท้อนได้ว่ากลุ่มที่เกี่ยวข้องกับ Ads ยังมีภาพการฟื้นตัวที่ดีจากการใช้จ่ายของลูกค้าที่เพิ่มขึ้น มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงอาจเป็นโอกาสในการเก็งกำไรสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง
• AMD เผยงบดีกว่าคาดและเติบโตในภาพรวม อย่างไรก็ดีหุ้นลงกว่า 8% ในช่วงก่อนตลาดเปิดหลังกังวลต่อการแข่งขันในตลาดชิป AI ขณะที่เราคาดการฟื้นตัวแรงๆจะต้องอาศัย 1) ความต้องการ AI ที่เพิ่มขึ้นจนส่งผลให้ธุรกิจเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงความสำเร็จของชิป AI ใหม่ 2) ตลาด PC และเซิฟเวอร์ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งภาพนี้อาจจะต้องใช้ระยะเวลาราว 2-3 ไตรมาสถึงจะเห็นผล
• ENPH หุ้นขึ้นหลังเผยงบดีกว่าคาดและกำไรเติบโตต่อเนื่อง โดยเรามองว่าภาพการ Turn around ของธุรกิจหุ้นพลังงานสะอาดชัดเจนขึ้น แม้จะไม่มีการสนับสนุนจากทรัมป์ รวมถึงในระยะถัดไปเราคาดว่าความต้องการของผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้นหากว่าภาพเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่ดีขึ้นตามทิศทางดอกเบี้ยขาลง ด้วยภาพนี้ทำให้เรายังคงแนะลงทุนใน ENPH ในช่วงที่ราคาย่อตัวลง
  จีนตอบโต้ ประกาศขึ้นภาษีสินค้าสหรัฐฯ 10-15% ประเมินการตอบโต้ของจีนครั้งนี้มีขนาดเล็กกว่ามาตรการของสหรัฐฯมาก มองว่าการขึ้นภาษี 15% ของจีนจะมีผลกระทบที่จำกัดต่อสหรัฐฯ เนื่องจากจีนเป็นฝ่ายเกินดุลการค้า มองเป็นเป็นเครื่องมือของจีนที่จะใช้ในการเจรจาต่อรองมากกว่า ซึ่งมีโอกาสที่การเจรจาจะจบลงด้วยข้อตกลงแบบที่เคยเกิดกับเม็กซิโกและแคนาดา
• Panasonic เผยงบล่าสุดที่ดีกว่าที่คาดและแสดงให้เห็นแนวโน้มที่ดีจากธุรกิจแบตเตอรี่และการปรับโครงสร้างมุ่งสู่ AI บริษัทปรับคาดการณ์กำไรทั้งปีของธุรกิจแบตเตอรี่ขึ้น 14% และประกาศการขยายธุรกิจในสหรัฐฯ เรามองว่าภาพรวมนี้จะช่วยยกระดับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้อย่างมีนัยสำคัญ ทำให้เราแนะสามารถเก็งกำไรใน Panasonic จากปัจจัยบวกนี้ได้
  Infineon เผย 1QFY25 มีรายได้ดีกว่าคาด แต่การเติบโต -8%YoY โดยรายได้ธุรกิจหลัก ยานยนต์ -8% หลังเผชิญกับภาวะ Downturn ของยอดขายรถ EV ขณะที่บริษัทปรับเพิ่มคาดการณ์ปี FY2025 จากปัจจัย Fx เราประเมินว่า Sentiment บวกนี้จะหนุนราคาหุ้นได้ในระยะสั้นเท่านั้น ขณะที่ในระยะถัดไป คาดว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลง สะท้อนภาพอุตสาหกรรมยานยนต์ที่ยังไม่มีภาพฟื้นตัวดี
• เราประเมินว่าระยะสั้นตลาดยังมีทิศทางผันผวนจากนโยบายทรัมป์มากกว่าความกังวลเศรษฐกิจหลังตัวเลขเศรษฐกิจยังแกร่ง นอกจากนี้ในระยะถัดไปเราประเมินว่าผลตอบแทนจะมาจากปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจเป็นสำคัญ โดยเราแนะเก็งกำไร AMZN  (TP: 255.8$) และ AFRM (TP: 69.5$) ที่คาดว่าเผยงบดีกว่าคาดหนุนจากการใช้จ่ายช่วงเทศกาล