Short Call Options สร้างผลตอบแทนรายไตรมาส เปลี่ยนความนิ่งให้เป็นเงิน

 

บทความนี้จะพาไปรู้จักวิธีใช้ประโยชน์จากมุมมองที่มีต่อตลาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวน้อย และไม่มีทิศทางชัดเจน โดยการ Short Call Option เพื่อให้เกิดกระแสเงินสดรายไตรมาส ด้วยเงินลงทุนเริ่มต้นเพียง 50,000 บาท โดยไม่ต้องลุ้นทิศทางตลาด

 

 หากมีมุมมองดังนี้ (สมมติให้ปัจจุบัน SET50 Index อยูที่ 780 จุด)

 

• ภาวะตลาดมีความผันผวนจำกัดจากปัจจัยภายในประเทศและการรอผลการประชุมเศรษฐกิจโลกช่วงต้น Q4
• คาดการณ์ว่าตลาดจะเคลื่อนไหวในกรอบ 760 – 795 จุด จึงเปิดโอกาสให้นักลงทุนใช้ กลยุทธ์ขาย Call Option ที่ Strike เท่ากับระดับ Spot เพื่อรับพรีเมี่ยมเต็มจำนวนเมื่อหมดอายุสัญญา 29/07/2025

 

 ตัวอย่างเคส: Short Call Option เพื่อสร้างผลตอบแทนรายไตรมาส

• SET50 Index ปัจจุบัน: 780 จุด
• Option ที่เลือก: S50U25C780 (หมดอายุ 29/09/2025)
• Premium (พรีเมี่ยม) ที่ได้รับ: 27 จุด × 200 บาท = 5,400 บาทต่อสัญญา
• เงินลงทุน (วางหลักประกันเพื่อรองรับความเสี่ยงถึงระดับ SET50 ที่ 830 จุด): 50,000 บาท  เท่ากับผลตอบแทน ~10.8% ต่อไตรมาส หากดัชนี SET50 ปิดต่ำกว่า 780 จุด ณ วันหมดอายุสัญญา

 

 กรณีที่ตลาดไม่เปลี่ยนแปลงรุนแรง

 กรณี 1: ดัชนี Sideways หรือปิดต่ำกว่า 780

• Option หมดค่า → นักลงทุนเก็บพรีเมี่ยมเต็ม
• ไม่ต้องวางเงินเพิ่ม
• กำไรสุทธิ: 5,400 บาท หรือ 10.8% ต่อไตรมาส

 

 กรณี 2: ดัชนีปรับขึ้นเล็กน้อยแต่ไม่ทะลุ 807 จุด

• Premium ของ Option จะค่อยๆ เสื่อมค่า (Time Decay)
• หากปิดสถานะก่อนหมดอายุ อาจได้กำไรบางส่วน เช่น 200–4,000 บาท
• นักลงทุนเลือก “Take Profit” กลางทางได้

 

 ความเสี่ยงที่ควรรู้: ถ้าผิดทาง?

กรณี 3: ดัชนีขึ้นเกิน 807 จุด (Break-even point)

• นักลงทุนเริ่มขาดทุนสุทธิ เพราะต้องจ่ายค่าความต่างเกินจากพรีเมี่ยมที่ได้รับ
• เช่น ก่อนวันหมดอายุ ถ้าดัชนีขึ้นถึง 830 จุด → ต้องจ่าย 50 จุด – 27 จุด = ขาดทุน 23 จุด
  → 23 × 200 = –4,600 บาท (หากนักลงทุนปิดสถานะโดยการLong Call Option)

 

กรณี 4: ช่วงก่อนหมดอายุ Option แพงขึ้น

• หากตลาดปรับขึ้นเกิน +2% อย่างรวดเร็ว (ไปแถว 795–810 จุด)
• ราคาพรีเมี่ยมของ Option จะเพิ่มจาก 27 จุด → 35–45 จุด
• อาจโดนเรียกวางหลักประกันเพิ่ม (Call Margin) ถ้าเกินกรอบความเสี่ยงที่วางแผนไว้ 50 จุด
• นักลงทุนต้องเลือกว่าจะปิดสถานะขาดทุน หรือวางเงินเพิ่มเพื่อถือต่อ(กรณียังเชื่อว่าSET50 Index จะปิดต่ำกว่า 780 จุด)

 

ทั้ง 4 กรณีข้างต้น จากตัวอย่างคิด Call Option สัญญา S50U25C780  หากต้องการ ปิดสถานะ Short Call Optionดังกล่าวสามารถทำได้โดยการ ส่งคำสั่ง Close Long  S50U25C780 ที่ราคา Offer(หากต้องการปิดสถานะทันที หรือ สามารถตั้งที่ฝั่ง Bid เพื่อรอตามราคาที่ต้องการซึ่งมีความเสี่ยงที่จะไม่Match)

 

 ตารางสรุปผลตอบแทนโดยประมาณ (เมื่อถือจนหมดอายุ)

SET50 Index ณ วันหมดอายุ	กำไร/ขาดทุนรวม (บาท)	หมายเหตุ	ผลตอบแทนเทียบจากเงินลงทุน 50,000 บาท
≤ 780 จุด	+5,400	กำไรเต็ม (Option หมดค่า)	10.80%
790 จุด	+3,400	ขาดทุนจาก Futures 10 จุด	6.80%
807 จุด	0	จุดคุ้มทุน (Break-even)	0.00%
820 จุด	–2,600	ขาดทุนสุทธิ (เกินพรีเมี่ยมที่ได้รับ)	5.20%
830 จุด	–4,600	ขาดทุนใกล้เต็มวงเงินลงทุน	9.20%

 

 

สิ่งที่อาจเกิดขึ้นช่วงก่อนหมดอายุ

1. Time Decay ช่วยให้พรีเมี่ยมลดลง : นักลงทุนสามารถปิดสถานะก่อนหมดอายุและรับกำไรบางส่วน
2. ตลาดผันผวนแรงแบบผิดคาด (Volatility Spike) : ราคาพรีเมี่ยม Option อาจเพิ่มขึ้นแม้ดัชนีไม่ขยับมาก
3. Call Margin Alert : หากดัชนีขึ้นแรงในช่วงสั้น นักลงทุนอาจโดนเรียกเงินเพิ่มแม้ยังไม่หมดอายุ
4. โอกาส Re-roll: หากกำไรใกล้ครบแต่ตลาดยังทรงตัวและยังคงมีมุมมองเดิม(SET50 Index ไม่ปรับตัวขึ้นแรง และปิดต่ำกว่า 780) นักลงทุนอาจเลือกปิดสัญญานี้แล้วเปิด Short Call ใหม่เพื่อรับพรีเมี่ยมรอบใหม่ต่อ

 

 สรุป

กลยุทธ์ Short Call Option ที่ Strike เท่ากับ Spot เหมาะกับมุมมอง "ตลาดนิ่ง" โดยเฉพาะเมื่อคุณ:
 - ต้องการสร้างกระแสเงินสด (Cashflow)
 - ควบคุมความเสี่ยงไม่ให้เกินแผนที่วางไว้อย่างที่ชัดเจน
 - พร้อมรับมือสถานการณ์ผันผวนแบบจำกัด

 - หากคุณเริ่มกลยุทธ์นี้ช่วงใกล้หมดอายุสัญญา ผลตอบแทนอาจลดน้อยลงจาก ค่าพรีเมี่ยมที่เหลือน้อยลงตามอายุสัญญา

ด้วยเงินลงทุนเริ่มต้นเพียง 50,000 บาท คุณสามารถสร้างรายได้ ~5,400 บาท หรือ 10.8% ต่อไตรมาส
โดยไม่ต้องวางเงินเพิ่ม ตราบใดที่ SET50 Index ไม่ขึ้นเกิน 830 จุด
หมายเหตุ : ผลกำไร/ขาดทุน จากบทความนี้ยังไม่รวมค่าธรรมเนียมการทำรายการ และค่าใช้จ่ายอื่นๆ

 

TFEX

🚀  ลงทุน TFEX เข้าถึงโอกาสทำกำไรในตลาดอนุพันธ์ได้อย่างง่ายดายแค่ปลายนิ้ว

เพียงแค่เปิดบัญชีกับ InnovestX และ Activate บัญชี TFEX

1. เปิดบัญชี InnovestX 👉 https://innovestx.onelink.me/23if/2jlpsi7b

2. Activate TFEX: อ่านขั้นตอนการเปิดใช้บริการ 👉 https://www.innovestx.co.th/products/derivatives/product-tfex

 

⚠️ คำเตือน: ผู้ลงทุนควรศึกษา ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน ผลงานในอดีตมิได้เป็นสิ่งที่รับประกันผลงานในอนาคต เงินลงทุนอาจสูญหาย และควรศึกษาความเสี่ยงก่อนลงทุน