XPG รายงานกำไรสุทธิของ 2Q26 เติบโตได้ดีทั้ง YoY และ QoQ หนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมและส่วนแบ่งกำไรในบริษัทร่วม คงคำแนะนำ Outperform ราคาเป้าหมาย 0.87 บาทต่อหุ้น
- XPG รายงานรายได้รวมของ 2Q26 ที่ 226 ล้านบาท เติบโต 12.6% YoY และ 8.7% QoQ โดยรายได้หลักยังเป็นส่วนรายได้จากดอกเบี้ยที่มีสัดส่วน 62% ของรายได้ทั้งหมดและมูลค่าลดลง 15% YoY แต่เติบโต 11% QoQ ในส่วนของรายได้ค่าธรรมเนียมเติบโตได้ดี 41% YoY และ 4% QoQ ขณะที่กำไรจากเงินลงทุนพลิกจากขาดทุนใน 2Q25 แต่อ่อนตัวเล็กน้อย 7% QoQ การบันทึกส่วนแบ่งจาก KTX แม้จะลดลง 7% แต่พลิกจากขาดทุนใน 2Q25 เช่นกัน ดังนั้นด้วยรายได้ที่ยังเติบโตได้ดี และการบริหารค่าใช้จ่ายๆ ที่มีประสิทธิภาพ ทำให้กำไรสุทธิโดดเด่นที่ 59.4 ล้านบาท เติบโต 123.8% YoY และ 17.8% QoQ และใน 1H26 XPG มีรายได้ที่ 434 ล้านบาท ลดลง 4.8%กำไรสุทธิที่ 110 ล้านบาท เติบโต 22.7% YoY
- XPG ยังคงเป้ารายได้ของปี 2026 ที่ประมาณ 1 พันลบ. โดยวางเป้าการเติบโตในกลุ่มธุรกิจหลักคือกลุ่มสินเชื่อที่มีอุปสงค์สูงขึ้น ขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมยังคงแข็งแกร่งหนุนจากกลุ่มกองทุนที่เน้นการออกสินค้าตรงกับความสนใจของนักลงทุน และกลุ่ม Digital ที่มีรายได้จากค่าธรรมเนียมของ ICO ต่อเนื่องซึ่ง XPG ตั้งเป้าการออก ICO ประมาณ 3-4 ตัวต่อปี
- เบื้องต้นคงประมาณการปีนี้คาดเติบโต 11% เราคงประมาณการรายได้ปี 2026 ของ XPG ที่ 1.08 พันลบ. (เติบโต 9% YoY) สอดคล้องกับเป้าของ XPG สัดส่วนรายได้หลัก 60% มาจากรายได้ดอกเบี้ย (เติบโต 7%) ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทย่อย (KTX) จะเติบโต และรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการคาดทรงตัว คาดกำไรสุทธิคาดที่ 201 ล้านบาท (เติบโต 11%)
- เรายังคงแนะนำ Outperform ที่ราคาเป้าหมาย ปี 2026 ที่ 0.87 บาทต่อหุ้น Valuation ด้วย PBV ที่ 1.1 เท่า
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
