[เคาะซื้อฉบับพิเศษ] Update ทิศทางหุ้นไทยยังดูดี (แม้มูดี้ส์ปรับลด outlook) หลัง ธปท.ลดดอกเบี้ยนโยบาย (30 เม.ย. 68)

Update ทิศทางหุ้นไทยยังดูดี (แม้มูดี้ส์ปรับลด outlook) หลัง ธปท.ลดดอกเบี้ยนโยบาย
by INVX Investment Strategy

• กนง. มีมติ 5 ต่อ 2 เสียง ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% จาก 2.00% เหลือ 1.75% ต่อปี โดยมีผลทันที (หลังมูดี้ส์ปรับลด outlook ไทยจาก stable เป็น negative โดยคง rating Baa1) สะท้อนการหันมาให้ความสำคัญกับความเสี่ยงจากนโยบายการค้าและการกระตุ้นเศรษฐกิจมากขึ้น และเป็นการปรับลดดอกเบี้ยต่อเนื่องจากการประชุมรอบก่อน

• การสอดประสานกันของนโยบายการเงินและนโยบายการคลัง มีทิศทางเดียวกันมากขึ้น จากที่รัฐบาลมีแผนการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้นผ่านโครงการดิจิทัลวอลเล็ตเฟส 3 เยาวชนอายุ 16–20 ปี โดยรัฐบาลย้ำจ่ายเงินไตรมาส 2 ตามไทม์ไลน์เดิม ขณะที่ธนาคารแห่งประเทศไทยมีท่าทีหนุนการขยายตัวของเศรษฐกิจมากขึ้นสะท้อนผ่านการปรับลดดอกเบี้ย

• เม็ดเงินลงทุนใหม่ของกอง ThaiESGX ซึ่งจะเปิดให้ซื้อวันแรก 2 พ.ค. เราคาดมีเงินไหลเข้าตลาดหุ้นประมาณ 2 หมื่นล้านบาท อาจหนุนดัชนี SET ขยับขึ้นได้ราว 30–40 จุด ในขณะที่ภาพรวมผลประกอบการ 1Q25 ที่ประกาศจนถึงตอนนี้ ส่วนใหญ่ อยู่ในระดับที่ Inline ขณะที่ EPS ของตลาดหุ้นไทยแม้ถูกปรับประมาณการลง แต่เราประเมินว่าตลาดรับรู้แล้ว

• Valuation ตลาดหุ้นไทยยังอยู่ในระดับที่น่าสนใจ โดย Forward P/E ของดัชนี SET ที่ 12 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี ที่ -2 S.D. ในขณะที่ Dividend yield อยู่ในระดับสูง 4% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวและถือว่าสูงเป็นอันดับต้นๆของโลก สะท้อนผลตอบแทนที่น่าสนใจในระดับราคาที่ถูก รวมถึงบจ.มีการประกาศซื้อหุ้นคืนอย่างต่อเนื่อง ถือเป็นอีกแรงหนุนต่อราคาหุ้น และเป็นการเรียกความเชื่อมั่นของนักลงทุนกลับมา

• มุมมองทางเทคนิคดีขึ้นต่อเนื่อง ตลาดหุ้นไทย ดัชนี SET50 ปรับตัวขึ้นทำ Higher high เหนือบริเวณ high เดิมที่ทำได้ในปลายเดือน มี.ค. พร้อม เบรคเส้น 20 EMA ซึ่งถือเป็นแนวต้านที่สำคัญมาตลอดสี่เดือน ถือเป็นสัญญาณบวกเชิงเทคนิค

• เรายังคงมุมมองบวกต่อหุ้นไทย จาก Valuation ถูก และมีแรงหนุนโดยเฉพาะมาตรการกระตุ้นตลาดทุนของภาครัฐ ซึ่งจะช่วยฟื้นความเชื่อมั่น ขณะที่ Downside ยังคงจำกัด โดยเรายังแนะนำลงทุนผ่านกองทุน TISCOHD-A