ตราสารทุน
ตลาดหุ้นโดยรวมมีแนวโน้มเคลื่อนไหวผันผวนจากประเด็นสงครามการค้าที่มีแนวโน้มรุนแรงขึ้น และประเด็นภาษีตอบโต้อาจสร้างความตกใจให้กับตลาดหุ้นได้ โดยตลาดหุ้นจีนและเวียดนาม น่าสนใจเนื่องจากมีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว รวมถึงไทยที่มีโอกาสฟื้นตัวระยะสั้นได้ ตลอดจนหุ้น Defensive มีโอกาส outperform กลุ่ม Growth ต่อจากความผันผวนสูงที่ยังมีอยู่
ตราสารหนี้
ในภาวะตลาดที่ยังคงผันผวน และมีความไม่แน่นอนจากประเด็นสงครามการค้า การลงทุนในตราสารหนี้จะช่วยลดความผันผวนให้กับพอร์ตได้ โดยเราชื่นชอบตราสารหนี้โลกมากกว่าตราสารหนี้ไทย จาก Bond yield ที่อยู่ในระดับสูงกว่าและมีโอกาสปรับตัวลงตามทิศทางดอกเบี้ย
สินทรัพย์ทางเลือก
ระยะสั้นทองคำปรับตัวเคลื่อนไหวอยู่บริเวณแนวต้าน ทำให้ Upside ในระยะสั้นจำกัด ทั้งนี้ ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจจากความเสี่ยงสงครามการค้าและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่ทวีความรุนแรงมากขึ้น ซึ่งเป็น Upside risk ต่อราคาทองคำ
[Theme Play]
China A-Shares: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน KFCSI300-A จากหุ้นจีน A-Shares ราคายัง Laggard ค่อนข้างมากเมื่อเทียบกับหุ้นจีน H-Shares และมีโอกาสปรับตัวขึ้น หากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและตลาดหุ้นที่เริ่มเห็นผลชัดเจนมากขึ้น ปัจจุบัน ดัชนี CSI 300 ทะลุกรอบสามเหลี่ยม ซึ่งเป็นแนวต้านสำคัญที่บริเวณ 3,980 จุด ทำให้มีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อไปสู่เป้าหมายที่ 4,450 จุด
U.S. Financials Sector: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน TUSFIN-A กำไรมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง และได้ประโยชน์จากนโยบายของ Trump ที่สนับสนุนกลุ่มการเงิน รวมถึง Yield Curve ที่กลับมาเป็น Normal Yield Curve และมีแนวโน้มเป็นลักษณะ Steepening จะส่งผลดีต่อกลุ่มธนาคาร
Fixed Income: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน UGIS-N ผลตอบแทนของตราสารหนี้ (Bond yield) อยู่ในระดับสูงในรอบหลายปี ประกอบกับความสามารถในการกระจายความเสี่ยงที่มีความจำเป็นในภาวะความผันผวนจากสงครามการค้าที่รุนแรงขึ้นในปีนี้
U.S. Small Cap: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน ASP-USSMALL กำไรฟื้นตัวจากจุดต่ำสุด และมีแนวโน้มฟื้นตัวโดดเด่นในช่วงไตรมาส 3 และ 4 ปี 2025 ประกอบกับ Valuation และราคา Laggard จากหุ้นขนาดใหญ่พอสมควรทำให้ Upside เปิดกว้าง ทั้งนี้ ระยะสั้นได้รับกระทบค่อนข้างสูงจากสงครามการค้า
Vietnam Equity: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน PRINCIPAL VNEQ-A เศรษฐกิจเวียดนามแข็งแกร่ง และผลประกอบการขยายตัวต่อเนื่อง รวมถึง Valuation อยู่ในระดับถูก อีกทั้งในปีนี้มีโอกาสที่ตลาดหุ้นเวียดนามจะถูกยกระดับจาก FTSE Frontier เป็น FTSE EM ซึ่งจะช่วยให้มีเม็ดเงินลงทุนไหลเข้าจากต่างประเทศได้
[Event Play]
TH Equity: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน TISCOHD-A ตลาดหุ้นไทยเริ่มฟื้นตัวจากมาตรการและแผนกระตุ้นตลาดทุนของภาครัฐ เช่น ThaiESG Extra, Jump+ และ TISA คาดช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่น อีกทั้ง ดัชนี SET ปิด Gap ช่วงโควิดไปแล้ว, เริ่มเห็นสัญญาณ Bullish Divergence และราคาปรับตัวลงสู่โซน Oversold บ่งชี้ตลาดอาจถึงจุดกลับตัว
Global Healthcare: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน LHHEALTH-A ได้แรงหนุนจาก Rotation จากกลุ่ม Growth เข้าสู่กลุ่ม Defensive จากความผันผวนในตลาดโลกที่สูงขึ้น และภาพทางเทคนิคดูดี อีกทั้ง Valuation ยังอยู่ในระดับที่ไม่แพง
Korea Equity: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน DAOL-KOREAEQ โมเมนตัมของตลาดหุ้นเกาหลีใต้แข็งแกร่ง จากสัญญาณการฟื้นตัวใน Korea Consumer Confidence และ Korea PMI Manufacturing รวมถึง Valuation ยังอยู่ในระดับถูก
