PDF Available
Macro Making Sense
Macro Making Sense – เศรษฐกิจไทยเดือน พ.ค. ชะลอตัวลง ด้าน PMI จีนเร่งตัวขึ้นในภาคการผลิต
สรุปสาระสำคัญ
สรุปประเด็นตัวเลข PMI ของทางการจีนและรายงานภาวะเศรษฐกิจไทยเดือน พ.ค. ของ ธปท.
- ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของทางการจีน เดือน มิ.ย. ปรับเพิ่มขึ้น +0.2 จุด เป็น 49.7 จุด สูงกว่าตลาดคาดที่ 49.6 จุด จากผลผลิต (+0.3, 51.0 จุด), ยอดคำสั่งซื้อใหม่ (+0.4, 50.2 จุด), ยอดคำสั่งซื้อภายนอกประเทศ (+0.2, 47.7 จุด) ที่เร่งตัวขึ้น
- ด้านดัชนีนอกภาคการผลิต (Official Non-manufacturing PMI) ปรับตัวเพิ่มขึ้น +0.2 จุด เป็น 50.5 จุด เท่ากับที่ตลาดคาด จากดัชนีภาคก่อสร้างปรับตัวเพิ่มขึ้น +1.8 จุด เป็น 52.8 จุด ขณะที่ดัชนีภาคบริการที่ชะลอตัวลง -0.1 จุด เป็น 50.1 จุด
- มุมมองของ InnovestX: เรามองว่า PMI เดือน มิ.ย. ของจีนส่งสัญญาณบวกในระยะสั้น โดยภาคการผลิตเร่งตัวขึ้น และคำสั่งซื้อใหม่ขยายตัวเป็นครั้งแรกในรอบ 3 เดือน สะท้อนแรงส่งที่ดีในช่วงก่อนนโยบายภาษีศุลกากรจะมีผล อย่างไรก็ตาม การจ้างงานที่ยังหดตัว และดัชนีความเชื่อมั่นผู้ประกอบการที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่รัฐบาลเปลี่ยนนโยบายเศรษฐกิจใน ก.ย. ปีที่แล้ว บ่งชี้ถึงความกังวลต่อแนวโน้มในอนาคต อันเป็นผลจากความไม่แน่นอนหลังการหมดอายุของข้อตกลงสงบศึกการค้า 90 วันระหว่างจีน-สหรัฐฯ ช่วงกลาง ส.ค. นี้ เราจึงยังคงมุมมองว่า จีนจำเป็นต้องมีมาตรการผ่อนคลายเพิ่มเติมในช่วงครึ่งหลังของปี ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ต่ำและความต้องการบรรลุเป้าหมาย GDP ที่ 5%
- เศรษฐกิจไทยในเดือนพฤษภาคมชะลอจากเดือนก่อน จากภาคการผลิตและภาคบริการที่เกี่ยวข้องกับการค้า การขนส่ง และการท่องเที่ยว โดยภาคการผลิตลดลงจากการเร่งผลิตเพื่อเติมสินค้าคงคลังในเดือนก่อน ประกอบกับมีปัจจัยชั่วคราวจากการปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่นน้ำมัน ด้านการท่องเที่ยวชะลอลงตามจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ลดลง โดยเฉพาะกลุ่มเดินทางระยะไกลที่มีค่าใช้จ่ายต่อทริปสูง การลงทุนภาคเอกชนหดตัวหลังจากเร่งไปแล้วในเดือนก่อน ขณะที่การบริโภคภาคเอกชนทรงตัว โดยหมวดสินค้าคงทนยังขยายตัวต่อเนื่อง แต่หมวดบริการปรับลดลง อย่างไรก็ดี การส่งออกสินค้าขยายตัวมาก โดยเฉพาะหมวดอิเล็กทรอนิกส์ ตามอุปสงค์โลกที่ฟื้นตัว และการเร่งส่งออกในช่วงระยะผ่อนผันการขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ส่วนการใช้จ่ายภาครัฐหดตัว
- มุมมองของ InnovestX: เศรษฐกิจไทยในเดือนพฤษภาคมเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว โดยเฉพาะจากภาคการผลิตที่อ่อนแรงลงอย่างชัดเจนในกลุ่มสินค้าส่งออก เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้าและเครื่องปรับอากาศ ซึ่งมีสัดส่วนการส่งออกมากกว่า 60% และได้เร่งการผลิตไปแล้วในช่วงก่อนหน้า ขณะเดียวกัน ภาคบริการที่เกี่ยวข้องกับการค้า การขนส่ง และการท่องเที่ยวก็เริ่มชะลอตัวลงเช่นกันแม้ว่าภาพรวมการส่งออกจะขยายตัวดีต่อเนื่อง แต่ในรายละเอียดพบว่า การส่งออกหมวดอิเล็กทรอนิกส์ยังเติบโตดีต่อเนื่องในขณะที่ภาคการผลิตของสินค้ากลุ่มเดียวกันกลับอ่อนแรง สะท้อนความไม่สอดคล้องกันของตัวชี้วัด และอาจบ่งชี้ถึงพฤติกรรมการใช้ไทยเป็นฐานส่งออกเพื่อเลี่ยงภาษีนำเข้าของจีนมากกว่าการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อจริง
Author
ดร.ปิยศักดิ์ มานะสันต์
Most Read
1
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
1
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4