สวัสดีตอนเช้า - สื่อสารกลับมาหนุน

ประเด็นสำคัญ

• วานนี้สภาผู้แทนราษฎรได้ลงมติเห็นชอบร่างกฎหมายงบประมาณราว 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ เพื่อเปิดหน่วยงานรัฐบาลส่วนใหญ่ให้กลับมาทำงานตามปกติได้จนถึงสิ้นปีงบประมาณ แต่กระทรวงความมั่นคงแห่งมาตุภูมิได้รับงบประมาณขยายเวลาไป 2 สัปดาห์ (13 ก.พ. 69) มองการยุติชัตดาวน์ช่วยลดความผันผวนของตลาดหุ้นโลกและไทย
• จำนวน นทท. ต่างชาติเข้าไทยในสัปดาห์ก่อน 762,392 คน ลดลง 19%YoY จากฐานสูงปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 1%WoW หนุนจากกลุ่มชาวจีนเป็นหลัก ประเมิน นทท. จีนจะเริ่มเห็นการเติบโต YoY ในอีก 1-2 สัปดาห์ข้าหน้าจากเข้าสู่เทศกาลตรุษจีนในปีนี้ (17-22 ก.พ. 69) และฐานต่ำปีก่อน มองเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว CENTEL ERW AOT AAV
• ครม. รับทราบการปรับลดเงินนำส่งกองทุน FIDF ลงสู่ 0.32% จาก 0.46% ต่อปี เป็นระยะเวลา 1 ปี เพื่อรองรับการยกระดับเศรษฐกิจและช่วยเหลือลูกหนี้ที่ได้รับผลกระทบจากสาธารณะภัย มองเป็นบวกต่อการช่วยเพิ่มคุณภาพสินทรัพย์ของกลุ่มธนาคาร หุ้นเด่น KTB KBANK
• วันนี้เป็นวันแรกที่หุ้น THAI ส่วนที่ถูกห้ามขายจำนวน 6,601 ล้านหุ้น (สัดส่วน 23.3%) จะสามารถกลับมาซื้อขายในตลท. อีกครั้ง โดยมาจากการแปลงหนี้คิดเป็นทุน 2.5452 บาท/หุ้น และหุ้นเพิ่มทุน 4.48 บาท/หุ้น คาดทำให้ระยะสั้นราคาหุ้นจะมีความผันผวนสูงและต้องระวังแรงเทขาย หลังมีหุ้นจำนวนมาก(ที่ราคาต้นทุนต่ำ) เข้ามาซื้อขาย
• ครม. เห็นชอบร่างกฎกระทรวงนำเข้าสุรา ยกเลิกระบบตัวแทนผู้นำเข้าเพียงรายเดียว (Sole Agent) นำร่องด้วยไวน์หวังสร้างการแข่งขันที่เป็นธรรม กรมสรรพสามิตมั่นใจช่วยดึงราคาไวน์ให้ถูกลง มองเป็นบวกต่อกลุ่มโรงแรมและร้านอาหารมีต้นทุนลด MINT CENTEL ERW

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์ในกรอบ 1300–1380 จุด โดยปัจจัยในประเทศติดตามการเข้าสู่ช่วงโค้งสัปดาห์สุดท้ายในการหาเสียงก่อนการเลือกตั้งวันที่ 8 ก.พ., แนวโน้มการไหลเข้าของ Fund Flow, เงินเฟ้อ ม.ค. ซึ่งตลาดคาดอยู่ในช่วง -0.5% ถึง 0.2% และการประกาศงบ 4Q68 ของหุ้น Real Sectors ส่วนปัจจัยภายนอกติดตามนโยบายกีดกันทางการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ของ ปธน. ทรัมป์ ที่มีต่อต่างประเทศ (ทั้งตะวันออกกลาง ยุโรปและจีน) ซึ่งมีผลต่อบรรยากาศการลงทุนในตลาดสินทรัพย์เสี่ยงโลก รวมถึงตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐ อาทิ การจ้างงานและ PMI ภาคการผลิต ขณะที่การประชุมนโยบายการเงินชอง ECB และ  BoE ในวันที่ 5 ก.พ. ตลาดคาดมีมติคงดอกเบี้ยนโยบาย ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์ในกรอบ ติดตามทิศทาง Fund Flow และการประกาศงบ 4Q68 ของบจ. ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 2 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 4Q68 จะเติบโตเด่นเกิน 10%YoY และเราแนะนำ Outperform จากพื้นฐานธุรกิจมั่นคงและมีโมเมนตัมกำไรที่ดี แนะนำ ADVANC BGRIM CHG GPSC GULF OR PRM
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SET ESG Ratings A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 68 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI
3. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นเก็งกำไรจากคาดหวังการขับเคลื่อนนโยบายเศรษฐกิจหลังทราบผลเลือกตั้งและมีการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ โดยเน้นหุ้น Big Cap. ซึ่งคาดเป็นเป้าของนักลงทุนต่างชาติที่จะกลับมาเพิ่มน้ำหนักตามความชัดเจนทางการเมือง ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KTB KBANK) กลุ่มสื่อสาร (ADVANC) กลุ่มพลังงาน (GULF GPSC) กลุ่มรับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (STECON CK SCC) 2) หุ้น Laggard Play เพื่อรับอานิสงส์จากการหมุนกลุ่มเล่นของ Fund Flow โดยเลือกหุ้น SET 50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น YTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2569F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี แนะนำ CENTEL CPALL CPN HMPRO SAWAD WHA และ 3) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจากความไม่แน่นอนที่สูงของนโยบาย ปธน. ทรัมป์ โดยจะเน้นเก็งกำไรตามรอบข่าว แนะนำ PTTEP PTT TOP

 

Daily Top Picks

GULF: มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากเงินปันผลพิเศษที่จะได้รับจาก ADVANC และข่าวการซื้อ LNG หลังราคา LNG ได้ปรับลงช่วยล็อกต้นทุน แนวโน้มกำไร 4Q68 มีโอกาสเติบโต จากโรงไฟฟ้า Jackson ที่เติบโตตาม Capacity Payment ที่เพิ่มขึ้น การเริ่ม COD ในโครงการ Solar 5 แห่งช่วยหนุน เป้าหมายระยะสั้นที่ 49.00 บาท

KTB: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากเป็นหนึ่งในหุ้นปันผลสูงที่น่าสนใจ คาดเงินปันผลจากกำไรปี 2568 เพิ่มขึ้นเป็น 2.15 บาท/หุ้น (1.72 บาท/หุ้น สำหรับ 2H68) จาก 1.55 บาท/หุ้น ในปี 2567 หรือคิดเป็น Div. Yield สูงถึง 7.6% (6% สำหรับ 2H68) ขณะที่มีความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำ และ ROE สูง เป้าหมายระยะสั้นที่ 29.25 บาท

 

ICT leading the market

 

The SET is expected to move sideways-up. Foreign investors have returned as net buyers. ADVANC reported 4Q25 profit that was 16.7% higher than expected due to tax benefits and announced a high 2H25 dividend of Bt27.41/share, which is estimated to support the SET by 5-6 points. Although the market may open high, this could continue to drive speculation in TRUE. The primary focus remains on this weekend’s general election. Abroad, Trump has signed legislation to terminate government agencies. Technically, the index is in a short-term consolidation phase and should not fall below 1330/1325.

 

Today’s highlights

• Yesterday, the House voted to approve a US$1.2tn budget bill to reopen most government agencies through the end of the fiscal year, though the Department of Homeland Security received only a two-week extension (until Feb 13, 2026). Ending the shutdown is expected to reduce volatility in both global and Thai stock markets. 
• Foreign tourist arrivals last week totaled 762,392, down 19% YoY off last year's high base but up 1% WoW, backed by Chinese travelers. Chinese tourist numbers are expected to show YoY growth in the next 1-2 weeks as the Lunar New Year (Feb 17-22) approaches against last year’s low base. This is positive for tourism plays: CENTEL, ERW, AOT, and AAV.
• The Cabinet okayed the reduction of the FIDF fee to 0.32% from 0.46% per annum for one year to support economic upgrades and assist debtors affected by public disasters. This is viewed as positive for improving asset quality in the banking sector. Top picks are KTB and KBANK.
• Today is the first day that 6.60bn restricted shares of THAI (23.3% of total) can be traded on the SET. These shares originate from a debt-to-equity conversion at Bt2.5452/share and a capital increase at Bt4.48/share. Expect high short-term price volatility and potential selling pressure as a large volume of low-cost shares enters the market.
• The Cabinet approved a draft ministerial regulation on liquor imports, abolishing the sole agent system, starting with wine, to promote fair competition. The Excise Department expects this to lower wine prices, benefiting hotel and restaurant operators through reduced costs: MINT, CENTEL, and ERW.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to trade sideways in the 1,300–1,380 range. Domestic factors to monitor include the final week of election campaigning ahead of the Feb 8 election, fund flow trends, January inflation (market expects -0.5% to 0.2%), and the 4Q25 earnings releases of real-sector stocks. External factors include Trump’s trade protectionism and geopolitical policies toward overseas regions (the Middle East, Europe, and China), which will influence global risk sentiment, as well as key US economic data such as employment and manufacturing PMI. The ECB and BoE policy meetings on Feb 5 are expected to keep policy rates unchanged. Our investment strategy remains “Selective Buy.”

 

Trading today

The SET is expected to trade sideways. Key to watch are the direction of fund flows and the release of 4Q25 earnings. Our investment strategy is "selective buy" in two main and three trading themes:

1. Earnings plays: stocks whose 4Q25 profit growth is expected to exceed 10% YoY and on which we recommend Outperform, backed by a stable business and strong profit growth – ADVANC, BGRIM, CHG, GPSC, GULF, OR, PRM.
2. High-quality dividend stocks to generate cash flow and reduce portfolio volatility. These are categorized into: 1) Long-term dividend stocks (stable annual profit, low volatility, strong balance sheets, SETESG Rating of A-AAA, and consistent dividends with an expected yield of above 5% p.a.) – AP, DIF, KTB, PTT and TISCO; and 2) short-term (6 months) dividend stocks (stable 2025 profit, low volatility, and expected remaining dividend yield on 2025 earnings after interim payments of over 5%) – BAM, KBANK, SAT, THANI.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Election rally: stocks expected to benefit from post-election policy implementation and the formation of a new government, focusing on big-cap stocks likely to attract renewed foreign inflows amid improved political clarity. Recommended groups: Banks (BBL, KTB, KBANK), Telecom (ADVANC), Energy (GULF, GPSC), and Contractors & Construction Materials (STECON, CK, SCC). 2) Laggard plays: benefit from sector rotation. We select SET50 stocks whose YTD performance has lagged the SET and valuations are attractive, with 2026F PBV and PER <-1SD, supported by solid fundamentals (CENTEL, CPALL, CPN, HMPRO, SAWAD, WHA). 3) Geopolitical risk plays: stocks expected to benefit from Middle East tensions and the great uncertainty over Trump’s policies. We suggest speculating based on news cycles (PTTEP, PTT, TOP).

 

Daily Top Picks

GULF: Short-term catalyst from a special dividend paid by ADVANC and news of LNG procurement following a price decline, which helps lock in lower costs. 4Q25 profit is expected to grow, driven by higher capacity payments from the Jackson power plant and the gradual startup of five solar projects. Short-term TP is Bt49.00.

KTB: Short-term catalyst as an attractive high-dividend stock. 2025 DPS is expected to increase to Bt2.15 (Bt1.72 on 2H25) from Bt1.55 in 2024, representing a high dividend yield of 7.6% (6% for 2H25). The bank continues to have low asset quality risk and high ROE. Short-term TP is Bt29.25.

 

Download EN version click >> Daily260204_E.pdf