สวัสดีตอนเช้า - รีบาวด์หลังไม่หลุด 1300

ประเด็นสำคัญ

• ราคาน้ำมันดิบ WTI ลดลงเกือบ 5% ลงแรงสุดในรอบกว่า 6 เดือน หลังตลาดคลายกังวลความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่าน จากสัญญาณเปิดเจรจานิวเคลียร์และยกเลิกซ้อมรบช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่ OPEC+ มีมติคงกำลังผลิตเดือนมี.ค.ตามคาด เป็น Sentiment ลบกลุ่มพลังงานขั้นต้น
• การขอรับส่งเสริมการลงทุนจากญี่ปุ่นปี 2568 มีมูลค่ารวมกว่า 1.19 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 146%YoY กลุ่มยานยนต์และชิ้นส่วนลงทุน 28,332 ล้านบาท (+57%) เน้น HEV ขณะที่อิเล็กทรอนิกส์ลงทุน 24,318 ล้านบาท (+121%) ส่วนกลุ่มดิจิทัลเพิ่มเป็นกว่า 7,600 ล้านบาท จาก 42 ล้านบาท เป็นบวกกับนิคมอุตสาหกรรม WHA AMATA
• TDRI วิเคราะห์นโยบาย 5 พรรคใหญ่จากเอกสารยื่น กกต. พบวงเงินดำเนินนโยบายรวม 1.5–7.4 แสนลบ./ปี ชี้หลายพรรคประเมินต้นทุนต่ำ/หวังรายได้-PPP เกินจริง เสี่ยงงบ “บานปลาย” ทำยากทางปฏิบัติ
• ปธน. ทรัมป์ ประกาศว่าสหรัฐและอินเดียได้บรรลุข้อตกลงทางการค้าแล้ว โดยสหรัฐจะเก็บภาษีศุลกากรต่อสินค้านำเข้าจากอินเดียจากเดิม 25% ลดลงเหลือ 18% ขณะที่อินเดียจะเก็บภาษี 0% ต่อสินค้านำเข้าจากสหรัฐ มองส่งผลต่อตลาดหุ้นไทยจำกัด เพราะสินค้าที่ไทยและอินเดียผลิตส่งออกเหมือนกัน ได้แก่ เครื่องนุ่งห่ม และ อัญมณี
• ไฟล์ทมาสเตอร์รายงานว่านับจากกลาง ม.ค. 69 ชาวจีนมีการจองตั๋วเครื่องบินในช่วงเทศกาลตรุษจีนทะลุ 4.13 ล้านเที่ยวบิน เพิ่มขึ้น 21%YoY โดยจุดหมายปลายทางยอดนิยมส่วนใหญ่อยู่ในพื้นที่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และประเทศไทยเป็นหนึ่งในจุดหมายที่ได้รับความนิยมสูงสุด เป็นบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว AOT CENTEL ERW MINT

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์ในกรอบ 1,300–1,380 จุด โดยปัจจัยในประเทศติดตามการเข้าสู่ช่วงโค้งสัปดาห์สุดท้ายในการหาเสียงก่อนการเลือกตั้งวันที่ 8 ก.พ., แนวโน้มการไหลเข้าของ Fund Flow, เงินเฟ้อ ม.ค. ซึ่งตลาดคาดอยู่ในช่วง -0.5% ถึง 0.2% และการประกาศงบ 4Q68 ของหุ้น Real Sectors ส่วนปัจจัยภายนอกติดตามนโยบายกีดกันทางการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ของ ปธน. ทรัมป์ ที่มีต่อต่างประเทศ (ทั้งตะวันออกกลาง ยุโรปและจีน) ซึ่งมีผลต่อบรรยากาศการลงทุนในตลาดสินทรัพย์เสี่ยงโลก รวมถึงตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐ อาทิ การจ้างงานและ PMI ภาคการผลิต ขณะที่การประชุมนโยบายการเงินชอง ECB และ  BoE ในวันที่ 5 ก.พ. ตลาดคาดมีมติคงดอกเบี้ยนโยบาย ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์ในกรอบ ติดตามทิศทาง Fund Flow และการประกาศงบ 4Q68 ของบจ. ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 2 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 4Q68 จะเติบโตเด่นเกิน 10%YoY และเราแนะนำ Outperform จากพื้นฐานธุรกิจมั่นคงและมีโมเมนตัมกำไรที่ดี แนะนำ ADVANC BGRIM CHG GPSC GULF OR PRM
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SET ESG Ratings A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 68 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI
3. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นเก็งกำไรจากคาดหวังการขับเคลื่อนนโยบายเศรษฐกิจหลังทราบผลเลือกตั้งและมีการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ โดยเน้นหุ้น Big Cap. ซึ่งคาดเป็นเป้าของนักลงทุนต่างชาติที่จะกลับมาเพิ่มน้ำหนักตามความชัดเจนทางการเมือง ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KTB KBANK) กลุ่มสื่อสาร (ADVANC) กลุ่มพลังงาน (GULF GPSC) กลุ่มรับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (STECON CK SCC) 2) หุ้น Laggard Play เพื่อรับอานิสงส์จากการหมุนกลุ่มเล่นของ Fund Flow โดยเลือกหุ้น SET 50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น YTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2569F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี แนะนำ CENTEL CPALL CPN HMPRO SAWAD WHA และ 3) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจากความไม่แน่นอนที่สูงของนโยบาย ปธน. ทรัมป์ โดยจะเน้นเก็งกำไรตามรอบข่าว แนะนำ PTTEP PTT TOP

 

Daily Top Picks

CENTEL: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากตัวเลขชาวจีนจองตั๋วเครื่องบินช่วงตรุษจีนที่เพิ่มขึ้น 21%YoY โดยไทยเป็นจุดหมายปลายทางที่ได้รับความนิยมสูงสุด ขณะที่ 4Q68 คาดกำไรปกติดีขึ้น QoQ ส่วนปี 2569 คาดกำไรโต 16%YoY พลิกจากที่ลดลง 6%YoY ในปี 2568 แรงหนุนจากการฟื้นตัวของท่องเที่ยวไทย เป้าหมายระยะสั้น 36.50 บาท

OR: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันที่ในตลาดโลกที่ปรับลงแรงช่วยหนุนให้ค่าการตลาดดีขึ้น อีกทั้งยังมีมุมมองบวกต่อแผนการเติบโตต่อเนื่องและการมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง ขณะที่ Valuation น่าสนใจที่ PBV 1.3 เท่า และ EV/EBITDA 5.6 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี (2.3 เท่า และ 12.8 เท่า) มาก เป้าหมายระยะสั้น 13.70 บาท

 

Rebound after holding above 1,300

 

The SET is expected to rebound after a third day of consolidation, with buying interest emerging as the index approaches the 1,300 level. Thai equities are still expected to outperform the region. Iran is showing greater willingness to negotiate, easing geopolitical risks. Concerns over Kevin Warsh as the next Fed chair have weighed on Asian markets that previously saw strong inflows, such as South Korea and Taiwan, but the impact on Thailand is expected to be limited given the still-low foreign ownership. Technically, as long as the pullback holds above 1,310/1,300, the market remains biased to the upside.

 

Today’s highlights

• WTI crude oil prices fell nearly 5%, the sharpest drop in over six months, as concerns over US–Iran tensions eased following signals of renewed nuclear talks and the cancellation of military drills in the Strait of Hormuz, while OPEC+ agreed to keep March output unchanged as expected. This is sentimentally negative for upstream energy stocks.
• Japanese investment promotion applications in 2025 totaled over Bt119bn, up 146% YoY. The automotive & parts sector invested Bt28.33bn (+57%), focusing on HEVs, while electronics investment reached Bt24.32bn (+121%). The digital sector surged to over Bt7.6bn from Bt42mn, all good news for industrial estate developers WHA and AMATA.
• TDRI analyzed policy proposals from five major political parties submitted to the Election Commission, estimating total policy costs at Bt150–740bn per year. Several parties were seen as underestimating costs or overly optimistic about revenue and PPP funding, raising risks of budget overruns and implementation challenges.
• Trump announced that the US and India have reached a trade agreement, with US tariffs on Indian imports cut from 25% to 18%, while India will impose 0% tariffs on US imports. The impact on Thai equities is expected to be limited, as overlapping export products with India include garments and gems & jewelry.
• FlightMaster reported that since mid-Jan 2026, Chinese bookings for the Lunar New Year period exceeded 4.13mn flights, up 21% YoY, with most popular destinations in Southeast Asia and Thailand among the top choices. This is positive for tourism stocks AOT, CENTEL, ERW, and MINT.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to trade sideways within the 1,300–1,380 range. Domestic factors to monitor include the final week of election campaigning ahead of the Feb 8 election, fund flow trends, January inflation (market expects -0.5% to 0.2%), and the 4Q25 earnings releases of real-sector stocks. External factors include Trump’s trade protectionism and geopolitical policies toward overseas regions (the Middle East, Europe, and China), which will influence global risk sentiment, as well as key US economic data such as employment and manufacturing PMI. The ECB and BoE policy meetings on Feb 5 are expected to keep policy rates unchanged. Our investment strategy remains “Selective Buy.”

 

Trading today

The SET is expected to trade sideways. Key to watch are the direction of fund flows and the release of 4Q25 earnings. Our investment strategy is "selective buy" in two main and three trading themes:

1. Earnings plays: stocks whose 4Q25 profit growth is expected to exceed 10% YoY and on which we recommend Outperform, backed by a stable business and strong profit growth – ADVANC, BGRIM, CHG, GPSC, GULF, OR, PRM.
2. High-quality dividend stocks to generate cash flow and reduce portfolio volatility. These are categorized into: 1) Long-term dividend stocks (stable annual profit, low volatility, strong balance sheets, SETESG Rating of A-AAA, and consistent dividends with an expected yield of above 5% p.a.) – AP, DIF, KTB, PTT and TISCO; and 2) short-term (6 months) dividend stocks (stable 2025 profit, low volatility, and expected remaining dividend yield on 2025 earnings after interim payments of over 5%) – BAM, KBANK, SAT, THANI.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Election rally: stocks expected to benefit from post-election policy implementation and the formation of a new government, focusing on big-cap stocks likely to attract renewed foreign inflows amid improved political clarity. Recommended groups: Banks (BBL, KTB, KBANK), Telecom (ADVANC), Energy (GULF, GPSC), and Contractors & Construction Materials (STECON, CK, SCC). 2) Laggard plays: benefit from sector rotation. We select SET50 stocks whose YTD performance has lagged the SET and valuations are attractive, with 2026F PBV and PER <-1SD, supported by solid fundamentals (CENTEL, CPALL, CPN, HMPRO, SAWAD, WHA). 3) Geopolitical risk plays: stocks expected to benefit from Middle East tensions and the great uncertainty over Trump’s policies. We suggest speculating based on news cycles (PTTEP, PTT, TOP).

 

Daily Top Picks

CENTEL: Short-term catalysts come from Chinese flight bookings for the Lunar New Year rising 21% YoY, with Thailand among the most popular destinations. 4Q25 core profit is expected to improve QoQ, while 2026 profit is projected to grow 16% YoY, rebounding from a 6% YoY decline in 2025, supported by the recovery in Thai tourism. Short-term TP: Bt36.50.

OR: Near-term catalysts stem from a sharp drop in global oil prices, which should lift marketing margins, alongside a positive view on continued growth plans and a strong balance sheet. Valuation is attractive at PBV 1.3x and EV/EBITDA 5.6x, well below the 5-year averages of 2.3x and 12.8x, respectively. Short-term TP: Bt13.70.

 

Download EN version click >> Daily260203_E.pdf