ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ทำสถิติสูงสุดใหม่ จากนักลงทุนตอบรับรายงานการจ้างงานเดือนมิถุนายนที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ และการผ่านร่างกฎหมาย Big Beautiful Bill ในสภาผู้แทนราษฎร
บทสรุป
กระแสเงินในวันที่ 1 ก.ค. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นโลก 3) มีแรงซื้อในกลุ่มเทคโนโลยี 4) มีแรงขายใน EM Equity 5) มีแรงซื้อหุ้นขนาดเล็กและกลุ่มอุตสาหกรรม 6.) มีแรงขายในตลาดหุ้นจีน 7.) มีแรงขายในตลาดญี่ปุ่น
สหรัฐฯ ยอมยกเลิกข้อจำกัดการส่งออกซอฟต์แวร์ออกแบบชิปให้จีน (ซึ่งเคยถูกจำกัดไปเมื่อเดือนพฤษภาคม) เป็นการแลกเปลี่ยนกับการที่จีนจะเร่งอนุมัติการส่งออกแร่ธาตุสำคัญ เรามองประเด็นนี้ส่งผลบวกต่อ Synopsys Inc., Cadence Design Systems Inc. และ Siemens AG (เยอรมนี)
CoreWeave ซึ่งเป็นผู้ให้บริการคลาวด์แห่งแรกของโลกที่นำชิป AI เทคฯล้ำอย่าง NVDA Blackwell Ultra AI มาใช้งานในเชิงพาณิชย์ มอง CoreWeave มีความได้เปรียบทางการแข่งขันด้าน AI เพิ่มขึ้น สนับสนุนยอดขาย NVDA มอง NVDA TSM DELL อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่ได้รับประโยชน์จาก AI
Apple เผยยอดขาย iPhone ในจีนช่วง 2Q25 ฟื้นตัวและโต 8%YoY จากการจัดโปรโมชั่น ประเมินว่าราคาหุ้น AAPL ฟื้นตัวในทิศทางเดียวกับการรายงานยอดขายที่ดีขึ้นซึ่งหากฟื้นตัวดีแบบนี้ต่อเนื่องจะส่งผลให้ Downside จำกัดมากขึ้น อย่างไรก็ดีความเสี่ยงสำคัญของ AAPL คือเศรษฐกิจชะลอตัว, การพัฒนา AI ช้า, ผลกระทบ Tariff มากกว่า Mag7
จีนเข้าควบคุมการแข่งขันด้านราคากลุ่มโซลาร์ มองเป็นบวกต่อกลุ่มโซลาร์สหรัฐฯ ที่ภาพมาร์จิ้นกดดันน้อยลง เรามอง upside ในระยะถัดไปขึ้นอยู่กับความสามารถในการทำกำไรรายบริษัท และความเสี่ยงข้างหน้ายังมีอยู่จากการเลื่อน tax credit หมดอายุไวขึ้น เราชอบ First Solar, Solar Edge, Longi Green, Jinko Solar
รัฐบาลจีนกำลังวางแผนที่จะเสนอเงินช่วยเหลือแก่ครอบครัว เป็นสิ่งจูงใจให้คู่รักมีบุตร โดยจะให้เงิน 3,600 หยวน ต่อปี เพื่อแก้ปัญหาประชากรจีนที่ลดลงต่อเนื่องซึ่งจะส่งผลคุกคามต่ออุปทานแรงงานและผลิตภาพ มองเป็นบวกต่อผลิตภัณฑ์สำหรับเด็ก เช่น Mengniu, Yili, Feihe, Hengan, Unicharm
JD.com และ Ant Group กำลังกดดัน PBOC ให้ออก stablecoin ผูกหยวนในต่างประเทศ เริ่มที่ฮ่องกง เพื่อหนุนการค้าข้ามพรมแดนและลดพึ่งพา USDT ซึ่งหากสำเร็จ อาจเสริมบทบาท fintech จีนและหนุนเทคโนโลยีบล็อกเชนในระยะยาว เช่น JD.com, Alibaba และ Tencent
Alibaba เตรียมระดมทุน $1.5bn ผ่านพันธบัตรแปลงเป็นหุ้น Alibaba Health เพื่อลงทุนในคลาวด์และอีคอมเมิร์ซต่างประเทศ มองเป็นกลยุทธ์เร่งการเติบโต แม้มีแรงกดดันด้าน Margin แต่ Valuation ยังถูกและมีเงินสดสูง ประเมินจุดเข้าซื้อราว 100 HKD
