ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ ปรับตัวลดลงจากนักลงทุนระมัดระวังงบ NVDA ในขณะที่ล่าสุด ศาลรัฐบาลกลางสหรัฐมีคำตัดสินมาตรการภาษีตอบโต้ (Reciprocal Tariffs) ของ ปธน.ทรัมป์ ละเมิดอำนาจตามกฎหมาย ทำให้ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้น
บทสรุป
กระแสเงินในวันที่ 27 พ.ค. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นโลก 3) ตลาด EM มีแรงซื้อ ด้านตลาดจีนค่อนข้างเบาบาง 4) มีแรงซื้อในกลุ่มเทคโนโลยี 5) มีแรงซื้อในตลาดยุโรป 6) มีแรงขายในกลุ่มการเงินและสินค้าฟุ่มเฟือย
เราเชื่อว่าหุ้น NVDA ยังคงปรับตัวขึ้นได้ในระยะสั้นจากภาพงบที่ดี แต่อย่างไรก็ดี เราแนะขายทำกำไร NVDA ออกไปบางส่วนเพื่อลดความเสี่ยงที่กดดันUpside จาก 1) ข้อจำกัดการส่งออกชิปไปยังจีนและ Tariff ที่ยังมีความไม่แน่นอน 2) การเติบโตเริ่มมีภาพที่ชะลอตัวลง โดยเรามองแนวต้านที่ 150$
เรายังคงชอบกลุ่มซอฟต์แวร์มากกว่าฮาร์แวร์หลัง 1) แนวโน้มการเติบโตยังคงดีโดยมีแรงหนุนจากอุปสงค์ AI เป็นสำคัญ 2) ผลกระทบจาก Tariff จำกัด ทำให้กลุ่มซอฟต์แวร์มีการปรับประมาณการณ์ขึ้นสวนทางกลุ่มฮาร์ดแวร์ โดยเราชอบ ORCL MSFT CRM
ผลประกอบการไตรมาสแรก Macy’s ยอดขายรวมและ SSS ลดลง, Dicks’s Sporting Goods พลาดเป้ากำไร, Abercrombie & Fitch กำไรสุทธิลดลง นอกจากนี้ LVMH ลูกค้าชาวจีนกำลังลดการเดินทางและการใช้จ่าย แนะนำหลีกเลี่ยงกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย
Honor เตรียมลงทุน $10bn พัฒนา Humanoid Robot ขยายสู่ธุรกิจ AI โดยผู้ได้ประโยชน์หลักคือซัพพลายเชนชิ้นส่วนในจีนและ Nvda จากดีมานด์ชิป AI
DeepSeek อัปเกรดโมเดล AI R1 แม้ไม่เปิดเผยรายละเอียด แต่สะท้อนการแข่งขัน AI ในจีนที่เร่งตัวและทัดเทียมตะวันตก โดยมอง Tencent เด่นสุดในกลุ่ม
ภาพปัจจัยมหภาคยังมีความไม่ชัดเจนสูง ทำให้ตลาดมีทิศทางผันผวน เราแนะเก็งกำไรบน 1) NVDA ยังคงปรับตัวขึ้นได้ในระยะสั้นจากภาพงบที่ดี (*TP: 162 USD) 2) CRM (*TP:361 USD) มองราคาหุ้นไปต่อได้หลังมีแนวโน้มการเติบโตดีจาก AI ทำให้มีการปรับประมาณการณ์ขึ้น
