มีการเติบโตที่สูงและมีความสามารถในการทำกำไรที่ดี เรามองว่าราคาหุ้นยังมี Upside จาก 1) การเติบโตธุรกิจหลัก (โฆษณา+อีคอมเมิร์ซผ่านไลฟ์สตรีม) ยังคงเติบโตเร็วกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม 2) momentum ของ AI ยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง 3) การประกาศจ่ายปันผลพิเศษเป็นครั้งแรกสะท้อนความมั่นใจในกระแสเงินสดและโมเดลธุรกิจ 4) แนวโน้มการเติบโตของกำไรปี FY26 ที่ระดับ 16% ถือได้ว่ายังคงสามารถลงทุนได้ในช่วงที่หุ้นย่อตัวลง
ภาพรวมผลประกอบการ 2Q25
Kuaishou Technology (1024.HK) มีผลประกอบการแข็งแรง รายได้ +13% YoY สู่ 35 พันล้านหยวน สูงกว่าคาดทุกด้าน ทั้ง Online marketing (+13% YoY), Live streaming (+8% YoY), และ E-commerce GMV โต +17.6% YoY กำไรสุทธิปรับตัว +24% ดีกว่าคาด (5.6 พันล้านหยวน) พร้อม Gross margin ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ 55.7% นอกจากนี้บริษัทยังประกาศจ่าย Special dividend และขยายการลงทุนใน AI tools อย่าง “Kling AI” ซึ่งสร้างรายได้กว่า 250 ล้านหยวนในไตรมาสเดียว
แนวโน้มในอนาคต
Kuaishou มีแนวโน้มรักษาการเติบโต 10–15% ต่อปีได้จาก Online ads และ E-commerce โดย AI tools อย่าง Kling อาจกลายเป็น growth driver ใหม่ ขณะเดียวกัน การจ่ายเงินปันผลสะท้อนฐานะการเงินมั่นคง
Kuaishou (1024.HK) รายได้สูงกว่าคาดทุกด้าน ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตแกร่ง นอกจากนี้ยังจ่ายปันผลพิเศษเป็นครั้งแรก ด้านแนวโน้มรักษาการเติบโตได้จาก Online ads และ E-commerce โดย AI tools อย่าง Kling อาจกลายเป็น growth driver ที่สำคัญ
