เราชอบ PANW ที่สุดในกลุ่ม Cybersecurity หลัง 1) มีตำแหน่งทางการตลาดที่แข็งแกร่งในการนำเสนอโซลูชันความปลอดภัยแบบครบวงจรให้แก่ลูกค้าองค์กร 2) การเข้าซื้อ CyberArk จะช่วยเสริมความแกร่งธุรกิจและขยายฐานลูกค้าได้ 3) มีผลการดำเนินงานและแนวโน้มที่ดีสุดเมื่อเทียบกลุ่ม 4) อุปสงค์ AI และปริมาณข้อมูลทางอิเล็กทรอนิกส์ที่เพิ่มขึ้นมีส่วนช่วยสนับสนุนความต้องการ Cybersecurity ให้เติบโตได้ต่อเนื่อง 5) กลุ่มลูกค้าที่จงรักภักดีสะท้อนจากการเติบโตที่สม่ำเสมอของ Recurring Revenue
บทสรุป
- กลุ่ม Cybersecurity เผยงบดีกว่าคาด อย่างไรก็ดีหุ้นตอบสนองในทิศทางต่างกัน
- PANW เผยงบและแนวโน้มดีหนุนจาก AI, กลยุทธ์ Platformization และ M&A เพื่อขยายตลาด
- ในทางตรงกันข้าม FNTN งบดีกว่าคาด แต่หุ้นตอบสนองเชิงลบหลังรายได้จากบริการและ SASE โตต่ำกว่าคาดและปรับลดคาดการณ์
- หากเทียบสองบริษัทจะเห็นได้ว่า PANW มีผลการดำเนินงานและแนวโน้มที่ดีกว่า ทำให้เราชอบ PANW
- ขณะที่หากดู Valuation ของ PANW ถือว่าสูงกว่าอุตฯ แต่หากเทียบการเติบโตถือได้ว่าสมเหตุสมผล
- ด้วยภาพนี้ทำให้เราแนะเล่นตาม Sentiment โดย PANW ยังมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นจากงบและคาดการณ์ที่ออกมาดี
- แนวรับ 176.00 – 171.00, แนวต้าน 194.00 – 205.00, Cut loss หากต่ำกว่า 165.50
กลุ่ม Cybersecurity เผยงบดีกว่าคาด อย่างไรก็ดีหุ้นตอบสนองในทิศทางต่างกัน
1.Palo Alto Networks (PANW) เผยงบ F4Q25 และให้แนวโน้มดีกว่าคาด ทำให้หุ้นตอบสนองเชิงบวก โดยรายได้โต 16% และกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 0.95$ ซึ่งภาพรวมมีแรงหนุนจาก 1) กลยุทธ์ Platformization ที่รวมทุกบริการไว้ในแพลตฟอร์มเดียว สามารถช่วยลด Total Cost of Ownership (TCO) ได้ซึ่งส่งผลดีต่อการควบคุมต้นทุนในระยะยาว รวมถึงจัดการข้อมูลได้ดียิ่งขึ้น 2) นำ AI พัฒนาแพลตฟอร์ม เช่น Prisma AIRS, Cortex Cloud 3) กลยุทธ์ M&A โดยล่าสุดมีการเข้าซื้อกิจการ CyberArk Software ซึ่งมีส่วนทำให้เข้าถึงฐานลูกค้าใหม่ได้มากขึ้น ด้วยภาพนี้ทำให้บริษัทให้คาดการณ์งบ FY26 ดีกว่าคาด โดยมองรายได้คาดอยู่ที่ 10.48-$10.53bn รวมถึงกำไรต่อหุ้นมองอยู่ที่ 3.75-3.85$
2.Fortinet (FNTN) เผยงบ F2Q25 ดีกว่าคาด โดยรายได้โต 14%YoY หนุนจาก Billings โต 15% ด้าน EPS ดีกว่าคาดอยู่ที่ 64cents แต่หุ้นตอบสนองเชิงลบซึ่งเรามองเป็นผลกระทบจาก 1) รายได้จากบริการ (Services Revenue) โตต่ำกว่าคาดและชะลอตัวที่ 14% 2) การชะลอตัวของธุรกิจ SASE โดย ARR โตช้าลงและรายได้ออกมาต่ำกว่าคาด หลังตลาดกำลังมุ่งเน้นไปที่เทคโนโลยี SASE ซึ่ง Fortinet ยังไม่สามารถทำผลงานได้โดดเด่นเท่ากับ Peers 3) บริษัทปรับลดคาดการณ์รายได้สำหรับทั้งปี 2025 4) การลงทุนในเทคโนโลยี AI ยังอยู่ในระดับต่ำ ทำให้บริษัทเสียเปรียบคู่แข่งในตลาดความปลอดภัยบนคลาวด์
หากเทียบสองบริษัทจะเห็นได้ว่า PANW มีผลการดำเนินงานและแนวโน้มที่ดีกว่า
