Earnings Brief - Morgan Stanley (MS.N) เผยงบเเกร่งโดยมีแรงหนุนจากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับตลาดทุน
Earnings Result
บริษัท Morgan Stanley เผยงบเติบโตดีอย่างมากในไตรมาสที่ 4 โดยมีกำไรพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขับเคลื่อนโดยธุรกิจหลักอย่างการลงทุนธนาคาร การซื้อขายหลักทรัพย์ และการจัดการความมั่งคั่ง ขณะที่แนวโน้มในอนาคตยังคงสดใส โดยคาดว่าจะมีการทำธุรกรรมและกิจกรรมทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
กำไรโตแกร่ง
กำไรใน 4Q24 เพิ่มขึ้นดีกว่าคาดและเติบโตมากกว่าสองเท่าจากปีก่อนเป็น 3.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ หรือ 2.22 เหรียญสหรัฐต่อหุ้น เมื่อเทียบกับ 1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ หรือ 85 เซ็นต์ต่อหุ้น เมื่อปีที่แล้ว
รายได้โตดีจากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับตลาดทุน
รายได้เติบโตดีกว่าคาดทุกภาค โดยส่วนฝ่ายจัดการความมั่งคั่งรายงานรายได้สุทธิเป็น 28.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 13% จากปีที่แล้ว โดยผลการดำเนินงานนี้ได้รับการขับเคลื่อนโดยระดับสินทรัพย์ที่สูงขึ้นและกระแสเงินที่มีค่าธรรมเนียมบวก นอกจากนี้รายได้จาก Institutional Securities เติบโตหนุนจากรายได้ IB ที่เพิ่มขึ้นราว 25%YoY และการเทรดในหุ้นที่เพิ่มขึ้น 51%YoY รวมถึงการเทรดใน Fixed Income ที่เพิ่มขึ้นราว 35%YoY อย่างไรก็ดีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นเล็กน้อยหลังจากอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่ต่ำลง ขณะที่รายได้จาก Investment Management เพิ่มขึ้น 12%YoY หลัง Fees เพิ่มขึ้นจาก AUM
Operating margin ยังแกร่ง
รายได้จากการดำเนินงานของส่วนจัดการความมั่งคั่งในไตรมาสปัจจุบันอยู่ที่ 27.5% ซึ่งเป็นสัญญาณบวกของความสามารถในการทำกำไรของบริษัท หลังรายได้รวมเพิ่มขึ้น 13% จากรายได้บริหารสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นและรายได้จากการทำธุรกรรมที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตามรายได้ดอกเบี้ยสุทธิยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก รวมถึงการจัดเตรียมสำหรับการสูญเสียเครดิตเพิ่มขึ้นเนื่องจากการประเมินบุคคลที่สูงขึ้นสำหรับบางสินเชื่อ ในภาพรวม รายได้จากการดำเนินงานของบริษัทจัดการความมั่งคั่งอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง
Provision for credit losses เพิ่มขึ้น
ในกลุ่มธุรกิจ Institutional Securities มีการสำรองหนี้สูญเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า โดยหลักๆ มาจากการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อองค์กร ส่วน Wealth Management มีสำรองหนี้สูญเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าเนื่องจากการประเมินความเสี่ยงของสินเชื่อแต่ละรายเพิ่มสูงขึ้น
ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น แต่ชดเชยได้จากการเติบโตของกลุ่มธุรกิจตลาดทุน
ค่าใช้จ่ายรวมในกลุ่มธุรกิจ Institutional Securities และ Wealth Management เพิ่มขึ้นหลังค่าตอบแทนพนักงานเพิ่มขึ้นจากรายได้ที่สูงขึ้น แต่ถูกชดเชยบางส่วนจากค่าใช้จ่ายที่ลดลงจาก DCP ส่วน นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ค่าตอบแทนพนักงานเพิ่มขึ้นจากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานที่สูงขึ้น แต่ถูกชดเชยบางส่วนจากค่าใช้จ่ายทางกฎหมายที่ลดลงและไม่มีการเรียกเก็บภาษีพิเศษจาก FDIC ขณะที่ Investment Management มีค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้นจาก carried interest และค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ค่าตอบแทนพนักงานเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า โดยหลักๆ มาจากค่าใช้จ่ายในการจัดจำหน่ายที่สูงขึ้น เนื่องจาก AUM (Assets Under Management) เฉลี่ยเพิ่มขึ้น
