Zijin Mining Group (2899.HK): ยักษ์ใหญ่เหมืองแร่สัญชาติจีน ผู้ผลิตทองแดงระดับโลก ที่พร้อมขยายอาณาจักรสู่เทรนด์พลังงานสะอาด

ประวัติและความเป็นมาของ Zijin Mining Group

จากเหมืองทองคำท้องถิ่นเล็กๆ ในมณฑลฝูเจี้ยนเมื่อปี 1993 ผ่านไปเพียง 30 กว่าปี ในวันนี้ Zijin Mining Group ได้กลายเป็นบริษัทยักษ์ใหญ่ข้ามชาติระดับโลกไปเสียแล้ว บริษัทนี้มีชื่อเสียงอย่างมากจากแนวคิดการทำงานที่เรียกว่า "Zijin Model" ที่เน้นการลงพื้นที่สำรวจแร่ด้วยตัวเอง ผสมผสานกับการบริหารจัดการคุมต้นทุนอย่างเข้มงวดสไตล์วิศวกร ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทยังเดินหน้าขยายอาณาจักรด้วยการกว้านซื้อเหมืองชั้นดีในต่างประเทศ (เช่น เหมืองคามัว-คาคูลาในคองโก และเหมืองในเซอร์เบีย) และสิ่งที่ทำให้บริษัทนี้โดดเด่นสุดๆ ในสายตานักลงทุนก็คือ การเป็นบริษัทเหมืองแร่ระดับโลก เพียงรายเดียว ที่สามารถผลิตแร่ได้ "ถึงเป้าหมาย" ตามที่สัญญากับนักลงทุนไว้ติดต่อกันถึง 3 ปีซ้อน (2021-2023)

 

Figure 1 เหมือง Veliki Krivelj ในประเทศเซอร์เบีย หนึ่งในเหมืองทองแดงที่ Zijin Mining เข้าไปซื้อกิจการและพัฒนาจนกลายเป็นแหล่งผลิตสำคัญในยุโรป ภาพถ่ายเมื่อเดือนกันยายน 2023 ที่มา: Oliver Bunic / Bloomberg

 

 

โครงสร้างรายได้และธุรกิจหลัก

ในปี 2024 บริษัททำรายได้รวม 303.64 พันล้านหยวน หรือประมาณ 42,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถ้าเทียบให้เห็นภาพ ตัวเลขนี้ใกล้เคียงกับรายได้ของบริษัท BHP ยักษ์ใหญ่อันดับหนึ่งของโลกจากออสเตรเลียเลยทีเดียว

 

รายได้ส่วนใหญ่กว่า 59.7% มาจากสินค้าแปรรูปหรือสกัดแล้ว ซึ่งเน้นขายในปริมาณมากแต่มีมาร์จิ้นค่อนข้างบาง ขณะที่แร่ที่ขุดได้จากเหมืองโดยตรงคิดเป็น 24.4% ของรายได้ ถือเป็นธุรภำพภ-กิจหลักที่สร้างกำไรให้บริษัทมากที่สุดและยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ยังมีธุรกิจเทรดดิ้งซื้อขายแร่อีก 9.7% ที่ช่วยรักษาสภาพคล่องและขยายเครือข่ายทางธุรกิจ ส่วนที่เหลืออีก 6.2% มาจากธุรกิจอื่นๆ เช่น งานด้านสิ่งแวดล้อมและผลิตภัณฑ์ท่อทองแดง

 

Figure 2: รายได้บริษัทตามประเภทสินค้า ที่มา: InnovestX Investment Product & Strategy, Zijin Mining Group Report FY2024

 

ในแง่ของตลาด รายได้กว่า 75.5% ยังคงพึ่งพาลูกค้าในประเทศจีนเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม สัดส่วนรายได้จากต่างประเทศที่ 24.5% กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วจากโปรเจกต์เหมืองใหม่ที่เริ่มสร้างรายได้แล้ว

 

Figure 3: รายได้บริษัทตามแหล่งที่มา ที่มา: InnovestX Investment Product & Strategy, Zijin Mining Group Report FY2024

 

อนาคตและโอกาสการเติบโต

กลยุทธ์ของทีมผู้บริหารที่นำโดยประธานบริษัท เฉิน จิงเหอ (Chen Jinghe) มีเป้าหมายที่ชัดเจนมาก ดังนี้ครับ:

• กลยุทธ์เครื่องยนต์คู่ (Dual-Driver): โตด้วยการควักเงินลงทุน "สำรวจเหมืองเดิมให้ลึกและกว้างขึ้น" ควบคู่ไปกับการ "ซื้อกิจการเหมืองใหม่" ที่มีศักยภาพ
• คุมงบให้อยู่หมัด: ใช้ระบบบริหารจัดการแบบ 5 ขั้นตอน เพื่อสร้างเหมืองให้เสร็จไวที่สุด และประหยัดงบลงทุน (CAPEX) ให้ได้มากที่สุด
• เกาะเทรนด์พลังงานสะอาด: นอกเหนือจากตัวชูโรงอย่างทองแดงและทองคำแล้ว ผู้บริหารยังกำลังเร่งเครื่องลุยธุรกิจ "ลิเธียม" (ส่วนประกอบหลักของแบตเตอรี่ EV) อย่างเต็มกำลัง เพื่อกระจายความเสี่ยงและเกาะกระแสโลกอนาคต
• เน้นสินค้ากำไรสูง: พยายามเพิ่มสัดส่วนการขาย "แร่ขุดสด" ที่กำไรดีกว่า ให้มีสัดส่วนมากขึ้นเมื่อเทียบกับ "แร่แปรรูป"

 

จุดเด่นของ Zijin Mining Group

1. หนึ่งเดียวในเอเชีย: Zijin เป็นบริษัทเหมืองแร่จากเอเชียรายเดียวที่สามารถผลิตทองแดงจากเหมืองได้เกิน 1 ล้านตันต่อปี ซึ่งเป็นหลักไมล์สำคัญที่แสดงถึงขนาดและศักยภาพระดับโลก
   
   
2. วิศวกรรมลดต้นทุน: บริษัทมีทีมนักวิจัยของตัวเองที่เก่งกาจมาก จนสามารถเข้าไปทำเหมืองที่เกรดแร่ต่ำ (ซึ่งคู่แข่งมักจะเมินหน้าหนี) ให้กลับมาทำกำไรได้อย่างน่าทึ่ง ผลลัพธ์คืออัตรากำไรขั้นต้นจากแร่ที่ขุดเองสูงทะลุ 50%
   
   
3. กอดของดีไว้ในมือ: เป็นเจ้าของเหมืองระดับ Top Tier ของโลกหลายแห่ง เช่น คามัว-คาคูลา (Kamoa-Kakula) ในคองโก ซึ่งในยุคปัจจุบันเหมืองคุณภาพดีแบบนี้แทบจะหาซื้อไม่ได้อีกแล้ว
   
   
4. สร้างไว ได้เงินเร็ว: มีประวัติการสร้างเหมืองตั้งแต่ตอนซื้อจนถึงตอนขุดแร่ขายได้เร็วกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรมอย่างเห็นได้ชัด ที่สำคัญคือเป็นบริษัทเหมืองแร่ระดับโลกเพียงรายเดียวที่ผลิตแร่ได้ถึงเป้าหมายติดต่อกัน 3 ปีซ้อน (2021-2023)
   
   
5. สายป่านเงินสดหนา: การมีเหมืองทองคำในมือเปรียบเสมือนมีเครื่องพิมพ์แบงก์คอยหนุนหลัง ส่งผลให้บริษัทมีกระแสเงินสดไปลงทุนขยายเหมืองทองแดงและลิเธียมได้อย่างสบายใจ
   
   
6. การบริหารแบบลูกครึ่ง: มีความมั่นคงและได้รับการสนับสนุนสไตล์รัฐวิสาหกิจจีน แต่ในขณะเดียวกันก็ทำงานรวดเร็วและพลิกแพลงเก่งแบบบริษัทเอกชน

 

 

 

ความเสี่ยงที่ต้องเฝ้าระวัง

1. ความเสี่ยงด้านการเมืองระหว่างประเทศ (Geopolitical Risk): เหมืองสำคัญๆ หลายแห่งตั้งอยู่ในประเทศที่การเมืองไม่ค่อยนิ่ง (เช่น คองโก หรือ ปาปัวนิวกินี) ดังนั้นอาจมีการเปลี่ยนแปลงกฎหมายภาษีหรือนโยบายทรัพยากรได้ตลอดเวลา
   
   
2. ราคาสินค้าผันผวน (Commodity Price Volatility): กำไรของบริษัทผูกติดกับราคา "ทองคำ" และ "ทองแดง" ในตลาดโลกโดยตรง นั่นหมายความว่าถ้าราคาโลหะเหล่านี้ร่วง กำไรของบริษัทก็จะร่วงตามไปด้วย
   
   
3. กฎระเบียบรักษ์โลก (ESG Compliance): ทั่วโลกกำลังเข้มงวดเรื่องคาร์บอนฟุตพรินต์มากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้บริษัทต้องมีค่าใช้จ่าย (ต้นทุน) เพิ่มขึ้นเพื่อดูแลรักษาสิ่งแวดล้อม
   
   
4. ความผันผวนของค่าเงิน (FX Risk): ด้วยความที่บริษัทต้องทำรายงานงบการเงินเป็นสกุลเงินหยวน (RMB) แต่ค้าขายและลงทุนด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐและเงินสกุลท้องถิ่นทั่วโลก จึงหลีกเลี่ยงผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนไม่ได้
   
   
5. น้องใหม่ในวงการลิเธียม (Project Execution Risk): ถึงแม้ว่าบริษัทจะเก่งกาจเรื่องทองแดงและทองคำแค่ไหน แต่การทำเหมือง "ลิเธียม" ถือเป็นสนามใหม่ที่มีความท้าทายทางเทคโนโลยีที่ต่างออกไป ซึ่งตรงนี้ยังคงต้องพิสูจน์ฝีมือกันต่อไป

 

 

 

สนใจลงทุนในหุ้น Zijin Mining Group (2899.HK) และหุ้นเติบโตอื่น ๆ เปิดประสบการณ์ลงทุนไร้ขีดจำกัดกับแอป InnovestX! เข้าถึง 23 ประเทศ 31 ตลาดทั่วโลกได้ง่าย ๆ แค่ปลายนิ้ว เปิดบัญชีลงทุน

 

คลิกเลย! 👉 https://innovestx.onelink.me/23if/2jlpsi7b

 

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรศึกษา ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน การลงทุนในต่างประเทศมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน