กองทุนหุ้นเทคจีน DAOL-CHINATECH แนะนำกลับเข้าลงทุนหุ้นเทคจีนอีกครั้ง หลัง Valuation ยังถูก และ Fund Flow ไหลเข้า รวมถึงระดับราคา Entry ต่ำกว่าราคาที่เราขายทำกำไรในรอบก่อน

[Event play คือ กลยุทธ์ลงทุนตามปัจจัยสนับสนุนระยะสั้น ด้วยสัญญาณ Technical และ Market Sentiment มี Catalyst สนับสนุน หรือ Event-play]

 

Event

• ดัชนี Hang Seng Tech แสดงสัญญาณการกลับตัวเป็นขาขึ้นอีกครั้งใน Falling Wedge Pattern หลังปรับตัวลดลงไปทดสอบแนวรับบริเวณ 5,010 จุด และปรับตัวเพิ่มขึ้นผ่านเส้น 50-Day SMA 

   

• Fund Flow จากจีนแผ่นดินใหญ่ (China Mainland) ยังคงเข้าลงทุนในตลาดหุ้นฮ่องกงอย่างต่อเนื่อง โดยมีมูลค่ามากกว่า 80,000 ล้านดอลลาร์แล้ว (ในช่วง 5 เดือนแรกของปีนี้ เกือบเท่ากับตัวเลขทั้งปี 2024) ในขณะที่ UBS และ HSBC (ที่มา Bloomberg) ประเมินว่า Fund flow นี้ยังคงมีโอกาสไหลเข้าตลาดหุ้นฮ่องกงอย่างต่อเนื่องจากเงินออมของภาคครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูงกว่า 20 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะที่ดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ

Fundamental

• กำไรบริษัทจดทะเบียนใน Hang Seng Tech Index ไตรมาสที่ 1/2025 ยังคงสูงกว่าที่นักเคราะห์คาดการณ์ นอกจากนี้การเติบโตของ EPS Growth ในไตรมาสที่เหลือของปีคาดการณ์ว่ายังคงอยู่ในระดับสูง และโดดเด่นกว่าหุ้น Mag7 ในขณะที่ Valuation หุ้นเทคจีนถูกกว่ามาก

   

• เรามองว่า การพัฒนา AI ของจีนจะมีแนวโน้มช่วยหนุนการเติบโตของบริษัทเทคโนโลยีของจีนต่อไปในอนาคต จากการนำ AI มาประยุกต์ใช้ในชีวิตประจำวันผ่านอุปกรณ์และแอพพลิเคชั่นต่างๆ โดยในปัจจุบัน AI ของจีนและสหรัฐฯถือว่ามีความสามารถที่ใกล้กันมาก โดยอ้างอิงจากรายงานของ Artificial Analysis ซึ่งเป็นบริษัทอิสระที่วัดความสามารถของ AI ในไตรมาสที่ 1/2025

   

• ในขณะที่ Valuation ของหุ้นเทคโนโลยีจีนอยู่ในระดับถูกมาก สะท้อนจาก Foward P/E ของดัชนี Hang Seng Tech อยู่ที่ 16.11 เท่า vs ค่าเฉลี่ย 5 ปี ที่ 24 เท่า vs Mag7 ที่ 28.67 เท่า (As of 4 Jun 25)

 

Technical

• ดัชนี Hang Seng Tech เริ่มแสดงสัญญาณการกลับตัวเป็นขาขึ้นอีกครั้งใน Falling Wedge Pattern หลังปรับตัวลดลงไปทดสอบแนวรับบริเวณ 5,010 จุด และปรับตัวเพิ่มขึ้นผ่านเส้น 50-Day SMA

   

• MACD Indicator ที่เหนือศูนย์ และ RSI ที่ยังคงอยู่เหนือระดับ 50 ซึ่งเป็นสัญญาณที่บ่งชี้ว่า ดัชนียังมีแนวโน้มอยู่ในตลาดขาขึ้น (Bullish)

 

ดังนั้น เราจึงแนะนำลงทุนหุ้นเทคจีนอีกครั้ง หลัง Valuation ยังถูก และ Fund Flow ใหม่จากจีนยังคงไหลเข้า สะท้อนว่า Valuation มีโอกาส Re-rating ได้ต่อเนื่อง มอง Target ผ่านดัชนี Hang Seng Tech ที่ 5,730 จุด (+9.0%) และ Stop loss ที่ 4,900 จุด (-6.9%) 

 

 

Source: InnovestX Wealth Products & Strategy, TradingView as of 5 June 2025

 

กองทุนแนะนำ: DAOL-CHINATECH

 

จาก Universe กองทุนรวมที่ลงทุนหุ้นจีนกลุ่ม Technology ผ่าน ETF ทาง InnovestX มีทั้งหมด 6 กองทุนไทย และ 4 กองทุนหลักด้วยกัน (Update as of 31 May 2025)

Source: Fund Factsheet

 

แนวทางการพิจารณาคัดเลือกกองทุน DAOL-CHINATECH

เนื่องจากกองทุน DAOL-CHINATECH เป็นเพียงกองทุน Feeder Fund เดียวในไทยที่อ้างอิงหรือลงทุน ETF ที่อ้างอิงที่อ้างอิงดัชนี Hang Seng TECH Index โดยตรง และกองทุนหลัก HSBC Hang Seng Tech UCITS ETF ยังมี Tracking Error เทียบกับดัชนีอ้างอิงในช่วงเวลา 1 ปี 3 ปี และ 5 ปี ที่อยู่ในระดับต่ำ จึงทำการเลือกกองทุนดังกล่าวเป็นตัวแทนกลยุทธ์

Source: Morningstar as of 31 May 2025

 

สรุปจุดเด่นของกองทุน DAOL-CHINATECH

1. กองทุน DAOL-CHINATECH เป็นกองทุนที่เน้นลงทุนในกองทุนหลักสไตล์ Passive Management โดยลงทุนในหุ้นกลุ่ม China Technology หรือลงทุนในธุรกิจจีนที่เกี่ยวข้องหรือได้รับประโยชน์จากนวัตกรรมและเทคโนโลยี
2. กองทุนหลัก HSBC Hang Seng China Tech UCITS ETF มีนโยบายการลงทุนแบบ Passive โดยมุ่งหวังให้ผลประกอบการของกองทุนเคลื่อนไหวสอดคล้องไปกับดัชนี Hang Seng TECH ซึ่งเป็นดัชนีที่รวบรวมหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีจีนขนาดใหญ่ 30 บริษัทที่จดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง
3. ดัชนี Hang Seng TECH เป็นดัชนีที่ใช้สะท้อนผลการดำเนินงานของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีจีนโดยรวม
4. ดัชนีกำหนดน้ำหนักหุ้นรายตัวไม่เกิน 8% เพื่อลดการกระจุกตัว และมีการ Rebalance ทุกไตรมาสเพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของตลาด
5. กองทุนหลักมีการลงทุนในหุ้นที่อยู่ในกลุ่ม Terrific 10 ซึ่งเป็นกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของจีน
6. กองทุนหลักลงทุนครอบคลุมหุ้นเทคโนโลยีจีนหลากหลายกลุ่ม ครอบคลุมโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีของจีน
7. กองทุนหลักมี Tracking Error ต่ำสุดเมื่อเทียบกับดัชนี Hang Seng Tech Index ในช่วง 1, 3 และ 5 ปีที่ผ่านมา
8. ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา กองทุนหลักสร้างผลตอบแทนได้ 38.15% (as of 30 Apr 2025)
9. พอร์ตการลงทุนปัจจุบันกระจายลงทุนในกลุ่มอุตสาหกกรรมอย่าง Consumer Discretionary, Information Technology, Communication Services, Consumer Staples เป็นต้น
10. พอร์ตการลงทุนปัจจุบันมี Top Holdings ล่าสุด ได้แก่ Xiaomi, Tencent, Alibaba, SMIC, Meituan

 

กองทุนเปิด ดาโอ ไชน่า เทค (DAOL-CHINATECH)  เป็นกองทุนในกลุ่ม China Technology ที่ลงทุนในธุรกิจจีนที่เกี่ยวข้องหรือได้รับประโยชน์จากนวัตกรรมและเทคโนโลยี โดยมีการลงทุนในกองทุนหลักเพียงกองเดียว คือ  HSBC Hang Seng China Tech UCITS ETF Class HKD

 

โดย กองทุนหลัก HSBC Hang Seng China Tech UCITS ETF มีนโยบายการลงทุนแบบ Passive โดยมุ่งหวังให้ผลประกอบการของกองทุนเคลื่อนไหวสอดคล้องไปกับดัชนี Hang Seng TECH ซึ่งเป็นดัชนีที่รวบรวมหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีจีนขนาดใหญ่ 30 บริษัทที่จดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง

 

ทั้งนี้ ดัชนี Hang Seng TECH ถือเป็นดัชนีที่สะท้อนผลการดำเนินงานของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีจีน โดยจะมีการคัดเลือก บริษัทที่เป็นผู้คิดค้น พัฒนา หรือสามารถสร้างรายได้จากเทคโนโลยี 30 บริษัทที่มีขนาดใหญ่สุดตาม Free-float Market Cap. และดัชนีมีการกำหนดไม่ให้หุ้นแต่ละตัวมีน้ำหนักเกิน 8% เพื่อลดความเสี่ยงด้านการกระจุกตัว และยังมีการ Rebalance ทุกไตรมาสเพื่อให้ดัชนีสามารถสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้อย่างเหมาะสม

 

โดยพอร์ตการลงทุนของกองทุนหลักมีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นที่เป็นส่วนประกอบของกลุ่ม “Terrific 10” หรือกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของจีนที่เป็นขุมพลังสำคัญในขับเคลื่อนนวัตกรรมและเศรษฐกิจดิจิทัลของประเทศ และเป็นหัวหอกสำคัญในการยกระดับการแข่งขันด้านเทคโนโลยีของจีน อย่าง Xiaomi, Tencent, Alibaba, Semiconductor Manufacturing International Corporation และ Meituan อีกด้วย

 

นอกจากกลุ่มหุ้นที่พูดถึงไปในข้างต้น กองทุนหลักยังกระจายลงทุนในอุตสาหกรรมที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีของจีน และเมกะเทรนด์ที่สำคัญแห่งโลกอนาคต ไม่ว่าจะเป็น กลุ่มเทคโนโลยีระบบอัตโนมัติและยานยนต์ไร้คนขับ (Autonomous), กลุ่มคลาวด์คอมพิวติ้ง (Cloud), กลุ่มอีคอมเมิร์ซ (E-Commerce), กลุ่มเทคโนโลยีและนวัตกรรมทางการเงิน (FinTech) และอื่น ๆ ซึ่งทำให้กองทุนสามารถเก็บเกี่ยวการเติบโตด้านเทคโนโลยีของจีนในแต่ละภาคส่วนได้อย่างครอบคลุม

 

กลุ่มอุตสาหกรรม (Update as of 30 Apr 2025)

1. Consumer Discretionary 41.2%
2. Information Technology 28.0%
3. Communication Services 26.9%
4. Consumer Staples 3.1%
5. Cash & Others 0.7%

 

ตัวอย่างหุ้น 5 ตัวแรกที่พอร์ตการลงทุนถืออยู่ (Update as of 30 Apr 2025)

• Xiaomi เป็นบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของจีน ผลิตและจำหน่ายสมาร์ทโฟน อุปกรณ์อัจฉริยะ และสินค้า IoT
• Tencent เป็นบริษัทเทคโนโลยีและอินเทอร์เน็ตรายใหญ่ของจีน มีธุรกิจหลากหลายตั้งแต่โซเชียลมีเดีย เกมออนไลน์ บริการคลาวด์ ไปจนถึงการลงทุนในนวัตกรรมดิจิทัลระดับโลก
• Alibaba เป็นบริษัทเทคโนโลยีและอีคอมเมิร์ซชั้นนำของจีน ให้บริการหลากหลายตั้งแต่การค้าปลีกออนไลน์ คลาวด์คอมพิวติ้ง ไปจนถึงฟินเทคและโลจิสติกส์ระดับโลก
• SMIC เป็นบริษัทผู้นำด้านการผลิตชิปเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ในจีน
• Meituan เป็นแพลตฟอร์มบริการไลฟ์สไตล์ชั้นนำของจีน ให้บริการตั้งแต่เดลิเวอรี่อาหาร การจองโรงแรม ตั๋วเดินทาง ไปจนถึงบริการในชีวิตประจำวันผ่านแอปพลิเคชันแบบครบวงจร

 

ผลการดำเนินงานของกองทุนย้อนหลัง (Update as of 30 Apr 2025)

• กองทุนหลักสร้างผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี ที่ 38.15% เทียบกับ Hang Seng TECH ที่ 38.79%
• กองทุนหลักสร้างผลตอบแทนย้อนหลัง 3 ปี เฉลี่ยปีละ 4.82% เทียบกับ Hang Seng TECH ที่ 5.29%

 

คำเตือน: กองทุนรวมนี้มีลักษณะเฉพาะและความเสี่ยงเฉพาะ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะ เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุนรวมก่อนตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ขอรับข้อมูลเพิ่มเติมหรือหนังสือชี้ชวนได้ที่บล.อินโนเวสท์ เอกซ์