GGC: ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

• ความต้องการใช้ไบโอดีเซลในประเทศมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น QoQ ใน 2Q69 จากการปรับเพิ่มสัดส่วนการผสมไบโอดีเซล ซึ่งเริ่มมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ มี.ค. 2569 และจะสิ้นสุดในช่วง กลาง มิ.ย. 2569 อย่างไรก็ดี การขยายระยะเวลามาตรการ B7 ยังมีความไม่แน่นอน โดยขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของภาครัฐในการสร้างสมดุลระหว่างราคาไบโอดีเซลที่เริ่มสูงกว่าราคาน้ำมันดีเซลพื้นฐานและความมั่นคงด้านพลังงาน
• ผู้บริหารคาดว่าการใช้กำลังการผลิตในปี 2569 น่าจะเพิ่มจาก 50% ในปี 2568 เป็น 60-70% ในปี 2569
• ปัจจัยที่ต้องติดตามคือการเพิ่มสัดส่วนน้ำมันไบโอดีเซลของอินโดนีเซียเป็น 50% ที่อาจจะมีผลต่อราคา CPO ตั้งแต่เดือน ก.ค. 2569 เป็นต้นไป
• ธุรกิจ fatty alcohol คาดว่าจะยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนกำไรหลักของ GGC ใน 2Q69 จากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่อยู่ในระดับแข็งแกร่ง และเป็นต้นทางของการปรับกลยุทธ์ระยะยาวจาก bio-energy เป็น bio-chemicals
• GGC จะยังคงบริหารจัดการระดับสินค้าคงคลังอย่างใกล้ชิด เพื่อลดผลกระทบจากการขาดทุนสต๊อก ที่อาจเกิดขึ้นใน 2Q69 หากราคาผลิตภัณฑ์ปรับลดลง ภายหลังความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางเริ่มคลี่คลาย

มุมมอง INVX: แม้ว่าความต้องการใช้น้ำมันไบโอดีเซลจะปรับเพิ่มขึ้นในระยะใกล้ แต่ยังมีความไม่แน่นอนในระยะถัดไป ซึ่งต้องขึ้นกับนโยบายของรัฐบาล ทำให้การวางแผนดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ ยังต้องเผชิญความผันผวน  เรายังคงคำแนะ NEUTRAL โดยมีราคาเป้าหมาย 4.20 บาท หลังจากที่ราคาหุ้นปรับขึ้นมา 21% จาก 3 เดือนก่อนซึ่งน่าจะสะท้อนการปรับจาก B5 เป็น B7 ไปมากแล้ว