BEM รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 1 พันล้านบาท เติบโต 1.9% YoY และ 15.7% QoQ ซึ่งเป็นไปตามคาด โดยได้แรงหนุนหลักจากการเติบโตของธุรกิจรถไฟฟ้า (YoY) และเงินปันผลรับ (QoQ) ภาพรวมกำไรครึ่งปีแรกคิดเป็น 46% ของประมาณการทั้งปี คงคำแนะนำ OUTPERFORM ด้วยราคาเป้าหมายที่ 7.3 บาทต่อหุ้น บริษัทจะมีการจัดประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 17 ส.ค. โดยเราจะมาอัปเดตข้อมูลเพิ่มเติมหลังการประชุม
BEM รายงานกำไรสุทธิที่ 1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.9% YoY และ 15.7% QoQ เป็นไปตามที่ INVX และตลาดคาด โดยการเติบโต YoY หลักๆมาจากธุรกิจรถไฟฟ้า และ QoQ จะมาจากเงินปันผลที่ได้รับจาก TTW และ CKP ทำให้กำไรใน 1H26 คิดเป็น 46% ของทั้งปีที่เราทำไว้
รายได้ธุรกิจทางด่วน (52% ของรายได้รวม) อยู่ที่ 2.1 พันล้านบาท ลดลง 0.6% YoY และ 9% QoQ โดย YoY ค่อนข้างทรงตัวจากปริมาณ Traffic ที่ค่อนข้างใกล้เคียงปีที่แล้ว แต่การลดลง QoQ เกิดจากผลของปัจจัยฤดูกาลที่ใน 2Q26 มีวันหยุดที่เยอะ
รายได้ธุรกิจรถไฟฟ้า (42% ของรายได้รวม) อยู่ที่ 1.7 พันล้าน เพิ่มขึ้น 3% YoY แต่ลดลง 6.3% QoQ การเติบโต YoY เป็นผลจาก Ridership ที่ยังเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่การลดลง QoQ เป็นผลของปัจจัยฤดูกาลเช่นเดียวกับทางด่วน
รายได้ธุรกิจ Commercial development (6% ของรายได้รวม) อยู่ที่ 239 ล้านบาท ลดลง 17.6% YoY แต่เพิ่มขึ้น 6.7% QoQ การลดลง YoY เกิดจากรายได้ค่าโฆษณาที่ลดลงตามภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว
SG&A อยู่ที่ 319 ล้านบาท ลดลง 2.7% YoY แต่เพิ่มขึ้น 15.3% QoQ โดยการลดลง YoY เกิดจากค่าโฆษณาและประชาสัมพันธ์รวมถึงการจัดกิจกรรมร่วมกับลูกค้าสื่อโฆษณาลดลง
บริษัทจะมีการจัดประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 17 ส.ค. โดยเราจะมาอัปเดตข้อมูลเพิ่มเติมหลังการประชุม
คงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 7.3 บาทต่อหุ้น
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
