Tokyo Electron รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปีการเงิน 2027 แข็งแกร่งจากการลงทุนผลิตชิปสำหรับปัญญาประดิษฐ์ โดยกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 46% YoY และบริษัทปรับเพิ่มประมาณการกำไรครึ่งปีแรกสูงกว่าที่ตลาดคาด แนวโน้มยังได้รับแรงหนุนจากการลงทุนในชิปประมวลผลขั้นสูง หน่วยความจำความเร็วสูง และชิปจัดเก็บข้อมูลแบบหลายชั้น มุมมองยืนยันว่ารอบการลงทุนเครื่องจักรผลิตชิปยังแข็งแกร่งและเป็นบวกต่อ Tokyo Electron รวมถึงผู้ผลิตเครื่องจักรที่มีเทคโนโลยีเฉพาะ เช่น Lam Research, Applied Materials, KLA
1. ผลประกอบการเติบโตเด่น แม้รายได้ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย
- Tokyo Electron รายงานรายได้ไตรมาสแรก 732.4 พันล้านเยน เพิ่มขึ้น 33.3% YoY แต่ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 755.3 พันล้านเยน ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 46.1% สู่ 211.4 พันล้านเยน ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด และกำไรสุทธิอยู่ที่ 164.3 พันล้านเยน สูงกว่าคาดที่ 157.6 พันล้านเยน โดยอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 46.8% สูงกว่าคาดที่ 46.3% สะท้อนว่าบริษัทสามารถรักษาราคาและควบคุมต้นทุนได้ดี แม้รายได้จะต่ำกว่าคาดเล็กน้อย
2. บริษัทปรับเพิ่มประมาณการครึ่งปีแรกสูงกว่าตลาดคาด
- บริษัทปรับเพิ่มประมาณการรายได้ช่วงครึ่งปีแรกเป็น 1.62 ล้านล้านเยน จากเดิม 1.57 ล้านล้านเยน และปรับเพิ่มกำไรจากการดำเนินงานเป็น 458 พันล้านเยน จากเดิม 431 พันล้านเยน สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ราว 442 พันล้านเยน ส่วนกำไรสุทธิถูกปรับเพิ่มเป็น 349 พันล้านเยน จากเดิม 328 พันล้านเยน และสูงกว่าตลาดคาดที่ประมาณ 334 พันล้านเยน แสดงให้เห็นว่าคำสั่งซื้อและการลงทุนของลูกค้าแข็งแกร่งกว่าที่บริษัทประเมินไว้ก่อนหน้านี้
3. การลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ
- การขยายศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ทำให้ผู้ผลิตชิปเร่งเพิ่มกำลังการผลิต ส่งผลให้ความต้องการเครื่องจักรเคลือบสาร ฝังชั้นวัสดุ และกัดลายวงจรของ Tokyo Electron เพิ่มขึ้น เครื่องจักรเหล่านี้มีความสำคัญต่อการผลิตชิปประมวลผลระดับสูงที่ใช้ในศูนย์ข้อมูล โดยบริษัทคาดว่าตลาดเครื่องจักรผลิตแผ่นเวเฟอร์จะเติบโตมากกว่า 20% สู่ระดับอย่างน้อย 150 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 และมากกว่า 190 พันล้านดอลลาร์ในปี 2027
4. ชิปประมวลผลและหน่วยความจำขั้นสูงสนับสนุนการเติบโตหลายทาง
- นอกจากชิปประมวลผลสำหรับปัญญาประดิษฐ์แล้ว Tokyo Electron ยังได้รับประโยชน์จากความต้องการหน่วยความจำความเร็วสูง ซึ่งต้องใช้กระบวนการผลิตที่ซับซ้อนขึ้น รวมถึงชิปจัดเก็บข้อมูลแบบหลายชั้นที่ต้องผ่านขั้นตอนกัดลายจำนวนมาก บริษัทจึงมีโอกาสเพิ่มยอดขายทั้งเครื่องจักรสำหรับชิปประมวลผล โรงงานรับจ้างผลิตชิป และหน่วยความจำ ขณะเดียวกัน เครื่องตรวจสอบแผ่นเวเฟอร์ของบริษัทยังใช้ร่วมกับเครื่องทดสอบจาก Advantest และ Teradyne ทำให้มีแหล่งรายได้จากหลายขั้นตอนของกระบวนการผลิตชิป
5. เทคโนโลยีการผลิตชิปรุ่นใหม่เพิ่มความต้องการเครื่องจักรต่อโรงงาน
- การเปลี่ยนผ่านสู่ชิปขนาด 2 นาโนเมตรและโครงสร้างทรานซิสเตอร์แบบใหม่ ทำให้ผู้ผลิตชิปต้องเพิ่มขั้นตอนการเคลือบและกัดวัสดุที่มีความแม่นยำสูง ส่งผลให้มูลค่าเครื่องจักรที่ใช้ต่อสายการผลิตเพิ่มขึ้น Tokyo Electron มีความได้เปรียบในเครื่องเคลือบสารสำหรับการพิมพ์ลายวงจรด้วยแสงขั้นสูง และมีอำนาจกำหนดราคาค่อนข้างดี จึงมีโอกาสผลักดันยอดขายสู่เป้าหมาย 3 ล้านล้านเยนภายในปีการเงิน 2027 และเพิ่มอัตรากำไรจากการดำเนินงานสู่ระดับประมาณ 30% ในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า
6. แนวโน้มครึ่งปีหลังยังดีกว่าครึ่งปีแรก
- ผู้บริหารระบุว่าการขยายตัวของความต้องการกำลังเร่งขึ้น และคาดว่าการเติบโตในครึ่งปีหลังจะสูงกว่าครึ่งปีแรก โดยมีแรงหนุนจากการลงทุนเพิ่มกำลังผลิตชิปที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ บริษัทจึงยังไม่ประกาศประมาณการทั้งปีในรอบนี้ และจะประเมินอีกครั้งเมื่อเห็นแผนลงทุนของลูกค้าชัดเจนขึ้นในช่วงประกาศผลประกอบการครึ่งปีแรก
7. จีนยังเป็นทั้งตลาดสำคัญและความเสี่ยงหลัก
- รายได้จากจีนคิดเป็น 34% ของรายได้ Tokyo Electron ในปีการเงินสิ้นสุดเดือนมีนาคม ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงจากข้อจำกัดการส่งออกเครื่องจักรผลิตชิปขั้นสูง รวมถึงการแข่งขันจากผู้ผลิตเครื่องจักรจีนที่พัฒนาเทคโนโลยีได้เร็วขึ้น นอกจากนี้ อุตสาหกรรมชิปสำหรับปัญญาประดิษฐ์ยังพึ่งพางบลงทุนจากบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ราย หากลูกค้ากลุ่มนี้ชะลอการลงทุน ความต้องการเครื่องจักรอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
ตารางสรุปผลประกอบการ Tokyo Electron
| รายการ | 1Q ปีการเงิน 2027 | ตลาดคาด | เทียบตลาดคาด | เปลี่ยนแปลง YoY |
|---|---|---|---|---|
| รายได้ | 732.4 พันล้านเยน | 755.3 พันล้านเยน | ต่ำกว่าคาด 3.0% | +33.3% |
| กำไรจากการดำเนินงาน | 211.4 พันล้านเยน | 211.4 พันล้านเยน | ใกล้เคียงคาด | +46.1% |
| กำไรสุทธิ | 164.3 พันล้านเยน | 157.6 พันล้านเยน | สูงกว่าคาด 4.3% | +39.5% |
| อัตรากำไรขั้นต้น | 46.8% | 46.3% | สูงกว่าคาด 0.5 จุด | — |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน | 28.9% | — | — | เพิ่มจาก 26.3% |
ประมาณการครึ่งปีแรกหลังปรับเพิ่ม
| รายการ | ประมาณการใหม่ | ประมาณการเดิม | ตลาดคาด | เปลี่ยนแปลงจากเดิม | เทียบตลาดคาด |
|---|---|---|---|---|---|
| รายได้ | 1.62 ล้านล้านเยน | 1.57 ล้านล้านเยน | 1.58 ล้านล้านเยน | +3.2% | สูงกว่าคาด 2.5% |
| กำไรจากการดำเนินงาน | 458 พันล้านเยน | 431 พันล้านเยน | 441.7 พันล้านเยน | +6.3% | สูงกว่าคาด 3.7% |
| กำไรสุทธิ | 349 พันล้านเยน | 328 พันล้านเยน | 333.8 พันล้านเยน | +6.4% | สูงกว่าคาด 4.5% |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน | 28.3% | 27.5% | — | เพิ่มขึ้น | — |
มุมมองของ InnovestX
- ผลประกอบการและการปรับเพิ่มประมาณการของ Tokyo Electron ยืนยันว่ารอบการลงทุนเครื่องจักรผลิตชิปยังแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอุปกรณ์ที่ใช้ผลิตชิปประมวลผลขั้นสูงและหน่วยความจำสำหรับปัญญาประดิษฐ์
- มุมมองเป็นบวกต่อ Tokyo Electron รวมถึงผู้ผลิตเครื่องจักรที่มีเทคโนโลยีเฉพาะ เช่น Lam Research, Applied Materials, KLA และ ASM International
- อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้น Tokyo Electron เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ตั้งแต่ต้นปี ทำให้ความคาดหวังอยู่ในระดับสูง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะมองเมื่อราคาอ่อนตัว พร้อมติดตามคำสั่งซื้อ การเพิ่มกำลังส่งมอบ และผลกระทบจากยอดขายในจีน
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน
