RTX คว้าสัญญา Tomahawk $23bn หนุนทั้งห่วงโซ่อุปทานกลาโหม

1. RTX ได้สัญญา Tomahawk ครั้งใหญ่ หนุนคำสั่งซื้อระยะยาวถึงปี 2032

กองทัพเรือสหรัฐฯ มอบสัญญามูลค่า $22.9 พันล้าน ให้ Raytheon ซึ่งเป็นธุรกิจของ RTX เพื่อผลิต Tomahawk มากกว่า 7,000 ลูก โดยสัญญาครอบคลุมถึงปี 2032 และรวมถึงการเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อรองรับความต้องการระยะยาว 
มูลค่าสัญญานี้มีขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับธุรกิจ Raytheon โดยคิดเป็นเกือบ 25% ของคำสั่งซื้อคงค้างของ Raytheon ที่ $86 พันล้าน และประมาณ 8% ของคำสั่งซื้อคงค้างรวม RTX ที่ $289 พันล้าน ขณะที่ Bloomberg Intelligence มองว่าสัญญาดังกล่าวน่าจะช่วยให้อัตรากำไรของ Raytheon ทรงตัวใกล้ระดับสูงล่าสุดที่ประมาณ 12.6% 

2. การเติมคลังอาวุธเป็นแรงผลักหลัก และอาจทำให้คำสั่งซื้อเพิ่มต่อเนื่อง

แรงผลักสำคัญมาจากการที่สหรัฐฯ ใช้ Tomahawk จำนวนมากในสงครามกับอิหร่าน โดยมีรายงานว่าถูกใช้อย่างน้อย 850 ลูก และ Bloomberg Economics ประเมินว่าคลัง Tomahawk ของสหรัฐฯ อาจลดลงประมาณหนึ่งในสามนับตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง 
ผลที่ตามมาคือกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ต้องการเร่งเติมคลังอาวุธ พร้อมกดดันผู้ผลิตให้เพิ่มกำลังการผลิต โดยเป้าหมายของ RTX คือเพิ่มการผลิต Tomahawk เป็น มากกว่า 1,000 ลูกต่อปี ซึ่งสูงกว่าระดับการผลิตในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 บริษัทผลิต Tomahawk ได้มากกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนถึงประมาณ 3 เท่า

 
3. ประโยชน์ไม่ได้อยู่ที่ RTX เพียงรายเดียว แต่กระจายไปทั้งห่วงโซ่อุปทาน

การเพิ่มกำลังผลิตจากระดับเดิมไปสู่มากกว่า 1,000 ลูกต่อปี ทำให้ RTX จำเป็นต้องเพิ่มการลงทุนทั้งโรงงาน แรงงาน และห่วงโซ่อุปทาน โดยบริษัทระบุว่าจะทำงานร่วมกับผู้ผลิตชิ้นส่วนในสหรัฐฯ หลายร้อยรายเพื่อเร่งการผลิต 
จากข้อมูลห่วงโซ่อุปทาน ผู้ที่ได้ประโยชน์สำคัญ ได้แก่

• L3Harris (LHX) — ผลิต มอเตอร์จรวด ให้กับ RTX จึงได้ประโยชน์โดยตรงจากจำนวนขีปนาวุธที่เพิ่มขึ้น 
• General Dynamics (GD) — ผลิต หัวรบ ซึ่งเป็นองค์ประกอบสำคัญของขีปนาวุธ 
• Boeing (BA) — อยู่ในห่วงโซ่อุปทานด้านชิ้นส่วนระบบอาวุธและยังร่วมกับ RTX ในการเพิ่มกำลังผลิตขีปนาวุธสกัดกั้นบางประเภท 
• Honeywell Aerospace — เป็นผู้ผลิต ชิ้นส่วนและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ที่ใช้ในระบบขีปนาวุธ 

4. Tomahawk เป็นเพียงส่วนหนึ่งของรอบเพิ่มกำลังผลิตอาวุธครั้งใหญ่ของสหรัฐฯ

ประเด็นสำคัญคือการเพิ่มกำลังผลิตไม่ได้เกิดเฉพาะ Tomahawk โดยกองทัพสหรัฐฯ กำลังเร่งจัดซื้อทั้ง Patriot, THAAD, SM-6 และขีปนาวุธประเภทอื่น เช่นกัน โดย Patriot และ THAAD มีแผนเพิ่มกำลังผลิตรวมประมาณ 4 เท่า ขณะที่ขีปนาวุธอากาศสู่อากาศและอาวุธโจมตีแม่นยำก็มีแนวโน้มเพิ่มการผลิตอย่างมาก 
จึงมองได้ว่าสัญญา Tomahawk ครั้งนี้ไม่ใช่เพียงคำสั่งซื้อครั้งเดียว แต่เป็นส่วนหนึ่งของการปรับเพิ่มกำลังการผลิตอาวุธของสหรัฐฯ ในระยะหลายปี ซึ่งจะช่วยเพิ่มความชัดเจนของรายได้ให้กับทั้งผู้ผลิตระบบหลักและผู้ผลิตชิ้นส่วน

ตารางภาพรวมการเพิ่มกำลังผลิตอาวุธของสหรัฐฯ

ตารางห่วงโซ่อุปทานขีปนาวุธ

มุมมองของ InnovestX

• เรามองเป็นบวกต่อ RTX และห่วงโซ่อุปทานขีปนาวุธของสหรัฐฯ โดย RTX เป็นผู้ได้ประโยชน์โดยตรงที่สุดจากคำสั่งซื้อ $22.9 พันล้านและการเพิ่มกำลังผลิต Tomahawk ขณะที่ L3Harris และ General Dynamics มีความเชื่อมโยงโดยตรงมากกว่า ผ่านมอเตอร์จรวดและหัวรบ ส่วน Boeing และ Honeywell Aerospace ได้ประโยชน์ผ่านชิ้นส่วนและระบบอิเล็กทรอนิกส์ในวงกว้าง
• ประเด็นสำคัญต่อจากนี้คือ หากกระทรวงกลาโหมเดินหน้าสัญญาระยะยาวสำหรับ Patriot, THAAD และขีปนาวุธรุ่นอื่นเพิ่มเติม จะช่วยเปลี่ยนการเติมคลังอาวุธรอบนี้จากแรงหนุนระยะสั้น ไปเป็น รอบการลงทุนกลาโหมหลายปี ที่หนุนคำสั่งซื้อและกำไรของทั้งกลุ่มได้ต่อเนื่อง

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน