ญี่ปุ่นทุ่ม 370 ล้านล้านเยน ปั้น AI–ชิป–อุตสาหกรรมอนาคต

1) ญี่ปุ่นเปิดแผนลงทุนใหญ่ระยะยาว 14 ปี

• นายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิชิ เปิดแผนพัฒนาเศรษฐกิจระยะยาวของญี่ปุ่น โดยตั้งเป้าลงทุนรวมมากกว่า ¥370 ล้านล้าน หรือราว $2.3 ล้านล้าน ในช่วง 14 ปีจนถึงปีงบประมาณ 2040 เพื่อยกระดับอุตสาหกรรมสำคัญของประเทศ ทั้ง AI ชิป กลาโหม อวกาศ ต่อเรือ ยา และเทคโนโลยีไร้สายรุ่นใหม่ 
• แกนหลักของแผนนี้คือการใช้เงินลงทุนภาครัฐและเอกชนร่วมกัน โดยรัฐบาลคาดว่าจะออกเงินน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของแผน หากเงินเฟ้ออยู่ในกรอบที่ประเมินไว้ เป้าหมายคือสร้าง “กรอบการลงทุนที่แข็งแกร่งและมั่งคั่ง” ให้ญี่ปุ่นกลับมาแข่งขันได้ในโลกที่เทคโนโลยีและภูมิรัฐศาสตร์เปลี่ยนเร็ว 

 

2) AI และชิปคือหัวใจของแผน

• ในวงเงินทั้งหมด รัฐบาลกันเงินไว้สำหรับ AI และชิปถึง ¥101.6 ล้านล้าน โดยเน้นชิปที่ใช้กับระบบอัจฉริยะในโลกจริง เช่น หุ่นยนต์ เครื่องจักร รถยนต์ และโรงงาน รวมถึง AI เฉพาะอุตสาหกรรมที่ออกแบบมาเพื่อใช้งานในธุรกิจหรือภาคส่วนใดภาคส่วนหนึ่งโดยตรง 
• กลุ่มชิปที่รองรับระบบอัจฉริยะจะได้รับเงินลงทุนประมาณ ¥68 ล้านล้าน และคาดว่าจะสร้างผลกระทบทางเศรษฐกิจได้ถึง ¥443.3 ล้านล้าน ขณะที่กลุ่มศูนย์ข้อมูล คลาวด์ และแบตเตอรี่กักเก็บพลังงานมีแผนลงทุน ¥32.7 ล้านล้าน และคาดสร้างผลกระทบทางเศรษฐกิจ ¥107.1 ล้านล้าน 

3) แผนนี้ไม่ได้มีแค่เทคโนโลยี แต่โยงกับความมั่นคงของประเทศ

• รัฐบาลญี่ปุ่นมองว่า การลงทุนครั้งนี้ไม่ใช่แค่การกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่เป็นการสร้างความมั่นคงทางเศรษฐกิจ เพราะโลกกำลังเผชิญความเสี่ยงจากห่วงโซ่อุปทาน สงครามเทคโนโลยี และการแข่งขันด้านชิป แผนนี้จึงเน้นอุตสาหกรรมที่ญี่ปุ่นต้องการลดการพึ่งพาต่างประเทศ และเพิ่มความสามารถในการผลิตเทคโนโลยีสำคัญในประเทศเอง 
• ประเด็นนี้ต่อยอดจากยุทธศาสตร์ชิปของญี่ปุ่นที่เริ่มจริงจังตั้งแต่ปี 2021 โดยรัฐบาลได้กันงบให้ชิปและ AI ไปแล้วราว ¥7.2 ล้านล้าน และมีโครงการสำคัญอย่าง Rapidus ซึ่งได้รับเงินสนับสนุนจากภาครัฐประมาณ ¥2.6 ล้านล้าน เพื่อผลักดันการผลิตชิปขั้นสูงในประเทศ 

4) อีกเป้าหมายคือแก้ปัญหาขาดแรงงานจากสังคมสูงวัย

• ญี่ปุ่นกำลังเจอปัญหาแรงงานลดลงจากสังคมสูงวัย การลงทุนใน AI ระบบอัจฉริยะ หุ่นยนต์ และระบบอัตโนมัติจึงถูกมองว่าเป็นทางออกสำคัญ เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตโดยไม่ต้องพึ่งแรงงานคนมากเท่าเดิม 
• ในมุมนี้ แผนลงทุนไม่ได้เป็นเพียงการสร้างอุตสาหกรรมใหม่ แต่ยังเป็นการเพิ่มประสิทธิภาพเศรษฐกิจทั้งระบบ เช่น โรงงานอัตโนมัติ โลจิสติกส์อัจฉริยะ การแพทย์ขั้นสูง และบริการที่ใช้ AI เฉพาะทาง ซึ่งอาจช่วยให้ญี่ปุ่นรักษาการเติบโตได้ แม้จำนวนประชากรวัยทำงานลดลง

5) ตลาดหุ้นตอบรับบวก แต่ตลาดพันธบัตรยังกังวลหนี้

• แผนลงทุนขนาดใหญ่ช่วยหนุนความเชื่อมั่นต่อตลาดหุ้นญี่ปุ่น แรงหนุนจากนโยบายลงทุนทำให้ Nikkei 225 ขึ้นทะลุ 70,000 จุดเป็นครั้งแรก สะท้อนว่านักลงทุนมองบวกต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี ชิป และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน 
• อย่างไรก็ตาม ฝั่งตลาดพันธบัตรยังมีความกังวลเรื่องฐานะการคลัง เพราะญี่ปุ่นมีหนี้ภาครัฐสูงอยู่แล้ว และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาวมากปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหลายสิบปี สะท้อนว่าตลาดยังตั้งคำถามว่า แผนนี้จะสร้างการเติบโตได้จริงพอชดเชยภาระหนี้หรือไม่ 

 

6) ความเสี่ยงสำคัญ: แผนต้องสำเร็จ ไม่เช่นนั้นหนี้อาจกลับมากดดัน

• รัฐบาลญี่ปุ่นทำแบบจำลองเศรษฐกิจไว้ 3 กรณี โดยกรณีดีที่สุดคือแผนเติบโตประสบความสำเร็จ สัดส่วนหนี้ต่อ GDP จะค่อย ๆ ลดลง แม้รัฐบาลจะลงทุนจริงปีละ ¥10 ล้านล้าน แต่ในอีก 2 กรณี คือแผนสำเร็จบางส่วน หรือเศรษฐกิจเดินตามแนวโน้มเดิม สัดส่วนหนี้ต่อ GDP อาจกลับมาเพิ่มขึ้นอีกในช่วงทศวรรษ 2030 
• อีกจุดที่ต้องระวังคือ แบบจำลองนี้ยังไม่ได้รวมต้นทุนจากการเพิ่มงบกลาโหม หรือความเป็นไปได้ของการลดภาษีบริโภค ดังนั้นแรงกดดันด้านการคลังจริงอาจสูงกว่าที่คาด หากรายได้เศรษฐกิจไม่โตตามเป้า

 

ธีมจากแผนลงทุนญี่ปุ่น	หุ้นที่คาดว่าจะได้ประโยชน์	เหตุผลที่เกี่ยวข้อง
หน่วยความจำ / ชิปสำหรับ AI และศูนย์ข้อมูล	Kioxia Holdings (285A JP), Renesas Electronics (6723 JP), Socionext (6526 JP)	ผู้ผลิตหน่วยความจำแฟลชและ SSD ซึ่งเกี่ยวข้องกับความต้องการเก็บข้อมูลในศูนย์ข้อมูล AI และคลาวด์
อุปกรณ์ผลิตชิป	Tokyo Electron (8035 JP), Disco (6146 JP), Advantest (6857 JP), Screen Holdings (7735 JP)	ได้ประโยชน์จากการลงทุนชิปขั้นสูงของญี่ปุ่น ทั้งอุปกรณ์ผลิตชิป เครื่องตัด/เจียรเวเฟอร์ และเครื่องทดสอบชิป
วัสดุและเคมีภัณฑ์ชิป	Shin-Etsu Chemical (4063 JP), SUMCO (3436 JP), JSR (4185 JP), Tokyo Ohka Kogyo (4186 JP), Resonac (4004 JP)	เป็นกลุ่มต้นน้ำของการผลิตชิป เช่น เวเฟอร์ ซิลิคอน สารเคมี และวัสดุเฉพาะทาง
การเชื่อมต่อ / ใยแก้วนำแสง / สายไฟสำหรับศูนย์ข้อมูล	Fujikura (5803 JP), Furukawa Electric (5801 JP), Sumitomo Electric (5802 JP), SWCC (5805 JP)	กลุ่มนี้สำคัญมากขึ้นเพราะศูนย์ข้อมูล AI ต้องใช้สายเชื่อมต่อและใยแก้วนำแสงจำนวนมากเพื่อส่งข้อมูลระหว่างชิป เซิร์ฟเวอร์ และศูนย์ข้อมูล
ศูนย์ข้อมูล / คลาวด์ / โครงสร้างพื้นฐาน AI	Sakura Internet (3778 JP), NTT Data Group (9613 JP), NEC (6701 JP), Fujitsu (6702 JP), SoftBank Group (9984 JP)	แผนลงทุนระบุชัดว่ากลุ่มคลาวด์ ศูนย์ข้อมูล และแบตเตอรี่เป็นหนึ่งในเป้าหมายหลัก
ระบบโรงงานอัตโนมัติ / หุ่นยนต์	FANUC (6954 JP), Keyence (6861 JP), Yaskawa Electric (6506 JP), SMC (6273 JP), Omron (6645 JP)	ได้ประโยชน์จากธีม AI ในภาคการผลิต และการแก้ปัญหาแรงงานขาดแคลนจากสังคมสูงวัยของญี่ปุ่น
เกม / ซอฟต์แวร์ / คอนเทนต์	Nintendo (7974 JP), Sony Group (6758 JP), Capcom (9697 JP), Bandai Namco (7832 JP), Square Enix (9684 JP)	รัฐบาลใส่ “เกม” เป็นหนึ่งในอุตสาหกรรมสำคัญ มีแผนลงทุน ¥24.5 ล้านล้าน และคาดผลกระทบทางเศรษฐกิจ ¥191.4 ล้านล้าน
กลาโหม / อวกาศ / ต่อเรือ	Mitsubishi Heavy Industries (7011 JP), IHI (7013 JP), Kawasaki Heavy Industries (7012 JP), Mitsubishi Electric (6503 JP), Japan Steel Works (5631 JP)	แผนลงทุนครอบคลุมกลาโหม อวกาศ และต่อเรือ ซึ่งสอดคล้องกับธีมความมั่นคงทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์

 

มุมมองของ InnovestX

• แผนนี้เป็นบวกต่อหุ้นญี่ปุ่นที่เกี่ยวข้องกับ ชิป AI ศูนย์ข้อมูล ระบบอัตโนมัติ หุ่นยนต์ แบตเตอรี่ ยา และกลาโหม เพราะรัฐบาลกำลังส่งสัญญาณชัดเจนว่าจะผลักดันอุตสาหกรรมเหล่านี้ในระยะยาว กลุ่มที่น่าจะได้ประโยชน์ทางธีม ได้แก่ ผู้ผลิตอุปกรณ์ชิป วัสดุชิป ระบบโรงงานอัตโนมัติ ผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูล บริษัทเกมและซอฟต์แวร์ รวมถึงบริษัทกลาโหมและอวกาศ
• อย่างไรก็ดี นักลงทุนต้องระวังความเสี่ยงด้านการคลัง เพราะหากแผนเติบโตไม่สำเร็จ สัดส่วนหนี้ต่อ GDP อาจกลับมาเพิ่มขึ้นในช่วงทศวรรษ 2030 และแรงกดดันนี้เคยทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของญี่ปุ่นปรับขึ้นแรงมาแล้ว

 

 

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน