- ภาพรวมเป็นบวกเล็กน้อย
- Dividend payout: ตั้งเป้าที่จะเพิ่มขึ้น แต่ไม่ถึง 80-100% โดยตั้งเป้า CEIT Tier 1 ที่ 13-15% และไม่มีแผนที่จะซื้อหุ้นคืน
- ROE: ยังคงยืนยังเป้าหมายที่จะให้เพิ่มขึ้นเป็น Double digit ในปี 2026 โดย 1) การเพิ่ม NIM หลังหัก Credit cost, 2) Fee income เติบโต High single digit, 3) ลด Credit cost, 4) ลด cost to income ratio
- Credit cost : ยังคงยืนยันเป้าหมายที่จะกลับมาที่ระดับปกติที่ 1.4-1.6% ในปี 2025 จาก 1.89% ในปี 2024 โดยคาดว่า NPL inflow จะลดลง
- Loan growth: ตั้งเป้าสินเชื่อทรงตัวในปี 2025 และจะกลับมาขยายสินเชื่อในปี 2026 โดยเน้นสินเชื่อ Secured loans ที่มีดอกเบี้ยสูง
- NIM: คาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ 3.3-3.5% ในปี 2025 จาก 3.64% ในปี 2024 โดยคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 50 bps ในปี 2025
- Fee income growth: ตั้งเป้าเติบโต Mid to high single digit ในปี 2025 สูงกว่าประมาณการของเราที่ 3%
- Cost to income ratio: ตั้งเป้าที่จะรักษาระดับที่ low to mid 40% ในปี 2025
- คงคำแนะนำ Neutral แต่อยู่ในระหว่างการทบทวน TP
