PDF Available
Macro Making Sense
Macro Making Sense – ดัชนีราคาผู้บริโภคและตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานสหรัฐฯ ออกมาแนวทางที่หนุนให้ Fed ลดดอกเบี้ย, ECB คงดอกเบี้ยตามคาด
สรุปสาระสำคัญ
สรุประเด็นดัชนีราคาผู้บริโภคและตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานสหรัฐฯ ออกมาแนวทางที่หนุนให้ Fed ลดดอกเบี้ย, ECB คงดอกเบี้ยตามคาด
- ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือน ส.ค. เพิ่มขึ้น 0.4%MoM สูงกว่าคาดเล็กน้อยที่ 0.3% หรือเพิ่มขึ้น 2.9%YoY ดัชนี Core CPI (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 0.3%MoM และ 3.1%YoY ตามที่ตลาดคาด แรงขับเคลื่อนหลักของเงินเฟ้ออยู่ที่หมวดที่อยู่อาศัย (Shelter) ที่เพิ่มขึ้น 0.4% และอาหารในบ้าน (Food at home) +0.6% โดยเฉพาะเนื้อวัวและมะเขือเทศ (ได้รับผลจากภาษี)
- ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial jobless claims) สัปดาห์สิ้นสุด 6 ก.ย. อยู่ที่ 263,000 ราย เพิ่มขึ้น 27,000 รายจากสัปดาห์ก่อนหน้า และสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 235,000 ราย ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ ต.ค. 2021 จำนวนผู้ขอสวัสดิการว่างงานมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง
- เงินเฟ้อสหรัฐฯ ยังคงอยู่ระดับสูงซึ่งทำให้ Fed ยังคงต้องประเมินความเสี่ยงด้านราคาอย่างระมัดระวัง ท่ามกลางสัญญาณแรงงานที่อ่อนตัวลงต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสัญญาณ Mild stagflation แต่เรามองว่า Fed น่าจะ Respond ต่อตัวเลขการจ้างงานโดยลดดอกเบี้ยต่อเนื่องในเดือน ก.ย. และ ต.ค.
- ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2% ตามที่ตลาดคาด และถ้อยแถลงเชิงนโยบายใกล้เคียงกับการประชุมครั้งก่อน
- คาดการณ์ GDP ปี 2025 ถูกปรับเพิ่มเป็น 1.2% จาก 0.9% สะท้อนการฟื้นตัวของอุปสงค์และความเสี่ยงด้านการค้าทั่วโลกที่ลดลง อย่างไรก็ดี คาดการณ์ GDP ปี 2026 ลดลงเล็กน้อย คาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไปในปรับเพิ่มเล็กน้อยเป็น 2.1% ในปี 2025 และ 1.7% ในปี 2026 ส่วนปี 2027 ลดลงเป็น 1.9% โดย ECB ระบุว่าแนวโน้มเงินเฟ้อโดยรวม “ยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัย”
- ECB ย้ำว่าจะปรับนโยบายตามข้อมูลเศรษฐกิจและเงินเฟ้อในอนาคต โดยไม่มีแรงกดดันให้ผ่อนคลายนโยบายในระยะสั้น ขณะที่สัญญาณจากการประเมินล่าสุดสะท้อนว่า “ไม่มีเหตุให้เร่งรีบลดดอกเบี้ย”
- เรามองว่า ECB กำลังส่งสัญญาณ "คงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงเป็นเวลานาน" (Higher for longer) ท่ามกลางแนวโน้มเงินเฟ้อที่ชะลอลงอย่างช้า ๆ และเศรษฐกิจที่เริ่มมีสัญญาณดีขึ้น ขณะเดียวกันก็เปิดทางต่อการผ่อนคลายหากเงินเฟ้ออ่อนแรงกว่าคาดในระยะต่อไป เรามองว่า ECB น่าคงดอกเบี้ยที่ระดับปัจจุบันไปถึงสิ้นปี 2025
Author
ดร.ปิยศักดิ์ มานะสันต์
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
5
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks[ปิดคำแนะนำ] (เคาะซื้อ: Event Play) กองทุนหุ้นจีน K-CHINA-A(A) หลังโมเมนตัมตลาดหุ้นจีนแข็งแกร่ง และได้แรงหนุนจาก สี จิ้นผิง ที่มีท่าทีสนับสนุนภาคเอกชน[ปิดคำแนะนำ] (เคาะซื้อ: Event Play) กองทุนหุ้นจีน K-CHINA-A(A) หลังโมเมนตัมตลาดหุ้นจีนแข็งแกร่ง และได้แรงหนุนจาก สี จิ้นผิง ที่มีท่าทีสนับสนุนภาคเอกชน
Related Articles
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
5
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks[ปิดคำแนะนำ] (เคาะซื้อ: Event Play) กองทุนหุ้นจีน K-CHINA-A(A) หลังโมเมนตัมตลาดหุ้นจีนแข็งแกร่ง และได้แรงหนุนจาก สี จิ้นผิง ที่มีท่าทีสนับสนุนภาคเอกชน[ปิดคำแนะนำ] (เคาะซื้อ: Event Play) กองทุนหุ้นจีน K-CHINA-A(A) หลังโมเมนตัมตลาดหุ้นจีนแข็งแกร่ง และได้แรงหนุนจาก สี จิ้นผิง ที่มีท่าทีสนับสนุนภาคเอกชน