คาด SET ผันผวนต่อ ยังไร้ปัจจัยใหม่หนุน

ประเด็นสำคัญ

• UAE (ผู้ผลิตอันดับ 3 ของ OPEC) ถอนตัวจากสมาชิก OPEC มีผล 1 พ.ค. 69 เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตตามแผนยุทธศาสตร์ชาติ มองกระทบเอกภาพ OPEC และเสี่ยงเกิดสงครามราคาในระยะยาว แต่ระยะสั้น ปธน. ทรัมป์ยังปฏิเสธข้อเสนอพักโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านทำให้การปิดช่องแคบฮอร์มุซกระทบอุปทานน้ำมันในตะวันออกกลางชะงักงัน หนุนให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้น 2.8%DoD มองบวกต่อเก็งกำไรสั้นในกลุ่ม Upstream (PTTEP) ที่ได้ประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันที่ทรงตัวระดับสูง
• สศค. ปรับลดคาดการณ์ GDP ไทยปี 2569 ลงเหลือ +1.6% (จากเดิม +2.0%) เซ่นพิษสงครามตะวันออกกลางที่ดันเงินเฟ้อพุ่งสู่ 3% กระทบค่าครองชีพ อย่างไรก็ตาม ยังเห็นแรงขับเคลื่อนจากการลงทุนภาคเอกชน (+3.2%) ผ่านมาตรการ Thailand FastPass ที่เร่งรัดการลงทุนในอุตสาหกรรมเป้าหมาย มองบวกต่อกลุ่มนิคม (WHA, AMATA) และรับเหมาฯ (CK, STECON)
• วันนี้ (14.00 น.) ติดตามผลการประชุมนโยบายการเงินของ กนง. ซึ่งตลาดคาดคงดอกเบี้ยที่ 1.00% เพื่อรักษาสมดุลระหว่างเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้นกับเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ส่วนพรุ่งนี้จับตาการประชุมนโยบายการเงินของ FOMC, BoE และ ECB โดยเฉพาะถ้อยแถลงเกี่ยวกับทิศทางเงินเฟ้อซึ่งจะมีผลต่อบรรยากาศลงทุน
• ครม. เคาะตรึงค่าไฟฟ้าไม่เกิน 3 บาท/หน่วย (200 หน่วยแรก) เพื่อลดภาระประชาชน พร้อมสั่ง กพช. ประชุมวันนี้เพื่อปรับรูปแบบการรับซื้อไฟฟ้าจาก Adder เป็น Feed-in Tariff (FiT) ขณะที่สมาคมผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชนแนะกลับไปใช้ Single Pool Gas ลดต้นทุนแทน ระยะสั้นมอง Policy Risk จะเป็น Overhang ต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า
• จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ล่าสุด (20-26 เม.ย.) แตะ 5.36 แสนคน (+15.4% WoW) นำโดยตลาดระยะใกล้ (จีน, มาเลเซีย) และการเร่งตัวของ นทท. ไต้หวัน ส่งผลให้ยอดสะสมทั้งปีอยู่ที่ 11.36 ล้านคน แม้ภาพรวมปีต่อปีจะยังติดลบ (-3.4% YoY) แต่เห็นสัญญาณฟื้นตัวที่ชัดเจนในเชิง Momentum

 

กลยุทธ์การลงทุน

แม้ช่วงสั้นมอง SET มีปัจจัยบวกในประเทศ อาทิ Moody’s Upgrade มุมมองเรทติ้งไทย, รัฐบาลยืนยันงบปี 2570 ตามแผน และกำไรกลุ่มธนาคาร 1Q69 ดีกว่าตลาดคาด อีกทั้งเตรียมเข้าสู่ช่วงประกาศงบ Real Sector แต่มีความเสี่ยงจากสถานการณ์ตะวันออกกลางยังยืดเยื้อ กดดันบรรยากาศลงทุน ส่งผลให้ทิศทาง SET ยังขึ้นอยู่กับผลเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน ทั้งนี้หากการเจรจามีพัฒนาการเชิงบวกคาด SET จะดีดตัวแบบ V-Shaped ขึ้นทดสอบแนวต้านที่ 1,500 จุด แต่หากการเจรจาล้มเหลว คาด SET จะปรับฐานลงไปทดสอบแนวรับที่ 1,400 จุด กลยุทธ์ลงทุนจึงยังคงแนะนำ "Selective Buy" ตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

แม้ SET จะมีปัจจัยบวกในประเทศ แต่คาดทิศทางดัชนียังขึ้นอยู่กับผลการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านเป็นหลัก กลยุทธ์ลงทุนจึงแบ่งตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน ดังนี้

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และคาดจะได้ข้อตกลงสันติภาพ แนะนำปรับพอร์ตรับภาวะ Risk-on ดังนี้

1. ระยะสั้น (1-4 สัปดาห์): เน้นหุ้น Rebound หลังราคาปรับลงแรงกว่า SET เพราะกังวลผลกระทบสงครามตะวันออกกลาง อาทิ โรงแรม (CENTEL ERW MINT) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) สายการบิน (AAV THAI) รพ. ระดับบน (BH BDMS) สินเชื่อ (SAWAD MTC TIDLOR) ยานยนต์ (AH SAT) รวมทั้งหุ้น SET50 ที่คาดเป็นเป้า Short Covering ได้แก่ MINT BDMS TIDLOR LH AWC
2. ระยะกลาง (3-6 เดือน): เน้นสะสมหุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power รับมือภาวะเงินเฟ้อสูงจากฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ยังทรงตัวสูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
3. ระยะยาว (6-12 เดือน+): เน้นลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงานสะอาดและนิคมที่ตอบโจทย์การลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำและกังวลการเจรจาล้มเหลว แนะนำถือเงินสดหรือตราสารหนี้สั้นเพื่อรอจังหวะเข้าซื้อเมื่อสถานการณ์ชัดเจน รวมทั้งทำ Strategic Hedging ในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้นอย่าง PTTEP และ PTTGC จากส่วนต่างสเปรดกว้างขึ้นและไม่ได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนวัตถุดิบ โดยตั้งจุด Trailing Stop ไว้เสมอหากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย อีกทั้งแนะนำสะสมหุ้น High Dividend เพื่อสร้างกระแสเงินสดระยะสั้น (สะสมก่อน XD เม.ย.-พ.ค. นี้) โดยเลือกหุ้นที่จ่ายเงินปันผลงวดนี้จากกำไรปี 68 ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5% ได้แก่ BAM AP TLI

Trading Idea: 1. หุ้น Earning Play ซึ่งคาดสองสัปดาห์หน้านี้จะประกาศกำไร 1Q69 เติบโตดี YoY ได้แก่ DELTA CPN ADVANC TRUE GULF TU 2. หุ้น Policy Play ที่อาจมีความคืบหน้าการออกมาตรการเพิ่มของภาครัฐ ได้แก่ คนละครึ่งพลัส (CPALL CPAXT BJC TNP)/รถเก่าแลกรถใหม่ (AH STANLY TISCO KKP) และ 3. หุ้น Summer Play ที่ได้ประโยชน์จากอุปสงค์สินค้าคลายร้อนสูงขึ้น ได้แก่ ICHI HTC HMPRO GLOBAL

 

Daily Top Picks

PTTEP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันโลกที่ปรับขึ้น หลัง ปธน. สหรัฐฯ ปฏิเสธข้อเสนอยุติสงครามจากอิหร่านเนื่องจากไม่มีประเด็นนิวเคลียร์อยู่ในข้อตกลง ซึ่งเป็นสิ่งที่สหรัฐฯ ให้ความสำคัญ ด้านกำไรปกติ 1Q69 คาดจะเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ ตามปริมาณขายก๊าซฯ ที่เพิ่มขึ้น เป้าหมายระยะสั้นที่ 153.50 บาท  

SCC: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากความคาดหวังการรายงานผลประกอบการ 1Q69 โดยคาดกำไรสุทธิที่ 5.6 พันลบ. พลิกกำไร QoQ และเติบโต YoY หนุนจากส่วนต่างราคาสินค้าเคมีภัณฑ์ที่สูงขึ้นซึ่งชดเชยผลกระทบจากการปิดโรงงาน ROC ได้ และส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจซีเมนต์และบรรจุภัณฑ์แข็งแกร่ง เป้าหมายระยะสั้นที่ 232 บาท

 

To fluctuate with no new catalyst

 

The SET is expected to be volatile. Electronics Components are anticipated to be pressured by the decline in US tech stocks, though upstream energy stocks may provide some support as oil prices remain high. Concerns persist over a prolonged Middle East conflict after Trump expressed dissatisfaction with Iran's latest peace proposal. Today, watch the MPC meeting, which is expected to maintain the interest rate at 1.00%, and the Fed meeting tonight, expected to hold rates at 3.50–3.75%. Technically, although the index has returned to stand above short-term moving averages, volatility remains high with limited upside.

 

Today’s highlights

• The UAE withdrew from OPEC membership effective May 1. This puts into question OPEC unity and poses a long-term risk of a price war. However, in the short term, Trump’s rejection of Iran’s proposal means the Strait of Hormuz remains closed, pushing Brent up 2.8%. We see this as positive for short-term speculation in the upstream sector (PTTEP).
• The FPO revised down its 2026 GDP growth forecast to 1.6% (from 2.0%), damaged by the Middle East conflict, which pushed inflation to 3%, eroding the cost of living. However, momentum from private investment (+3.2%) continues via "Thailand FastPass" to expedite investment in target industries. This is positive for Industrial Estates (WHA, AMATA) and Construction Services (CK, STECON).
• Watch the MPC meeting results today (2:00 PM), with the market expecting rates to be held at 1.00% to balance rising inflation and a slowing economy. Tomorrow, watch the FOMC, BoE, and ECB monetary policy meetings, specifically statements on inflation trends which will affect investment sentiment.
• The Cabinet approved freezing electricity tariffs at no more than Bt3/unit for the first 200 units. The NEPC was ordered to meet today to consider adjusting the power purchase model from adder to feed-in tariff (FiT). The Private Power Producers Association suggested reverting to "single pool gas" to reduce costs. In the short term, policy risk remains an overhang for the power sector.
• Foreign tourist arrivals for the latest week (Apr 20–26) reached 536,000 (+15.4% WoW), led by short-haul markets (China, Malaysia) and a surge in Taiwanese tourists. This brings the YTD total to 11.36mn, showing a clear recovery.

 

Strategy today

While the SET has near-term domestic tailwinds — including Moody's upgrade of Thailand's rating outlook, the government's confirmation that the FY2027 budget remains on track, and stronger-than-expected 1Q26 bank earnings, plus the start of the real sector earnings season - the prolonged Middle East situation continues to weigh on investor sentiment. As such, the SET's direction remains tied to whether the US and Iran actually talk. An agreement to talk would be progress and may lead the SET to a V-shaped rebound, testing resistance at 1500; however, should negotiations never start or break down, the index is expected to pull back and test support at 1400. The investment strategy therefore remains "Selective Buy", calibrated to each investor's risk tolerance and expectations.

 

Trading today

Although the SET has positive domestic factors, the index direction is expected to depend on what happens with the US–Iran war, with still no talks scheduled. Investment strategies are divided by risk tolerance and expectations as follows:

• For investors with higher risk tolerance who expect a peace agreement to be reached, a portfolio rebalancing toward a risk-on stance is recommended:
  1. Short-term (1–4 wks): Focus on rebound stocks that have corrected more sharply than the SET due to concerns over the hurt from the Middle East conflict, such as hotels (CENTEL, ERW, MINT), SPP power producers (GPSC, BGRIM), airlines (AAV, THAI), premium hospitals (BH, BDMS), hire-purchase/lending (SAWAD, MTC, TIDLOR), and auto (AH, SAT). Also included are SET50 stocks expected to be short covering targets: MINT, BDMS, TIDLOR, LH, AWC.
  2. Medium-term (3–6 mo.) Focus on accumulating defensive stocks with high pricing power to withstand the rise in inflation stemming from the historically high oil price — Telecoms (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH), and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
  3. Long-term (6–12 mo.): Focus on clean energy and industrial estates that align with the structural shift away from fossil fuel dependency — GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.
  
  

• For investors with lower risk tolerance who fear no negotiations will be held: hold cash or short-term fixed income and await clarity. Employ strategic hedging via oil-price beneficiaries PTTEP and PTTGC, maintaining trailing stops in case conditions ease. Meanwhile, accumulate high dividend stocks before April–May ex-dividend dates to generate near-term cash flow, focusing on names offering dividend yield of above 5% from 2025 earnings: KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
  
  
• Trading Ideas: 1) Earnings plays — stocks expected to report strong YoY earnings growth in 1Q26 in the next two weeks: DELTA, CPN, ADVANC, TRUE, GULF, TU; 2) policy plays — stocks that may benefit from additional government stimulus measures, including: Half-half Plus (CPALL, CPAXT, BJC, TNP) and the used vehicle trade-in scheme (AH, STANLY, TISCO, KKP). 3) summer plays — stocks benefiting from seasonally higher demand for cooling-related products and services: ICHI, HTC, HMPRO, GLOBAL.

 

Daily Top Picks

PTTEP: Short-term catalyst from rising global oil prices after Trump rejected Iran's peace proposal, citing the lack of nuclear terms, which remains a US priority. 1Q26 core profit is expected to grow YoY and QoQ, driven by higher gas sales volume. Short-term TP is Bt153.50.

SCC: Short-term catalysts from 1Q26 earnings expectations, with net profit estimated at Bt5.6bn, turning to profit QoQ and growing YoY. This is supported by wider chemical spreads, which offset the impact of the ROC plant shutdown, alongside strong profit contributions from the cement and packaging businesses. Short-term TP is Bt232.

 

Download EN version click >> Daily260429_E.pdf