คาด SET แกว่งขึ้น แต่กรอบบนยังจำกัด

ประเด็นสำคัญ

• สื่อสหรัฐฯ รายงานว่า ปธน. ทรัมป์จะให้เวลาอิหร่านอีก 3-5 วันในการยื่นข้อเสนอที่ชัดเจนและเป็นเอกภาพแก่สหรัฐฯ มิฉะนั้นการขยายระยะเวลาหยุดยิงที่เคยประกาศจะยุติลง และเผยเพิ่มเติมว่ามีความเป็นไปได้ที่จะมีการเจรจาอย่างเร็วที่สุดในวันที่ 23 เม.ย. นี้
• รมว. คลังเตรียมออก พ.ร.ก. เงินกู้ 5 แสนลบ. โดยจะยึดเพดานหนี้สาธารณะเดิมที่ 70% ต่อ GDP, ขยายระยะเวลาการใช้ VAT ที่ 7% อีก 1 ปี และยืนยันการเดินหน้า “คนละครึ่งพลัสเฟส 2” คาดจะเริ่มใช้จ่ายได้ในวันที่ 1 มิ.ย. 2569 มองเป็นบวกต่อเศรษฐกิจไทยโดยรวม ผ่านการเบิกจ่ายงบลงทุน (บวกต่อรับเหมาฯ, วัสดุก่อสร้าง, นิคมฯ) และการกระตุ้นการใช้จ่าย (บวกต่อค้าปลีกและไฟแนนซ์)
• ส.อ.ท. เผยดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมใน มี.ค. 2569 ลดลงสู่ 88.6 จาก 90.0 ในเดือนก่อน กดดันจากสงครามตะวันออกกลางและการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบแพง, ห่วงโซ่วัตถุดิบชะงัก และราคาดีเซลที่เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 40 บาท/ลิตรในช่วงปลาย มี.ค. 2569
• กระทรวงพลังงานรายงานสถานการณ์กองทุนน้ำมันฯ ล่าสุดมีรายจ่ายชดเชยดีเซลลดลงเหลือ 32 ลบ./วัน และฐานะกองทุนน้ำมันฯ ติดลบ 6.21 หมื่นลบ. มองเป็น Sentiment เชิงบวกและลดแรงกดดันต่อธุรกิจค้าปลีกน้ำมันผ่อนคลายลงตามราคาน้ำมันโลกที่ลดลงและภาระกองทุนน้ำมันฯ ที่ลดลง
• รมว. ท่องเที่ยวและกีฬาเตรียมเสนอที่ประชุม ครม. ยกเลิกมาตรการ “ฟรีวีซ่า 60 วัน” สำหรับทุกประเทศ และกลับไปใช้เกณฑ์วีซ่าของแต่ละประเทศตามเดิม เพื่อคัดกรองนักท่องเที่ยวคุณภาพและลดปัญหาที่ไม่พึงประสงค์

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET เข้าสู่โหมดผันผวน โดยทิศทางดัชนีขึ้นอยู่กับผลเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านเป็นหลัก ทั้งนี้หากการเจรจามีพัฒนาการเชิงบวกก่อนเส้นตายหยุดยิงจะเป็น Catalyst หนุนให้สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกเข้าสู่ภาวะ Risk-on โดยคาด SET จะดีดตัวแบบ V-Shape ทะลุแนวต้านที่ 1,500-1,530 จุด แต่หากการเจรจาล้มเหลวจนนำไปสู่การเผชิญหน้าทางทหาร จะส่งผลให้ตลาดกลับเข้าสู่ภาวะ Risk-off คาด SET จะปรับฐานลงแรงไปทดสอบแนวรับที่ 1,450-1,400 จุด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy" แบ่งตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET เข้าสู่โหมดผันผวน โดยทิศทางดัชนีขึ้นอยู่กับผลการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านเป็นหลัก กลยุทธ์ลงทุนจึงแบ่งตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน ดังนี้

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และคาดได้ข้อตกลงสันติภาพถาวร แนะนำปรับพอร์ตตามกรอบเวลา ดังนี้

1. ระยะสั้น (1-4 สัปดาห์): เน้นเล่นเก็งกำไรดีดสั้นในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันปรับฐานและ Supply Chain ฟื้น อาทิ สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) ท่องเที่ยว (CENTEL ERW MINT) รพ.ระดับบน (BH BDMS) ยานยนต์ (AH SAT) รวมทั้งหุ้น SET50 ที่คาดเป็นเป้า Short Covering โดยราคาหุ้นปรับลงแรงกว่า SET ตั้งแต่วิกฤต ได้แก่ MINT BTS LH BDMS AWC   
2. ระยะกลาง (3-6 เดือน): เน้นทยอยสะสมหุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power รับมือเงินภาวะเฟ้อสูงจากฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ยังทรงตัวสูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (BJC CPN)
3. ระยะยาว (6-12 เดือน+): เน้นลงทุนหุ้นกลุ่มพลังงานสะอาดและนิคมที่ตอบโจทย์ลดพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำและกังวลเจรจาล้มเหลว แนะนำถือเงินสดหรือตราสารหนี้สั้นเพื่อรักษาความคล่องตัวและลดผลกระทบจากการปรับขึ้นของ Bond Yield พร้อมรอจังหวะเข้าซื้อสินทรัพย์พื้นฐานดีเมื่อสถานการณ์ชัดเจน ขณะที่ทำ Strategic Hedging ป้องกันพอร์ตด้วยหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้นอย่าง PTTEP รวมทั้ง PTTGC จากส่วนต่างสเปรดกว้างขึ้นและไม่ได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนวัตถุดิบ โดยตั้งจุด Trailing Stop ไว้เสมอหากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย อีกทั้งแนะนำสะสมหุ้น High Dividend เพื่อสร้างกระแสเงินสดระยะสั้น (สะสมก่อน XD เม.ย.-พ.ค.) โดยเลือกหุ้นที่จ่ายปันผลงวดนี้จากกำไรปี 68 ซึ่งให้ Div. Yield > 5% ได้แก่ KKP TISCO BAM AP TLI

Trading Idea: 1. หุ้น Policy Play ที่ได้ประโยชน์จากมาตรการภาครัฐระยะสั้น อาทิ กลุ่มพาณิชย์ (BJC TNP) จากการเติมเงินบัตรสวัสดิการและอุดหนุนค่าน้ำมันกลุ่มขนส่ง กลุ่มรับเหมา (STECON CK) จากปรับสูตรคำนวณค่า K และกลุ่มพลังงานสะอาด (GULF GUNKUL BANPU SCC HMPRO GLOBAL AMATA WHA) จากปล่อยสินเชื่อต่ำให้แก่ Solar & EV 2. หุ้น Summer Play ที่ได้ประโยชน์จากความต้องการซื้อสินค้าคลายร้อนสูงขึ้น ได้แก่ ICHI HTC HMPRO GLOBAL

 

Daily Top Picks

HANA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่า, กระแสการลงทุนใน AI และ Sentiment เชิงบวกจากดัชนี Nasdaq ที่ทำ New High คาดบริษัทจะมี New S-curve จากการผลิต Solid State Cooling Device ให้ Phononic ซึ่งคาดว่าจะเริ่มการผลิตใน 2H69 และ Mass Production ในปี 2570 เป้าหมายระยะสั้นที่ 29.00 บาท

PTTEP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันโลกที่ปรับขึ้นวานนี้และความกังวลต่อความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่เพิ่มขึ้น หลังมีรายงานการโจมตีเรือสินค้าในช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่การเจรจารอบใหม่ยังไม่มีความคืบหน้า ด้านกำไรปกติ 1Q69 คาดจะเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ ตามปริมาณขายก๊าซฯ ที่เพิ่มขึ้น เป้าหมายระยะสั้นที่ 147 บาท

Sideways with limited upside

 

The SET is expected to swing up. Electronics are anticipated to be supported by US tech stocks, while rising oil prices should return to support upstream energy stocks. Investors are likely to shift their focus toward domestic factors, including economic support measures and earnings reports, as there is no real progress in the Middle East—and no scheduled second round of peace talks. This is keeping the index range-bound. Technically, as long as the index stands above 1470, the outlook remains positive.

 

Today’s highlights

• US media reports Trump will give Iran another 3–5 days to submit a clear and unified proposal to the US, or the previously announced ceasefire extension will end. Negotiations could start on Apr 23.
• The Finance Minister is preparing to issue an emergency Bt500bn loan decree, maintaining the public debt ceiling at 70% of GDP. The 7% VAT rate will be extended for another year, and the "Half-half Plus Phase 2" scheme is confirmed to launch on June 1. This is positive for the overall Thai economy through investment budget disbursement (benefiting Construction Services, Construction Materials and Industrial Estates) and spending stimulus (positive for Commerce and Finance).
• The FTI reported the Industrial Sentiment Index in Mar fell to 88.6 from 90.0 the previous month, pressured by the Middle East conflict and the closure of the Strait of Hormuz, which has led to higher energy and raw material costs, supply chain disruptions, and a rise in diesel price to Bt40/liter in late Mar.
• The Ministry of Energy reported the Oil Fuel Fund's current diesel subsidy expenditure has fallen to Bt32mn/day, with the fund’s net position at a negative Bt62.1bn. This is sentimentally positive, easing pressure on oil retailers as global oil prices soften and the fund's burden declines.
• The Tourism and Sports Minister plans to propose to the Cabinet the cancellation of the "60-day visa-free" measure for all countries, reverting to original visa regulations for each nation to filter for quality tourists and mitigate unintended issues.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to be volatile, with the index direction hinging primarily on whether or not there are talks between the US and Iran and what comes out of them, if they do talk. Should talks show progress ahead, this would serve as a catalyst driving global risk assets into risk-on mode, with the SET likely rebounding in a V-shape to break through resistance at 1500–1530. Conversely, if negotiations collapse and both sides resume bombings, markets would revert to risk-off, with the SET expected to correct sharply and test support at 1450–1400. Investment strategy is therefore a "Selective Buy" approach, tailored to individual risk tolerance and expectations.

 

Trading today

The SET is expected to be volatile, with the index hinging primarily on what happens at US-Iran negotiations, if any take place. Investment strategy should be tailored to individual risk tolerance and expectations:

• High-risk investors who are optimistic on a peace deal are advised to adjust portfolios based on the following timeframes:
  1. Short-term (1–4 weeks): Focus on tactical bounce trades in stocks poised to benefit from an oil price correction and supply chain recovery, including Airlines (AAV, THAI), SPP power plants (GPSC, BGRIM), Tourism (CENTEL, ERW, MINT), premium Healthcare (BH, BDMS), and Automotive (AH, SAT). Also target SET50 stocks that have fallen more sharply than the broader index since the crisis and are candidates for short covering: MINT, BTS, LH, BDMS, AWC.
  2. Medium-term (3–6 months): Gradually accumulate defensive stocks with high pricing power to navigate elevated inflation driven by a structurally higher oil price base: Telecom (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH), and Commerce (BJC, CPN).
  3. Long-term (6–12 months): Clean energy and industrial estate stocks aligned with the structural shift away from fossil fuels toward alternative energy: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.
  
  

• Low-risk investors are advised to hold cash or short-term fixed income, while waiting for clarity before re-entering fundamentally strong assets. Hedge strategically with stocks that benefit from rising oil prices — PTTEP and PTTGC, the latter benefiting from wider spreads and no raw material shortage impact — while maintaining trailing stops in case the situation begins to ease. Additionally, accumulate high-dividend stocks to generate near-term cash flow ahead of XDs in April–May, focusing on stocks paying dividends from 2025 earnings with yields >5%: KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
  
  
• Trading ideas: 1) Short-term policy play — stocks benefiting from near-term government support programs: Commerce (BJC, TNP) from welfare card top-ups and transport fuel subsidies; Construction (STECON, CK) from the revised K-factor formula; and clean energy (GULF, GUNKUL, BANPU, SCC, HMPRO, GLOBAL, AMATA, WHA) from subsidized low-interest loans for solar and EV projects. 2) Summer plays — stocks benefiting from rising demand for heat-relief products: ICHI, HTC, HMPRO, GLOBAL.

 

Daily Top Picks

HANA: Short-term catalysts from a weakening baht, the AI investment trend, and positive sentiment following the new high for the Nasdaq. The company is expected to see a new S-curve from its production of solid-state cooling devices for Phononic, with production starting in 2H26 and mass production in 2027. Short-term TP is Bt29.00.

PTTEP: Short-term catalysts from rising global oil prices and heightened US-Iran tensions following reports of attacks on merchant ships in the Strait of Hormuz. Meanwhile, new negotiations have yet to begin. 1Q26 core profit is expected to grow YoY and QoQ, driven by higher gas sales volume. Short-term TP is Bt147.

 

Download EN version click >> Daily260423_E.pdf