คาด SET แกว่ง sideways-down ราคาน้ำมันขยับขึ้นจากสถานการณ์ตะวันออกกลางที่คลุมเครือ สหรัฐฯ-อิหร่านระบุยังไม่มีการวางแผนการประชุมใด ๆ ในระยะนี้ แต่ยังคาดหวังได้ว่าสงครามจะไม่กลับมาปะทุขึ้นอีกในทันที ส่วนประเด็นสัปดาห์นี้ติดตามการประชุมธนาคารกลางสำคัญหลายแห่ง รวมทั้งการรายงานงบ 1Q69 หุ้นกลุ่ม Real Sector ส่วนวันนี้ติดตามการประชุม ครม.เศรษฐกิจครั้งแรก พิจารณานโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ ทางเทคนิค หากดัชนีหลุดต่ำกว่า 1450 มีโอกาสลงต่อ
ประเด็นสำคัญ
• ช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาสหรัฐฯ ได้ยกเลิกการเดินทางสู่ปากีสถานของทีมเจรจาซึ่งนำโดย Jared Kushner และ Steve Witkoff โดยอ้างว่าฝั่งอิหร่านยังมีความสับสนเรื่องผู้นำและจะเสียเวลาการเดินทางมากเกินไป และเกิดเสียงปืนในงานเลี้ยงสื่อทำเนียบขาวทำให้ต้องอพยพ ปธน. และรอง ปธน. ประเมินสถานการณ์เจรจากับอิหร่านมีแนวโน้มจะยืดเยื้อต่อ
• Moody’s ปรับเพิ่มมุมมอง 6 ธนาคารพาณิชย์ในไทย ได้แก่ BBL KBANK SCBX KTB TTB และ EXIM Bank จาก “เชิงลบ” (Negative) เป็น “เสถียรภาพ” (Stable) ตามทิศทางเครดิตของไทย เผยเป็นธนาคารที่มีความสำคัญเชิงระบบ และมีเงินกองทุนขั้น 1 สูงกว่าเกณฑ์แบงก์ชาติ
• รมว. พลังงานเตรียมเสนอ ครม. และ กบง. ลดค่าไฟฟ้าสำหรับผู้ที่ใช้ไฟฟ้าน้อย (ไม่เกิน 200 หน่วย/เดือน) ให้ต่ำกว่าระดับ 3 บาท/หน่วย และปรับโครงสร้างราคาใหม่ (ยิ่งใช้มากยิ่งแพง) หากได้รับความเห็นชอบ คาดว่าจะเริ่มใช้ได้ในรอบบิล มิ.ย. 2569 เบื้องต้นมองเป็นบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า โดยเฉพาะ กลุ่ม SPP (BGRIM และ GPSC) เนื่องจากเป็นไปได้ว่าภาคอุตสาหกรรมจะเผชิญค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้น
• นายกฯ เผยความคืบหน้าโครงการ “แลนด์บริดจ์” ซึ่งเป็นการยกระดับไทยเป็นศูนย์กลางโลจิสติกส์ของภูมิภาค ลดต้นทุน เพิ่มศักยภาพการแข่งขัน และสร้างรายได้ในระยะยาว ล่าสุดอยู่ระหว่างการเตรียมเสนอต่อ ครม. ในช่วง มิ.ย.-ก.ค. 69 หากโครงการลงทุนมีความคืบหน้า มองเป็นบวกต่อกลุ่มรับเหมาฯ (STECON, CK), วัสดุก่อสร้าง (SCC) และนิคมฯ (WHA AMATA)
• มูลค่าการส่งออกใน มี.ค. 2569 ที่ 35,157 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 18.7%YoY ขยายตัว 21 เดือนต่อเนื่องและทำสถิติสูงสุดใหม่ หนุนจากชิ้นส่วนอิเล็กฯ และอานิสงส์เร่งนำเข้าเลี่ยงภาษีสหรัฐฯ โดยมูลค่าส่งออกสู่สหรัฐฯ ช่วง 1Q69 เพิ่มขึ้น 41.8%YoY สะท้อนความต้องการชิ้นส่วนอิเล็กฯ และกระแส AI-Data Center ยังคงแข็งแกร่ง เป็นบวกต่อกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กฯ (HANA CCET KCE)
กลยุทธ์การลงทุน
แม้ช่วงสั้นมอง SET มีปัจจัยบวกในประเทศ อาทิ Moody’s Upgrade มุมมองเรทติ้งไทย, รัฐบาลยืนยันงบปี 2570 ตามแผน และกำไรกลุ่มธนาคาร 1Q69 ดีกว่าตลาดคาด อีกทั้งเตรียมเข้าสู่ช่วงประกาศงบ Real Sector แต่มีความเสี่ยงจากสถานการณ์ตะวันออกกลางยังยืดเยื้อ กดดันบรรยากาศลงทุน ส่งผลให้ทิศทาง SET ยังขึ้นอยู่กับผลเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน ทั้งนี้หากการเจรจามีพัฒนาการเชิงบวกคาด SET จะดีดตัวแบบ V-Shaped ขึ้นทดสอบแนวต้านที่ 1,500 จุด แต่หากการเจรจาล้มเหลว คาด SET จะปรับฐานลงไปทดสอบแนวรับที่ 1,400 จุด กลยุทธ์ลงทุนจึงยังคงแนะนำ "Selective Buy" ตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
แม้ SET จะมีปัจจัยบวกในประเทศ แต่คาดทิศทางดัชนียังขึ้นอยู่กับผลการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านเป็นหลัก กลยุทธ์ลงทุนจึงแบ่งตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน ดังนี้
นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และคาดจะได้ข้อตกลงสันติภาพ แนะนำปรับพอร์ตรับภาวะ Risk-on ดังนี้
- ระยะสั้น (1-4 สัปดาห์): เน้นหุ้น Rebound หลังราคาปรับลงแรงกว่า SET เพราะกังวลผลกระทบสงครามตะวันออกกลาง อาทิ โรงแรม (CENTEL ERW MINT) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) สายการบิน (AAV THAI) รพ. ระดับบน (BH BDMS) สินเชื่อ (SAWAD MTC TIDLOR) ยานยนต์ (AH SAT) รวมทั้งหุ้น SET50 ที่คาดเป็นเป้า Short Covering ได้แก่ MINT BDMS TIDLOR LH AWC
- ระยะกลาง (3-6 เดือน): เน้นสะสมหุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power รับมือภาวะเงินเฟ้อสูงจากฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ยังทรงตัวสูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
- ระยะยาว (6-12 เดือน+): เน้นลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงานสะอาดและนิคมที่ตอบโจทย์การลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA
นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำและกังวลการเจรจาล้มเหลว แนะนำถือเงินสดหรือตราสารหนี้สั้นเพื่อรอจังหวะเข้าซื้อเมื่อสถานการณ์ชัดเจน รวมทั้งทำ Strategic Hedging ในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้นอย่าง PTTEP และ PTTGC จากส่วนต่างสเปรดกว้างขึ้นและไม่ได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนวัตถุดิบ โดยตั้งจุด Trailing Stop ไว้เสมอหากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย อีกทั้งแนะนำสะสมหุ้น High Dividend เพื่อสร้างกระแสเงินสดระยะสั้น (สะสมก่อน XD เม.ย.-พ.ค. นี้) โดยเลือกหุ้นที่จ่ายเงินปันผลงวดนี้จากกำไรปี 68 ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5% ได้แก่ KKP TISCO BAM AP TLI
Trading Idea: 1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดสองสัปดาห์หน้านี้จะประกาศกำไร 1Q69 เติบโตดี YoY ได้แก่ DELTA CPN ADVANC TRUE GULF TU 2. หุ้น Policy Play ที่อาจมีความคืบหน้าการออกมาตรการเพิ่มของภาครัฐ ได้แก่ คนละครึ่งพลัส (CPALL CPAXT BJC TNP)/รถเก่าแลกรถใหม่ (AH STANLY TISCO KKP) และ 3. หุ้น Summer Play ที่ได้ประโยชน์จากอุปสงค์สินค้าคลายร้อนสูงขึ้น ได้แก่ ICHI HTC HMPRO GLOBAL
Daily Top Picks
HANA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่า, กระแสการลงทุนใน AI และ Sentiment เชิงบวกจากดัชนี Nasdaq ที่ทำ New High คาดบริษัทจะมี New S-curve จากการผลิต Solid State Cooling Device ให้ Phononic ซึ่งคาดว่าจะเริ่มการผลิตใน 2H69 และ Mass Production ในปี 2570 เป้าหมายระยะสั้นที่ 31.25 บาท
WHA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากนายกฯ ส่งสัญญาณเดินหน้าโครงการลงทุนขนาดใหญ่ “แลนด์บริดจ์” และรัฐบาลเชิญบริษัทขนาดใหญ่ในต่างประเทศเข้าลงทุนในไทย เป็น Sentiment เชิงบวกต่อเม็ดเงินการลงทุนทั้งจากภาครัฐและต่างประเทศ บริษัทตั้งเป้ายอดขายที่ดินปี 2569 เติบโต 87% ที่ 2,500 ไร่ เป้าหมายระยะสั้นที่ 4.50 บาท
Sideways down, no talks planned
The SET is expected to move sideways-down. Oil prices have edged up due to the ambiguous situation in the Middle East, as the US and Iran have stated that no meetings are planned for the near term. However, there are hopes the conflict will not flare up again in the near term. For this week’s key issues, watch the meetings of several major central banks and the 1Q26 earnings reports released by the real sector. Today, watch the first meeting of the economic cabinet to consider economic stimulus measures. Technically, if the index falls below 1450, there is a chance of further downside.
Today’s highlights
• Over the weekend, the US canceled its negotiating team’s trip to Pakistan, to be led by Jared Kushner and Steve Witkoff, citing Iranian leadership confusion (though Iran said no talks were planned). Meanwhile, a security incident at a hotel where the president and other cabinet members were attending a dinner led to their evacuation. We expect the situation with Iran to remain unresolved.
• Moody’s upgraded the outlook for six Thai banks—BBL, KBANK, SCBX, KTB, TTB, and EXIM Bank—from "Negative" to "Stable," following Thailand’s sovereign credit trend. The upgrade reflects their D-SIB status and Tier 1 capital ratios remaining well above BoT requirements.
• The Energy Minister will propose to the Cabinet and EPPO a cut in electricity tariffs for low-volume users (under 200 units/month) to below Bt3/unit, alongside a new progressive pricing structure. This is initially positive for the power sector, especially SPPs (BGRIM, GPSC), as industrial users may face higher costs.
• The PM provided an update on the "land bridge" project, aimed at turning Thailand into a regional logistics hub. Submission to the Cabinet is expected in Jun–Jul. Progress is good for Construction Services (STECON, CK), Construction Materials (SCC), and Industrial Estates (WHA, AMATA).
• Mar exports reached a record US$35.1bn (+18.7% YoY), the 21st month of growth. Growth was driven by electronics and front-loading to avoid US tariffs, with 1Q26 exports to the US surging 41.8% YoY. This is positive for the Electronic Components sector (HANA, CCET, KCE).
Strategy today
While the SET has near-term domestic tailwinds — including Moody's upgrade of Thailand's rating outlook, the government's confirmation that the FY2027 budget remains on track, and stronger-than-expected 1Q26 bank earnings, alongside the onset of the real sector earnings season - the prolonged Middle East situation continues to weigh on investor sentiment. As such, the SET's direction remains hinged to whether the US and Iran actually talk. An agreement to talk would be progress and may lead the SET to a V-shaped rebound, testing resistance at 1500; however, should negotiations never start or break down, the index is expected to pull back and test support at 1400. The investment strategy therefore remains "Selective Buy", calibrated to each investor's risk tolerance and expectations.
Trading today
Although the SET has positive domestic factors, the index direction is expected to depend on what happens with the US–Iran war, with no talks in sight. Investment strategies are divided by risk tolerance and expectations as follows:
- For investors with higher risk tolerance who expect a peace agreement to be reached, a portfolio rebalancing toward a risk-on stance is recommended:
1. Short-term (1–4 wks): Focus on rebound stocks that have corrected more sharply than the SET due to concerns over impact from the Middle East conflict, such as hotels (CENTEL, ERW, MINT), SPP power producers (GPSC, BGRIM), airlines (AAV, THAI), premium hospitals (BH, BDMS), hire-purchase/lending (SAWAD, MTC, TIDLOR), and auto (AH, SAT). Also included are SET50 stocks expected to be short covering targets: MINT, BDMS, TIDLOR, LH, AWC.
2. Medium-term (3–6 mo.) Focus on accumulating defensive stocks with high pricing power to withstand the rise in inflation stemming from the historically high oil price — Telecoms (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH), and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
3. Long-term (6–12 mo.): Focus on clean energy and industrial estates that align with the structural shift away from fossil fuel dependency — GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.
- For investors with lower risk tolerance who fear no negotiations: hold cash or short-term fixed income and await clarity. Employ Strategic Hedging via oil-price beneficiaries PTTEP and PTTGC — maintain Trailing Stops in case conditions ease. Meanwhile, accumulate High Dividend stocks before April–May ex-dividend dates to generate near-term cash flow, focusing on names offering Dividend Yield above 5% from FY2025 earnings: KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
- Trading Ideas: 1) Earnings plays — stocks expected to report strong YoY earnings growth in 1Q26 in the next two weeks: DELTA, CPN, ADVANC, TRUE, GULF, TU; 2) Policy plays — stocks that may benefit from additional government stimulus measures, including: Half-half Plus (CPALL, CPAXT, BJC, TNP) and the used vehicle trade-in scheme (AH, STANLY, TISCO, KKP). 3) Summer plays — stocks benefiting from seasonally higher demand for cooling-related products and services: ICHI, HTC, HMPRO, GLOBAL.
Daily Top Picks
HANA: Short-term catalysts from a weakening baht, the AI investment trend, and positive sentiment after the Nasdaq reached a new high. The company is expected to see a new S-curve from its production of solid-state cooling devices for Phononic, with production starting in 2H26 and mass production in 2027. Short-term TP is Bt31.25.
WHA: Short-term catalyst from the Prime Minister's signals to proceed with the "land bridge" mega-project and the government's efforts to invite large foreign companies to invest in Thailand. This is sentimentally positive for both public and foreign investment inflows. The company targets 2026 land sales growth of 87% to 2,500 rai. Short-term TP is Bt4.50.
Download EN version click >> Daily260427_E.pdf
