SET คาดไปต่อ สถานการณ์ผ่อนคลายขึ้น

ประเด็นสำคัญ

• เช้านี้ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับลงราว 2%DoD ขณะที่ DJIA Futures ปรับขึ้นราว 0.8%DoD พร้อมค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง สะท้อนความเชื่อมั่นมากขึ้นต่อความพยายามของสหรัฐฯ ในการยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลางซึ่งยืดเยื้อมาราวหนึ่งเดือน มองบวกต่อการลงทุนในตลาดหุ้น EM รวมถึงไทย โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มที่อ่อนไหวต่อต้นทุนน้ำมันและอิงภาวะเศรษฐกิจโลก
• รมว. ต่างประเทศเผยผลเจรจาทูตอิหร่าน อนุญาตให้เรือบรรทุกน้ำมันไทยผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้ตามปกติ โดยระบุชื่อเรือของ BCP (อยู่ระหว่างมุ่งหน้ากลับไทย) และ SCG Chemicals (SCC) (อยู่ระหว่างประสานงาน) มองบวกต่อ BCP และ SCC  
• จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้าไทยสัปดาห์ฟื้นตัว 4.7%WoW ที่ 675,407 คน หนุนจากชาวมาเลเซียที่ฟื้นตัวกว่า 74%WoW หลังจบเทศกาลถือศีลอด ขณะที่ นักท่องเที่ยวอินเดียและจีนลดลง WoW เล็กน้อย ติดตามสถานการณ์ตะวันออกกลาง หากความตึงเครียดเริ่มคลี่คลายลง มองบวกต่อ CENTEL ERW และ MINT
• ส.อ.ท. เผยยอดผลิตรถยนต์ ก.พ. 69 ที่ 117,952 คัน (+3.4% YoY) แต่ยอดขายในประเทศยังอ่อนแอ (-2.2% YoY) ที่ 48,242 คัน จากการเข้มงวดสินเชื่อของสถาบันการเงินและความเสี่ยงด้านต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น มองกลุ่มยานยนต์ (SAT, AH) ยังขาดปัจจัยหนุนที่ชัดเจนในระยะสั้น จนกว่ากำลังซื้อในประเทศจะกลับมาฟื้นตัว
• ฟิลิปปินส์ประกาศภาวะฉุกเฉินด้านพลังงานซึ่งเป็นประเทศแรกของโลก (มีผล 1 ปี) เพื่อเร่งกระจายทรัพยากรหลังมีสำรองเพียง 45 วัน ท่ามกลางการนำเข้าจากตะวันออกกลางถึง 26% มองประเด็นนี้เป็นสัญญาณเตือนต่อต้นทุนพลังงานในอาเซียน หากสถานการณ์รุนแรงขึ้นจะเป็นลบต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ที่มีสัดส่วนก๊าซธรรมชาติสูง

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์และผันผวนสูง โดยตลาดยังอยู่ในภาวะ Risk-off และให้น้ำหนักกับวิกฤตในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น โดยเฉพาะความเสี่ยงจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซและการยกระดับโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลังงานภายในกลุ่มประเทศ GCC  ส่งผลให้ราคาน้ำมัน Brent พุ่งทะลุ $100 ต่อบาร์เรล ซึ่งสถานการณ์นี้ไม่ใช่แค่เรื่องของราคาน้ำมัน แต่กำลังสร้างความกังวลเรื่อง Supply Shortage และอาจจุดชนวนให้เกิดภาวะเงินเฟ้อสูงรอบใหม่ทั่วโลก ซึ่งจะบีบให้ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้นานกว่าที่คาดและจะส่งผลกดดันต่อกำไรของบริษัทจดทะเบียนโดยตรง ส่วนประเด็นการเมืองในประเทศ กรณีศาล รธน. มีมติ 6:3 รับคำร้องปมบัตรเลือกตั้งบาร์โค้ด มองตลาดให้น้ำหนักลดลงเพราะกลไกการบริหารจัดการภาครัฐยังคงเดินหน้าต่อได้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ยังอยู่ในภาวะ Risk-off จากกังวลวิกฤติพลังงานและ Supply Shortage ซึ่งอาจกดดันให้เงินเฟ้อทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นจนนำไปสู่ภาวะ Stagflation ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำแบ่งตามระดับความเสี่ยงของนักลงทุน ดังนี้

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ เน้นถือเงินสดเพิ่มขึ้น และลดสัดส่วนหุ้นที่อ่อนไหวสูงต่อต้นทุนพลังงาน มีฐานลูกค้าตะวันออกกลาง หรือ ค่าเงินบาทอ่อน อาทิ ปิโตรเคมี สายการบิน ยานยนต์ โรงไฟฟ้า SPP อิเล็กทรอนิกส์ ท่องเที่ยว และรพ. ระดับบน ขณะที่ทำ Strategic Hedging ป้องกันพอร์ตด้วยหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้น (PTTEP) โดยตั้งจุด Trailing Stop หรือจุดล็อคกำไรไว้เสมอ หากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง แนะนำ Selective Buy โดยแบ่งไม้สะสม (No Single Entry) ที่แนวรับสำคัญ 1320-1350/1275/1100 โดยเน้น 3 ธีมหลัก ดังนี้

1. หุ้นHigh Dividend เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนระยะสั้น (สะสมก่อนขึ้น XD ใน เม.ย.-พ.ค. นี้) โดยเลือกหุ้นที่จ่ายเงินปันผลงวดนี้จากกำไรปี 2568 ซึ่งให้ Yield เกิน 5% และราคาหุ้นผันผวนต่ำ อีกทั้งมีฐานะการเงินมั่นคง ได้แก่ KTB KTC KBANK KKP TISCO BAM AP TLI
2. หุ้นHigh Pricing Power ซึ่งสามารถส่งผ่านต้นทุนหรือปรับราคาขายให้กับลูกค้าได้เร็วเพราะเป็นสินค้าจำเป็น (Defensive) หรือมีคู่แข่งน้อยราย ทำให้มีความเสี่ยงจำกัดต่อปัจจัยภายนอก ได้แก่ ADVANC TRUE CPALL CPAXT BJC BEM CHG BCH PTTEP
3. หุ้นส่งออกที่ได้อานิสงส์จากบาทอ่อนค่า หรือ/และ มาตรการภาษีศุลกากรชั่วคราวของสหรัฐลดลงเหลือ 10% จากเดิม 19% ทำให้มีต้นทุนภาษีลดลง ช่วยหนุนมาร์จิ้นให้กว้างขึ้น ได้แก่TU ITC DELTA HANA

 

Trading Idea: เก็งกำไรหุ้นที่คาดได้รับอานิสงส์จากการขับเคลื่อนนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL, KTB, KBANK), กลุ่มสื่อสาร (ADVANC, TRUE), กลุ่มพลังงาน (PTT), กลุ่มรับเหมา (STECON, CK) รวมถึงกลุ่มพลังงานทางเลือกอย่างไบโอดีเซล เอทานอล ปาล์ม (BBGI, GGC, UBE, UVAN, VPO, CPI)

 

Daily Top Picks

MINT: ระยะสั้นมองได้ Sentiment บวกจากคาดหวังสถานการณ์ตะวันออกลางคลี่คลาย กระตุ้นแรงซื้อคืน (Short Covering) และท่องเที่ยวไทยยังส่งสัญญาณฟื้นตัว โดยคาดกำไรผ่านจุดต่ำสุดใน 1Q69 และทำจุดสูงสุดใน 2Q69 พร้อมมีปัจจัยบวกจากจัดตั้งกอง REIT และโครงการซื้อหุ้นคืนพยุงราคาหุ้น เป้าหมายระยะสั้น 22.60 บาท

BBL: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากเป็นหุ้นธนาคารที่จ่ายปันผลสูงและมีกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 22 เม.ย. 69 ที่ 8 บาท/หุ้น หรือคิดเป็น Div. Yield ที่ 4.8% ธนาคารตั้งเป้าหมายสินเชื่อปี 69 เติบโต 2-3% หนุนจากกลุ่มสินเชื่อรายใหญ่และต่างประเทศ คาดได้ประโยชน์จาก FDI ในอาเซียนที่เพิ่มขึ้น เป้าหมายระยะสั้นที่ 171 บาท

 

Continue rising as tension eases

 

The SET is expected to maintain its recovery path, driven by growing optimism for a diplomatic resolution in the Middle East. Global sentiment is bolstered by China's mediation efforts and a reported 15-point peace plan from the U.S. sent to Iran. Although Iran officially denies direct negotiations, the softening of oil prices has significantly eased short-term inflationary concerns. Locally, the primary focus is today’s ERC meeting to finalize the electricity tariff for the May–August 2026 period. Technically, the index is rebounding within its sideways channel; a successful breakout above the 1435-resistance level would pave the way for a further rally toward 1455.

 

Today’s highlights

• Brent crude fell ~2% while DJIA Futures rose ~0.8% as the USD weakened. This reflects growing investor confidence in U.S. efforts to resolve the month-long Middle East conflict. This is positive for Emerging Markets, including Thailand, particularly for oil-sensitive and global-cyclical stocks.
• The Foreign Minister confirmed that negotiations with Iran have secured normal passage for Thai tankers through the Strait of Hormuz. Specifically, BCP (currently returning to Thailand) and SCC (SCG Chemicals) have been cleared. This is a significant positive for both companies' logistics and supply chains.
• Weekly foreign arrivals rose 4.7% WoW to 675,407, primarily driven by a 74% surge in Malaysian tourists following the end of Ramadan. While Chinese and Indian arrivals dipped slightly, a continued easing of Middle East tensions would provide a further boost for CENTEL, ERW, and MINT.
• February 2026 car production grew 3.4% YoY (117,952 units), but domestic sales remained weak, falling 2.2% YoY (48,242 units). Stricter bank lending and high energy costs continue to weigh on the sector, leaving automotive players like SAT and AH without clear short-term catalysts.
• The Philippines has declared a 1-year energy emergency—the first of its kind—to manage critical fuel reserves (currently at 45 days). This serves as a warning for ASEAN energy costs and presents a negative risk for SPP power plants with high natural gas exposure if regional supply remains tight.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to trade sideways with elevated volatility. The market remains in risk-off mode, placing significant weight on the Middle East crisis — particularly the risk of the Strait of Hormuz closure and intensified attacks on energy infrastructure within GCC member states. This has driven Brent crude above US$100/barrel, though Trump’s five-day grace period pulled prices down. The situation is no longer merely about oil prices; it is fueling growing concerns over supply shortages and could ignite a fresh wave of global inflation, forcing central banks to keep interest rates elevated for longer than anticipated and directly pressuring listed companies' earnings. On the domestic political front, the Constitutional Court's 6:3 decision to accept the petition regarding the barcode ballot issue is seen as carrying reduced market impact, as the government's administrative machinery continues to function without interruption. The investment strategy therefore recommends "Selective Buy."

 

Trading today

The SET remains in risk-off mode amid concerns over the energy crisis and supply shortages, which could push global inflation sharply higher and ultimately lead to stagflation. The investment strategy is therefore recommended based on investor risk tolerance, as follows:

 

Low-risk investors should increase cash holdings and reduce exposure to stocks highly sensitive to energy costs, Middle Eastern customer bases, or a weak baht — such as Petrochemicals, Airlines, Automotive, Utilities (SPP), Electronics, Tourism, and Hospitals. At the same time, implement strategic hedging to protect the portfolio by holding stocks that benefit from rising oil prices (PTTEP), while always setting trailing stops or profit-lock levels in case the situation begins to ease.

 

High-risk investors are advised to buy selectively by scaling into positions gradually (no single entry) at key support levels of 1320–1350 / 1175 / 1100, focusing on three core themes:

1. High dividend stocks to generate cash flow for the short-term portfolio (accumulate ahead of XDs in April–May), selecting stocks that pay dividends this round from FY2025 earnings with dividend yields exceeding 5%, low price volatility, and sound financial positions: KTB, KTC, KBANK, KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
2. Stocks with high pricing power that can pass through costs or reprice quickly as they are essential goods (defensive) or operate in oligopolistic markets, limiting exposure to external headwinds: ADVANC, TRUE, CPALL, CPAXT, BJC, BEM, CHG, BCH, PTTEP.
3. Export-oriented stocks that benefit from baht weakness and/or the temporary reduction in US tariffs from 19% to 10%, lowering their tax burden and widening margins: TU, ITC, DELTA, HANA

 

Trading idea: Speculative plays on stocks expected to benefit from the new government's economic stimulus: Banks (BBL, KTB, KBANK), ICT (ADVANC, TRUE), Energy (PTT), Construction Services (STECON, CK), and alternative energy — biodiesel, ethanol, and palm oil (BBGI, GGC, UBE, UVAN, VPO, CPI).

 

Daily Top Picks

MINT: Short-term positive sentiment from easing Middle East tensions, triggering short covering. Thai tourism continues to show recovery signs. Earnings are expected to bottom out in 1Q26 and peak in 2Q26. Additional support comes from the establishment of a REIT and a share buyback program to support the stock price.

Short-term TP is Bt22.60.

BBL: Short-term catalyst as a high-dividend banking stock with an XD date on April 22, 2026, for a dividend of Bt8.00 per share (approx. 4.8% yield). The bank targets 2026 loan growth of 2–3%, driven by corporate and international segments, and is poised to benefit from rising FDI in the ASEAN region. Short-term TP is Bt171.

 

Download EN version click >>  Daily260325_E.pdf