ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ปิดในแดนบวก โดยเป็นการปรับตัวขึ้นสี่วันติดต่อกันที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ปัจจัยหลักมาจากการมองโลกในแง่ดีของตลาดที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม โดยหุ้นเทคโนโลยียังเป็นคงแรงหนุนหลักของตลาด
รัฐบาลสหรัฐฯ เผยราคายาที่เจรจาต่อรองได้ต่ำลงสำหรับยา 15 รายการที่ขายดีในโครงการ Medicare ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการควบคุมค่าใช้จ่ายด้านยา โดยเฉพาะภายใต้ Inflation Reduction Act (IRA) ซึ่งเราเชื่อว่าเรื่องนี้รับรู้ไปในราคาหุ้นแล้ว ทำให้หุ้นปรับตัวลงจำกัด ขณะที่เราเชื่อว่ากลุ่มนี้เหมาะกับช่วงตลาดผันผวน โดยเราแนะ PFE
Fed’s Beige Book เผยว่าการใช้จ่ายโดยรวมลดลงจาก แต่ผู้มีรายได้สูงยังใช้จ่ายแกร่ง นอกจากนี้ผู้มีรายได้ต่ำยังมีแรงกดดันจากตลาดแรงงาน และภาษีนำเข้ายังคงมีผลให้ต้นทุนสินค้าสูงขึ้น ด้านตัวเลขค้าปลีกเดือน ก.ย. เพิ่มขึ้นต่ำกว่าคาด ในขณะเดียวกันดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือน พ.ย. ต่ำสุดในรอบ 7 เดือน เราแนะอยู่ค้าปลีกสินค้าจำเป็น WMT COST
ZS และ PD หุ้นลงแรง โดย 1) ZS งบโตดีกว่าคาดและปรับเพิ่มคาดการณ์ แต่หุ้นลงจากความคาดหวังที่สูง 2) PD เผยงบต่ำกว่าคาดและปรับลดคาดการณ์ โดยเราเชื่อว่ากลุ่มซอฟต์แวร์ยังคงมีแนวโน้มเติบโตจากพัฒนา AI แต่หุ้นผันผวนจากความคาดหวังสูง ขณะที่ในกลุ่มนี้เรายังชอบ AMZN MSFT GOOGL PANW ส่วน ZS มองหุ้นย่อตัวเป็นโอกาสในการลงทุน
Robotaxi กำลังเร่งเข้าสู่เชิงพาณิชย์พร้อมกันทั่วโลก โดย Tesla ขยายบริการในสหรัฐฯ, Uber จับมือ WeRide เปิด L4 ในตะวันออกกลาง และ Didi Global เตรียมดีพลอยในจีน สะท้อน Upside ระยะยาวต่อหุ้น Tesla, Uber, Grab และซัพพลายเชน AI/ชิปอย่าง NVIDIA และ Pony.ai
จีนเผยแผนเพิ่มความสอดคล้องระหว่างอุปทานและอุปสงค์สินค้าอุปโภคโดยมีเป้าหมายหลักคือการส่งเสริมการบริโภคเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างมั่นคงผ่านการใช้ AI การเพิ่มคุณภาพการผลิต รวมส่งเสริมการบริโภคที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม ด้วยภาพนี้ เราเห็นโอกาสการลงทุนใน Xpeng Geely Tencent CATL23 BABA23 Sense23
Li Auto เผชิญงบ 3Q25 อ่อนแอรายได้ -36% YoY พลิกขาดทุนและให้ Guidance 4Q ต่ำกว่าคาดมาก สะท้อนตลาด EV จีนปลายปีเผชิญสงครามราคาและมาร์จิ้นถูกบีบ โดยยังแนะเลือกลงทุนผู้ได้เปรียบเชิงเทคโนโลยีอย่าง XPeng, Xiaomi, Zeekr และซัพพลายเชนอย่าง CATL, NVIDIA, Qualcomm, Mobileye.
