ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดทั่วโลกปรับตัวลดลงราว 3% โดยตลาดได้รับแรงกดดันการที่ Fed ให้คาดการณ์ Dot plots ที่น้อยกว่าตลาดคาด ประกอบกับเผยถึงความกังวลเกี่ยวกับการดำเนินนโยบายของ Trump ที่มีอาจจะส่งผลต่อการคุมเงินเฟ้อของ Fed ขณะที่ธนาคารกลางหลักหลายแห่งยังคงดอกเบี้ยที่ระดับเดิม เช่น BoJ นอกจากนี้ตลาดเอเชียยังมีแรงกดดันจากตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ออกมาต่ำกว่าคาดและสะท้อนภาพการฟื้นตัวที่ไม่สม่ำเสมอ
บทสรุปสำหรับสัปดาห์
-
ในสัปดาห์ก่อน กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน มีแรงซื้อกลับใน IG หลังท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐลดดอกเบี้ยและส่งสัญญาณการลดดอกเบี้ยที่ช้าลงในปี 2025 ขณะที่หุ้นขนาดเล็กมีกระแสเงินไหลเข้าจากความคาดหวังต่อประโยชน์ที่จะได้จากรัฐบาลทรัมป์ ส่วนกระแสเงินในกลุ่มการเงินเริ่มเห็นแรงขายทำกำไร นอกจากนี้กระแสเงินไหลเข้าหุ้นตลาดหุ้นโลกและ Growth ทั้งนี้มองว่านักลงทุนยังมองสินทรัพย์เสี่ยงน่าสนใจแต่ต้องการกระจายความเสี่ยงเพิ่มขึ้น
-
ภาพรวม – ปัจจัยเชิงเศรษฐกิจมหภาคคาดว่าจะมีน้ำหนักมากกว่าเศรษฐกิจจุลภาคเนื่องจากในช่วงนี้ตลาดอยู่ในช่วงปรับความคาดหวังหลังจาก Fed เผย Dot Plots ที่น้อยกว่าตลาดคาดในปี 25 ซึ่งในภาพรวมเศรษฐกิจดูค่อนข้างผสมและความแข็งแกร่งแตกต่างกัน ขณะที่มองเงินเฟ้อเกลับมาเป็นปัจจัยสำคัญที่จะกำหนดทิศทางตลาด ในขณะที่บริษัทใหญ่ยังไม่มีการเผยผลประกอบการ ทำให้ตลาดกลับมาโฟกัสในพัฒนาการของธุรกิจเป็นหลัก ทำให้ในภาพรวมตลาดมีแนวโน้มผันผวนยังมีแนวโน้มอย่างไรก็ดีมองท่าทีของ ปธน.ทรัมป์ก็ไม่ได้แย่อย่างที่ตลาดกังวลและแนวโน้มการเติบโตของบริษัทจดทะเบียนยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนตลาดในระยะสั้นได้
-
กลยุทธ์ – สัปดาห์นี้ (23-27 ธ.ค.)เราประเมินว่าสัปดาห์นี้ตลาดยังคงมีแนวโน้มทรงตัวในภาพรวมหลังตลาดอยู่ในช่วงปรับความคาดหวังและคาดว่าจะยังคงตอบสนองต่อทิศทางการลดดอกเบี้ยของ Fed ในช่วงปีหน้า FY25 หลังในสัปดาห์นี้ตลาดหลักหลายแห่งปิดทำการเนื่องจากเทศกาลคริสมาสต์ รวมถึงไม่มีการประกาศผลประกอบการและตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญมากนัก ขณะที่เราแนะติดตาม 1) Santa Rally 2) ตัวเลขดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ของสหรัฐฯ และยอดคำสั่งซื้อสินค้าคงทน รวมถึงดุลการค้าเดือนพ.ย.
-
หุ้นแนะนำ – เราแนะนำหุ้นที่คาดว่ายังคงได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายในช่วงเทศกาลอย่าง AMZN และ WMT
