TRIPCOM23 DR23 จาก InnovestX กับโอกาสลงทุน Trip.com Group (9961.HK): จากสตาร์ตอัพจีนสู่แพลตฟอร์มท่องเที่ยวระดับโลกที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี AI

ประวัติและความเป็นมาของ Trip.com Group Limited

Trip.com Group เริ่มต้นธุรกิจในเดือนมิถุนายน ปี 1999 ในประเทศจีน ภายใต้ชื่อ Ctrip.com โดยมุ่งเน้นให้บริการจองการเดินทางแบบครบวงจร เช่น โรงแรม ตั๋วเครื่องบิน และแพ็กเกจท่องเที่ยว ต่อมาในเดือนมีนาคม 2000 บริษัทได้จัดตั้งบริษัทโฮลดิ้งในหมู่เกาะเคย์แมนในชื่อ Ctrip.com International, Ltd. เพื่อรองรับการขยายธุรกิจและการระดมทุนระดับโลก บริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาด NASDAQ ในปี 2003 ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในการก้าวสู่ตลาดต่างประเทศ และได้ขยายการดำเนินงานนอกประเทศจีนตั้งแต่ปี 2009

 

ในช่วงทศวรรษต่อมา Trip.com Group เติบโตผ่านการควบรวมและซื้อกิจการ โดยได้เริ่มรวมกิจการกับ Qunar ในเดือนธันวาคม 2015 และเข้าซื้อ Skyscanner ในเดือนธันวาคม 2016 เพื่อเสริมความแข็งแกร่งด้านเทคโนโลยีค้นหาเที่ยวบินและฐานลูกค้าทั่วโลก จากนั้นในเดือนตุลาคม 2019 บริษัทได้เปลี่ยนชื่อเป็น Trip.com Group Limited เพื่อสะท้อนภาพลักษณ์ขององค์กรที่มีเครือข่ายระดับโลก ปัจจุบันบริษัทมีสำนักงานใหญ่ในสิงคโปร์ และจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง

 

กล่าวได้ว่า Trip.com Group ได้พัฒนาอย่างต่อเนื่องจากแพลตฟอร์มท่องเที่ยวในประเทศจีน สู่การเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการท่องเที่ยวออนไลน์ (OTA) ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ด้วยเครือข่ายพันธมิตรกว่า 1.5 ล้านที่พักและสายการบินกว่า 640 สายทั่วโลก โดยยังคงยึดมั่นในพันธกิจ Pursue the Perfect Trip for a Better World เพื่อมอบประสบการณ์การเดินทางที่สะดวก ครบวงจร และยั่งยืนให้กับนักท่องเที่ยวทั่วโลก

 

โครงสร้างรายได้และแหล่งรายได้หลัก

1. รายได้จากการจองที่พัก — 40% ของรายได้รวม

รายได้จากธุรกิจจองที่พัก (Accommodation Reservation) คิดเป็นสัดส่วน 40% ของรายได้รวมในปี 2024 หรือประมาณ RMB 21.6 พันล้าน เพิ่มขึ้น 25% จากปีก่อนหน้า แหล่งรายได้หลักมาจากค่าคอมมิชชั่นที่ได้รับจากพันธมิตรโรงแรมทั่วโลกผ่านแพลตฟอร์มของบริษัท โดยบริษัทจะรับรู้รายได้เมื่อการจองกลายเป็น non-cancelable หรือไม่สามารถยกเลิกได้ ซึ่งถือเป็นจุดที่ภาระหน้าที่การให้บริการเสร็จสมบูรณ์ ธุรกิจนี้ถือเป็นกลุ่มที่มี take rate สูงที่สุดในพอร์ต เนื่องจากอัตราค่าคอมมิชชั่นจากการจองโรงแรมโดยทั่วไปสูงกว่าเซ็กเมนต์อื่นๆ

 

2. รายได้จากการจำหน่ายตั๋วเดินทาง — 38% ของรายได้รวม

รายได้จากธุรกิจจำหน่ายตั๋วเดินทาง (Transportation Ticketing) คิดเป็น 38% ของรายได้รวม แพลตฟอร์มของ Trip.com ให้บริการผ่านเครือข่ายพันธมิตรทั้งสายการบิน รถไฟ และระบบขนส่งทั่วโลก โดยรับรู้รายได้เมื่อมีการออกตั๋วจริง ธุรกิจนี้มีอัตรากำไร (take rate) ต่ำกว่าการจองที่พัก แต่มีปริมาณธุรกรรมสูงและเป็นแหล่งรายได้หลักที่สร้างความมั่นคงในเชิงปริมาณของบริษัท

 

3. รายได้จากแพ็กเกจทัวร์ — 8% ของรายได้รวม

ในธุรกิจแพ็กเกจทัวร์ (Packaged Tours) รายได้ส่วนใหญ่เกิดจากค่าธรรมเนียมแนะนำ (referral fees) ที่บริษัทได้รับจากพันธมิตรในระบบนิเวศ (ecosystem partners) โดยจะรับรู้รายได้เมื่อถึงวันเดินทางจริงของทัวร์ ซึ่งเป็นช่วงที่ภาระหน้าที่ให้บริการสำเร็จ การเติบโตของส่วนนี้สะท้อนถึงความต้องการเดินทางแบบกลุ่มและบริการครบวงจรที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังการเปิดประเทศของหลายภูมิภาค

 

4. รายได้จากการเดินทางองค์กร — 5% ของรายได้รวม

รายได้จากบริการเดินทางสำหรับองค์กร (Corporate Travel) คิดเป็น 5% ของรายได้รวม เกิดจากค่าธรรมเนียมและคอมมิชชั่นจากการให้บริการจองโรงแรม ตั๋วเดินทาง และแพ็กเกจสำหรับลูกค้าธุรกิจ บริษัททำสัญญาให้บริการในรูปแบบ Service Fee Model ซึ่งรายได้จะรับรู้หลังจากการให้บริการเสร็จสิ้น ธุรกิจนี้มีการเติบโตต่อเนื่องตามแนวโน้มองค์กรทั่วโลกที่กลับมาเดินทางเพื่อธุรกิจและงานประชุมมากขึ้น

 

5. รายได้อื่นๆ — 9% ของรายได้รวม

รายได้ในหมวด “อื่น ๆ” (Others) คิดเป็น 9% ของรายได้รวม มาจากบริการเสริมต่างๆ ภายในระบบนิเวศของ Trip.com เช่น บริการเทคโนโลยี สนับสนุนพันธมิตรท่องเที่ยว และโซลูชันด้านข้อมูล (data solutions) ซึ่งช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับธุรกิจหลักและสร้างรายได้ประจำในระยะยาว

 

 

กลยุทธ์การดำเนินธุรกิจและจุดแข็ง

1. แพลตฟอร์มท่องเที่ยวแบบครบวงจร (One-Stop Travel Platform)

Trip.com Group มุ่งสร้างระบบนิเวศการท่องเที่ยวครบวงจร เชื่อมโยงผู้ใช้กับพันธมิตรทางธุรกิจทั่วโลกภายใต้แพลตฟอร์มเดียว โดยรวมบริการหลากหลายตั้งแต่การจองที่พัก ตั๋วเดินทาง แพ็กเกจทัวร์ ไปจนถึงกิจกรรมในจุดหมายปลายทาง ผ่านข้อมูลและเนื้อหาการเดินทางที่แตกต่าง (differentiated travel content) การผสานข้อมูลจากผู้ใช้งานจริงและพันธมิตรทำให้ผู้เดินทางสามารถค้นหา เปรียบเทียบ และตัดสินใจได้อย่างมีประสิทธิภาพ กลยุทธ์นี้ช่วยให้ Trip.com กลายเป็นศูนย์กลางการเดินทางสำหรับทั้งนักท่องเที่ยวและผู้ประกอบการ พร้อมขยายฐานพันธมิตรกว่า 65,000 รายทั่วโลก

 

2. ช่องทางแบบหลายมิติ (Omni-Channel Touchpoints)

Trip.com ใช้กลยุทธ์แบบหลายช่องทาง (Omni-Channel) เพื่อให้ผู้ใช้เข้าถึงบริการได้ทั้งออนไลน์และออฟไลน์มากที่สุด โดยกว่า 90% ของธุรกรรมทั้งหมดในปี 2024 เกิดจากช่องทางมือถือ แสดงถึงความสำเร็จของแอป Trip.com ที่ติดอันดับแอป OTA ที่ถูกดาวน์โหลดมากที่สุดในเกาหลีใต้ สิงคโปร์ ไทย และฮ่องกง ขณะเดียวกันบริษัทยังมีเว็บไซต์ท้องถิ่นกว่า 40 แห่ง และศูนย์บริการลูกค้าทั่วโลก 9 แห่ง เพื่อให้บริการแบบ 24 ชั่วโมง กลยุทธ์นี้สะท้อนถึงจุดแข็งในการมอบประสบการณ์ที่เป็นส่วนตัวและสะดวกสบายให้ผู้เดินทางทุกกลุ่มทั่วโลก

 

3. แพลตฟอร์มเปิดสำหรับพันธมิตร (Open Platform for Ecosystem Partners)

Trip.com เปิดโอกาสให้พันธมิตรในอุตสาหกรรมท่องเที่ยว เช่น โรงแรม สายการบิน บริษัทรถเช่า หรือผู้ให้บริการทัวร์ เข้ามานำเสนอสินค้าและบริการโดยตรงบนแพลตฟอร์ม (Open Platform Model) การเปิดระบบนี้ช่วยขยายตัวเลือกและเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ใช้ทั่วโลก โดยปัจจุบันมีที่พักกว่า 1.5 ล้านแห่ง และเที่ยวบินจากกว่า 640 สายการบิน บนระบบของบริษัท กลยุทธ์นี้ช่วยสร้างความยืดหยุ่นและความร่วมมือในเชิงลึกกับพันธมิตร พร้อมขยายข้อเสนอใหม่อย่างต่อเนื่องในทุกตลาด

 

4. เทคโนโลยีขับเคลื่อนด้วย AI (AI-Driven Technology Platform)

Trip.com ใช้เทคโนโลยีขั้นสูงเป็นหัวใจสำคัญในการขับเคลื่อนแพลตฟอร์ม โดยเฉพาะปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ช่วยวิเคราะห์ข้อมูลการเดินทางจำนวนมหาศาล บริษัทใช้เทคโนโลยีด้าน NLP, speech recognition, computer vision และ conversational AI เพื่อยกระดับประสบการณ์ผู้ใช้ เช่น ระบบผู้ช่วยอัจฉริยะ TripGenie ที่ช่วยแนะนำเส้นทางท่องเที่ยวแบบเรียลไทม์ และระบบ TripBest ที่จัดอันดับปลายทางจากรีวิวและยอดขายจริง นอกจากนี้ยังใช้คลาวด์ผสม (hybrid cloud) เพื่อเพิ่มความเสถียรและลดต้นทุนการประมวลผล จุดแข็งด้านเทคโนโลยีนี้ทำให้ Trip.com มีความสามารถในการให้บริการอย่างแม่นยำและรวดเร็วทั่วโลก

 

5. การบริการลูกค้าระดับโลก (Global Customer Service Excellence)

Trip.com ยึดหลัก ลูกค้าเป็นศูนย์กลาง ด้วยระบบสนับสนุนผู้ใช้ 24 ชั่วโมงทั่วโลก ครอบคลุมกว่า 28 ประเทศ มีศูนย์บริการในเมืองสำคัญ เช่น เซี่ยงไฮ้ กรุงเทพฯ โตเกียว และเอดินบะระ พร้อมระบบ SOS ท่องเที่ยวระดับโลกที่ให้ความช่วยเหลือในกรณีฉุกเฉิน เช่น ภัยพิบัติหรืออุบัติเหตุ จุดแข็งด้านบริการนี้ได้รับการยอมรับระดับสากล ตอกย้ำความเป็นผู้นำในด้านการบริการและความเชื่อมั่นของลูกค้าทั่วโลก

 

เปรียบเทียบกับคู่แข่งระดับโลก

เทียบกับ Booking Holdings: BKNG คือผู้นำ OTA ระดับโลกที่ถือครองแบรนด์หลักอย่าง Booking.com, Priceline, Agoda, KAYAK, OpenTable และ Rentalcars.com ให้บริการผู้ใช้และพาร์ตเนอร์กว่า 220 ประเทศ พร้อมกลยุทธ์ Connected Trip และโครงสร้างชำระเงินในเครือ เพื่อเชื่อมต่อการเดินทางปลายทางเดียวแบบไร้รอยต่อบนเครือข่ายซัพพลายขนาดใหญ่ (ที่พัก, รถเช่า, ร้านอาหาร และเมตาเสิร์ช) ในฐานะเจ้าตลาดบริษัทหนุนพลังต่อรองฝั่งดีมานด์และซัพพลายในโลกตะวันตกอย่างชัดเจน และสื่อสารต่อเนื่องผ่านเอกสารนักลงทุนถึงการลงทุนด้านเทคโนโลยีและการขยายผลิตภัณฑ์เพื่อตอกย้ำความเป็นแพลตฟอร์มสากลครบวงจร

 

จุดได้เปรียบของ Trip.com อยู่ที่ความแข็งแกร่งเชิงภูมิภาคในเอเชีย และความสามารถ mobile-first ที่ลึกเป็นพิเศษ ในปี 2024 มากกว่า 90% ของคำสั่งซื้อทั้งหมดเกิดผ่านช่องทางมือถือ และแอป Trip.com ติดกลุ่ม แอป OTA ที่ถูกดาวน์โหลดมากที่สุด ใน เกาหลีใต้ สิงคโปร์ ไทย และฮ่องกง นอกจากนี้ โมเดล Open Platform เปิดรับพาร์ตเนอร์ให้ลงสินค้าตรงบนระบบ ทำให้มี ที่พัก ~1.5 ล้านรายการ เที่ยวบินจาก 640+ สายการบิน และเครือข่าย พาร์ตเนอร์ 65,000+ ราย ทั่วโลก ผสานกับคอลเซ็นเตอร์และศูนย์บริการ 24/7 ในเมืองหลักของเอเชีย ช่วยส่งมอบประสบการณ์ที่ local กว่าคู่แข่งระดับโลกในหลายตลาดเอเชีย และกลายเป็น go-to platform สำหรับนักท่องเที่ยวเอเชียและผู้ประกอบการท่องเที่ยวที่ต้องการเข้าถึงดีมานด์ฝั่งเอเชียโดยตรง

 

เปรียบเทียบกับธุรกิจในประเทศไทย

เนื่องจากบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทย ไม่มีบริษัทใดที่มีการทำธุรกิจ OTA โดยตรง แต่หากเปรียบเทียบกับบริษัทที่อยู่ในอุตสาหกรรมท่องเที่ยวเหมือนกัน เราสามารถเปรียบเทียบกับ ERW (The Erawan Group) : ในตลาดไทย แม้ ERW ซึ่งเป็นเจ้าของโรงแรม Hop Inn, Grand Hyatt Erawan, และ Novotel จะไม่ใช่แพลตฟอร์ม OTA โดยตรงเหมือน Trip.com Group แต่ทั้งสองต่างมีบทบาทสำคัญในระบบนิเวศการท่องเที่ยวของประเทศ และต่างก็ใช้เทคโนโลยีเป็นหัวใจในการขับเคลื่อนธุรกิจ ERW เน้นกลยุทธ์การบริหารสินทรัพย์และขยายเครือข่ายโรงแรมในระดับต่างๆ โดยเฉพาะแบรนด์ราคาประหยัด Hop Inn ที่เติบโตอย่างรวดเร็วทั้งในไทยและฟิลิปปินส์ เพื่อรองรับนักท่องเที่ยวระดับกลาง–ล่างและตลาดในประเทศ ในขณะที่ Trip.com Group ทำหน้าที่เป็น ตัวกลางเชื่อมโยง ระหว่างผู้ให้บริการที่พักอย่าง ERW กับนักเดินทางทั่วโลก ผ่านระบบจองโรงแรมออนไลน์ที่ครอบคลุมกว่า 1.5 ล้านแห่ง และสามารถกระจายดีมานด์จากตลาดต่างประเทศเข้าสู่โรงแรมในไทยได้อย่างมีประสิทธิภาพ

 

ความได้เปรียบของ Trip.com Group คือ สเกลระดับโลกและเทคโนโลยีและข้อมูลผู้ใช้ที่ช่วยให้บริษัทเข้าใจพฤติกรรมของนักเดินทางและออกแบบข้อเสนอเฉพาะบุคคลได้ดีกว่า OTA ทั่วไป อีกทั้งยังมีฐานผู้ใช้จำนวนมากในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยเฉพาะในไทย ซึ่งแอป Trip.com ติดอันดับดาวน์โหลดสูงสุดในกลุ่ม OTA ของภูมิภาค นอกจากนี้ บริษัทมีความร่วมมือกับ การท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย (ททท.) และโรงแรมในประเทศหลายแห่งเพื่อผลักดันนักท่องเที่ยวต่างชาติ ทำให้ Trip.com กลายเป็นประตูสู่ตลาดต่างชาติของโรงแรมไทย รวมถึงกลุ่ม ERW เอง ซึ่งยังต้องอาศัยช่องทาง OTA เพื่อดึงลูกค้าต่างชาติ ขณะที่ ERW ได้เปรียบในด้านการครอบครองสินทรัพย์จริงและการควบคุมประสบการณ์ลูกค้าในระดับหน้างาน แต่ในเชิงขยายตลาดและการเข้าถึงลูกค้าทั่วโลก Trip.com มีความยืดหยุ่นและศักยภาพทางดิจิทัลมากกว่าอย่างชัดเจน

 

อนาคตและโอกาสการเติบโต

Trip.com Group มองเห็นโอกาสการเติบโตในอุตสาหกรรมท่องเที่ยวทั่วโลกจากหลายปัจจัยสำคัญ โดยเฉพาะการขยายตัวของชนชั้นกลางที่มีกำลังซื้อเพิ่มขึ้น ความต้องการเดินทางที่หลากหลายขึ้น และความนิยมในประสบการณ์การท่องเที่ยวคุณภาพสูง บริษัทเชื่อว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในตลาดหลัก เช่น จีน เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และยุโรป จะกระตุ้นความถี่และการใช้จ่ายในการเดินทางเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อีกทั้งกระแสเทคโนโลยีใหม่ๆ ยังช่วยยกระดับ supply chain ของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น สร้างโอกาสให้ Trip.com สามารถต่อยอดธุรกิจจากฐานผู้ใช้งานและพันธมิตรทั่วโลกได้อย่างกว้างขวาง

 

ในเชิงกลยุทธ์ บริษัทจะมุ่งเน้นการขยายความร่วมมือกับพันธมิตรในระบบนิเวศ (ecosystem partners) ทั้งในและต่างประเทศ เพื่อเพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ตั้งแต่ระดับประหยัดไปจนถึงพรีเมียม และตอบโจทย์ผู้ใช้ที่ต้องการประสบการณ์แบบเฉพาะบุคคล นอกจากนี้ Trip.com ยังตั้งเป้าพัฒนาเทคโนโลยี AI และระบบอัตโนมัติเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานและการตลาดแบบแม่นยำ ลดต้นทุนระยะยาว และขยายโอกาสในการทำ cross-selling ระหว่างบริการต่างๆ ภายในแพลตฟอร์ม พร้อมกันนี้ บริษัทให้ความสำคัญกับ การเติบโตอย่างยั่งยืน (Sustainability) ผ่านโครงการ Low Carbon Hotel Standard และการร่วมเป็นสมาชิกผู้ก่อตั้งแคมเปญ Travalyst เพื่อส่งเสริมการท่องเที่ยวคาร์บอนต่ำ ซึ่งไม่เพียงช่วยลดผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม แต่ยังสร้างคุณค่าเชิงบวกต่อภาพลักษณ์ของแบรนด์และชุมชนท้องถิ่นในระยะยาว

 

ความเสี่ยงที่ต้องเฝ้าระวัง

Trip.com Group เผชิญกับความเสี่ยงหลักหลายด้านที่อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคต โดยเฉพาะ ความตึงเครียดทางการเมืองและการค้าระหว่างประเทศ เช่น ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ยังคงไม่แน่นอน ซึ่งอาจนำไปสู่การเพิ่มภาษีนำเข้า การจำกัดการลงทุน หรือการควบคุมด้านเทคโนโลยี บริษัทเตือนว่ามาตรการเหล่านี้อาจส่งผลต่อความสามารถในการทำธุรกิจระหว่างประเทศ การเข้าถึงตลาดทุน และเสถียรภาพทางเศรษฐกิจโดยรวม หากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์รุนแรงขึ้น อาจกระทบต่อรายได้และความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้โดยตรง

 

อีกประเด็นหนึ่งคือ ความเสี่ยงด้านทรัพย์สินทางปัญญาและการพึ่งพาบุคคลที่สาม Trip.com ให้ความสำคัญกับสิทธิบัตร เครื่องหมายการค้า และเทคโนโลยีของตนเอง แต่การปกป้องทรัพย์สินเหล่านี้ในบางประเทศอาจทำได้ยาก เนื่องจากระบบกฎหมายที่ซับซ้อนและแตกต่างกัน การละเมิดหรือการคัดลอกเทคโนโลยีอาจสร้างผลกระทบทางการเงินและชื่อเสียงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน บริษัทต้องพึ่งพาผู้ให้บริการภายนอก เช่น ระบบโฮสต์ เว็บไซต์ และพันธมิตรจำหน่ายตั๋ว หากผู้ให้บริการเหล่านี้เกิดปัญหาหรือไม่สามารถให้บริการได้ตามมาตรฐาน อาจกระทบต่อคุณภาพการบริการและประสบการณ์ลูกค้าได้โดยตรง

 

นอกจากนี้ การดำเนินธุรกิจหลักในประเทศจีนยังเผชิญกับ ความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบของรัฐบาลจีน (PRC Regulatory Risks) โดยเฉพาะข้อกำหนดเกี่ยวกับการกำกับดูแลข้อมูล การลงทุนจากต่างประเทศ และการใช้โครงสร้าง VIE (Variable Interest Entity) ที่ยังคงมีความไม่แน่นอนทางกฎหมาย บริษัทระบุว่าหากนโยบายหรือกฎหมายของรัฐบาลมีการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหัน อาจส่งผลให้ต้องปรับโครงสร้างธุรกิจ หรือจำกัดความสามารถในการระดมทุนและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศได้

 

 

 

สนใจลงทุนในหุ้น Trip.com Group (TRIPCOM23, 9961.HK) และหุ้นเติบโตอื่น ๆ เปิดประสบการณ์ลงทุนไร้ขีดจำกัดกับแอป InnovestX! เข้าถึง 23 ประเทศ 31 ตลาดทั่วโลกได้ง่าย ๆ แค่ปลายนิ้ว เปิดบัญชีลงทุน

 

คลิกเลย! 👉 https://innovestx.onelink.me/23if/2jlpsi7b

 

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรศึกษา ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน การลงทุนในต่างประเทศมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน