Talk of the Town (Mutual Funds)

Thai Baht Appreciation

ความไม่แน่นอนของนโยบายรัฐบาลทรัมป์และความตึงเครียดจากสงครามการค้ากดดันให้ความเชื่อมั่นต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง และเม็ดเงินไหลเข้าสู่ตลาดคู่ค้าสหรัฐฯ โดยเฉพาะภูมิภาคเอเชียเพื่อเก็งกำไรด้านอัตราแลกเปลี่ยนโดยคาดว่าประเทศในภูมิภาคเอเชียซึ่งรวมถึงประเทศไทยที่เป็นประเทศผู้ส่งออกมีโอกาสที่จะใช้นโยบายการเงินเชิงผ่อนคลายเพื่อประคองเศรษฐกิจในช่วงที่นโยบายการค้ายังมีความไม่แน่นอนสูง จึงส่งผลให้ทิศทางค่าเงินบาทมีโอกาสแข็งค่าในระยะสั้นจากเม็ดเงินที่ไหลเข้ามาเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตามในระยะถัดไปหากนโยบายการค้ามีทิศทางที่ชัดเจนขึ้น ประกอบกับนโยบายการเงินเชิงผ่อนคลายของไทยในระยะข้างหน้า และการดำเนินนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ที่ยังเข้มงวด อาจส่งผลให้ค่าเงินบาทอาจกลับมาอ่อนค่าได้ในระยะข้างหน้า

 

สำหรับผู้ลงทุนที่ต้องการลงทุนเพื่อรับอัตราผลตอบแทนจากเงินฝาก/ตราสารหนี้ต่างประเทศ และรับประโยชน์จากทิศทางเงินบาทที่อาจจะอ่อนค่าได้ในอนาคตเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ สามารถลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ระยะสั้นต่างประเทศที่ไม่ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของค่าเงินบาทที่อาจอ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ได้

 

กองทุนที่เกี่ยวข้อง:

• ABGFIX-A ลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นในต่างประเทศที่มีคุณภาพสูง ผ่านกองทุนหลัก abrdn SICAV I - Short Dated Enhanced Income Fund โดยไม่ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน (FX Unhedged)
• BCAP-USL ลงทุนในตลาดเงิน และตราสารหนี้ระยะสั้นในต่างประเทศ ผ่านกองทุน Pictet - Short-Term Money Market USD - I โดยไม่ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน (FX Unhedged)
• SCBFST ลงทุนแบบเชิงรุกในตราสารหนี้ระยะสั้นต่างประเทศในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่มีสภาพคล่องสูง โดยไม่ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน (FX Unhedged)
• TUSFIX ลงทุนในตั๋วเงินคลังของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีอายุคงเหลือระหว่าง 1-3 เดือนผ่านกองทุนหลัก SPDR® Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF โดยไม่ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน (FX Unhedged)

 

Hedging Uncertainty

จากสถานการณ์สงครามการค้าและเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว ทองคำยังมีความโดดเด่นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่นักลงทุนเชื่อมั่นท่ามกลางความผันผวนของตลาด และนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 ความตึงเครียดระหว่างอิสราเอล อิหร่าน และสหรัฐฯ ที่ทวีความเข้มข้นขึ้นได้สร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อตลาดการลงทุนทั่วโลก โดยเฉพาะความเสี่ยงด้านเสถียรภาพในภูมิภาคตะวันออกกลางที่อาจส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาน้ำมันและเพิ่มความผันผวนให้กับสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้าง ดังนั้นทางเลือกในป้องกัน/การกระจายความเสี่ยงให้กับพอร์ตลงทุน ได้แก่ กองทุนตราสารหนี้โลก/กองทุนทองคำ/กองทุนพลังงานและน้ำมันดิบ/กองทุนหุ้นอุตสาหกรรมป้องกันประเทศ

 

กองทุนที่เกี่ยวข้อง:

• UGIS-N ลงทุนในตราสารหนี้คุณภาพสูงทั่วโลกผ่านกองทุนหลัก PIMCO GIS Income Fund ซึ่งมีกลยุทธ์การลงทุนที่ยืดหยุ่น และมุ่งเน้นสร้างพอร์ตที่มีความสมดุล
• K-GOLD-A(A) ลงทุนแบบ Passive อ้างอิงราคาทองคำโลก ผ่านกองทุนหลัก SPDR Gold Trust ซึ่งเป็นกองทุน ETF ที่ลงทุนในทองคำแท่งโดยตรง
• KT-ENERGY ลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงานทั่วโลก ผ่านกองทุนหลัก BlackRock Global Funds ­ World Energy Fund
• I-OIL ลงทุนในสัญญาฟิวเจอร์น้ำมัน ผ่านกองทุนหลัก United States Oil Fund LP 
• DAOL-DEFENSE ลงทุนในหุ้นอุตสาหกรรมการป้องกันประเทศทั่วโลก ผ่านกองทุนหลัก VanEck Defense UCITS ETF

 

China Recovery

แม้เศรษฐกิจและตลาดหุ้นจีนจะเผชิญความซบเซาในช่วงที่ผ่านมา แต่เริ่มเห็นสัญญาณบวกว่าเศรษฐกิจจีนอาจผ่านพ้นจุดต่ำสุดและมีแนวโน้มฟื้นตัวได้ในระยะข้างหน้า จากการที่รัฐบาลจีนเริ่มออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและตลาดหุ้นที่เริ่มเห็นผลชัดเจนมากขึ้น พร้อมกับท่าทีที่กลับมาสนับสนุนภาคเอกชน ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง (Structural change) ที่สำคัญ แม้ภาวะเงินฝืดยังเป็นปัจจัยกดดัน แต่เริ่มเห็นการลดการแข่งขันด้านราคาของผู้ประกอบการ ขณะที่การเปิดตัว DeepSeek ยังสะท้อนถึงความก้าวหน้าด้าน AI ของจีน ซึ่งเป็นอีกแรงขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดหุ้น

 

กองทุนที่เกี่ยวข้อง:

• K-CHINA-A(A) ลงทุนแบบเชิงรุกในหุ้นจีน All Shares ผ่านกองทุนหลัก JPMorgan Funds – China Fund  ซึ่งเน้นลงทุนในหุ้นจีนที่มีการเติบโตสูง
• MEGA10CHINA-A ลงทุนแบบ Rule-based ใน 10 หุ้นชั้นนำของจีนที่มีแบรนด์ที่แข็งแกร่ง และถูกยอมรับว่าเป็นบริษัทที่มีชื่อเสียง
• PRINCIPAL CHTECH-A กระจายลงทุนในอย่างน้อย 2 กองทุนที่ลงทุนในหุ้นจีนซึ่งี่มีธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับกลุ่มเทคโนโลยี หรือมีรายได้หลักจากการทำธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี
• KFCSI300-A ลงุทนแบบ Passive ล้อดัชนี CSI 300 Index ผ่านกองทุนหลัก ChinaAMC CSI300 ETF ซึ่งลงทุนในหุ้นชั้นนำจีนที่จดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้และเซิ่นเจิ้น โดยเป็นหุ้นที่มีขนาดใหญ่ และมีสภาพคล่องสูง 300 บริษัท
• KF-CHINA ลงุทนแบบ Passive ล้อดัชนี Hang seng China Enterprises Index ผ่านกองทุนหลัก Hang Seng China Enterprises Index ETF ซึ่งลงทุนในหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ที่จดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง
• KKP CHINA-H ลงทุนแบบ Passive โดยมุ่งหวังให้ผลประกอบการของกองทุนเคลื่อนไหวสอดคล้องกับดัชนี MSCI China All Shares
  

 

Thai Stocks Deep Valuation

หุ้นไทยได้ปรับตัวลงมาซื้อขายอยู่ที่ระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่บริเวณ -2SD หรืออยู่ในระดับที่ถูกที่สุดในรอบ 10 ปี เห็นสัญญาณการฟื้นตัวจากความเชื่อมั่นที่ทำให้ดัชนีหุ้นไทยอาจเจอจุดกลับตัว จากระดับราคาหุ้นไทยรวมถึงกำไรของบริษัทจทะเบียนเริ่มถูกปรับลดประมาณการในอัตราที่ชะลอตัวลง ขณะที่ภาครัฐได้เริ่มออกมาตรการช่วยประคองเศรษฐกิจ ทั้งการออกกองทุน Thai ESG Extra การให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีให้กับบริษัทจดทะเบียนที่เข้าร่วมโครงการ Jump+ และการออกมาตรการ TISA เป็นต้น

กองทุนที่เกี่ยวข้อง:

• TISCOHD-A ลงทุนในหุ้นไทยคุณภาพสูง 20-25 ตัวที่มีการจ่ายปันผลดีและมีโอกาสการเติบโตของเงินปันผล โดยใช้กลยุทธ์ Barbell Strategy ระหว่าง Equity Beta และ Dividend Yield ให้เกิดความสมดุล
• KT-HiDiv-A ลงทุนในหุุ้นไทยคุณภาพสูง 40-60 ตัว โดยใช้กลยุทธ์การลงทุนแบบ Core 70% ในหุ้นที่จ่ายปันผลสูงสม่ำเสมอ และ Satellite 30% ในหุ้นที่มีศักยภาพจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นในอนาคต

 

Nuclear Energy

Nuclear Energy หรือ กลุ่มกองทุนที่เกี่ยวข้องกับพลังงานนิวเคลียร์ครอบคลุมทั้งห่วงโซ่อุปทาน ตั้งแต่การผลิตเชื้อเพลิงยูเรเนียมไปจนถึงเทคโนโลยีเครื่องปฏิกรณ์ขั้นสูง กลุ่มบริษัทเหล่านี้อยู่ในแนวหน้าของการปฏิวัติพลังงานสะอาดที่จะเปลี่ยนโลกในอนาคต โดยใช้พลังงานนิวเคลียร์ที่ให้พลังงานสะอาดแบบ baseload ตลอด 24 ชั่วโมงและไม่ปล่อยก๊าซเรือนกระจก ซึ่งจำเป็นอย่างมากสำหรับการขับเคลื่อน AI data centers และเป้าหมาย net-zero emissions ของโลก แม้ว่าอุตสาหกรรมนิวเคลียร์จะต้องเผชิญกับความท้าทายด้านกฎระเบียบและการยอมรับของสังคม แต่ก็มีศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนที่สูงจากการฟื้นตัวของยุค Nuclear Renaissance ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯ ภายใต้การนำของประธานาธิบดี Trump

กองทุนที่เกี่ยวข้อง:

• PRINCIPAL GCLEAN-A ลงทุนแบบ Passive อ้างอิงดัชนี  MVIS Global Uranium & Nuclear Energy ซึ่งรวบรวมหุ้นที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมพลังงานนิวเคลียร์อย่างครอบคลุมตั้งแต่ต้นน้ำ-ปลายน้ำ ผ่านกองทุนหลัก VanEck Uranium and Nuclear ETF
• X-NUCTECH ลงทุนแบบ Passive อ้างอิงดัชนี  MarketVector™ Global Uranium and Nuclear Energy Infrastructure ซึ่งรวบรวมหุ้นที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานของอุตสาหกรรมพลังงานนิวเคลียร์และเหมืองแร่ยูเรเนียม ผ่านกองทุนหลัก VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF