PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- ในช่วงครึ่งเดือนแรกของเม.ย. 2026 (1-15 เม.ย. 2026) เราประเมินว่า SSS ของ HMPRO สามารถพลิกกลับมา +2-3% YoY (vs -12% YoY 1Q26) สำหรับ HomePro format และ +7-8% YoY (vs -6% YoY 1Q26) สำหรับ Megahome format
- SSS ที่พลิกเป็นบวก เกิดจาก 1) ฐานต่ำอากาศผิดปกติปีก่อน (อากาศเย็น จากฝนตกฤดูร้อน) ทำให้ยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้าต่ำ 2) อากาศที่ร้อนมากในปีนี้ สนับสนุนยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้าให้เติบโต ทั้ง HomePro & Megahome 3) มีความต้องการในการซื้อสินค้าวัสดุก่อสร้าง สำหรับ Megahome (สัดส่วน 20% จากสินค้าวัสดุก่อสร้าง ทั้งเหล็กและสินค้าอื่น) เนื่องจากราคาสินค้ายังทยอยปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- แม้ใน 1Q26 แนวโน้มกำไรของ HMPRO จะไม่โดดเด่น จาก SSS ที่หดตัวเป็นหลักและค่าใช้จ่าย SG&A/sales ที่สูงขึ้น ขณะที่ GPM คาดว่าจะทรงตัว แต่เรามอง SSS momentum ที่มีแนวโน้มพลิกกลับเป็นบวกใน 1-2 เดือนข้างหน้า จากฐานต่ำ ยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้าดีขึ้น และความต้องการซื้อสินค้าวัสดุก่อสร้าง ท่ามกลางการทยอยปรับราคา จะเป็นตัวหนุนได้ต่อไป
- เรายังคงคำแนะนำ Outperform สำหรับ HMPRO
Stocks Mentioned
Author
ศิริมา ดิสสรา, CFA
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4