DELTA: กำไรสุทธิ 2Q26 ออกมาต่ำกว่าที่เราและตลาดคาด 35% จากต้นทุนพุ่งวัตถุดิบขาดแคลน
- DELTA รายงานกำไรสุทธิ 6.1 พันล้านบาท ใน 2Q26 ต่ำกว่าเราและตลาดคาด 35% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นมากกว่าคาด จากภาวะขาดแคลนวัตถุดิบในกลุ่มชิปเฉพาะทาง เช่น high-end power semiconductor โดยกำไรสุทธิ 2Q26 ยังเติบโต 31% YoY เนื่องจากปริมาณความต้องการ AI-related products ที่สูงขึ้น ทำให้รายได้ยังเติบโตได้ 47% YoY แต่ผลประกอบการลดลง 33% QoQ จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นดังกล่าว โดยเรามีแนวโน้มปรับลดประมาณการลงสะท้อนต้นทุนวัตถุดิบที่สูงกว่าคาด ติดตามข้อมูลเพิ่มเติบหลังประชุมเช้าวันจันทร์ ยังคงแนะนำ NEUTRAL ราคาเป้าหมายปลายปี 2026 อยู่ที่ 359 บาท
- DELTA รายงานกำไรสุทธิ 6.1 พันล้านบาท ใน 2Q26 ต่ำกว่าเราคาด 35% และต่ำกว่าตลาดคาด 34% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่าคาด โดยกำไรสุทธิ 2Q26 เติบโต 31% YoY เนื่องจากปริมาณความต้องการ AI-related products ที่สูงขึ้น โดยเฉพาะ Power electronic และ AI data center โดยรายได้รวมยังเติบโตได้ 47% YoY และ Gross margin เพิ่มขึ้นเป็น 26.8% ใน 2Q26 จาก 25% ใน 2Q25 อย่างไรก็ตามกำไรสุทธิลดลง 33% QoQ เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น จากภาวะขาดแคลนวัตถุดิบในกลุ่มชิปเฉพาะทาง เช่น high-end power semiconductor, MOSFETS และ PMIC ทำให้ Gross margin ลดลงเหลือ 26.8% ใน 2Q26 จาก 31.7% ใน 1Q26 แม้ว่ายอดขายรวมยังคงเติบโตได้ 6.2% QoQ จากปริมาณความต้องการ AI-related product ก็ตาม
- เรามีแนวโน้มปรับลดประมาณการลงจากประเด็นเรื่องต้นทุนวัตถุดิบ chip high-end ที่สูงกว่าคาด
- DELTA จะมีจัดประชุมนักวิเคราะห์เช้าวันจันทร์ที่ 27 กรกฎาคมนี้ เราจะ update อีกครั้งหลังจบประชุม
- โดยรวมเรายังคงแนะนำ NEUTRAL ราคาเป้าหมายปลายปี 2026 อยู่ที่ 359 บาท อิง +2SD ของ PE mean ที่ 120x
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
