Nvidia ออกโรงเตือนให้ SMCI เร่งยกระดับความเข้มงวดด้านกฎระเบียบหลังเกิดคดีลักลอบขนส่งชิปและปลอมแปลงเอกสารเซิร์ฟเวอร์ AI ในไต้หวันเพื่อส่งไปยังตลาดที่ถูกจำกัดอย่างประเทศจีน ซึ่งเราประเมินว่าประเด็นแรงกดดันด้านกฎหมายการควบคุมการส่งออกที่ตึงเครียดขึ้นนี้จะสร้างความผันผวนต่อหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในระยะสั้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่ในระยะกลางถึงยาวเราแนะโฟกัสที่ปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งปัจจุบันยังมองบวกต่อ NVDA ที่แนวโน้มการเติบโตของธุรกิจยังแข็งแกร่งและได้ประโยชน์โดยตรงจากโครงสร้างพื้นฐาน AI โลก
Jensen Huang เตือน SMCI ให้เข้มงวดกับมาตรการปฏิบัติตามกฎระเบียบให้มากขึ้น
- ความเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ทางการไต้หวันได้สั่งควบคุมตัวบุคคล 3 คน ในข้อหาแอบอ้างและปลอมแปลงเอกสารสำแดงรายการตู้สินค้าสำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI ซึ่งถือเป็นคดีปราบปรามการลักลอบขนส่งเซมิคอนดักเตอร์ครั้งแรกของไต้หวัน
- ทางการไต้หวันระบุว่า คดีนี้เป็นการสืบสวนที่เป็นอิสระแยกต่างหาก และไม่ได้เชื่อมโยงโดยตรงกับคดีใหญ่ในสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้ (ที่มีการจับกุมผู้ร่วมก่อตั้ง SMCI ในข้อหาลักลอบส่งชิป Nvidia มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ไปยังประเทศจีน) แต่ยังต้องสืบสวนเพิ่มเติมว่ามีความเกี่ยวโยงกันในแง่อื่นหรือไม่
- รัฐบาลวอชิงตันได้สั่งห้ามและจำกัดการขายฮาร์ดแวร์และชิป AI ระดับสูง ให้กับประเทศจีนมาตั้งแต่ปี 2022 เพื่อความมั่นคงแห่งชาติ
- SMCI เป็นผู้จำหน่ายรายใหญ่ที่นำชิป AI ของ Nvidia มาประกอบเข้ากับระบบเซิร์ฟเวอร์เพื่อป้อนให้แก่ดาต้าเซ็นเตอร์ทั่วโลก รวมถึงระบบที่ใช้ฝึกฝนโมเดล AI ชื่อดังอย่าง ChatGPT ของ OpenAI
ท่าทีและความเคลื่อนไหวของแต่ละฝ่าย
- Nvidia เผยบริษัทมีมาตรการที่เข้มงวดในการอธิบายกฎระเบียบการส่งออกให้คู่ค้ารับทราบอยู่เสมอ พร้อมเน้นย้ำว่า SMCI ควรบริหารบริษัทของตัวเองและหวังว่า SMCI จะพัฒนาและปรับปรุงการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เพื่อป้องกันไม่ให้เกิดเหตุการณ์เช่นนี้อีกในอนาคต
ส่วน SMCI ออกแถลงการณ์ว่า
- บริษัทพร้อมร่วมมือกับพันธมิตรในอุตสาหกรรมเพื่อปกป้องเทคโนโลยีขั้นสูงและทรัพย์สินทางปัญญาของสหรัฐฯ และจะเพิ่มความเข้มงวดให้กับโครงการปฏิบัติตามกฎระเบียบการค้าระดับโลก
- พร้อมระบุว่ากรอบการทำงานในปัจจุบันมีการทำระบบตรวจสอบอย่างเข้มข้นทั้งก่อนและหลังการจัดส่ง ร่วมกับ Nvidia และพันธมิตรรายอื่น เพื่อลดความเสี่ยงในการเปลี่ยนเส้นทางสินค้าเทคโนโลยีไปยังตลาดที่ถูกจำกัด พร้อมเรียกร้องให้มีแนวทางแก้ไขร่วมกันทั้งอุตสาหกรรมเพื่อปกป้องห่วงโซ่อุปทาน
มุมมองของ InnovestX
เรามองว่าการลงทุนกลุ่มเซมิฯมีแรงกดดันด้านกฎระเบียบและการควบคุมการส่งออกที่เข้มงวดขึ้นซึ่งอาจเป็นปัจจัยลบที่สร้างความผันผวนต่อราคาหุ้นในระยะสั้น
อย่างไรก็ดี ระยะกลาง-ยาว เราแนะโฟกัสปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งเรายังมองบวกต่อ NVDA เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจยังคงแข็งแกร่งและได้ประโยชน์โดยตรงจากโครงสร้างพื้นฐาน AI โลก
